Le yen japonais s'est légèrement apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en deux ans face au dollar américain, alors que des achats à bon compte sont apparus à des niveaux inférieurs.

La proximité du yen avec ses plus bas niveaux depuis quarante ans a incité les autorités japonaises à intensifier leurs efforts pour soutenir la monnaie et limiter les fluctuations excessives sur le marché des changes. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, s'est entretenue en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bess, afin d'évoquer les mesures politiques envisageables pour remédier à la faiblesse historique du yen.

Le prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de moins de 0,1 % face au yen, s'établissant à 161,48 ¥, contre 161,56 ¥ à l'ouverture. Le plus haut de la séance a été enregistré à 161,64 ¥.

• Le yen a clôturé lundi en baisse de 0,2 % face au dollar, atteignant un plus bas en deux ans à 161,93 ¥, proche de son plus bas en 40 ans à 161,95 ¥.

autorités japonaises

Les autorités japonaises continuent de surveiller de près les fluctuations du marché des changes, le yen approchant de son plus bas niveau en 40 ans après avoir franchi le seuil clé de 160 yens pour un dollar. Ce niveau est largement considéré comme une ligne rouge qui pourrait entraîner de nouvelles interventions pour soutenir la monnaie.

efforts intensifiés

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a tenu une réunion en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, lundi soir, dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant les fortes fluctuations monétaires.

Selon des sources de Reuters, les discussions ont porté sur les mesures proposées pour remédier à la faiblesse historique du yen, notamment la possibilité d'une intervention sur le marché des changes.

Lundi, Katayama a réaffirmé que les autorités gouvernementales étaient pleinement préparées à prendre des mesures décisives et à intervenir directement sur le marché des changes à tout moment afin de protéger le yen des mouvements spéculatifs.

Points de vue et analyses

Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré : « Le ministère des Finances japonais pourrait s'inquiéter de la hausse du dollar américain par rapport au yen, qui a atteint son plus haut niveau de 2024. »

Il a ajouté : « Le ministère pourrait également se sentir impuissant face à cette situation, car intervenir contre une Réserve fédérale intransigeante et des données économiques américaines solides pourrait s'avérer coûteux et inefficace. »

taux d'intérêt japonais

• Les enquêtes économiques indiquent que le scénario de base le plus probable prévoit une hausse supplémentaire des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon en décembre.

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de juillet de la Banque du Japon restent actuellement inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

Les prix du pétrole ont baissé lundi après que le département du Trésor américain a autorisé les ventes de pétrole brut iranien jusqu'à la fin du mois d'août.

Le prix du Brent, référence mondiale pour le pétrole, a chuté de 3,8 % à 77,51 dollars le baril à 13h46 (heure de l'Est). Le prix du West Texas Intermediate (WTI) américain a également reculé de 2,56 % à 74,64 dollars le baril.

Le Trésor américain a délivré une licence de 60 jours autorisant la production, la livraison et la vente de pétrole iranien. Cette autorisation permet également l'importation de pétrole brut iranien aux États-Unis et autorise les paiements en dollars américains.

Cette décision fait suite aux déclarations du vice-président américain JD Vance, selon lesquelles les États-Unis et l'Iran avaient réalisé des « progrès significatifs » lors des pourparlers de paix qui se sont tenus le week-end dernier en Suisse.

Feuille de route pour parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours

Des médiateurs du Qatar et du Pakistan ont déclaré que des responsables américains et iraniens s'étaient entendus sur une feuille de route visant à parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours.

Les médiateurs ont ajouté que les États-Unis et l'Iran poursuivront les négociations techniques tout au long de la semaine et mettront en place un comité de haut niveau chargé de superviser le processus de médiation.

Cette évolution fait suite à la menace du président américain Donald Trump de reprendre les opérations militaires contre l'Iran, ce qui a suscité des inquiétudes quant à la pérennité du fragile accord de paix temporaire conclu la semaine dernière.

Trump a tenu ces propos dimanche, alors que Vance rencontrait des responsables iraniens en Suisse. Ces discussions ont été éclipsées par l'annonce de l'Iran concernant la fermeture du détroit d'Ormuz, l'une des voies de transport pétrolier les plus importantes au monde.

Ces négociations, qui se sont tenues au complexe hôtelier de Bürgenstock en Suisse, ont marqué les premiers pourparlers depuis la signature, la semaine dernière, d'un mémorandum d'entente entre Washington et Téhéran visant à mettre fin au conflit et à prolonger le fragile cessez-le-feu d'au moins 60 jours supplémentaires.

