Le yen japonais s'est apprécié vendredi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ainsi sa hausse pour la troisième séance consécutive face au dollar américain. La devise se négocie actuellement près de son plus haut niveau en deux semaines et est en passe d'enregistrer une nouvelle progression hebdomadaire – sa plus forte hausse hebdomadaire depuis septembre – soutenue par les anticipations croissantes d'une hausse des taux d'intérêt au Japon dans le courant du mois.

Les propos plus intransigeants du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ont ouvert la voie à une normalisation de la politique monétaire à court terme, coïncidant avec les informations de Reuters citant des sources gouvernementales selon lesquelles la banque centrale devrait relever ses taux en décembre.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a baissé d'environ 0,2 % face au yen à 154,80 ¥, contre un niveau d'ouverture de 155,05, après avoir atteint un sommet de 155,23.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive et atteignant un sommet en deux semaines à 154,51, soutenu par l'espoir d'un rétrécissement de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis.

Trading hebdomadaire

Jusqu'à présent cette semaine — qui se conclut avec le règlement d'aujourd'hui — le yen japonais s'est apprécié d'environ 0,85 % par rapport au dollar américain, en voie de réaliser une deuxième hausse hebdomadaire consécutive et sa meilleure performance hebdomadaire depuis fin septembre.

Kazuo Ueda

Lundi, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a présenté des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, indiquant que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en décembre.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré vendredi, en réponse à une question sur la politique monétaire : « Depuis sa prise de fonctions en octobre, la communication avec le gouverneur Ueda a été très étroite. » Elle a ajouté que les modalités des opérations monétaires relèvent exclusivement de la compétence de la Banque du Japon.

Points de vue et analyses

Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré : « Cela ressemble à une préparation en vue d'une éventuelle hausse des taux. Une décision en décembre ou en janvier paraît désormais très plausible. »

Il a ajouté : « La question essentielle est de savoir s’il s’agira d’une hausse ponctuelle suivie d’une longue pause. Une reprise durable du yen nécessitera probablement des indications prospectives plus claires de la part de la Banque du Japon. »

Taux d'intérêt japonais

• Selon des sources de Reuters, la Banque du Japon prépare les marchés à une éventuelle hausse des taux en décembre, adoptant un ton plus ferme alors que les inquiétudes concernant la forte baisse du yen refont surface et que la pression politique pour maintenir les taux bas s'atténue.

• Trois responsables gouvernementaux ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon allait *vraisemblablement* relever ses taux d'intérêt ce mois-ci.

• Les prix du marché attribuent actuellement environ 70 % de probabilité à une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

• Pour affiner ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données japonaises sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.

Le dollar américain s'est apprécié face à la plupart des principales devises jeudi, suite à la publication de données économiques qui ont renforcé les anticipations d'une probable baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de la semaine prochaine.

Les chiffres publiés aujourd'hui par le gouvernement montrent que les demandes initiales d'allocations chômage ont diminué de 27 000 pour s'établir à 191 000 la semaine dernière, contre 220 000 attendues.

Selon Challenger, Gray & Christmas, les suppressions d'emplois annoncées aux États-Unis se sont élevées à 71 300 en novembre.

Les marchés attendent désormais la publication vendredi de l'indice des dépenses de consommation des ménages, l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed.

D'après l'outil FedWatch du CME Group, les prévisions indiquent une probabilité de près de 89 % d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion.

En séance, l'indice du dollar a légèrement progressé de moins de 0,1 % pour atteindre 98,9 points à 18h42 GMT, après avoir culminé à 99,03 et chuté à 98,7.

Dollar australien

Le dollar australien a progressé de 0,2 % face au dollar américain pour atteindre 0,6616 à 18h53 GMT.

Dollar canadien

Le dollar canadien est resté stable à 0,7168 contre le dollar américain à 18h53 GMT.

L'intelligence artificielle s'est rapidement imposée comme l'une des forces mondiales majeures de notre époque. Moteur essentiel de la quatrième révolution industrielle, elle est de plus en plus perçue comme un outil stratégique pour relever des défis majeurs tels que le changement climatique et la pollution. Les entreprises énergétiques déploient l'IA pour numériser leurs archives, analyser d'immenses ensembles de données géologiques et identifier les signes avant-coureurs de problèmes opérationnels, allant de la surutilisation des équipements à la corrosion des pipelines.

L'intelligence artificielle (IA) joue désormais un rôle central dans l'analyse des données sismiques, l'optimisation des trajectoires de forage et la gestion avancée des réservoirs, permettant d'accroître les taux de récupération tout en réduisant l'impact environnemental et les erreurs humaines. Des entreprises comme AI Driller utilisent des systèmes à distance pilotés par l'IA pour gérer les opérations de forage sur plusieurs plateformes, tandis que Petro AI et Tachyus élaborent des modèles physiques pour prévoir la production et optimiser les performances des réservoirs. Les géants des services énergétiques Baker Hughes (NYSE : BKR) et C3.ai (NYSE : AI) s'appuient sur des systèmes d'IA d'entreprise pour prédire les pannes d'équipement, et Buzz Solutions analyse des données visuelles pour inspecter et entretenir les lignes électriques.

