Le yen japonais a fortement chuté lundi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, enregistrant une troisième séance de baisse consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en deux mois. Les investisseurs continuent en effet de privilégier le dollar comme valeur refuge. Cette évolution intervient alors que les cours mondiaux du pétrole ont flambé et se sont approchés de la barre des 120 dollars le baril pour la première fois depuis 2022.

La baisse du yen est intervenue malgré la publication, plus tôt dans la journée, de données solides en provenance de Tokyo, montrant que les salaires réels au Japon ont atteint leur plus haut niveau en six mois, ce qui pourrait accroître la pression inflationniste sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar a progressé de 0,75 % face au yen pour atteindre 158,90 ¥, son plus haut niveau depuis le 23 janvier, contre 157,75 ¥ à la clôture de vendredi, tandis que le plus bas de la séance a été enregistré à 158,03 ¥.

Le yen a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive en raison des répercussions de la guerre contre l'Iran.

La semaine dernière, le yen a perdu environ 1,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième baisse hebdomadaire consécutive, sous l'effet du conflit militaire au Moyen-Orient et des anticipations revues à la baisse concernant une hausse des taux d'intérêt japonais.

prix mondiaux du pétrole

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 30 % dès l'ouverture des marchés lundi, franchissant la barre des 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et se dirigeant vers leur plus forte hausse quotidienne en près de 40 ans.

Les prix approchent rapidement la barre des 120 dollars le baril à mesure que le conflit militaire au Moyen-Orient s'intensifie, incitant les principaux producteurs de la région à réduire leur production suite aux attaques contre leurs installations énergétiques.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi, atteignant un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, la guerre en Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une évolution mal accueillie aux États-Unis.

Points de vue et analyses

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que le dollar américain bénéficie d'un soutien important de la part de la demande traditionnelle de valeurs refuges ainsi que du statut des États-Unis en tant qu'exportateur net d'énergie, contrairement à la plupart des pays européens.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré : « Plus cette situation tendue perdure, plus les dégâts se multiplient rapidement, ce qui se reflète désormais sur les marchés pétroliers qui, la semaine dernière encore, s'attendaient à ce que la situation s'aggrave considérablement. »

Deepali Bhargava, responsable de la recherche régionale pour l'Asie-Pacifique chez ING, a déclaré que la véritable question est de savoir jusqu'à quel point les prix vont augmenter et combien de temps ils resteront élevés, car cela déterminera en fin de compte les conséquences économiques.

Elle a ajouté qu'un conflit prolongé, combiné à une faiblesse monétaire persistante, augmenterait directement les pressions inflationnistes dans toute la région.

Salaires japonais

Le ministère japonais du Travail a annoncé lundi que le total des revenus mensuels en espèces et une mesure distincte des salaires à temps plein ont augmenté de 3,0 % en glissement annuel en janvier, soit le rythme le plus rapide depuis juillet et supérieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 2,5 %, après une augmentation des salaires de 2,4 % en décembre.

La forte croissance des salaires ouvre la voie à de nouvelles hausses de prix et à une accélération de l'inflation dans les prochains mois. Les pressions inflationnistes renouvelées exercées sur les décideurs de la Banque du Japon renforcent la nécessité d'une hausse des taux d'intérêt cette année.

taux d'intérêt japonais

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont restées à 5 %.

Le prix d'une augmentation de taux de 25 points de base lors de la réunion d'avril est passé de 25 % à 35 %.

Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

Dans un rapport de recherche conjoint, les analystes de Morgan Stanley et de MUFG ont indiqué qu'ils estimaient auparavant faible la probabilité d'une hausse des taux en mars ou en avril, mais qu'avec l'incertitude croissante liée à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la Banque du Japon allait probablement adopter une position plus prudente, réduisant ainsi la probabilité de hausses de taux à court terme.

Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont progressé de plus de 12 % vendredi, mais sont restés inférieurs aux prix du Brent, les acheteurs recherchant les approvisionnements disponibles tandis que les livraisons au Moyen-Orient étaient restreintes suite à la fermeture effective du détroit d'Ormuz dans un contexte de guerre croissante entre les États-Unis et Israël d'une part, et l'Iran d'autre part.

Le prix du Brent a clôturé à 92,69 dollars le baril, en hausse de 7,28 dollars, soit 8,52 %. Le West Texas Intermediate (WTI) américain a atteint 90,90 dollars le baril, progressant de 9,89 dollars, soit 12,21 %.

Il s'agissait de la deuxième séance consécutive où les gains du pétrole brut américain ont dépassé ceux du Brent, indice de référence.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré que les raffineries et les sociétés de négoce recherchent des cargaisons alternatives, tandis que les États-Unis demeurent le premier producteur mondial de pétrole. Il a ajouté que l'écart de prix reflète les coûts de transport, qui visent à éviter que les stocks américains ne diminuent trop rapidement en raison de la hausse des exportations.

Janiv Shah, vice-président de l'analyse pétrolière chez Rystad Energy, a souligné plusieurs facteurs expliquant la divergence entre les gains du Brent et du WTI, notamment l'amélioration des marges de raffinage le long de la côte américaine du golfe du Mexique, ainsi que les flux d'arbitrage avec l'Europe et l'activité sur les marchés à terme de Washington.

Le pétrole brut s'apprêtait également à enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire depuis l'extrême volatilité observée au printemps 2020 lors de la pandémie de COVID-19, alors que le conflit au Moyen-Orient continuait de paralyser le transport maritime et les exportations d'énergie via le détroit d'Ormuz, voie de passage vitale.

Le pétrole pourrait atteindre 100 $ ou même 150 $.

Le ministre de l'Énergie du Qatar a déclaré, dans une interview accordée au Financial Times et publiée vendredi, que les producteurs d'énergie du Golfe pourraient être contraints d'interrompre leurs exportations dans les prochaines semaines, ce qui pourrait faire grimper les prix du pétrole à 150 dollars le baril.

John Kilduff, associé chez Again Capital, a déclaré que les marchés assistaient au déroulement d'un scénario catastrophe, ajoutant que les prévisions d'un prix du pétrole atteignant 100 dollars le baril pourraient bientôt se concrétiser.

La forte hausse des prix du pétrole a débuté après les frappes lancées samedi dernier par les États-Unis et Israël contre l'Iran, ce qui a incité Téhéran à interrompre le trafic des pétroliers dans le détroit d'Ormuz.

Environ 20 % de la demande mondiale quotidienne de pétrole transite par ce détroit. Ce dernier étant de facto fermé depuis sept jours, près de 140 millions de barils de pétrole n'ont pu atteindre les marchés, soit l'équivalent d'environ 1,4 jour de la demande mondiale.

Le conflit s'est également étendu aux principales régions productrices d'énergie du Moyen-Orient, perturbant la production et forçant certaines raffineries et installations de gaz naturel liquéfié à fermer leurs portes.

Staunovo a déclaré que chaque jour de fermeture du détroit entraînerait une hausse des prix, soulignant que les marchés avaient auparavant estimé que le président américain Donald Trump pourrait renoncer à toute escalade en raison des inquiétudes liées à la flambée des prix du pétrole. Toutefois, la persistance de la crise met en lumière l'ampleur des risques qui pèsent sur l'approvisionnement mondial.

Trump a déclaré à Reuters qu'il n'était pas inquiet de la hausse des prix de l'essence aux États-Unis liée au conflit, affirmant : « Si les prix augmentent, ils augmentent. »

Parallèlement, les spéculations selon lesquelles le Trésor américain pourrait prendre des mesures pour limiter la hausse des coûts de l'énergie ont fait chuter les prix de plus de 1 % plus tôt vendredi, avant qu'ils ne se redressent après qu'un rapport de Bloomberg a indiqué que l'administration Trump avait exclu d'utiliser le Trésor pour intervenir sur les marchés à terme du pétrole.

