Le dollar américain s'est affaibli, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines ont baissé et que l'or a bondi lundi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'administration du président Donald Trump l'avait menacé de poursuites pénales liées aux travaux de rénovation au siège de la banque centrale.

Cette évolution a suscité des inquiétudes sans précédent quant à l'indépendance de la Réserve fédérale vis-à-vis des influences politiques, ajoutant une tension supplémentaire à un début d'année 2026 déjà instable, marqué par l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro par les États-Unis et une escalade de la rhétorique autour d'un contrôle potentiel sur le Groenland.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de plus de 0,5 %, tandis que l'or — valeur refuge traditionnelle utilisée pour se prémunir contre les turbulences et l'inflation — a atteint un nouveau record, les marchés intégrant une probabilité légèrement plus élevée de baisses des taux d'intérêt américains à court terme.

Les marchés européens ont ouvert en baisse d'environ 0,2 % par rapport à leurs niveaux records. Le franc suisse, autre valeur refuge traditionnelle, a progressé de 0,6 % à 0,796 face au dollar, tandis que l'euro a gagné 0,4 % à 1,168 dollar.

Lee Hardman, analyste de marché chez MUFG, a déclaré que « ce dernier développement représente une escalade significative du conflit entre le président Trump et le président de la Fed, Jerome Powell », ajoutant que « les attaques répétées contre l'indépendance de la Réserve fédérale continuent de faire peser des risques de baisse sur le dollar ».

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent déjà environ trois points de base de baisses de taux supplémentaires pour cette année. Bien que modeste, cette évolution signale un risque que la banque centrale soit amenée à adopter une politique monétaire plus accommodante.

L'or a atteint un nouveau record au-dessus de 4 600 dollars l'once, soutenu également par la montée des tensions géopolitiques autour de l'Iran, tandis que les prix du pétrole ont peu réagi.

Dimanche, Trump a déclaré qu'il envisageait toute une série de réponses fermes, y compris des options militaires, face à la répression violente des manifestations en Iran, qui représentent l'un des plus grands défis pour le pouvoir clérical du pays depuis la révolution islamique de 1979.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré lundi, dans des propos traduits en anglais, que la situation était « totalement sous contrôle ».

Le prix du pétrole brut Brent a reculé de 9 cents pour s'établir juste au-dessus de 63 dollars le baril en début de séance à Londres, tandis que le West Texas Intermediate américain a chuté de 10 cents à 59,02 dollars le baril.

Les deux indices de référence ont progressé de plus de 3 % la semaine dernière, enregistrant ainsi leurs plus fortes hausses hebdomadaires depuis octobre, alors que les autorités iraniennes intensifiaient la répression contre les manifestants.

Malgré la récente apparition d'une prime de risque sur les marchés pétroliers, les investisseurs continuent de minimiser la menace de perturbations plus importantes, même si un conflit plus vaste pourrait affecter le détroit d'Ormuz, selon Saul Kavonic, responsable de la recherche énergétique chez MST Marquee.

« Le marché dit : montrez-moi une véritable perturbation de l’approvisionnement avant de réagir de manière significative », a déclaré Kavonic.

La deuxième semaine complète de l'année sera marquée par la publication des données sur l'inflation américaine, des chiffres du commerce extérieur chinois et le début de la saison des résultats des entreprises américaines, avec JPMorgan Chase et Bank of New York Mellon en tête mardi. Cependant, les investisseurs semblent considérer ces événements comme secondaires pour le moment.

Powell a réagi à la menace de poursuites pénales proférée par l'administration Trump en qualifiant cette mesure de « prétexte » visant à faire pression sur la banque centrale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt.

Dans un communiqué, Powell, dont le mandat s'achève en mai, a déclaré que « cette action sans précédent doit être considérée dans le contexte plus large des menaces persistantes et de la pression soutenue exercée par l'administration ».

Les économistes ont déclaré que ces développements marquent une escalade dramatique dans le conflit entre Powell et Trump, qui remonte aux premières années de Powell à la tête de la Fed, à partir de 2018.

