Le yen japonais s'est affaibli lundi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et s'éloignant davantage de son plus haut niveau en deux semaines, alors que les prises de bénéfices et les ventes correctives se poursuivaient.

Le yen dérive à nouveau vers ses plus bas niveaux depuis 40 ans, maintenant l'attention des investisseurs sur la prochaine décision potentielle des autorités japonaises, surtout après que l'intervention de la banque centrale sur le marché des changes n'ait provoqué qu'un bref rebond de la devise jeudi dernier.

Le prix

• La paire USD/JPY a progressé de plus de 0,35 % lundi pour atteindre 161,86 ¥, contre un niveau d'ouverture de 161,26 ¥, avec un plus bas intraday de 161,24 ¥.

• Le yen a clôturé vendredi en baisse de 0,15 % face au dollar après avoir atteint un sommet de deux semaines à 160,48 ¥ plus tôt dans la séance.

• La devise japonaise a gagné 0,25 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant sa première hausse hebdomadaire depuis mai, soutenue par les spéculations concernant une intervention de la Banque du Japon et par des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu.

autorités japonaises

La récente dépréciation du yen a remis la monnaie sur le devant de la scène, alors qu'elle se négocie près de ses plus bas niveaux depuis quatre décennies, renforçant les spéculations selon lesquelles les autorités japonaises pourraient intervenir à nouveau sur le marché des changes.

Le yen a chuté mercredi dernier à son plus bas niveau depuis 1986, à 162,84 yens, ce qui a incité la Banque du Japon à intervenir jeudi. Cette mesure a permis à la devise de progresser de 0,9 %, soit sa plus forte hausse journalière depuis mai.

Points de vue et analyses

• Les analystes d'OCBC estiment que les risques d'intervention sont plus susceptibles de déclencher des périodes de volatilité et des corrections temporaires plutôt qu'un renversement durable de la tendance USD/JPY.

• Ils ont ajouté que, sans changement significatif des fondamentaux économiques, les avertissements verbaux, voire une intervention directe, ne suffisent probablement pas à modifier la tendance générale de la paire de devises.

• Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex, a déclaré que le marché est pleinement conscient du risque d'intervention japonaise.

• Chandler a ajouté que l'activité sur le marché des options continue de montrer que certains grands investisseurs achètent des options de vente sur le dollar à court terme pour se couvrir contre leurs positions longues sur le dollar au cas où les autorités japonaises interviendraient sur le marché des changes.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de plus de 0,1 % lundi, prolongeant ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive, la devise poursuivant son redressement après avoir atteint un plus bas en deux semaines, reflétant une vigueur générale face à un panier de devises mondiales.

Plusieurs analystes ont maintenu des perspectives positives pour le dollar et ont suggéré qu'il pourrait s'apprécier modestement de 2 % à 3 % au cours du second semestre 2026.

Cette semaine, les investisseurs se concentrent sur le compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale afin de mieux comprendre les attentes des décideurs politiques en matière de taux d'intérêt pour le reste de l'année.

taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de juillet restent inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer la probabilité de futures hausses de taux.

Les cours de l'or ont progressé de plus de 1 % vendredi et étaient en passe d'enregistrer leur premier gain hebdomadaire en cinq semaines, après que des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu ont incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes concernant de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Performance Gold

L'or au comptant a progressé de 1,4 % pour atteindre 4 179,94 dollars l'once à 2 h 35 GMT, atteignant son plus haut niveau depuis le 23 juin, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en août ont progressé de 1,6 % pour atteindre 4 193,20 dollars l'once.

Le métal précieux est en voie de réaliser un gain hebdomadaire d'environ 2,3 %, son premier depuis la semaine se terminant le 25 mai, soutenu par des anticipations moins marquées d'un resserrement de la politique monétaire américaine suite à des données sur l'emploi plus faibles que prévu.

La faiblesse du dollar américain a également contribué à soutenir les cours de l'or, rendant ce métal libellé en dollars plus attractif pour les détenteurs d'autres devises.

