Le yen japonais a reculé sur les marchés asiatiques vendredi, reprenant ses pertes après une pause de deux jours face au dollar américain, se rapprochant à nouveau de son plus bas niveau en deux semaines. La monnaie est désormais en passe de subir sa plus forte perte hebdomadaire de 2025, dans un contexte de chaos croissant dans le commerce mondial, suite à l'annonce par Donald Trump de nouveaux droits de douane.

Malgré les attentes croissantes d'une hausse des taux de la Banque du Japon lors de sa réunion de fin juillet, les marchés restent concentrés sur les prochaines données économiques clés de Tokyo, notamment les chiffres sur l'inflation, les salaires et le chômage dans la troisième économie mondiale.

Le prix

- Taux de change du yen aujourd'hui : Le dollar a augmenté de 0,55% par rapport au yen à 147,04 ¥, contre un taux d'ouverture de 146,23 ¥, après avoir atteint un plus bas de 146,13 ¥.

- Jeudi, le yen a enregistré un gain marginal de moins de 0,1% par rapport au dollar, marquant son deuxième gain quotidien consécutif dans le cadre d'un rebond depuis son plus bas niveau de deux semaines à 147,18 ¥.

Performance hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement vendredi, le yen est actuellement en baisse d'environ 1,75 % par rapport au dollar américain, ce qui le met sur la voie de sa plus forte baisse hebdomadaire de 2025.

Les turbulences commerciales

Les turbulences commerciales mondiales se sont intensifiées après que le président américain Donald Trump a annoncé une nouvelle vague de droits de douane, déclarant son intention d'imposer des droits de douane de 15 à 20 % sur la plupart des partenaires commerciaux des États-Unis.

Trump a annoncé l'imposition de droits de douane de 35 % sur les marchandises importées du Canada. Dans un message publié sur Truth Social, il a informé le premier ministre canadien Mark Carney que les nouveaux droits de douane entreraient en vigueur le 1er août et augmenteraient encore en cas de représailles du Canada.

Trump a également déclaré jeudi que l'Union européenne pourrait recevoir une lettre tarifaire officielle d'ici vendredi, soulevant des doutes sur l'avancement des négociations commerciales entre Washington et l'UE.

Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a déclaré qu'il espérait trouver une solution diplomatique à la menace de Trump d'imposer un tarif de 50 % sur les importations brésiliennes, mais a promis de répondre de la même manière si les tarifs entraient en vigueur le 1er août.

Commentaires et analyses

- Francesco Pesole, stratège FX chez ING Bank, a déclaré que les marchés étaient encore en train de digérer les récentes surprises tarifaires, mais qu'il y avait une hésitation à essayer de prédire la prochaine décision de Trump.

- Pesole a ajouté : « Je crois que le consensus général est toujours que Trump n'imposera pas de nouveaux tarifs douaniers à la Chine et parviendra probablement à un accord avec l'Union européenne. »

Taux d'intérêt japonais

- Les données de la semaine dernière en provenance de Tokyo ont montré que les dépenses des ménages au Japon ont augmenté de 4,7 % sur un an en mai, marquant le rythme le plus rapide depuis août 2022. Le résultat a largement dépassé les attentes du marché d'une hausse de 1,3 %, après une baisse de 0,1 % en avril.

- Suite à ces données, les prix du marché pour une éventuelle hausse des taux de 25 points de base par la Banque du Japon en juillet sont passés de 40 % à 45 %.

- Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon.

Le dollar australien a progressé face à la plupart des principales devises jeudi après que les marchés ont absorbé la dernière décision de politique monétaire de la banque centrale.

Dans un communiqué publié tôt mardi, la Banque de réserve d'Australie a déclaré qu'elle avait décidé de laisser son taux d'intérêt de référence inchangé, notant qu'elle « a besoin de plus d'informations pour garantir que l'inflation évolue régulièrement vers l'objectif de 2,5 % ».

Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, la gouverneure Michele Bullock a déclaré qu'il était approprié d'adopter « une approche prudente et progressive de l'assouplissement monétaire », mais a ajouté que la banque pourrait prévoir de nouvelles baisses de taux si l'inflation ralentissait comme prévu.

Cette décision a été une surprise, car les marchés avaient largement intégré une baisse des taux, ce qui a incité le dollar australien à se redresser après avoir perdu près de 1 % lundi.

À 20h48 GMT, le dollar australien a augmenté de 0,8% par rapport au dollar américain pour atteindre 0,6588.

