Le dollar américain a globalement reculé lors des échanges de mercredi, notamment face au yen japonais et au dollar australien, tandis que la devise japonaise a continué de surperformer après la victoire écrasante du Premier ministre Sanae Takaichi aux élections.

Le dollar a chuté de 0,75 % face au yen, à 153,25, portant ses pertes totales à environ 2,5 % depuis la clôture de vendredi dernier, qui est intervenue avant la victoire de Takaichi le week-end dernier.

L'euro a également reculé de 0,6 % face au yen, à 182,46, ce qui porte son repli total à environ 1,8 % depuis les élections.

De nombreux analystes s'attendaient à une dépréciation du yen en cas de victoire de Takaichi, compte tenu de son soutien aux baisses d'impôts malgré le lourd endettement du Japon. Cependant, les mouvements du marché ont déjoué ces prévisions et se sont même renforcés.

Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG, a déclaré que l'incapacité du yen à s'affaiblir malgré le renforcement du pouvoir de Takaichi a incité les spéculateurs à réduire leurs positions courtes sur le yen à court terme.

Faiblesse généralisée du dollar

Le dollar a encore perdu de l'élan face aux autres grandes devises, l'euro progressant de 0,16 % à 1,1914 $ et la livre sterling de 0,3 % à 1,3680 $.

Le dollar américain a également reculé de 0,25 % face au franc suisse, pour s'établir à 0,7659.

La pression sur le dollar a suivi la publication de données montrant un ralentissement plus marqué que prévu des ventes au détail américaines en décembre, ainsi qu'un rapport distinct indiquant une croissance plus faible des coûts de main-d'œuvre au cours du quatrième trimestre.

Données sur les emplois à venir

Les marchés attendent le rapport sur l'emploi américain de janvier, reporté de la semaine dernière en raison de la brève paralysie du gouvernement, comme le prochain test clé pour la tendance à la faiblesse du dollar.

Selon un sondage Reuters, les créations d'emplois non agricoles devraient avoir augmenté d'environ 70 000 le mois dernier, après une hausse de 50 000 en décembre. Toute surprise, à la hausse comme à la baisse, pourrait modifier les anticipations de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire.

Les marchés anticipent actuellement une baisse des taux d'environ 60 points de base d'ici décembre, malgré les signaux émis par certains responsables politiques selon lesquels les taux pourraient rester inchangés plus longtemps.

Le dollar australien se distingue

Le dollar australien figurait parmi les devises les plus performantes, dépassant la barre des 0,71 $ pour la première fois depuis février 2023, et s'établissait en dernière hausse de 0,4 % à 0,7104.

Andrew Hauser, gouverneur adjoint de la Banque de réserve d'Australie, a déclaré que l'inflation restait trop élevée et a souligné que les décideurs politiques étaient déterminés à faire tout le nécessaire pour la maîtriser.

Moh Siong Sim, stratégiste en devises chez OCBC, a relevé ses prévisions de fin d'année pour le dollar australien à 0,73 $ contre 0,69 $, notant que la hausse des taux de la semaine dernière à 3,85 % — la première parmi les économies du G10 hors Japon — renforce l'argument en faveur d'un resserrement supplémentaire.

Les marchés anticipent une probabilité d'environ 70 % d'une nouvelle hausse des taux à 4,10 % lors de la réunion de mai, suite aux données sur l'inflation du premier trimestre.

Autres mouvements de devises

Le dollar néo-zélandais a progressé de 0,2 % pour atteindre 0,6054 $, dans un contexte d'anticipations selon lesquelles la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande pourrait également relever ses taux avant la fin de l'année.

La couronne norvégienne a également surperformé après que des données sur l'inflation sous-jacente plus fortes que prévu ont conduit les marchés à exclure tout assouplissement monétaire supplémentaire.

Le dollar a chuté de 0,6 % à 9,469 couronnes, son plus bas niveau depuis 2022, tandis que l'euro a reculé de 0,4 % à 11,28 couronnes, atteignant son plus bas niveau en dix mois.

