Le dollar australien chute après la publication des données sur l'inflation tandis que le yen se redresse après avoir atteint son plus bas niveau en quarante ans.

Le dollar australien s'est affaibli mercredi après que des données sur l'inflation plus faibles que prévu ont fortement réduit les anticipations d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt à court terme, tandis que le yen japonais s'est légèrement redressé mais est resté proche de son niveau le plus bas en quatre décennies.

Aux alentours de 7h17 GMT, le dollar australien s'échangeait autour de 0,6952 $ contre le dollar américain, en baisse d'environ 0,33 % au cours de la séance.

Le yen japonais s'est renforcé d'environ 0,18 %, le dollar reculant à environ 163,53 yens après avoir clôturé la séance précédente aux alentours de 163,82 yens.

Malgré la reprise de mercredi, le yen est resté proche du niveau de 164 pour un dollar et de son point le plus bas depuis 1986, maintenant les investisseurs en alerte quant à la possibilité d'une intervention des autorités japonaises.

L'inflation australienne est inférieure aux prévisions

Le dollar australien a subi des pressions à la vente après la publication de données officielles montrant que l'inflation avait augmenté plus lentement que prévu par les économistes et la Banque de réserve d'Australie.

L'indice des prix à la consommation en Australie a augmenté de 0,6 % au cours du deuxième trimestre, après une hausse de 1,4 % au cours des trois premiers mois de l'année.

L'inflation annuelle globale a légèrement ralenti à 4,0 %, contre 4,1 % précédemment.

Plus important encore pour la politique monétaire, la mesure moyenne tronquée de l'inflation sous-jacente a augmenté de 0,8 % au cours du trimestre, un chiffre inférieur aux attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 0,9 %.

Le taux d'inflation annuel moyen corrigé a atteint 3,6 %, inférieur à la prévision du marché (3,7 %) et à la projection de la Banque de réserve d'Australie (3,8 %).

Recul des anticipations de taux de la RBA

La faiblesse des chiffres de l'inflation a incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes quant à une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la Banque de réserve d'Australie lors de sa réunion d'août.

Les marchés n'ont évalué la probabilité d'une hausse en août qu'à environ 3 %, contre environ 21 % avant la publication du rapport sur l'inflation.

Les anticipations d'une nouvelle hausse des taux avant la fin de l'année se sont également affaiblies, même si les marchés continuaient d'attribuer une probabilité d'environ 50 % à une telle mesure.

Ce changement s'est reflété sur l'ensemble des marchés financiers australiens. Le rendement des obligations d'État à trois ans a baissé d'environ 10 points de base pour s'établir à environ 4,48 %, tandis que les actions australiennes ont progressé d'environ 1 %.

Des anticipations de taux d'intérêt plus faibles affaiblissent généralement une monnaie en réduisant les rendements potentiels des actifs libellés dans cette monnaie.

Cela explique pourquoi le dollar australien a baissé même si l'inflation est restée supérieure à la fourchette cible de la banque centrale.

L'inflation reste trop élevée.

Le rapport n'a pas totalement dissipé les inquiétudes liées à l'inflation.

Le taux d'inflation annuel de l'Australie est resté élevé, l'inflation des services s'est accélérée pour atteindre 4,0 % contre 3,7 % auparavant, et l'inflation des loyers s'est maintenue à 3,6 %.

La Banque de réserve a déjà relevé son taux directeur à trois reprises cette année, le portant à 4,35 %, annulant ainsi toutes les mesures d'assouplissement mises en œuvre en 2025.

Toutefois, les derniers chiffres suggèrent que les décideurs politiques disposent désormais de plus de temps pour évaluer l'effet économique de ces hausses plutôt que de durcir immédiatement à nouveau leur politique.

Pour le seul mois de juin, les prix à la consommation ont baissé de 0,1 % par rapport au mois précédent, tandis que les prix des carburants ont chuté de près de 11 %.

Ce recul a contribué à ramener le taux d'inflation annuel du mois à 3,8 %, même si une nouvelle hausse des prix mondiaux du pétrole pourrait compliquer les perspectives d'inflation dans les mois à venir.

Le yen trouve un soutien temporaire

Le yen japonais a évolué dans la direction opposée mercredi, se renforçant légèrement face au dollar.

La paire USD/JPY a reculé d'environ 0,18 % pour s'établir à environ 163,53, après avoir fluctué entre 163,28 et 163,88 au cours de la séance.

L’amélioration fut toutefois limitée, et le yen demeura dangereusement proche du niveau de 164 et du plus bas niveau atteint récemment en 40 ans.

Les autorités japonaises ont averti à plusieurs reprises qu'elles étaient prêtes à réagir à des fluctuations monétaires excessives, ce qui a accru la nervosité des cambistes détenant d'importantes positions contre le yen.

Le risque d'intervention devient plus important lorsque la monnaie s'affaiblit rapidement, et non simplement lorsqu'elle franchit un certain seuil numérique.

Le dilemme politique du Japon

La faiblesse sous-jacente du yen continue de refléter l'écart important entre les taux d'intérêt au Japon et aux États-Unis.

Les rendements des bons du Trésor américain restent nettement supérieurs aux rendements japonais, incitant les investisseurs à emprunter en yens et à acheter des actifs en dollars offrant un rendement plus élevé.

Les inquiétudes concernant la politique budgétaire du Japon ont accentué la pression.

Les projets de la Première ministre Sanae Takaichi visant à réduire les impôts et à augmenter les dépenses publiques ont soulevé des questions quant à l'émission future de dettes et à la situation déjà tendue des finances publiques du pays.

Dans le même temps, la résistance politique à un resserrement de la politique monétaire a compliqué les efforts visant à apporter un soutien durable au yen.

La décision de la Fed pourrait remodeler les deux devises

La prochaine grande évolution des deux devises pourrait être déterminée par l'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale plus tard dans la journée de mercredi.

Les marchés anticipaient une probabilité d'environ 30 % d'une hausse des taux de 25 points de base, même si la plupart des investisseurs s'attendaient à ce que la banque centrale maintienne les taux inchangés.

Un message ferme de la Réserve fédérale pourrait renforcer le dollar et pousser le taux de change USD/JPY vers ou au-delà de 164, augmentant potentiellement la probabilité d'une intervention japonaise.

Cela pourrait également exercer une pression supplémentaire sur le dollar australien, notamment après que le rapport sur l'inflation de mercredi a affaibli les anticipations de nouvelles hausses des taux australiens.

Un message moins restrictif, en revanche, pourrait affaiblir le dollar américain et soulager les deux devises.

Pour l'instant, le dollar australien subit la pression d'une baisse des anticipations de taux d'intérêt au niveau national, tandis que la modeste reprise du yen reflète davantage la prudence qu'une amélioration décisive des perspectives monétaires du Japon.