Le yen japonais s'est apprécié vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, alors qu'il tentait de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en deux ans face au dollar américain, dans un contexte d'intérêt acheteur notable à des niveaux déprimés.

Le plus bas niveau en deux ans se situe désormais à seulement un point des niveaux les plus faibles du yen depuis 1986, ce qui incite la monnaie à s'éloigner de ces niveaux alors que les autorités japonaises continuent de surveiller de près le marché des changes et de mettre en garde contre une possible intervention pour freiner une faiblesse et une volatilité excessives.

Le prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar américain a baissé de plus de 0,1 % par rapport au yen, à 161,60 ¥, contre un niveau d'ouverture de 161,78 ¥, après avoir atteint un plus haut intraday de 161,853 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de jeudi quasiment inchangé face au dollar après avoir atteint plus tôt un plus bas de deux ans à 161,94 ¥, à seulement un point de son plus bas de 40 ans à 161,95 ¥.

Performance hebdomadaire

Jusqu'à présent cette semaine, qui se termine officiellement avec les cours de règlement d'aujourd'hui, le yen japonais a baissé de 0,25 % par rapport au dollar américain et est en voie d'enregistrer une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % vendredi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de son plus haut niveau en 13 mois, reflétant un affaiblissement continu du billet vert face à un panier de devises majeures.

Outre les prises de bénéfices en cours, le dollar s'est affaibli après que les données sur l'inflation américaine se soient avérées conformes aux attentes, tandis que les responsables de la Réserve fédérale ont envoyé des signaux mitigés concernant l'orientation de la politique monétaire cette année.

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austin Goolsbee, a déclaré qu'il y avait une « lueur d'espoir » concernant l'inflation des services, même si les pressions sous-jacentes sur les prix restent trop élevées et évoluent dans la mauvaise direction.

Parallèlement, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que l'inflation restait trop élevée et que la politique de taux d'intérêt était « bien positionnée » pour continuer à réduire les pressions sur les prix.

autorités japonaises

Les autorités japonaises surveillent de près les mouvements du marché des changes, d'autant plus que le yen approche de son niveau le plus faible en 40 ans après avoir franchi le seuil clé de 160 yens pour un dollar, un niveau largement considéré comme une ligne rouge qui pourrait déclencher une nouvelle intervention pour soutenir la monnaie.

Plus tôt cette semaine, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a tenu une réunion en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant la forte volatilité des devises.

Selon des sources citées par Reuters, les discussions ont porté sur les mesures proposées pour remédier à la faiblesse historique du yen, notamment la possibilité d'une intervention sur le marché des changes.

Katayama a souligné que les autorités japonaises sont pleinement préparées à prendre des mesures décisives et à intervenir directement sur le marché des changes à tout moment afin de protéger le yen contre les manœuvres spéculatives.

Points de vue et analyses

• Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré que le ministère des Finances japonais pourrait s'inquiéter de la hausse du taux de change USD/JPY à son plus haut niveau de 2024.

• Simpson a ajouté que les décideurs politiques pourraient également se sentir impuissants à agir, car une intervention contre une Réserve fédérale belliciste et de solides données économiques américaines pourrait s'avérer coûteuse et inefficace.

• Sayuri Shirai, ancienne membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a déclaré que le yen pourrait s'affaiblir jusqu'à 165 yens pour un dollar si la Réserve fédérale relève ses taux d'intérêt plus tard cette année.

Inflation sous-jacente à Tokyo

Les données publiées vendredi au Japon ont montré que les prix de base à la consommation à Tokyo ont augmenté de 1,6 % en juin, conformément aux attentes du marché et en accélération par rapport aux 1,3 % enregistrés en mai.

Malgré cette amélioration, l'inflation reste inférieure à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon, ce qui souligne la faiblesse persistante des pressions inflationnistes sous-jacentes et réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux d'intérêt cette année.

taux d'intérêt japonais

• Un résumé des avis exprimés lors de la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon en juin, publié mercredi, a montré que certains membres du conseil d'administration ont plaidé pour un resserrement monétaire supplémentaire afin de rapprocher le taux d'intérêt directeur des niveaux considérés comme neutres pour l'économie.

• Les marchés évaluent actuellement à moins de 25 % la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet de la Banque du Japon.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

Les contrats à terme sur le maïs au Chicago Board of Trade ont chuté pour une cinquième séance consécutive jeudi, sous la pression de ventes techniques, de la faiblesse des prix du pétrole brut et du renforcement du dollar américain.

Le contrat à terme le plus actif sur le maïs au CBOT a reculé de 0,12 % à 4,34-1/4 $ le boisseau à 07h14 GMT.

Les prix du pétrole ont continué de reculer pour se rapprocher des niveaux observés avant le déclenchement de la guerre en Iran, les anticipations d'une augmentation de l'offre au Moyen-Orient l'emportant sur les inquiétudes concernant la demande.

La baisse des prix du pétrole pèse souvent sur les marchés du soja et du maïs, car ces deux cultures sont largement utilisées comme matières premières pour la production de biocarburants.

