Le groupe QNB a déclaré dans son commentaire hebdomadaire qu'après un premier semestre turbulent de 2025, qui a vu une forte augmentation de l'incertitude concernant les tarifs douaniers américains suite aux mesures commerciales radicales lancées par le président américain Donald Trump sous le nom de « Jour de la libération », l'économie mondiale a commencé à s'adapter à un environnement commercial plus restrictif, rendant les économistes et les investisseurs plus prudents.

Le groupe a expliqué que les prix des matières premières fournissent des signaux plus clairs sur la demande mondiale, les pressions inflationnistes et la confiance des investisseurs que des négociations commerciales inachevées. Historiquement, les prix des matières premières ont été considérés comme un indicateur fiable en temps réel des tendances de la croissance économique. Leurs évolutions récentes suggèrent des anticipations de croissance plus modérées ainsi qu'une diminution des risques d'inflation galopante.

Selon le rapport, trois facteurs principaux soutiennent cette tendance :

1- Stabilité des indices des matières premières : Les niveaux sont restés bien en deçà de leur pic cyclique de mai 2022 et évoluent dans une fourchette étroite depuis début 2025. Cela reflète l’absence de signes d’accélération excessive de la croissance nominale ou de ralentissement brutal conduisant à une récession. La baisse de la volatilité des prix des principales matières premières (comme l’énergie et les métaux industriels) renforce également la trajectoire désinflationniste malgré la forte baisse du dollar américain et les risques d’inflation à court terme liés aux nouveaux droits de douane.

2- Ratio cuivre/or : Cet indicateur, souvent utilisé pour évaluer les anticipations de croissance, d'inflation et d'appétence au risque, continue de baisser. Si les marchés avaient misé sur un programme pro-croissance et pro-inflation sous Trump, le cuivre, actif sensible à la croissance, aurait surperformé l'or comme valeur refuge. La tendance actuelle reflète plutôt une attitude plus prudente, compatible avec un ralentissement modéré et des anticipations d'inflation stables.

3- Force du prix de l'or : L'or se négocie actuellement près de son niveau record, autour de 3 330 $ l'once, en hausse d'environ 80 % depuis le pic de 2022. Cette hausse s'explique en grande partie par la montée des risques géopolitiques et la préférence des investisseurs pour les actifs politiquement neutres. L'argent, utilisé à la fois comme actif monétaire et industriel, était resté à la traîne par rapport à l'or jusqu'à récemment, mais il a commencé à progresser, signalant que la demande industrielle pourrait avoir atteint son point bas.

Dans l’ensemble, QNB estime que les marchés des matières premières envoient un signal rassurant : un ralentissement modéré de la croissance mondiale avec une désinflation continue, équivalant à une sorte d’atterrissage en douceur de l’économie mondiale dans un contexte politique turbulent.

Le Bitcoin est tombé à 115 000 dollars lors des échanges de lundi, marquant un net renversement après les records de la semaine dernière, alors que les attentes d'un assouplissement monétaire agressif de la part de la Réserve fédérale ont diminué et que les risques géopolitiques ont pesé sur l'appétit des investisseurs pour les actifs à haut risque.

La plus grande crypto-monnaie du monde était en baisse de 2 % à 115 664,5 $ à 01h58 heure de l'Est (05h58 GMT).

Le prix du pétrole avait grimpé la semaine dernière à un record de plus de 124 000 dollars, mais a reculé après que les données sur les prix à la production aux États-Unis soient devenues plus élevées que prévu, ravivant les inquiétudes concernant l'inflation liée aux tarifs douaniers.

D'autres monnaies numériques ont également chuté lundi, l'Ether étendant ses pertes loin de ses récents sommets proches des records.

Les faibles anticipations de baisse des taux et la hausse des risques géopolitiques pèsent sur le marché

Les données de l'indice des prix à la production aux États-Unis et les données sur les prix à l'importation plus fortes que prévu la semaine dernière ont affaibli les espoirs d'une baisse substantielle des taux de la Fed en septembre.

Selon l'outil CME FedWatch, les attentes sont passées d'une réduction d'un demi-point à une réduction plus modeste de 25 points de base.

Pendant ce temps, le sommet en Alaska entre le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine s'est terminé la semaine dernière sans accord sur l'Ukraine.

Trump, qui avait auparavant plaidé pour un cessez-le-feu, s'est rapproché de la position de Moscou en soutenant d'abord un accord de paix complet, ce qui a été perçu comme un renforcement de la position de Poutine.

Les investisseurs attendent de nouveaux développements géopolitiques, Trump devant rencontrer plus tard dans la journée le président ukrainien Volodymyr Zelensky et plusieurs dirigeants européens clés à Washington.

Le marché reste prudent dans un contexte d'incertitude quant à savoir si ces discussions produiront des progrès tangibles ou intensifieront les risques, limitant la demande d'actifs spéculatifs comme le Bitcoin.