Andrew Lilley, stratège en chef des taux d'intérêt chez Barinque Investment Bank à Sydney, a déclaré : « Trump tire sur les derniers vestiges de l'indépendance des banques centrales. »

Il a ajouté : « Les investisseurs ne vont pas apprécier cela, mais cela montre en réalité que Trump dispose de peu de moyens de pression. Les taux d’intérêt resteront là où la majorité des membres du Comité fédéral de l’open market le souhaitent. »

Le dollar a été la devise la plus touchée, chutant même face à des monnaies qui s'affaiblissent généralement en période de turbulences, comme le dollar australien et le dollar néo-zélandais. L'indice du dollar a reculé de 0,4 % lors des échanges européens, en voie d'enregistrer sa plus forte baisse quotidienne depuis mi-décembre.

Le dollar a terminé l'année 2025 en position de faiblesse, en baisse de plus de 9 % par rapport aux principales devises, reflétant un resserrement des écarts de taux d'intérêt suite aux baisses de taux de la Réserve fédérale, ainsi que des inquiétudes croissantes concernant le déficit budgétaire américain et l'incertitude politique.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré : « Cette guerre ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine ne présage certainement rien de bon pour le dollar américain. »

Les cours de l'argent ont grimpé en flèche sur le marché européen lundi, atteignant un nouveau sommet historique et prolongeant leur hausse pour une deuxième séance consécutive, soutenus par la baisse actuelle du dollar américain, qui subit une forte pression en raison des inquiétudes croissantes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, notamment après l'ouverture d'une enquête criminelle par le ministère américain de la Justice contre son président, Jerome Powell.

Cette hausse record a également été alimentée par une forte demande de métaux précieux comme valeur refuge, alors que les risques géopolitiques mondiaux s'intensifient, notamment suite aux menaces américaines de frappes militaires potentielles contre l'Iran.

Aperçu des prix

• Cours de l'argent aujourd'hui : L'argent a bondi de 5,9 % pour atteindre 84,61 $ l'once, un record historique, contre un niveau d'ouverture de 79,91 $, qui avait également marqué le plus bas de la séance.

• À la clôture de vendredi, le cours de l'argent a progressé de 3,8 %, enregistrant sa première hausse quotidienne en trois séances, soutenu par la reprise des achats de la part des investisseurs particuliers.

• Le métal blanc a enregistré des gains hebdomadaires de 9,75 % la semaine dernière, marquant sa première hausse hebdomadaire en 2026, portée par une forte demande de métaux précieux dans un contexte de risques géopolitiques mondiaux croissants.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,45 % lundi, s'éloignant d'un sommet de quatre semaines et se dirigeant vers sa première perte en cinq séances, reflétant une faiblesse généralisée de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend les matières premières et les métaux libellés en dollars plus attractifs pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Au-delà des prises de bénéfices, la baisse du dollar reflète des inquiétudes renouvelées quant à la stabilité de la Réserve fédérale, la plus grande banque centrale du monde, après que les procureurs américains ont lancé une enquête criminelle officielle contre son président, Jerome Powell.

L'ouverture par le ministère américain de la Justice d'une enquête criminelle visant le président de la Réserve fédérale est perçue comme une mesure sans précédent dans l'histoire des États-Unis, qui compromet gravement la confiance dans l'indépendance de la politique monétaire américaine.

Les analystes avertissent que l'enquête, qui porterait sur les témoignages antérieurs de Powell, met en péril la stabilité du système financier mondial et risque d'alimenter une volatilité accrue sur les marchés financiers dans les mois à venir.

De son côté, Powell a rompu le silence en confirmant qu'il faisait l'objet d'une enquête criminelle, adressant un message ferme aux autorités et aux marchés, soulignant qu'il ne céderait pas à ce qu'il a qualifié de tentatives d'intimidation de la part de l'administration du président Donald Trump.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank de Sydney, a déclaré que Jerome Powell semblait lassé des critiques extérieures et passait clairement à l'offensive. Il a ajouté que cette confrontation ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine, si l'on prend au sérieux les propos de M. Powell, ne favorise certainement pas le dollar américain.