Perspectives de la Réserve fédérale et des taux d'intérêt

Kelvin Wong, analyste de marché senior chez OANDA, a déclaré que les marchés ont commencé à réévaluer leurs prévisions de hausse des taux d'intérêt américains pour le reste de cette année et le premier trimestre de l'année prochaine, suite à l'apparition de signes plus clairs de ralentissement du marché du travail américain.

Les données du ministère américain du Travail ont montré que l'économie n'a créé que 57 000 emplois en juin, bien en deçà des prévisions qui tablaient sur 110 000.

Suite à la publication du rapport, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est tombée à environ 54 %, contre 66 % avant la publication des données, selon l'outil FedWatch du CME.

La hausse des taux d'intérêt pèse généralement sur l'or car il s'agit d'un actif non rémunérateur, tandis que les placements à revenu fixe tels que les obligations deviennent plus attractifs.

Malgré le récent rebond, Wong a averti que les marchés n'excluent pas totalement de nouvelles hausses de taux. Il a souligné que si ces anticipations persistent jusqu'à la fin de l'année, l'or pourrait subir une nouvelle pression à la baisse et potentiellement chuter vers 3 500 dollars l'once.

Les banques centrales redeviennent acheteuses

Par ailleurs, le Conseil mondial de l'or a indiqué que les banques centrales ont repris l'augmentation de leurs réserves d'or en mai, avec des achats nets totalisant 41 tonnes métriques, selon les dernières données disponibles.

Autres métaux précieux

L'argent a progressé de 2,3 % pour atteindre 62,43 dollars l'once, tandis que le platine a gagné 2,7 % pour s'établir à 1 660,05 dollars l'once.

Le palladium a également progressé de 1,3 % pour atteindre 1 284,40 dollars l’once, les trois métaux se dirigeant vers des gains hebdomadaires et se négociant à leurs plus hauts niveaux depuis plus d’une semaine.

Les prix du pétrole ont peu varié vendredi et ne devraient connaître que de modestes fluctuations hebdomadaires, les opérateurs restant optimistes quant à la possibilité qu'un accord durable puisse être trouvé grâce aux efforts diplomatiques en cours entre les États-Unis et l'Iran.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 8 cents, soit 0,11 %, à 71,72 dollars le baril à 1 h 09 GMT, tandis que le prix du pétrole brut West Texas Intermediate américain a reculé de 22 cents, soit 0,32 %, à 68,47 dollars le baril.

Sur la semaine, le Brent et le WTI ont tous deux baissé d'environ 0,3 %.

Les marchés américains sont fermés vendredi pour le jour férié de la fête de l'Indépendance.

Les deux contrats de référence ont chuté jeudi à leurs plus bas niveaux depuis avant le déclenchement du conflit israélo-américain avec l'Iran fin février.

Les analystes de Commerzbank ont indiqué que les prix du pétrole restent sous pression, les investisseurs étant de plus en plus optimistes quant à une possible réouverture complète du détroit d'Ormuz, soutenue par les pourparlers de paix en cours entre Washington et Téhéran.

Parallèlement, les analystes de Citi ont indiqué que les négociations restaient fragiles mais continuaient de progresser malgré des désaccords non résolus concernant la gestion du transport maritime et les frais de transit dans le détroit d'Ormuz.

Ils ont ajouté :

« Nous prévoyons que le protocole d’entente restera en vigueur, non pas parce que la confiance s’est soudainement instaurée, mais parce que les incitations pour l’une ou l’autre partie à violer l’accord semblent limitées. »

Le trafic maritime a déjà repris partiellement dans le détroit d'Ormuz, conformément à l'accord initial conclu entre les États-Unis et l'Iran. Cependant, l'incertitude demeure élevée après les échanges de frappes entre les deux pays en début de semaine, suite à une attaque iranienne contre un navire commercial.

Les producteurs du Golfe augmentent leur production

Face aux espoirs croissants d'une reprise plus générale des exportations de pétrole, les producteurs du Golfe augmentent leur production.

La production de pétrole brut du Koweït est passée de 580 000 barils par jour en mai à 1,65 million de barils par jour en juin, selon une source proche du dossier qui s'est confiée à Reuters.