Dollar canadien

Le dollar canadien a également progressé, augmentant de 0,1 % par rapport au billet vert à 0,7316 à 20h48 GMT.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a grimpé de 0,1% à 97,6 points à 19h40 GMT, après avoir atteint un sommet de 97,9 et un creux de 97,2 au cours de la séance.

Le président Trump a annoncé mercredi soir qu'un tarif de 50 % sur le cuivre importé entrerait en vigueur le 1er août.

Il a également imposé un tarif de 50 % sur les importations en provenance du Brésil, en partie en réponse au procès de l'ancien président brésilien Jair Bolsonaro pour son rôle présumé dans la tentative d'annulation des résultats des élections de 2022.

Trump a ajouté que la décision était également due à ce qu'il a décrit comme une « relation commerciale très injuste » avec le Brésil, la qualifiant de « loin d'un traitement réciproque ».

De son côté, le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a déclaré que son pays répondrait aux tarifs douaniers de 50% imposés par les États-Unis conformément aux principes de traitement économique réciproque.

Les données gouvernementales publiées aujourd'hui montrent que les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 5 000 à 227 000 au cours de la semaine se terminant le 5 juillet, alors que les analystes s'attendaient à une augmentation à 235 000.

Le Bitcoin a atteint un nouveau record historique jeudi, porté par la demande croissante des investisseurs institutionnels et les politiques de soutien adoptées par l'administration américaine sous la présidence de Donald Trump envers les monnaies numériques.

La plus grande crypto-monnaie du monde a atteint un niveau record de 112 743,49 $ et s'échangeait récemment à 112 621,63 $, soit une hausse de 1,7 %.

Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management, a déclaré aux investisseurs dans une note publiée mercredi : « Le Bitcoin est le seul actif dont le risque diminue avec sa croissance. » Il a ajouté : « Par le passé, la plupart des grands gestionnaires d’actifs ne pouvaient pas s’exposer au Bitcoin lorsque sa capitalisation boursière se situait entre 100 et 200 milliards de dollars. Mais aujourd’hui, avec sa valeur de plusieurs milliers de milliards, la quasi-totalité des grands gestionnaires d’actifs du monde peuvent y investir. »

Les politiques de Trump soutiennent le secteur des cryptomonnaies

Les politiques de soutien de l’administration Trump ont renforcé la confiance des investisseurs et débloqué de nouveaux flux de capitaux dans l’espace crypto.

Par exemple, Trump Media & Technology Group (DJT.O), exploité par la famille Trump, cherche à obtenir l'approbation pour lancer un nouvel ETF qui investirait dans une gamme de crypto-monnaies, notamment Bitcoin, Ethereum, Solana et Ripple, selon un dossier soumis cette semaine à la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Le rallye s'étend à d'autres crypto-monnaies et actions cryptographiques

L’essor du Bitcoin s’est également étendu à d’autres actifs numériques :

Ethereum, la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière, a atteint un sommet d'un mois à 2 794,95 $ et a augmenté de 5,4 % à 2 740,99 $.

Le rallye a également fait grimper les actions des sociétés liées aux cryptomonnaies :

MicroStrategy Inc. (MSTR.O), cofondée par le défenseur du Bitcoin Michael Saylor, a augmenté de 4,7 % à 415,41 $.

Coinbase Global (COIN.O) a gagné 5,4 % pour atteindre 373,85 $.

Les sociétés publiques ajoutent du Bitcoin à leurs trésoreries

Alors que certains investisseurs ont commencé à prendre des bénéfices, plusieurs sociétés cotées en bourse, dont Trump Media et GameStop, ont récemment annoncé leur intention d'acheter du Bitcoin et de l'ajouter à leurs réserves d'entreprise.

Un analyste a déclaré à MarketWatch : « Cela se transforme en une course pour voir qui peut accumuler le plus de pouvoir d'achat. »

Les risques économiques et commerciaux pourraient façonner l'avenir du rallye

Sid Powell, PDG et cofondateur de Maple Asset Management, estime que la poursuite de la hausse dépendra en grande partie des conditions macroéconomiques et des progrès des négociations commerciales.

Il a déclaré : « Si les négociations commerciales échouent à l'approche de la date limite du 1er août fixée par le président Trump, le Bitcoin pourrait subir une pression supplémentaire. » Cependant, si des progrès sont réalisés sur les accords commerciaux et que les données sur l'inflation sont faibles – incitant la Réserve fédérale à reprendre les baisses de taux – cela pourrait soutenir davantage la hausse du Bitcoin.

