La paire USD/JPY a reculé de 0,75 % pour s'établir aux alentours de 155,80 lors des échanges européens de mardi. Elle subit de fortes pressions à la vente dans un contexte de faiblesse généralisée du dollar américain, alors que s'intensifient les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt plus importante en 2026 que celle annoncée par la Réserve fédérale dans sa déclaration de politique monétaire du 17 décembre.

Au moment de la rédaction, l'indice du dollar américain (DXY), qui suit le dollar par rapport à six devises majeures, oscillait près d'un plus bas en 11 semaines, aux alentours de 97,85.

L'outil FedWatch du CME indique une probabilité de 73,8 % que la Réserve fédérale abaisse ses taux d'intérêt d'au moins 50 points de base l'année prochaine. Ce chiffre contraste avec le graphique à points publié la semaine dernière par la Fed, selon lequel les décideurs politiques prévoient collectivement une baisse du taux des fonds fédéraux à 3,4 %, contre une fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %, ce qui impliquerait une seule baisse de taux en 2026.

Les anticipations accommodantes à l'égard de la Fed ont été renforcées par des signes de faiblesse sur le marché du travail, ainsi que par des indications provenant d'une série de récents rapports sur l'indice des prix à la consommation (IPC) montrant que l'impact des droits de douane sur l'inflation a été limité.

Pour le prochain trimestre, le rapport préliminaire sur le produit intérieur brut (PIB) sera un élément clé influençant les fluctuations du dollar américain. Sa publication est prévue à 13h30 GMT. Les investisseurs suivront attentivement ces données afin d'y déceler de nouveaux signaux quant à la résilience du contexte économique actuel.

Parallèlement, la surperformance du yen a exercé une pression considérable sur la paire de devises suite aux avertissements concernant une possible intervention japonaise sur le marché des changes. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a formulé ces déclarations afin de soutenir la monnaie face à ce qu'elle a qualifié de mesures excessives et unilatérales.

Plus tôt dans la journée, Katayama a déclaré que « le Japon a toute liberté de gérer les fluctuations excessives du yen », ajoutant que le gouvernement prendrait « les mesures appropriées contre les mouvements exagérés ».

Les cours de l'argent ont progressé mardi sur les marchés européens, prolongeant leur hausse pour une troisième journée consécutive et continuant de battre des records, atteignant pour la première fois de l'histoire le seuil des 70 dollars l'once, dans un contexte de forte demande pour le métal blanc, notamment de la part des investisseurs particuliers.

Cette hausse a également été soutenue par la faiblesse du dollar américain sur les marchés des changes, pénalisé par les fortes anticipations d'une baisse des taux d'intérêt à deux reprises l'année prochaine par la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

Cours de l'argent aujourd'hui : l'argent a progressé de 1,4 % pour atteindre 70,00 $ l'once, établissant un nouveau record historique, après avoir ouvert à 69,05 $ et touché un plus bas intraday de 68,92 $.

Lundi, à la clôture, les cours de l'argent ont bondi de 2,8 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive et établissant de nouveaux records dans un contexte de forte demande pour les métaux précieux.

dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en une semaine, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend les métaux et les matières premières libellés en dollars plus attractifs pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Ce recul intervient dans un contexte de ventes accrues de dollars à l'approche des fêtes de Noël et du Nouvel An, et sous la pression des commentaires prudents de certains responsables de la Réserve fédérale soulignant l'inquiétude croissante concernant la faiblesse des indicateurs du marché du travail américain.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 78 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 22 %.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, alors que les projections de la Réserve fédérale n'envisagent qu'une seule baisse de 25 points de base.

croissance économique américaine

Pour réévaluer les prévisions ci-dessus, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication des données du PIB américain du troisième trimestre, retardée en raison de la fermeture des services du gouvernement américain.

La première estimation du PIB est attendue à 13h30 GMT et devrait afficher une croissance de 3,2 % au troisième trimestre, contre 3,8 % au deuxième trimestre.

Perspectives argentées

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que les acheteurs continuent de considérer les métaux précieux comme un outil efficace de diversification de portefeuille et de préservation de la valeur, ajoutant qu'il ne pense pas que l'or ou l'argent aient encore atteint leur apogée.

Michael Brown, stratège en chef chez Pepperstone, a déclaré que des mouvements latéraux pourraient survenir pendant la période des fêtes en raison d'une liquidité réduite du marché.

Brown a ajouté que la reprise de la hausse devrait se faire plus dynamique une fois que les volumes d'échanges seront revenus à la normale, notant que 5 000 $ constituent un objectif naturel pour l'or l'année prochaine, tandis que 75 $ représentent un objectif à long terme pour l'argent.

Les cours de l'or ont progressé mardi en Europe, enregistrant une troisième journée de hausse consécutive et continuant de battre des records, se rapprochant dangereusement du seuil des 4 500 dollars l'once, une première historique. Cette progression a été alimentée par une forte demande d'investissement pour le précieux métal et soutenue par la baisse du dollar américain sur les marchés des changes.