Parallèlement, le dollar américain est resté proche de son plus haut niveau en 13 mois, réduisant la compétitivité des exportations américaines en les rendant plus chères pour les acheteurs étrangers.

Les contrats à terme sur le soja ont légèrement augmenté de 0,13 % pour atteindre 11,36,5 $ le boisseau, tandis que les prix du blé sont restés quasiment inchangés à 5,96 $ le boisseau.

Le blé avait auparavant bénéficié d'un soutien en raison des inquiétudes concernant les risques de dommages aux récoltes liés aux vagues de chaleur en Europe occidentale, ainsi que des perspectives mitigées pour les récoltes de l'hémisphère nord, notamment des rapports suggérant que les agriculteurs russes auraient semé la plus petite superficie de blé en 12 ans.

Cependant, les récoltes en cours dans les plaines américaines et l'abondance de l'offre mondiale ont continué à faire pression sur les prix.

Le ministère américain de l'Agriculture devrait publier son rapport trimestriel sur les stocks de céréales le 30 juin à midi (heure de l'Est).

Les opérateurs ont indiqué que les fonds de matières premières étaient vendeurs nets de contrats à terme sur le maïs et le soja du CBOT lors de la séance de mercredi.

Les prix du pétrole ont chuté jeudi, effaçant les gains enregistrés pendant la guerre, les investisseurs pariant sur une amélioration des approvisionnements mondiaux en pétrole brut après que les pétroliers bloqués dans le golfe Persique depuis des mois ont commencé à quitter le détroit d'Ormuz.

Le prix du Brent, référence mondiale pour le pétrole brut, a chuté de 1,3 % à 72,75 dollars le baril pour livraison en août, se maintenant à un niveau proche de celui d'avant le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient fin février. Le prix du West Texas Intermediate (WTI) américain pour livraison en août a également reculé de 1,1 % à 69,60 dollars le baril.

Selon la société de suivi pétrolier Kpler, plus de 20 pétroliers transportant environ 35 millions de barils de pétrole brut ont traversé le détroit d'Ormuz depuis que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord pour rouvrir cette voie maritime vitale.

Des navires non iraniens étaient bloqués dans le golfe Persique depuis plus de trois mois, Téhéran ayant de facto fermé cette voie maritime au début du conflit. La plupart de ces pétroliers devraient atteindre leur destination en Asie début août.

Le groupe bancaire Citi a déclaré que le pire était peut-être passé pour les stratégies de trading sur les cours des matières premières qui avaient été mises à rude épreuve pendant la guerre entre les États-Unis et l'Iran, après que la flambée des prix du pétrole à court terme ait nui aux positions qui reposaient sur la vente de contrats à terme du mois suivant et l'achat de contrats à terme à plus long terme.

La banque a ajouté qu'une désescalade significative constitue désormais son scénario de base, prévoyant que le prix du Brent se situera entre 60 et 65 dollars le baril au cours des six à douze prochains mois, à mesure que le trafic pétrolier dans le détroit d'Ormuz se normalisera. Citi a souligné que toute hausse temporaire des prix du pétrole durant l'été devrait être considérée comme une opportunité de vente.

Cependant, les forces navales des Gardiens de la révolution iraniens ont averti jeudi que le passage en toute sécurité à travers le détroit d'Ormuz ne serait autorisé que par les routes désignées par Téhéran, signalant ainsi que les risques pesant sur ce corridor maritime crucial demeurent.

La Garde révolutionnaire a ajouté que les navires ne respectant pas les instructions de transit s'exposeraient à des « mesures », sans préciser lesquelles.

Les cours de l'or et de l'argent ont fluctué autour de niveaux clés jeudi, la rhétorique restrictive des banques centrales et les inquiétudes liées à l'inflation continuant de peser sur les métaux précieux, tandis que les analystes estiment que les chances d'une forte reprise à court terme sont limitées.

L'or au comptant s'échangeait autour de 3 990,17 dollars l'once vers 5h50 heure de l'Est, après être tombé sous la barre des 4 000 dollars lors de la séance précédente. Le métal jaune avait brièvement réussi à repasser au-dessus de ce niveau jeudi avant de reculer plus tard dans la matinée.

Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison le mois prochain ont légèrement baissé pour clôturer à 4 006,60 $ l'once. Depuis le début de l'année, le cours de l'or a chuté d'environ 7,5 %.

L'argent a également subi des pressions, son cours au comptant progressant de 0,1 % à 57,49 dollars l'once jeudi matin après s'être redressé suite aux pertes enregistrées plus tôt dans la journée. Les contrats à terme sur l'argent pour livraison en juillet ont reculé de 1,2 % à 57,41 dollars. Depuis le début de l'année, l'argent a perdu près de 20 % de sa valeur.

Les métaux précieux perdent de leur élan à la hausse

L'or et l'argent ont enregistré des gains records en 2025, l'or bondissant de 66 % et l'argent de 135 % sur l'année.