Tensions géopolitiques mondiales

L'Iran a menacé de cibler des bases militaires américaines au Moyen-Orient si le président Trump met à exécution ses nouvelles menaces de frapper le pays en soutien aux manifestants. Une organisation de défense des droits humains a rapporté dimanche que les troubles en Iran ont fait plus de 500 morts.

Ces développements surviennent alors que Trump projette la puissance américaine à l'échelle mondiale, suite à la destitution du président vénézuélien Nicolás Maduro et aux discussions sur une possible annexion du Groenland par achat ou par la force.

Les cours de l'or ont progressé lundi lors des échanges européens, prolongeant leur hausse pour une troisième journée consécutive et amorçant une nouvelle phase de dynamique record, après avoir franchi pour la première fois le seuil des 4 600 dollars l'once.

Cette hausse a été soutenue par le repli actuel du dollar américain, qui subit de fortes pressions en raison des inquiétudes croissantes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, notamment après l'ouverture d'une enquête criminelle par le ministère américain de la Justice contre son président, Jerome Powell.

Cette hausse historique a également été alimentée par la demande de ce métal comme valeur refuge, dans un contexte de risques géopolitiques mondiaux croissants, notamment suite aux menaces américaines de mener des frappes militaires contre l'Iran.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a bondi de plus de 2,0 % pour atteindre 4 601,26 $ l'once, un record historique, contre un cours d'ouverture de 4 509,14 $, le plus bas de la séance ayant également été enregistré à 4 509,14 $.

• À la clôture de vendredi, le métal précieux a gagné 0,75 %, enregistrant une deuxième hausse quotidienne consécutive dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales croissantes.

• Les prix de l'or ont augmenté de 4,1 % la semaine dernière, enregistrant ainsi leur première hausse hebdomadaire de 2026, sous l'effet d'une forte demande en tant que valeur refuge.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé d'environ 0,3 % lundi, s'éloignant d'un sommet atteint en quatre semaines et se dirigeant vers sa première perte en cinq séances, reflétant un repli généralisé de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend les lingots d'or libellés en dollars plus attrayants pour les détenteurs d'autres devises.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar a subi une pression renouvelée en raison des inquiétudes croissantes concernant la stabilité de la Réserve fédérale, après que les procureurs américains ont officiellement lancé une enquête criminelle contre le président Jerome Powell.

La décision du ministère américain de la Justice d'ouvrir une enquête criminelle contre le président en exercice de la Réserve fédérale est sans précédent dans l'histoire des États-Unis et a gravement sapé la confiance dans l'indépendance de la politique monétaire américaine.

Les analystes affirment que l'enquête, qui porterait principalement sur les témoignages passés de Powell, met en péril la stabilité du système financier mondial et risque d'accélérer la volatilité des marchés dans les mois à venir.

De son côté, Jerome Powell a rompu le silence, confirmant qu'il faisait l'objet d'une enquête pénale et a adressé un message ferme aux autorités et aux marchés, soulignant qu'il ne céderait pas à ce qu'il a qualifié de tentatives d'intimidation de la part de l'administration du président Donald Trump.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank de Sydney, a déclaré que Jerome Powell semblait lassé des critiques et passait clairement à l'offensive. Il a ajouté que cette confrontation ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine, si l'on prend les propos de Powell au pied de la lettre, n'est certainement pas de nature à soutenir le dollar américain.

Tensions géopolitiques mondiales

L'Iran a menacé de cibler les bases militaires américaines au Moyen-Orient si le président Donald Trump met à exécution ses nouvelles menaces de frapper le pays en soutien aux manifestants. Une organisation de défense des droits humains a rapporté dimanche que les troubles en Iran ont fait plus de 500 morts.