Les prix de l'or ont augmenté lundi, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges avant cet événement crucial.

Prix des cryptomonnaies aujourd'hui : les pertes s'étendent aux alternatives au Bitcoin

De fortes pertes se sont étendues à la plupart des crypto-monnaies alternatives alors que Bitcoin reculait, dans un contexte de pression de vente généralisée avant des événements clés.

Ethereum (la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde) a chuté de 2,9 % à 4 301,61 $ après avoir frôlé des sommets records la semaine dernière.

Ripple (la troisième plus grande crypto-monnaie) a chuté de 4,3 % à 2,98 $ lundi.

Jusqu’où le Bitcoin pourrait-il chuter ?

Le Bitcoin a subi un repli correctif d'environ 8 % depuis son record de plus de 124 500 $ il y a quatre jours. Il est désormais exposé à un risque de baisse supplémentaire en raison d'un retournement baissier classique.

Une chute du Bitcoin en dessous de 100 000 $ reste possible

Bitcoin a confirmé une cassure baissière d'un modèle de coin ascendant sur le graphique journalier, selon l'analyste Captain Faibik.

Les analystes traditionnels considèrent souvent les coins ascendants comme des modèles de retournement baissier qui précèdent de fortes baisses après des tendances haussières prolongées.

Dans le cas du Bitcoin, ce coin se formait depuis avril, avec des sommets et des creux progressivement plus élevés convergeant vers le sommet.

La cassure sous la ligne de support signale un test des anciens niveaux de résistance qui se sont transformés en support, reflétant un affaiblissement de la dynamique et une pression de vente croissante.

Les analystes ont identifié un support immédiat entre 110 000 et 112 000 dollars, et la perte de cette fourchette pourrait ouvrir la voie vers 105 000 à 108 000 dollars.

Le déclin pourrait s’étendre jusqu’à la zone psychologique de 98 000 à 100 000 dollars d’ici septembre, soit une baisse de 20 % par rapport au pic récent, si les ventes s’accélèrent.

Baisse potentielle à 88 000 $

L'objectif de prix pour une rupture en coin ascendant est généralement mesuré en soustrayant la hauteur maximale du motif du point de rupture.

L'application de ce scénario au graphique du Bitcoin suggère un objectif baissier autour de 88 000 $. Cependant, ce scénario baissier serait invalidé si le Bitcoin se maintenait au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 50 jours, qui lui a fourni un soutien solide lors de sa dernière hausse de plus de 50 % depuis avril.

Dans ce cas, les prix pourraient rebondir vers la limite supérieure du coin, près de 125 000 $ d'ici septembre.

Le scénario de double sommet du Bitcoin suggère un niveau de 94 750 $

La clôture hebdomadaire du Bitcoin reflète la possibilité de former un modèle à double sommet, similaire à ce qui s'est produit en 2021. Ce modèle de retournement baissier est caractérisé par deux pics successifs à peu près au même niveau, signalant un affaiblissement de la dynamique.

En 2021, cette tendance a précédé une forte baisse de 77 %, le Bitcoin étant passé d'environ 69 000 $ à moins de 16 000 $ au cours des mois suivants.

Une configuration similaire augmente désormais les risques à court terme, à moins que les prix ne s'inversent rapidement, selon les analystes de Swissblock.

Bitcoin est confronté à des risques de baisse vers l'EMA de 50 jours (vague rouge) autour de 94 750 $ d'ici septembre si le scénario de double sommet se déroule comme en 2021.

Les prix du pétrole ont augmenté lundi après que le conseiller commercial de la Maison Blanche, Peter Navarro, a déclaré que les achats de brut russe par l'Inde finançaient la guerre de Moscou en Ukraine et devaient cesser.

Les traders attendaient également des signaux d'une réunion ultérieure, le même jour, entre le président américain Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelensky, dans le but de parvenir à un accord de paix qui mettrait fin à la guerre la plus sanglante en Europe depuis 80 ans.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont augmenté de 0,46% ou 30 cents à 66,15 dollars le baril à 10h05 GMT, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a grimpé de 38 cents ou 0,61% à 63,18 dollars le baril.

Les déclarations de Navarro selon lesquelles les achats de brut russe par l'Inde financent la guerre de Moscou en Ukraine ont ravivé les inquiétudes quant aux flux d'approvisionnement. Navarro a déclaré : « L'Inde agit comme une chambre de compensation mondiale pour le pétrole russe, convertissant le brut sanctionné en exportations de grande valeur, tout en fournissant à Moscou les dollars dont elle a besoin. »

Olle Hvalbye, analyste chez SEB, a déclaré que cette déclaration avait suscité un certain intérêt d'achat sur le marché.

Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova, société de courtage, a ajouté : « Les remarques acerbes du conseiller américain sur les importations de pétrole indien en provenance de Russie, ainsi que le retard dans les négociations commerciales, ont ravivé les inquiétudes selon lesquelles les flux énergétiques restent l'otage des tensions commerciales et diplomatiques, même si les perspectives de paix en Ukraine s'améliorent. »

Trump doit d'abord rencontrer Zelensky à 17h15 GMT, puis rencontrer tous les dirigeants européens à 19h00 GMT.

