L'or se maintient au-dessus de 4 000 $ alors que le décompte des décisions de la Fed commence, tandis que l'argent rebondit fortement.

Après deux séances volatiles, les métaux précieux ont finalement trouvé un peu de répit mercredi. L'or a légèrement progressé, les investisseurs ayant revu leurs positions agressives avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, tandis que l'argent a rebondi plus fortement après avoir subi de lourdes pertes la veille.

À 9 h 37 GMT, l'or au comptant s'échangeait autour de 4 036,09 $ l'once, en hausse de 0,22 % sur la journée, tandis que les contrats à terme sur l'or américain oscillaient autour de 4 037,30 $. L'argent a de nouveau surperformé, progressant d'environ 1,3 % à 57,86 $ l'once, les investisseurs à la recherche de bonnes affaires faisant leur retour sur le marché.

Un marché qui attend la Fed

La décision d'aujourd'hui manque de conviction, et c'est précisément le but recherché.

Plutôt que de prendre des risques importants, les investisseurs semblent préférer attendre la décision de la Réserve fédérale prévue plus tard dans la journée. Bien que l'on s'attende généralement à ce que les responsables politiques maintiennent les taux d'intérêt inchangés, l'attention se portera surtout sur la question de savoir si le président Kevin Warsh confirmera les anticipations croissantes du marché quant à la possibilité d'une nouvelle hausse des taux avant la fin de l'année.

Cette incertitude a incité acheteurs et vendeurs à la prudence, maintenant ainsi le cours de l'or dans une fourchette relativement étroite malgré plusieurs forces de marché concurrentes.

L'or refuse de céder un soutien clé

Le fait le plus marquant de ces derniers échanges n'est peut-être pas la hausse du cours de l'or, mais son maintien au-dessus du seuil des 4 000 dollars.

Normalement, un dollar américain plus fort et la hausse des rendements des bons du Trésor exerceraient une pression bien plus forte sur l'or, car des taux d'intérêt plus élevés augmentent le coût d'opportunité de détenir un actif non rémunérateur. Pourtant, l'or a attiré à maintes reprises les acheteurs chaque fois que son prix s'approche du seuil psychologique important des 4 000 $, ce qui laisse penser que les investisseurs hésitent encore à abandonner leurs positions défensives malgré les perspectives de plus en plus restrictives de la politique monétaire américaine.

Cette résilience ne se limite pas à des achats techniques. L'incertitude géopolitique persistante et les inquiétudes persistantes concernant l'inflation continuent d'apporter un soutien sous-jacent, empêchant des pertes plus importantes malgré le renforcement des anticipations d'un resserrement de la politique monétaire.

L'argent se redresse

L'argent, quant à lui, a regagné du terrain après la forte baisse de mardi.

La hausse de 1,3 % du métal a largement surpassé celle de l'or, illustrant sa tendance à amplifier les variations de cours dans les deux sens. Contrairement à l'or, l'argent bénéficie du soutien non seulement d'une demande refuge, mais aussi des anticipations concernant l'activité industrielle, ce qui le rend beaucoup plus sensible aux fluctuations du sentiment général du marché.

Cette combinaison se traduit souvent par des fluctuations quotidiennes plus importantes, et le rebond de mercredi a une fois de plus rappelé la forte volatilité de l'argent.

Le prochain catalyseur

Ce calme pourrait être de courte durée.

Les marchés entrevoient actuellement une forte probabilité que la Réserve fédérale reprenne le relèvement de ses taux d'intérêt plus tard cette année, la réunion de septembre étant particulièrement attendue. Si les décideurs politiques adoptent un discours plus restrictif ou signalent que les risques d'inflation restent élevés, les rendements des bons du Trésor et le dollar américain pourraient se renforcer davantage, accentuant la pression sur l'or et l'argent.

À l'inverse, tout signe indiquant que la Fed est de plus en plus à l'aise avec les perspectives d'inflation pourrait raviver les espoirs d'une politique moins restrictive, ouvrant la voie à une reprise plus générale des métaux précieux.

Pour l'instant, cependant, les opérateurs semblent réticents à se prononcer avant d'avoir entendu directement la banque centrale, ce qui maintient l'or et l'argent en suspens à l'approche de l'une des décisions politiques les plus scrutées de l'année.