L'accord prévoyait la réouverture du détroit d'Ormuz et la cessation des hostilités dans toute la région, y compris au Liban. Cependant, l'Iran a accusé Washington de ne pas avoir garanti le cessez-le-feu et a déclaré que les dernières discussions porteraient uniquement sur la mise en œuvre du mémorandum, et non sur des questions plus générales comme son programme nucléaire.

L'abondance actuelle de l'offre pourrait masquer les risques futurs du marché pétrolier

David Roche, de Quantum Strategy, a déclaré que les approvisionnements en pétrole du Moyen-Orient se rapprochent actuellement des niveaux d'avant-guerre si l'on tient compte du pétrole brut stocké et à bord des pétroliers.

Toutefois, dans un rapport publié lundi, il a averti que le surplus apparent de l'offre reflète des prélèvements sur les stocks plutôt qu'une reprise des niveaux de production, ce qui rend le marché vulnérable une fois ces stocks épuisés.

Alors que les prix du pétrole avaient précédemment augmenté en raison de la reprise des tensions au Moyen-Orient, Goldman Sachs a noté que des perturbations persistantes de l'approvisionnement pourraient à terme accélérer la transition vers les véhicules électriques, réduisant ainsi la demande à long terme de pétrole brut et exerçant une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du pétrole.

Le Premier ministre britannique Keir Starmer a démissionné lundi de son poste de chef du Parti travailliste, face à une pression politique croissante. Dans le même temps, Andy Burnham, l'une des figures les plus populaires du parti, a annoncé sa candidature au poste de Premier ministre et a obtenu le soutien d'un rival potentiel.

Starmer a annoncé sa démission suite à la pression politique croissante, révélant sa décision après un week-end de réflexion et après que des ministres ont indiqué qu'il avait examiné ce qui était le mieux pour le pays.

S'adressant aux journalistes devant le 10 Downing Street, Starmer a déclaré : « La question que se pose maintenant mon parti est de savoir si je suis la meilleure personne pour nous mener aux prochaines élections générales. »

Il a ajouté : « J'ai entendu la réponse du groupe parlementaire de mon parti et j'accepte cette réponse de bon cœur. »

« Chacune de mes décisions a été guidée par le souci de placer le pays que j’aime au premier plan. C’est pourquoi je démissionne de mon poste de chef du Parti travailliste. J’ai parlé ce matin avec Sa Majesté le Roi et je l’ai informé de ma décision. »

Que va-t-il se passer ensuite ?

Les candidatures pour élire le nouveau chef du Parti travailliste — et donc le prochain Premier ministre britannique — seront ouvertes le 9 juillet.

Starmer a déclaré : « Je resterai en fonction comme Premier ministre jusqu'à la fin du processus de sélection, et je ferai tout ce qui est en mon pouvoir pour assurer une transition en douceur du pouvoir. »

Andy Burnham, l'ancien maire de Manchester, est largement considéré comme le favori pour succéder à Starmer après son retour au Parlement suite à sa victoire à l'élection partielle de dimanche. Burnham s'est déjà présenté deux fois à la direction du Parti travailliste.

Moins de deux heures après l'annonce de Starmer, Burnham a confirmé qu'il briguerait la direction du parti et le poste de Premier ministre.

Burnham a déclaré : « Keir a rendu d'immenses services à notre pays, et je le remercie pour son leadership et son dévouement durant une période extrêmement difficile. »

Il a ajouté : « Sa décision marque le début d’une période de transition, et il est important que ce processus se déroule de manière ordonnée et responsable. Je me porterai candidat pour y participer. »

L'ancien ministre de la Santé, Wes Streeting, pressenti pour briguer la direction du parti, a annoncé son soutien à Burnham. Streeting avait démissionné du ministère de la Santé le mois dernier pour protester contre la direction de Starmer.

On ignore encore si Burnham obtiendra la direction du parti sans opposition ou s'il devra faire face à la contestation d'autres députés travaillistes.

La pression s'accentue sur Starmer

L'annonce de Starmer est intervenue après plusieurs jours d'intenses spéculations sur son avenir politique, des journalistes se rassemblant devant le siège du gouvernement dans l'attente d'éclaircissements.

La ministre déléguée Jackie Smith avait déclaré plus tôt que Starmer avait longuement réfléchi à son avenir et soutenait sa décision.

Cette démission marque un tournant spectaculaire dans la carrière politique de Starmer, après la victoire écrasante qu'il a menée au Parti travailliste lors des élections de 2024, mettant fin à 14 années de règne conservateur en Grande-Bretagne.

Cependant, les deux principaux partis ont perdu des soutiens au profit du parti de droite Reform UK, qui est en tête des sondages depuis plus d'un an.