Une transformation similaire est en cours dans le secteur de l'électricité, où l'IA redéfinit les opérations, de la production à la consommation, alors même qu'elle fait exploser la demande en électricité.

L'IA améliore la gestion de la demande et l'efficacité énergétique grâce à des plateformes comme Brainbox AI et Enerbrain, qui réduisent automatiquement la consommation d'énergie inutile. Parallèlement, Uplight aide les fournisseurs d'énergie à encourager une consommation efficace. L'IA facilite également l'intégration des énergies renouvelables en analysant d'immenses ensembles de données, notamment les données météorologiques, afin de prévoir plus précisément la production d'énergie solaire et éolienne.

Dans le secteur des énergies renouvelables, l'IA améliore la gestion du réseau, équilibre l'offre et la demande en temps réel et utilise des modèles d'apprentissage automatique pour prédire les pannes d'équipement, minimisant ainsi les temps d'arrêt et réduisant les coûts d'exploitation. Envision et PowerFactors proposent des plateformes unifiées pour la gestion de vastes parcs éoliens renouvelables, tandis que Clir et WindESCo détectent les éoliennes sous-performantes et optimisent automatiquement l'angle et l'orientation des pales pour une production d'énergie maximale. SkySpecs utilise des drones autonomes dotés d'IA pour réaliser des inspections automatisées des turbines, et Form Energy développe des solutions de stockage de longue durée pour pallier l'intermittence des énergies renouvelables.

L'IA est devenue essentielle à la construction des réseaux intelligents modernes, car elle améliore la visibilité, gère la congestion et prévient les pannes. Kraken Technologies fournit le « cerveau » IA des réseaux de nouvelle génération, en équilibrant l'offre intermittente d'énergies renouvelables et la demande en temps réel, en coordonnant des millions d'actifs énergétiques décentralisés et en automatisant les opérations afin d'optimiser l'efficacité et la stabilité du système.

WeaveGrid et Camus Energy aident les fournisseurs d'énergie à intégrer les véhicules électriques et autres ressources énergétiques distribuées sans surcharger le réseau. Le logiciel de WeaveGrid, dédié aux véhicules électriques, optimise les programmes de recharge en fonction de la capacité du réseau et de la disponibilité des énergies renouvelables, tandis que Camus Energy utilise l'apprentissage automatique pour fournir des prévisions très précises de la demande et des flux de puissance, accélérant ainsi les calculs complexes de physique du réseau et améliorant la stabilité lors des pics de recharge des véhicules électriques.

L'IA redéfinit également la gestion des émissions de carbone et la conformité ESG en centralisant les données, en rationalisant les processus, en surveillant les chaînes d'approvisionnement et en améliorant la précision des rapports. Les entreprises peuvent désormais suivre leurs émissions en temps réel, exécuter des modèles prédictifs et automatiser leurs rapports ESG, notamment la détection des anomalies et la conformité réglementaire.

CarbonChain et Watershed utilisent l'IA et l'apprentissage automatique pour fournir des mesures d'émissions détaillées et évolutives, notamment pour les émissions liées à la chaîne d'approvisionnement (Scope 3). CarbonChain automatise l'ingestion et l'analyse de données à grande échelle sur la chaîne d'approvisionnement afin de produire des rapports d'émissions conformes aux exigences d'audit. La plateforme de développement durable de Watershed utilise largement l'IA pour automatiser la collecte de données et améliorer leur précision. Son outil Product Footprints analyse chaque article acheté, en décomposant son cycle de vie en matières premières, étapes de fabrication et transport, et en produisant des estimations d'émissions précises en quelques minutes.

L’essor de l’IA a un coût non négligeable : une explosion de la consommation d’électricité dans les États abritant d’importants regroupements de centres de données dédiés à l’IA. Les géants de la tech et les laboratoires d’IA construisent d’immenses campus de centres de données, chacun pouvant consommer jusqu’à un gigawatt, soit l’équivalent de la consommation de plus de 800 000 foyers. Sans surprise, les États qui concentrent le plus grand nombre de ces sites énergivores subissent également les plus fortes hausses de prix de l’électricité.

La Virginie abrite 666 centres de données, soit le plus grand nombre aux États-Unis. Les prix de l'électricité résidentielle y ont bondi de 13 % en août par rapport à l'année précédente, ce qui représente la deuxième plus forte hausse du pays. L'Illinois, qui compte 244 centres de données, a quant à lui enregistré une augmentation de 15,8 %, la plus importante du pays.

Comme prévu, la contestation politique s'intensifie. Plusieurs élus ont critiqué l'administration Trump pour avoir conclu des accords privés avec les géants de la tech et transféré le coût énergétique des centres de données sur les consommateurs. En conséquence, le secteur se tourne de plus en plus vers le modèle mis en place par Oklo (NYSE : OKLO), dans lequel les centres de données produisent leur propre énergie, réduisant ainsi la pression sur les réseaux électriques locaux et protégeant les consommateurs des surcoûts.