Powell a également noté que le bond du Bitcoin de mercredi était motivé par un sentiment de « risque », après que les minutes de la Réserve fédérale ont montré que la plupart des décideurs politiques anticipent des baisses de taux plus tard cette année.

Les prix du cuivre ont augmenté jeudi malgré un dollar américain plus fort, alors que les marchés digéraient les implications des nouveaux tarifs douaniers annoncés par le président Donald Trump sur les importations de cuivre.

L'annonce par Trump d'une taxe de 50 % sur les importations de cuivre a propulsé les prix intérieurs à des niveaux records. Cependant, les analystes s'attendent à une baisse progressive des prix au cours des prochains mois, les négociants se débarrassant des importants stocks accumulés en prévision de cette mesure.

Ces droits de douane font suite à une enquête du ministère américain du Commerce lancée en février, qui tablait initialement sur des droits de douane d'environ 25 %. La simple anticipation de ces droits avait déjà fait grimper les prix du cuivre de 25 % sur le COMEX entre janvier et lundi.

L'annonce de Trump mardi a propulsé les prix du cuivre du COMEX à un niveau record de 5,6820 dollars la livre, soit 12 526 dollars la tonne métrique, soit plus de 2 920 dollars au-dessus du prix de référence du London Metal Exchange (LME), actuellement autour de 9 600 dollars la tonne.

Baisse attendue des prix en raison de l'affaiblissement de la demande américaine

Selon Tom Price, analyste chez Panmure Liberum, « une fois que le bruit des tarifs douaniers de Trump se sera calmé, nous nous attendons à ce que les prix du cuivre américain chutent et se rapprochent des niveaux mondiaux, la consommation intérieure étant retardée. »

Price prévoit que la demande américaine de cuivre chutera de 16 % cette année, à 1,32 million de tonnes, en raison de l'incertitude liée aux tarifs douaniers et du ralentissement économique général. Les données manufacturières américaines, essentielles à la consommation de cuivre, suggèrent que le secteur est en contraction.

Énorme excédent de stocks aux États-Unis

Une analyse de Macquarie, utilisant les données commerciales de janvier à mai et les chiffres d'expédition de juin, estime les importations de cuivre américaines à 881 000 tonnes métriques au premier semestre 2025, contre une demande réelle de seulement 441 000 tonnes.

Cela implique un excédent de 440 000 tonnes : 107 000 tonnes stockées de manière visible sur le COMEX et 333 000 tonnes dans des stocks non divulgués ou dans des stocks de la chaîne d’approvisionnement industrielle.

Les stocks américains montent en flèche tandis que les actions du LME chutent

Les stocks de cuivre du COMEX ont atteint 201 203 tonnes au 7 juillet, soit plus du double depuis fin mars. En revanche, les stocks de cuivre du LME ont chuté de 66 % depuis mi-février, atteignant seulement 90 000 tonnes fin juin, leur plus bas niveau depuis août 2023.

Une partie de l'excédent est conservée dans les zones franches américaines, ce qui facilite sa réexportation puisqu'elle n'a pas été dédouanée. Les stocks du COMEX dédouanés seraient plus difficiles à exporter, mais pas impossibles.

Duncan Hobbs de Concord Resources a noté : « Rien n'empêche la réexportation du cuivre dédouané... mais il faudrait une incitation financière comme une baisse de la prime COMEX. »

Les exemptions tarifaires pourraient réduire la prime du COMEX

La possibilité d'exemptions pourrait également peser sur les prix du cuivre aux États-Unis. Des sources industrielles suggèrent que des pays comme le Chili pourraient être exclus de ces droits de douane.

Le Chili représentait 70 % des importations de cuivre des États-Unis en 2023, soit environ 646 000 tonnes, et les États-Unis enregistrent un excédent commercial avec le pays, ce qui facilite politiquement une éventuelle exemption.

Les analystes de Citi, dont Tom Mulqueen, s’attendent à ce que le Canada, le Chili et le Mexique soient finalement confrontés à des tarifs réduits d’environ 25 %, étant considérés comme des « partenaires clés ».

Les négociants font face à des obstacles pour décharger du cuivre à prix élevé

Les négociants qui se sont précipités pour stocker du cuivre détiennent désormais certains des stocks les plus chers au monde, qui pourraient être difficiles à vendre à moins que le marché américain ne maintienne sa prime élevée.

Pendant ce temps, à 16h23 GMT, l'indice du dollar américain était en hausse de 0,2% à 97,7, avec un maximum de 97,9 et un minimum de 97,2.

Les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en septembre ont augmenté de 2,3% à 5,61 dollars la livre à 16h16 GMT.