Trump a déclaré lundi à l'Ukraine qu'elle devait abandonner l'espoir de récupérer la Crimée, annexée par la Russie, ou de rejoindre l'OTAN, alors qu'il semblait plus proche de Moscou dans sa recherche d'un accord de paix plutôt que d'un cessez-le-feu, après sa rencontre avec le président russe Vladimir Poutine en Alaska vendredi.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « Je ne pense pas que le marché pétrolier ait pleinement intégré le potentiel « dividende de la paix », qui pourrait entraîner de nouveaux reculs des prix du brut et du gaz européen. »

Hansen a ajouté que les spéculateurs, au cours de la semaine se terminant le 12 août, ont détenu la toute première position courte nette conjointe sur le brut West Texas Intermediate (sur les bourses CME et ICE), laissant les prix exposés à toute surprise haussière.

Les investisseurs suivent également de près les remarques du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la réunion de Jackson Hole cette semaine, concernant la trajectoire des baisses des taux d'intérêt américains, qui pourraient pousser les actions vers des sommets records.

Le dollar s'est apprécié face à l'euro et à la livre sterling lundi, avant une réunion attendue entre le président américain Donald Trump et ses homologues ukrainien et européen, tandis que l'attention s'est également tournée vers le symposium de Jackson Hole de la Réserve fédérale, à la recherche de signaux sur la politique monétaire.

L'euro a reculé de 0,2% face au dollar, s'établissant à 1,1683 dollar, tandis que la livre sterling a reculé de 0,1% à 1,3546 dollar.

La réduction des paris sur une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale le mois prochain a soutenu la devise américaine, dans un contexte de fluctuations relativement limitées sur les marchés des changes lundi. Les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité de 85 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage le mois prochain, après que les traders ont réduit leurs paris sur la certitude d'une nouvelle baisse, suite à des données incluant une hausse des prix de gros aux États-Unis le mois dernier et une forte hausse des ventes au détail en juillet.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devrait s'exprimer sur les perspectives économiques et le cadre de la politique monétaire lors du symposium de Jackson Hole, prévu du 21 au 23 août.

Lee Hardman, analyste senior devises chez MUFG Bank, a déclaré que la banque centrale américaine devrait également baisser ses taux en septembre, mais qu'il est peu probable que le président de la Fed donne un signal clair en ce sens cette semaine. Il a ajouté : « Il est probablement encore trop tôt pour qu'elle (la Fed) ait pleinement confiance dans la possibilité d'une nouvelle baisse des taux. »

L'événement le plus marquant pour les investisseurs lundi a été la rencontre à la Maison Blanche entre Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelensky, avec la participation de certains dirigeants européens, tandis que Washington faisait pression sur Kiev pour qu'il accepte un accord de paix rapide pour mettre fin à la guerre la plus sanglante en Europe depuis 80 ans.

Trump a rencontré son homologue russe Vladimir Poutine vendredi, et ils ont convenu de la nécessité de travailler sur un accord de paix sans parvenir à un cessez-le-feu.

Les analystes d'ING Bank ont indiqué dans une note de recherche que « les marchés financiers continuent d'évoluer comme s'il existait une voie – encore indéfinie – susceptible de mener à la paix. » La note ajoutait : « Avec la hausse des actifs à haut risque et la baisse des prix de l'énergie, nous prévoyons que le dollar restera sous une légère pression, les investisseurs dépendants du dollar continuant d'injecter des capitaux. »

Un haut responsable de l'équipe de politique étrangère de Trump a indiqué dimanche que le président pourrait offrir à l'Ukraine une protection similaire à celle fournie par l'OTAN, tandis que la Russie est ouverte à cette idée.

Sur les autres marchés des changes, le dollar a progressé de 0,1% face au yen japonais, s'établissant à 147,38, tandis que le franc suisse a chuté de 0,1% à 0,8069.

Le gouvernement japonais a ignoré vendredi les remarques rares et franches du secrétaire américain au Trésor Scott Bessent, qui a déclaré que la Banque du Japon était « en retard » dans ses politiques, dans une déclaration considérée comme une pression sur la banque centrale japonaise pour augmenter les taux d'intérêt.

Quant au dollar australien, il a progressé de 0,1% à 0,6515 dollar, tandis que le dollar néo-zélandais a grimpé de 0,3% à 0,5941 dollar après avoir chuté de 0,5% la semaine dernière.

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin a interrompu sa forte hausse et reculé par rapport à son niveau record, perdant 2 % pour s'échanger à 115 362,46 dollars. De même, l'Ether a chuté de 4,3 % à 4 275,85 dollars, après avoir atteint la semaine dernière son plus haut niveau depuis environ quatre ans.