Ces développements interviennent alors que les anticipations d'une double baisse des taux d'intérêt américains par la Réserve fédérale l'an prochain se renforcent. Afin de réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication des données sur la croissance économique américaine du troisième trimestre.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a progressé d'environ 1,25 % pour atteindre 4 497,86 $ l'once, établissant un nouveau record historique, contre un cours d'ouverture de 4 443,38 $, tandis que le plus bas de la séance s'est établi à 4 443,38 $.

Lundi, à la clôture, les cours de l'or ont bondi de 2,4 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive, après avoir franchi pour la première fois la barre des 4 400 dollars l'once.

dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en une semaine, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend l'or en lingots libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Ce recul intervient dans un contexte de ventes accrues de dollars à l'approche des fêtes de Noël et du Nouvel An, et sous la pression des commentaires prudents de certains responsables de la Réserve fédérale soulignant l'inquiétude croissante concernant la faiblesse des indicateurs du marché du travail américain.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 78 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 22 %.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, alors que les projections de la Réserve fédérale n'envisagent qu'une seule baisse de 25 points de base.

croissance économique américaine

Pour réévaluer les prévisions ci-dessus, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication des données du PIB américain du troisième trimestre, retardée en raison de la fermeture des services du gouvernement américain.

La première estimation du PIB est attendue à 13h30 GMT et devrait afficher une croissance de 3,2 % au troisième trimestre, contre 3,8 % au deuxième trimestre.

Perspectives sur l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que les tensions entre les États-Unis et le Venezuela maintiennent l'or au centre de l'attention comme valeur refuge contre l'incertitude.

Waterer a ajouté que l'or a enregistré de fortes hausses cette semaine, dans le cadre d'un changement plus général du positionnement des investisseurs, parallèlement aux anticipations d'un nouvel assouplissement des taux d'intérêt américains.

Il a noté que les acheteurs continuent de considérer les métaux précieux comme un outil efficace de diversification de portefeuille et de préservation de la valeur, ajoutant qu'il ne pense pas que l'or ou l'argent aient encore atteint leur apogée.

Frank Walbaum, analyste de marché chez NAGA, a déclaré qu'avec l'approche de la fin de l'année et la diminution des liquidités, la volatilité des prix pourrait s'intensifier, notant que l'or pourrait rester particulièrement sensible aux développements géopolitiques et aux changements des anticipations de taux d'intérêt.

Michael Brown, stratège en chef chez Pepperstone, a déclaré que des mouvements latéraux pourraient survenir pendant la période des fêtes en raison d'une liquidité réduite du marché.

Brown a ajouté que la reprise de la hausse devrait se faire plus dynamique une fois que les volumes d'échanges seront revenus à la normale, notant que 5 000 $ constituent un objectif naturel pour l'or l'année prochaine, tandis que 75 $ représentent un objectif à long terme pour l'argent.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 12,02 tonnes métriques lundi, marquant la plus forte augmentation quotidienne depuis le 17 octobre, portant les avoirs totaux à 1 054,56 tonnes métriques — le niveau le plus élevé depuis le 23 juin 2022.

L'euro s'est apprécié mardi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, prolongeant sa hausse pour une deuxième journée consécutive face au dollar américain et atteignant son plus haut niveau en une semaine, soutenu par la poursuite des ventes de la devise américaine sur le marché des changes avant les fêtes de Noël.

La monnaie unique a également été soutenue par la diminution des anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en février 2026, notamment en raison des récentes améliorations de l'activité économique dans la zone euro, ainsi que par les anticipations que cette amélioration se poursuivra à mesure que les risques de détérioration s'atténueront.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a progressé de 0,2 % face au dollar pour atteindre 1,1780 $, son plus haut niveau en une semaine, contre un niveau d'ouverture de 1,1759 $, après avoir touché un plus bas intraday de 1,1753 $.

L'euro a clôturé la séance de lundi en hausse de 0,45 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en cinq jours, dans un contexte de ventes actives de la devise américaine.

dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2 % mardi, accentuant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en une semaine, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Ce repli intervient dans un contexte de ventes accrues de dollars à l'approche des fêtes de Noël et du Nouvel An, et sous la pression des commentaires prudents de certains responsables de la Réserve fédérale, qui ont souligné l'inquiétude croissante concernant la faiblesse des indicateurs du marché du travail américain.

taux d'intérêt européens

Conformément aux attentes, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux d'intérêt directeurs inchangés la semaine dernière à 2,15 %, leur niveau le plus bas depuis octobre 2022, marquant ainsi la quatrième réunion consécutive sans changement.

La BCE a réaffirmé son approche fondée sur les données et adoptée réunion par réunion, sans s'engager sur une trajectoire spécifique des taux d'intérêt, notant que les taux actuels sont appropriés compte tenu de l'inflation stable et de la croissance économique.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque restait en « bonne position » et a souligné qu'il existait un consensus au sein du Conseil des gouverneurs pour maintenir toutes les options ouvertes, y compris la possibilité de relever les taux si nécessaire.

Les taux d'intérêt anticipés par le marché monétaire pour une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt par la BCE en février 2026 restent actuellement inférieurs à 10 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques de la zone euro concernant l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.