Par ailleurs, cinq très grands pétroliers transportant environ 10 millions de barils de pétrole saoudien ont traversé le détroit d'Ormuz, tandis que Saudi Aramco a modifié une partie de sa stratégie de prix en privilégiant les ventes au comptant plutôt que les contrats à long terme afin d'accélérer ses ventes sur les marchés asiatiques, selon des données de transport maritime et des sources commerciales.

Tamas Varga, analyste chez PVM, a déclaré que toute reprise durable des prix du pétrole dépendra de la capacité du marché à absorber le pétrole brut actuellement stocké dans les pétroliers et les installations de stockage, ainsi que de la capacité d'une production accrue à compenser pleinement les volumes transitant par le détroit d'Ormuz.

L'amélioration des conditions d'approvisionnement a fait passer la structure du marché pétrolier d'une situation de déport à une situation de report, signe d'une diminution des inquiétudes concernant les futures pénuries d'approvisionnement.

L'écart entre les prix au comptant du Brent et le contrat à terme à six mois est devenu négatif le 1er juillet pour la première fois cette année, ce qui indique des perspectives plus favorables pour l'approvisionnement mondial en pétrole.

La livre sterling est en passe d'enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire face au dollar américain depuis près de 12 semaines, soutenue par l'apaisement des tensions politiques au Royaume-Uni et par la faiblesse du dollar suite à des données sur le marché du travail américain plus faibles que prévu.

La livre sterling a progressé de 0,1 % à 1,3357 dollar, portant son gain hebdomadaire à 1,2 %, sa meilleure performance depuis début avril. Cette hausse intervient alors que le dollar s'est affaibli après la publication de données montrant que l'économie américaine a créé moins d'emplois que prévu en juin, ce qui a réduit les anticipations du marché quant à de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Les marchés britanniques avaient récemment été perturbés après qu'Andy Burnham, la seule personnalité du Parti travailliste à avoir publiquement déclaré son intention de succéder au Premier ministre sortant Keir Starmer, ait gagné du terrain dans la course à la direction du parti.

Burnham avait auparavant soutenu que la Grande-Bretagne devait dépasser ce qu'il décrivait comme une dépendance excessive aux marchés obligataires, ce qui avait suscité des inquiétudes chez certains investisseurs quant à la possibilité qu'il abandonne l'engagement du gouvernement en matière de discipline budgétaire.

Toutefois, le sentiment du marché s'est amélioré après que Burnham a réaffirmé son soutien au cadre budgétaire actuel, notamment au financement des dépenses courantes par les recettes fiscales et à la réduction de la dette publique en pourcentage du produit intérieur brut.

Karl Steiner, directeur de la recherche chez SEB, a déclaré :

« Une partie de la prime de risque politique quitte la livre sterling, ce qui contribue à soutenir la monnaie. »

Face à l'euro, la livre sterling a légèrement reculé à 85,73 pence après avoir atteint jeudi son plus haut niveau face à la monnaie unique en un an, à 85,47 pence.

La Banque d'Angleterre reste au centre de l'attention.

Les marchés continuent d'attribuer une probabilité plus élevée à une hausse des taux de la Banque d'Angleterre qu'à une baisse cette année, malgré l'apaisement des tensions avec l'Iran et la reprise progressive des flux pétroliers en provenance du Moyen-Orient.

Catherine Mann, membre du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, a déclaré jeudi que l'amélioration des conditions financières observée depuis la réunion de juin de la banque jouerait un rôle important dans sa décision lors de la réunion de politique monétaire de juillet.

Mann a ajouté qu'elle serait prête à voter pour une hausse des taux si la hausse des anticipations d'inflation suite au conflit américano-iranien réduisait la probabilité d'un retour de l'inflation à l'objectif de 2 % fixé par la banque.

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que Mann semblait disposé à adopter une approche « préventive » en relevant les taux si les données économiques du second semestre 2026 étaient décevantes sur le front de l'inflation.

Selon Kong, ces commentaires ont apporté un soutien supplémentaire à la livre sterling.

Les contrats à terme sur le marché monétaire indiquent actuellement une probabilité d'environ 70 % d'une hausse des taux directeurs de la Banque d'Angleterre d'ici la fin de l'année. Avant le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, les marchés anticipaient deux baisses de taux d'intérêt par la banque centrale au cours de l'année 2026.