Malgré une hausse continue début 2026, les échanges sont devenus plus volatils. Les contrats à terme sur l'argent ont subi leur plus forte baisse journalière depuis les années 1980 fin janvier, tandis que l'attrait de l'or comme valeur refuge s'est estompé après le déclenchement de la guerre Iran-États-Unis en février.

Les analystes de Macquarie ont indiqué mercredi dans une note que l'attention se porte désormais sur la trajectoire de l'inflation et sur la question de savoir si les banques centrales, en particulier la Réserve fédérale américaine, resserreront leur politique monétaire pour contenir la hausse des prix.

Ils ont ajouté que la fin du conflit au Moyen-Orient, conjuguée à la position intransigeante de la Réserve fédérale, a fait baisser les prix, l'attrait de l'or comme valeur refuge ayant diminué face aux anticipations de taux d'intérêt plus élevés et d'un dollar plus fort, notant que les marchés intègrent actuellement une hausse des taux américains au dernier trimestre de l'année.

Les anticipations du marché laissent désormais entrevoir une possible hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, selon l'outil FedWatch du CME Group.

La Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont également relevé leurs taux d'intérêt ce mois-ci en réponse au choc des prix de l'énergie provoqué par la guerre en Iran.

L'inflation et les taux d'intérêt pèsent sur l'or.

Macquarie a déclaré que la première réunion sous la présidence du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, avait adopté un ton belliciste et que la banque centrale, sous sa direction, pourrait être un facteur décisif pour soutenir ou faire baisser les prix de l'or.

Le rapport ajoute qu'un ralentissement attendu de la croissance mondiale suite aux répercussions de la crise au Moyen-Orient, suivi d'une reprise progressive et d'un cycle ultérieur d'assouplissement monétaire, pourrait faire baisser les prix de l'or, les fonds des investisseurs se détournant des métaux précieux pour se tourner vers d'autres actifs.

La société a indiqué que les investisseurs avaient déjà commencé à prendre leurs bénéfices et à se tourner vers les actions, ajoutant qu'un regain d'intérêt pour les métaux précieux pourrait nécessiter un événement économique majeur pour relancer la dynamique.

Macquarie prévoit que le prix de l'or au comptant se situera en moyenne autour de 4 641 dollars l'once en 2026, en hausse de 35 % sur un an, mais anticipe une baisse de 9,5 % à 4 200 dollars en 2027, la tendance à la baisse se poursuivant jusqu'en 2030.

Elle a également abaissé ses prévisions de prix de l'or pour la fin de l'année à 4 300 $ contre 4 400 $ précédemment.

L'argent est confronté à de nouveaux risques de baisse

Macquarie a indiqué que les prises de bénéfices ont pesé sur les cours de l'argent au cours du mois dernier, notant que l'évolution des prix est devenue plus étroitement liée aux facteurs macroéconomiques à mesure que les anticipations d'une hausse des taux américains augmentaient.

Il a été ajouté que les prix de l'argent pourraient rester stables jusqu'à la fin de l'année avant de baisser progressivement en 2027 en raison des pressions inflationnistes et de la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt.

La société prévoit que le prix de l'argent atteindra 70 dollars l'once au quatrième trimestre de cette année avant de chuter à 65 dollars d'ici la fin de 2027.

Les banques centrales continuent de soutenir l'or.

Guy Adami, cofondateur de RiskReversal Media et trader dans l'émission « Fast Money », a déclaré que l'or offrait encore des opportunités malgré la pression actuelle.

Il a ajouté que les investisseurs se demandent pourquoi ils devraient détenir de l'or alors que les actions des sociétés d'IA sont en forte hausse, mais a déclaré qu'il pense que l'inflation restera un problème et que les taux d'intérêt pourraient augmenter avant que l'or ne revienne sur le devant de la scène.

Il a noté que le cours de l'or a baissé d'environ 24 % par rapport à son plus haut historique, mais a indiqué que les banques centrales devraient continuer à accroître leurs réserves d'or, maintenant ainsi le métal sous le feu des projecteurs des investisseurs pour le reste de l'année.

Une enquête annuelle du World Gold Council a montré que les banques centrales considèrent toujours l'or comme un outil important de protection contre l'inflation et les risques géopolitiques, environ 90 % des répondants déclarant s'attendre à une augmentation des réserves d'or des banques centrales à l'échelle mondiale au cours de l'année à venir.

À l'inverse, plusieurs analystes de Wall Street ont récemment revu à la baisse leurs prévisions concernant le prix de l'or.

Les analystes d'OCBC ont indiqué que la pression sur l'or restait forte après le passage sous la barre des 4 000 dollars et que l'évolution des prix était désormais plus étroitement liée aux rendements réels.

Ils ont ajouté que le ton toujours belliqueux de la Réserve fédérale et la hausse des rendements réels appellent à la prudence à court terme, et que toute hausse de l'or pourrait rester vulnérable à des replis à moins que les rendements ne baissent, que les ventes d'ETF ne s'atténuent ou que le ton de la banque centrale ne change.