Jeudi, le Trésor américain a accordé des dérogations permettant aux entreprises d'acheter du pétrole russe sous sanctions. Les premières à bénéficier de ces dérogations ont été accordées aux raffineries indiennes, qui ont ensuite acheté des millions de barils de pétrole brut russe.

Le président américain Donald Trump se prépare à déployer la marine américaine pour escorter les pétroliers dans le détroit d'Ormuz, dans un contexte d'intensification du conflit avec l'Iran. Toutefois, garantir la sécurité du trafic maritime important qui emprunte habituellement cette voie navigable constituera un défi majeur.

CNBC a rapporté que les analystes de Wall Street estiment que le prix du Brent pourrait dépasser les 100 dollars le baril si la voie maritime reste fermée pendant une période prolongée. À ce niveau, la flambée des prix du pétrole pourrait plonger l'économie mondiale en récession.

Ce détroit étroit est la seule voie de passage pour les pétroliers entrant et sortant du golfe Persique. Selon le cabinet de conseil en énergie Kpler, plus de 14 millions de barils de pétrole brut par jour y ont transité en 2025, soit environ un tiers des expéditions mondiales de pétrole par voie maritime.

Environ 100 navires par jour

Matt Smith, analyste pétrolier chez Kpler, a déclaré qu'environ 100 pétroliers et cargos traversent normalement le détroit chaque jour, tandis qu'environ 400 pétroliers sont actuellement bloqués dans le Golfe en raison de la guerre.

Matt Wright, analyste principal du transport maritime au sein de la même entreprise, a déclaré : « Il y a encore des centaines et des centaines de navires dans le Golfe, au Moyen-Orient », ajoutant que la marine américaine aurait besoin de « beaucoup de temps pour les escorter, même en déplaçant quelques navires à la fois ».

L’engagement de Trump à escorter les pétroliers si nécessaire, ainsi que la proposition d’une assurance contre les risques politiques pour les armateurs, ont contribué à calmer les marchés pétroliers mardi et mercredi.

Cependant, les prix ont de nouveau augmenté jeudi après que l'Iran a affirmé avoir attaqué un pétrolier avec un missile. Parallèlement, la marine britannique a signalé une importante explosion à bord d'un pétrolier ancré dans les eaux territoriales irakiennes.

Y a-t-il suffisamment de navires de guerre ?

Helima Croft, responsable de la stratégie mondiale des matières premières chez RBC Capital Markets, a déclaré mardi dans une note à ses clients : « La question clé sera de savoir s'il y a suffisamment de moyens navals pour escorter les navires tout en poursuivant les opérations contre l'Iran. »

Wright a souligné que l'assurance n'est pas la principale préoccupation des armateurs, expliquant que les pétroliers ne naviguent pas par crainte pour leur sécurité. Il a ajouté que les armateurs devront observer une période prolongée sans attaques avant de prendre à nouveau le risque de traverser le détroit.

Il a souligné que le rétablissement des flux pétroliers en provenance du Golfe est extrêmement urgent, mais « il faut avoir une certaine confiance dans le fait que la capacité de l'Iran à poursuivre la guerre a été réduite ».

Les militants houthis au Yémen ont perturbé le trafic maritime en mer Rouge par des attaques de missiles pendant plus d'un an à partir de fin 2023. Wright a déclaré : « Mais leurs capacités sont sans commune mesure avec la complexité des capacités iraniennes, la menace est donc totalement différente. »

Les analystes de Rapidan Energy estiment que l'escorte navale américaine pourrait apporter un soulagement partiel, mais ne suffirait pas à elle seule à rouvrir le détroit. Ils ajoutent que les États-Unis devraient affaiblir systématiquement les capacités militaires de l'Iran, un processus qui prendrait du temps.

L'expérience des années 1980

Croft a rappelé que la marine américaine avait escorté des pétroliers dans le détroit en 1987, lorsque les navires commerciaux étaient devenus des cibles pendant la guerre Iran-Irak. Elle a toutefois souligné qu'à cette époque, l'armée américaine ne menait pas simultanément une guerre contre le régime de Téhéran tout en garantissant la sécurité du passage des navires.