Ces développements surviennent alors que Trump projette la puissance américaine à l'échelle mondiale, suite à la destitution du président vénézuélien Nicolás Maduro et aux discussions sur l'acquisition du Groenland par achat ou par la force.

Perspectives dorées

Kelvin Wong, analyste du marché Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré que, fondamentalement, le risque géopolitique est le facteur dominant influençant les prix des métaux et le principal moteur de la forte dynamique haussière observée aujourd'hui pour l'or et l'argent.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué de 2,57 tonnes métriques vendredi, ramenant les avoirs totaux à 1 064,56 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 22 décembre.

L'euro s'est apprécié lundi en Europe face à un panier de devises internationales, amorçant un redressement après avoir atteint son plus bas niveau en quatre semaines face au dollar américain et se dirigeant vers sa première hausse en cinq jours. Ce mouvement a été soutenu par des achats à bon compte à partir de niveaux plus bas, ainsi que par une pression à la baisse croissante sur le dollar américain, dans un contexte d'inquiétudes grandissantes quant à l'indépendance de la Réserve fédérale, notamment après l'ouverture d'une enquête pénale par le département de la Justice américain à l'encontre de son président, Jerome Powell.

Face à l'atténuation des pressions inflationnistes pour les décideurs de la Banque centrale européenne, les anticipations d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année se sont renforcées. Afin de réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques clés en provenance de la zone euro.

Aperçu des prix

• Euro aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,3 % face au dollar, à 1,1671, contre un niveau d'ouverture de 1,1634, après avoir touché un plus bas de séance à 1,1622.

• L'euro a clôturé vendredi en baisse de 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi une quatrième séance de perte consécutive, après avoir atteint un plus bas en quatre semaines à 1,1618, suite à des données sur le marché du travail américain plus robustes que prévu.

• La semaine dernière, l'euro a perdu 0,75 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive, dans un contexte de paris croissants sur une réduction des taux d'intérêt en Europe cette année.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé d'environ 0,3 % lundi, s'éloignant d'un sommet atteint en quatre semaines et se dirigeant vers sa première perte en cinq séances, reflétant un repli généralisé de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli sur fond de nouvelles inquiétudes concernant la stabilité de la Réserve fédérale, après l'ouverture officielle d'une enquête criminelle par les procureurs américains contre son président, Jerome Powell.

La décision du ministère américain de la Justice d'ouvrir une enquête criminelle contre le président en exercice de la Réserve fédérale est sans précédent dans l'histoire des États-Unis et a ébranlé la confiance dans l'indépendance de la politique monétaire américaine.

Les analystes affirment que l'enquête, qui serait liée aux témoignages antérieurs de Powell, met en péril la stabilité du système financier mondial et risque d'accroître la volatilité des marchés dans les prochains mois.

De son côté, Jerome Powell a rompu le silence, confirmant qu'il faisait l'objet d'une enquête pénale et a adressé un message ferme aux autorités et aux marchés, soulignant qu'il ne céderait pas à ce qu'il a qualifié de tentatives d'intimidation de la part de l'administration Trump.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank de Sydney, a déclaré que Jerome Powell semblait lassé des critiques à distance et qu'il passait clairement à l'offensive. Il a ajouté que cette confrontation ouverte entre la Réserve fédérale et l'administration américaine, si l'on prend les propos de Powell au pied de la lettre, n'est certainement pas de nature à soutenir le dollar américain.

Taux d'intérêt européens

• Les données publiées la semaine dernière ont montré un ralentissement de l'inflation globale en Europe en décembre, signe d'un relâchement des pressions inflationnistes à la Banque centrale européenne.

• Suite à ces données, les taux d’intérêt anticipés sur le marché monétaire pour une baisse de 25 points de base par la BCE en février sont passés de 10 % à 25 %.

• Les opérateurs ont revu leurs prévisions, passant d'une stagnation des taux tout au long de l'année à une baisse d'au moins 25 points de base.

• Pour réévaluer plus précisément ces anticipations, les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires dans la zone euro.