Le parti travailliste a également subi un autre revers en perdant le siège, auparavant sûr, de Gorton et Denton à Manchester au profit du parti vert.

Pourquoi Starmer a-t-il perdu en popularité ?

Le gouvernement de Starmer a connu des débuts tumultueux après l'introduction d'une mesure impopulaire visant à supprimer les allocations de chauffage hivernales pour des millions de retraités. Cette mesure, absente du programme électoral du Parti travailliste, a été par la suite abandonnée suite à une vague de critiques.

Il a également renoncé à son projet d'imposer des droits de succession sur les exploitations agricoles familiales, tandis que sa décision d'augmenter les cotisations sociales et de relever le salaire minimum a suscité la colère d'une partie du monde des affaires.

Le gouvernement a été davantage fragilisé par une série de controverses, notamment la démission l'an dernier de l'ancienne vice-première ministre Angela Rayner en raison d'arriérés d'impôts fonciers.

Impact sur les marchés

Suite à l'annonce de la démission de Starmer, les investisseurs ont commencé à se détourner des obligations d'État britanniques à long terme.

Les gestionnaires d'actifs et les banques d'investissement ont déclaré qu'ils éviteraient des segments importants du marché de la dette britannique en raison de l'incertitude entourant la transition à la tête du parti travailliste.

Les obligations d'État britanniques à long terme, appelées gilts, sont particulièrement sensibles aux changements imprévus des plans de dépenses publiques, et l'incertitude quant à la succession de Starmer les a rendues plus vulnérables à la volatilité.

Jason Borbora-Sheen, gestionnaire de portefeuille chez Ninety One, a déclaré qu'il n'était pas favorable aux obligations d'État à long terme « en raison de l'incertitude et de la plus grande sensibilité budgétaire ».

Les marchés craignent qu'une présidence Burnham n'entraîne une hausse des dépenses publiques et une orientation vers des politiques plus à gauche.

Dans ce scénario, les investisseurs pourraient exiger des rendements obligataires plus élevés en raison de la fragilité de la situation budgétaire britannique, ce qui entraînerait une baisse des prix des obligations.

La banque d'investissement Jefferies a déclaré qu'elle évitait les obligations d'État britanniques à long terme et réduisait son exposition à la livre sterling, anticipant une « volatilité accrue » dans les prochains jours.

Les prix des obligations ont fortement fluctué lundi au gré des développements politiques.

Le rendement de l'obligation d'État britannique de référence à 10 ans, qui constitue un indicateur clé du coût des emprunts publics, est passé de 4,84 % à 4,86 % après l'annonce de la démission de Starmer.

Cependant, ce chiffre est retombé par la suite à 4,80 %, soit la plus forte baisse en Europe, après que Wes Streeting a apporté son soutien à Burnham, rendant la course à la direction du parti presque inévitable.

Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré : « Les marchés suivront de près le choix de Burnham pour le poste de chancelier de l'Échiquier. »

Il a ajouté : « Le problème est que les politiques de Burnham pourraient être plus à gauche, et si le nouveau chancelier n'est pas perçu comme crédible, cela pourrait soulever des inquiétudes concernant les déficits et l'endettement. »

Mike Bell, responsable de la stratégie de marché chez RBC BlueBay, a déclaré que la société était positionnée en prévision d'une livre sterling plus faible et préférait « rester à l'écart » concernant les obligations d'État britanniques à 10 ans.

« Il ne serait pas surprenant de voir les rendements à 10 ans revenir à 5 % si les marchés commençaient à remettre en question la crédibilité de Burnham et la trajectoire budgétaire de la Grande-Bretagne », a-t-il ajouté.

Qu’est-il advenu de la livre sterling et des obligations d’État britanniques après la démission ?

La livre sterling et les prix des obligations d'État britanniques sont restés sous pression lundi suite à la démission de Starmer, qui pourrait ouvrir la voie à Andy Burnham pour devenir le septième Premier ministre britannique en dix ans.

La livre sterling a reculé de 0,27 % à 1,3202 dollar, tout en restant globalement stable face à l'euro, autour de 0,867 livre sterling par euro.

Les prix de référence des obligations d'État à 10 ans sont restés relativement stables, les rendements augmentant d'un point de base sur la journée pour atteindre 4,85 %.

Les marchés boursiers britanniques sont restés globalement stables après l'annonce. Le FTSE 100 a légèrement reculé, tandis que les valeurs moyennes ont perdu environ 0,5 %.

L'attention devrait désormais se porter sur le choix de Burnham pour le poste de chancelier de l'Échiquier, qui succéderait à Rachel Reeves, dont les efforts récents ont porté sur le maintien de la confiance des investisseurs obligataires dans la capacité de la Grande-Bretagne à gérer ses finances publiques.