Le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré mercredi que l'administration Trump fournirait des escortes navales « dès que possible ».

Il a déclaré lors d'une interview accordée à Fox News : « Actuellement, notre marine et nos forces armées se concentrent sur d'autres questions, notamment le désarmement de ce régime iranien qui attaque ses voisins et les Américains de toutes les manières possibles. »

Il a ajouté : « Dans un avenir proche, nous pourrons utiliser la marine pour rétablir les flux énergétiques, mais pour l'instant, les marchés restent bien approvisionnés. »

Aucun calendrier précis

La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré mercredi aux journalistes que l'administration Trump n'avait pas de calendrier précis quant à la reprise de la navigation commerciale sécurisée dans le détroit.

Lors d'une conférence de presse, elle a déclaré : « Je ne souhaite pas m'engager sur un calendrier précis, mais cette question est actuellement examinée par le ministère de la Guerre et le ministère de l'Énergie. »

Les analystes estiment que si les pétroliers restent bloqués dans le Golfe pendant une période prolongée, la situation sur le marché mondial du pétrole pourrait se compliquer de plus en plus.

Le dollar canadien, indexé sur les matières premières, a atteint vendredi son plus haut niveau en trois semaines face au dollar américain, soutenu par la hausse des prix du pétrole et des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu.

Le dollar canadien, surnommé le « huard », s'échangeait en hausse de 0,5 % à 1,3610 $CA pour un dollar américain, soit environ 73,48 cents américains, après avoir atteint 1,3598 $CA au cours de la séance, son niveau le plus élevé depuis le 13 février.

Sur une base hebdomadaire, la devise canadienne a gagné environ 0,2 %, la flambée des prix du pétrole ayant contribué à compenser la demande de dollar américain en tant que valeur refuge.

Le dollar canadien a également enregistré de plus fortes hausses hebdomadaires face aux autres devises du G10, notamment celles des pays importateurs de pétrole. Face à l'euro, il a progressé de 2,1 %, signant ainsi sa plus forte progression hebdomadaire depuis février de l'année dernière.

Les prix du pétrole ont bondi d'environ 11 % pour atteindre 89,94 dollars le baril vendredi, alors que le conflit en cours perturbait le transport maritime et les exportations d'énergie via le détroit d'Ormuz, voie de passage vitale.

Le pétrole est l'une des principales exportations du Canada, ce qui signifie que la hausse des prix pourrait soutenir l'économie canadienne ainsi que les recettes fiscales du gouvernement.

Amo Sahota, directeur chez Klarity FX à San Francisco, a déclaré que l'escalade du conflit avec l'Iran et la possibilité qu'il se prolonge soutiennent les obligations canadiennes. Il a ajouté que les marchés observent également une évolution rapide des anticipations concernant les taux d'intérêt américains, les opérateurs réévaluant le risque d'une inflation plus élevée aux États-Unis suite à un rapport sur l'emploi décevant.

Les données ont montré que l'économie américaine a perdu des emplois de manière inattendue en février, tandis que le taux de chômage a atteint 4,4 %, ce qui pourrait signaler une détérioration des conditions du marché du travail et placer la Réserve fédérale dans une position difficile dans un contexte de hausse des prix du pétrole.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de grandes devises de référence, a reculé, tandis que les rendements des bons du Trésor américain ont légèrement baissé.

En revanche, les données économiques canadiennes se sont avérées plus robustes. L'indice des directeurs d'achat Ivey, corrigé des variations saisonnières, a atteint 56,6 le mois dernier, contre 50,9 en janvier, son plus haut niveau depuis septembre.

Parallèlement, le rendement des obligations d'État canadiennes à 10 ans a augmenté de 2,5 points de base pour atteindre 3,384 %, tandis que l'écart entre les rendements canadiens et américains à 10 ans s'est réduit de 5 points de base pour s'établir à 73,7 points de base en faveur des bons du Trésor américain.