Les prix du cuivre ont atteint un nouveau record mercredi après qu'une forte augmentation des demandes de retrait des entrepôts du London Metal Exchange a accentué les craintes que d'éventuels droits de douane américains ne provoquent une pénurie mondiale d'approvisionnement — bien que le métal industriel ait légèrement baissé au cours de la séance d'aujourd'hui.

À Londres, les contrats à terme sur le cuivre ont bondi de 3,4 % pour dépasser les 11 500 dollars la tonne, surpassant ainsi le pic de lundi, après la publication des données du LME faisant état d'une forte hausse des prélèvements de cuivre dans les entrepôts asiatiques. Les valeurs minières ont également progressé, Antofagasta (Chili) grimpant de plus de 5 % pour atteindre un niveau record.

Le cours du cuivre a connu une hausse prolongée ces dernières semaines, sur fond d'avertissements croissants de la part des négociants et des analystes selon lesquels les stocks mondiaux pourraient bientôt atteindre des niveaux critiques, notamment en raison du détournement de davantage d'expéditions vers les États-Unis en prévision d'éventuelles mesures tarifaires.

Le cours de référence du cuivre au LME affiche une hausse de plus de 30 % depuis le début de l'année, soutenu par les perturbations de production dans plusieurs grandes mines qui ont réduit l'offre mondiale. Cependant, les contrats à terme américains ont connu une progression encore plus marquée, reflétant les anticipations des investisseurs quant à la mise en œuvre par le président Donald Trump de droits de douane sur les principales formes de cuivre d'ici la fin de l'année prochaine.

« Il existe clairement une dynamique sous-jacente très forte sur le marché du cuivre », a déclaré Helen Amos, analyste des matières premières chez BMO Marchés des capitaux. « Les investisseurs reconnaissent que les sociétés minières peinent à maintenir et à accroître leur production. »

Elle a ajouté que l'élargissement de « l'écart de prix entre les États-Unis et le reste du monde » est le principal facteur contribuant à la hausse des prix.

En février, Trump annonçait pour la première fois son projet de droits de douane sur le cuivre, bouleversant l'industrie mondiale et propulsant les importations américaines à des niveaux records. Fin juillet, il a de nouveau surpris les marchés en limitant les droits de douane envisagés aux produits manufacturés en cuivre, tout en laissant la porte ouverte à des taxes sur le cuivre brut à partir de 2027.

Ces fluctuations tarifaires ont eu des conséquences majeures sur le marché physique, incitant les négociants à accélérer les expéditions vers les ports américains et faisant grimper les cours à terme nationaux. Les producteurs ont également imposé des primes record pour la livraison de cuivre à leurs clients européens et asiatiques l'année prochaine, les acheteurs compensant ainsi les mineurs pour les profits supplémentaires potentiels liés à la vente sur le marché américain.

La semaine dernière, la société de négoce de matières premières Mercuria a averti que cette dynamique commerciale pourrait déclencher une grave crise mondiale d'approvisionnement dès le premier trimestre de l'année prochaine, prévoyant que le cuivre continuerait d'atteindre des sommets sans précédent.

« La menace persistante de droits de douane est le facteur le plus déterminant pour le marché du cuivre au cours du premier semestre de l'année prochaine », a déclaré Dan Ghali, stratégiste principal en matières premières chez TD Securities. « C'est un puissant catalyseur de hausse. »

Il a ajouté que la microstructure du marché garantit des incitations continues à puiser dans les stocks mondiaux de cuivre pour les mois à venir, ce qui épuise par inadvertance les stocks ou détourne l'offre du marché mondial à mesure que les États-Unis stockent davantage de métal.

La majeure partie du cuivre stocké dans les entrepôts du LME provient de Chine — déjà soumise aux droits de douane américains — et de Russie, qui est interdite d'exportation vers les États-Unis. Ces stocks peuvent toutefois servir à satisfaire la demande asiatique, libérant ainsi des approvisionnements en provenance de pays comme le Chili et le Japon qui pourraient être réorientés vers les États-Unis.

Fondamentalement, le marché du cuivre a été mis à rude épreuve cette année par les perturbations survenues dans les mines, du Chili à l'Indonésie. Dernier signe en date : mercredi, Ivanhoe Mines a revu à la baisse ses prévisions de production pour son immense complexe de Kamoa-Kakula en République démocratique du Congo, qui se remet encore des inondations précédentes. Glencore, dont la production a chuté de 40 % depuis 2018, a également abaissé son objectif de production pour l'année prochaine, tout en annonçant son intention de quasiment doubler sa production au cours des dix prochaines années.

Les craintes liées à l'offre ont maintenu les prix du cuivre à un niveau élevé malgré une demande relativement plus faible. Goldman Sachs prévoit un excédent mondial d'environ 500 000 tonnes cette année, évoquant un net ralentissement de la demande chinoise ces derniers mois.

Malgré cela, les analystes de Goldman Sachs — dont Auriela Walther et Eoin Dinsmore — ont noté que la quasi-totalité de ce surplus semble concentrée aux États-Unis, tandis que d'autres régions connaissent une diminution de la disponibilité.

Aux États-Unis, jeudi, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en mars ont reculé de 0,5 % à 5,36 dollars la livre à 14h17 GMT.