Le dollar chute alors que le président de la Fed est menacé de persécution

Le dollar américain s'est affaibli, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines ont baissé et que l'or a bondi lundi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'administration du président Donald Trump l'avait menacé de poursuites pénales liées aux travaux de rénovation au siège de la banque centrale.

Cette évolution a suscité des inquiétudes sans précédent quant à l'indépendance de la Réserve fédérale vis-à-vis des influences politiques, ajoutant une tension supplémentaire à un début d'année 2026 déjà instable, marqué par l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro par les États-Unis et une escalade de la rhétorique autour d'un contrôle potentiel sur le Groenland.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de plus de 0,5 %, tandis que l'or — valeur refuge traditionnelle utilisée pour se prémunir contre les turbulences et l'inflation — a atteint un nouveau record, les marchés intégrant une probabilité légèrement plus élevée de baisses des taux d'intérêt américains à court terme.

Les marchés européens ont ouvert en baisse d'environ 0,2 % par rapport à leurs niveaux records. Le franc suisse, autre valeur refuge traditionnelle, a progressé de 0,6 % à 0,796 face au dollar, tandis que l'euro a gagné 0,4 % à 1,168 dollar.

Lee Hardman, analyste de marché chez MUFG, a déclaré que « ce dernier développement représente une escalade significative du conflit entre le président Trump et le président de la Fed, Jerome Powell », ajoutant que « les attaques répétées contre l'indépendance de la Réserve fédérale continuent de faire peser des risques de baisse sur le dollar ».

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent déjà environ trois points de base de baisses de taux supplémentaires pour cette année. Bien que modeste, cette évolution signale un risque que la banque centrale soit amenée à adopter une politique monétaire plus accommodante.

L'or a atteint un nouveau record au-dessus de 4 600 dollars l'once, soutenu également par la montée des tensions géopolitiques autour de l'Iran, tandis que les prix du pétrole ont peu réagi.

Dimanche, Trump a déclaré qu'il envisageait toute une série de réponses fermes, y compris des options militaires, face à la répression violente des manifestations en Iran, qui représentent l'un des plus grands défis pour le pouvoir clérical du pays depuis la révolution islamique de 1979.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré lundi, dans des propos traduits en anglais, que la situation était « totalement sous contrôle ».

Le prix du pétrole brut Brent a reculé de 9 cents pour s'établir juste au-dessus de 63 dollars le baril en début de séance à Londres, tandis que le West Texas Intermediate américain a chuté de 10 cents à 59,02 dollars le baril.

Les deux indices de référence ont progressé de plus de 3 % la semaine dernière, enregistrant ainsi leurs plus fortes hausses hebdomadaires depuis octobre, alors que les autorités iraniennes intensifiaient la répression contre les manifestants.

Malgré la récente apparition d'une prime de risque sur les marchés pétroliers, les investisseurs continuent de minimiser la menace de perturbations plus importantes, même si un conflit plus vaste pourrait affecter le détroit d'Ormuz, selon Saul Kavonic, responsable de la recherche énergétique chez MST Marquee.

« Le marché dit : montrez-moi une véritable perturbation de l’approvisionnement avant de réagir de manière significative », a déclaré Kavonic.

La deuxième semaine complète de l'année sera marquée par la publication des données sur l'inflation américaine, des chiffres du commerce extérieur chinois et le début de la saison des résultats des entreprises américaines, avec JPMorgan Chase et Bank of New York Mellon en tête mardi. Cependant, les investisseurs semblent considérer ces événements comme secondaires pour le moment.

Powell a réagi à la menace de poursuites pénales proférée par l'administration Trump en qualifiant cette mesure de « prétexte » visant à faire pression sur la banque centrale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt.

Dans un communiqué, Powell, dont le mandat s'achève en mai, a déclaré que « cette action sans précédent doit être considérée dans le contexte plus large des menaces persistantes et de la pression soutenue exercée par l'administration ».

Les économistes ont déclaré que ces développements marquent une escalade dramatique dans le conflit entre Powell et Trump, qui remonte aux premières années de Powell à la tête de la Fed, à partir de 2018.

Andrew Lilley, stratège en chef des taux d'intérêt chez Barinque Investment Bank à Sydney, a déclaré : « Trump tire sur les derniers vestiges de l'indépendance des banques centrales. »

Il a ajouté : « Les investisseurs ne vont pas apprécier cela, mais cela montre en réalité que Trump dispose de peu de moyens de pression. Les taux d’intérêt resteront là où la majorité des membres du Comité fédéral de l’open market le souhaitent. »

Le dollar a été la devise la plus touchée, chutant même face à des monnaies qui s'affaiblissent généralement en période de turbulences, comme le dollar australien et le dollar néo-zélandais. L'indice du dollar a reculé de 0,4 % lors des échanges européens, en voie d'enregistrer sa plus forte baisse quotidienne depuis mi-décembre.

Le dollar a terminé l'année 2025 en position de faiblesse, en baisse de plus de 9 % par rapport aux principales devises, reflétant un resserrement des écarts de taux d'intérêt suite aux baisses de taux de la Réserve fédérale, ainsi que des inquiétudes croissantes concernant le déficit budgétaire américain et l'incertitude politique.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré : « Cette guerre ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine ne présage certainement rien de bon pour le dollar américain. »