Lundi, le S&P 500 et le Dow Jones ont légèrement progressé, soutenus par les valeurs technologiques et financières, tandis que les investisseurs évaluaient l'évolution des dernières négociations entre les États-Unis et l'Iran.

développements de l'accord avec l'Iran

Les médiateurs ont déclaré que les responsables américains et iraniens avaient réalisé des « progrès encourageants » lors du premier cycle de pourparlers, qui s'est terminé lundi matin en Suisse, malgré les tensions persistantes concernant le Liban et le détroit d'Ormuz.

Les actions des fabricants de puces mémoire ont progressé, Micron Technology et SanDisk gagnant chacune environ 3 %.

L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a également progressé de 1,3 % pour atteindre un nouveau record. L'action Intel a gagné 2 %, tandis que celle de Nvidia a progressé de 1 %.

Parmi les 11 principaux secteurs du S&P 500, sept ont progressé, menés par les services financiers, qui ont gagné 1 %.

À l'inverse, le secteur des services de communication a figuré parmi les secteurs les plus à la traîne, avec une baisse de 2,3 %. Les actions d'Alphabet et de SpaceX ont reculé respectivement de 3,8 % et 7,9 %, pesant sur le Nasdaq.

Les prix du pétrole ont chuté jusqu'à 2 % après que Washington et Téhéran se soient entendus, lors des négociations, sur une feuille de route pour parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours.

L'espoir d'un accord de paix a permis aux trois principaux indices de Wall Street de terminer la semaine dernière sur une forte hausse jeudi, le Nasdaq progressant de 2,4 % grâce aux valeurs technologiques qui ont continué de tirer les marchés vers le haut.

Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, a déclaré : « Bien que les marchés aient fait preuve de résilience ces dernières semaines, dans l'espoir d'une résolution du conflit au Moyen-Orient et d'éviter un environnement d'inflation élevée prolongée, le conflit reste non résolu, ce qui signifie que les investisseurs ne sont pas encore pleinement passés en mode prise de risque. »

performance de l'indice

À 9 h 53 HE, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 261,38 points, soit 0,51 %, pour atteindre 51 826,08.

L'indice S&P 500 a gagné 23,77 points, soit 0,32 %, pour atteindre 7 524,35.

L'indice Nasdaq Composite a reculé de 1,52 point, soit 0,01 %, pour s'établir à 26 515,06.

L'optimisme entourant l'intelligence artificielle a soutenu les récents gains de Wall Street, tandis qu'une économie relativement forte et l'espoir d'une fin au conflit au Moyen-Orient, qui dure depuis quatre mois, ont également globalement contribué à la bonne santé des marchés.

Le prochain test pour cette reprise sera la publication des résultats trimestriels de Micron mercredi, après que les actions du fabricant de puces mémoire ont bondi d'environ 300 % depuis le début de l'année.

L'inflation et la Fed

Cette semaine, l'attention des investisseurs se porte sur l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de jeudi, la mesure privilégiée de l'inflation sous-jacente par la Réserve fédérale.

Un chiffre plus élevé que prévu pourrait renforcer les anticipations d'une position plus restrictive de la Fed, après que son président, Kevin Warsh, a insisté sur la nécessité de maîtriser l'inflation lors de la réunion de la semaine dernière.

Les marchés anticipent actuellement une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale en septembre, selon les données de LSEG.

Le rendement des obligations du Trésor à deux ans, qui reflète les anticipations de taux d'intérêt à court terme, a également atteint son plus haut niveau depuis début 2025, à 4,230 %, au cours de la séance.

Les investisseurs suivront également de près les déclarations des responsables de la Réserve fédérale cette semaine, notamment celles du président de la Fed de New York, John Williams, et du président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afin de déceler des signaux concernant la politique monétaire.

Parmi les actions individuelles, celle d'Apogee Therapeutics a bondi de près de 47 % après l'annonce par AbbVie de son acquisition pour 10,9 milliards de dollars en numéraire. L'action AbbVie a progressé de 4,7 %.

À la Bourse de New York, le nombre de titres en hausse a dépassé celui des titres en baisse dans un rapport de 1,2 pour 1, et de 1,49 pour 1 sur le Nasdaq.

L'indice S&P 500 a enregistré 19 actions à leur plus haut niveau sur 52 semaines et 19 à leur plus bas niveau sur 52 semaines.

L'indice Nasdaq Composite a enregistré 103 actions à leur plus haut niveau sur 52 semaines et 74 à leur plus bas niveau sur 52 semaines.