Les cours de l'or ont progressé mercredi lors des échanges européens, reprenant la hausse qui s'était temporairement interrompue la veille, et repassant en territoire positif, près de leur plus haut niveau en deux semaines, soutenus par le repli actuel du dollar américain.

Plus tard dans la journée seront publiés des indicateurs clés du marché du travail américain, à savoir le rapport sur l'emploi de janvier, qui devrait fournir des indications précieuses sur l'évolution des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 0,95 % pour atteindre 5 072,19 $, contre un niveau d'ouverture de 5 025,48 $, avec un plus bas de séance enregistré à 5 025,48 $.

À la clôture de mardi, l'or a chuté de 0,7 %, enregistrant sa première perte quotidienne en trois séances, dans le cadre d'un repli correctif et d'une prise de bénéfices.

dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,35 % mercredi, atteignant un plus bas en deux semaines à 96,57, reflétant la faiblesse de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Un dollar américain plus faible rend les lingots d'or libellés en dollars plus attractifs pour les détenteurs d'autres devises.

Le repli du dollar intervient après la publication de données sur les ventes au détail américaines plus faibles que prévu, ce qui a renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait assouplir sa politique monétaire et abaisser ses taux d'intérêt au moins deux fois cette année.

taux d'intérêt américains

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a déclaré vendredi qu'une ou deux baisses de taux supplémentaires pourraient être nécessaires pour remédier à la faiblesse du marché du travail.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars est de 79 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 21 %.

données sur l'emploi aux États-Unis

Pour réévaluer les anticipations ci-dessus, les marchés attendent aujourd'hui le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, qui comprendra des chiffres clés du marché du travail, notamment les créations d'emplois non agricoles, ainsi que le taux de chômage et le salaire horaire moyen.

Les chiffres de l'emploi non agricole seront publiés à 13h30 GMT. Les prévisions tablent sur la création de 66 000 emplois aux États-Unis en janvier, contre 50 000 en décembre, avec un taux de chômage stable à 4,4 % et une hausse attendue du salaire horaire moyen de 0,3 %.

Perspectives sur l'or

Carsten Menke, analyste chez Julius Baer, a déclaré que le léger affaiblissement récent du dollar américain a contribué à soutenir l'or et devrait faire grimper les prix aujourd'hui.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré que les prévisions d'un ralentissement de la croissance de l'emploi aux États-Unis, qui devraient être confirmées plus tard dans la journée, confortent l'idée que la Réserve fédérale continuera de baisser ses taux d'intérêt cette année.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont diminué mardi d'environ 0,34 tonne métrique, ramenant les avoirs totaux à 1 079,32 tonnes.

L'euro s'est apprécié mercredi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant une progression qui s'était brièvement interrompue face au dollar américain, soutenu par la chute du billet vert à son plus bas niveau en deux semaines, avant la publication de données clés sur le marché du travail américain.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a minimisé l'impact du taux de change de l'euro sur la trajectoire de la politique monétaire, affirmant que la récente appréciation de la monnaie avait déjà été intégrée aux prévisions d'inflation actuelles.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro s'est apprécié de 0,2 % face au dollar, atteignant 1,1918 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1895 $, et a enregistré un plus bas de séance à 1,1886 $.

• L'euro a clôturé mardi en baisse de plus de 0,15 % face au dollar, sa première perte en trois jours, en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint plus tôt un sommet de deux semaines à 1,1928 $.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,35 % mercredi, enregistrant un plus bas en deux semaines à 96,57 points, reflétant une faiblesse généralisée de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Ce recul fait suite à des données sur les ventes au détail américaines plus faibles que prévu, ce qui a renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait assouplir sa politique monétaire et abaisser ses taux d'intérêt au moins deux fois cette année.

Pour réévaluer ces anticipations, les opérateurs attendent aujourd'hui le rapport sur l'emploi américain de janvier, reporté de vendredi en raison de la fermeture temporaire des services du gouvernement américain.

Christine Lagarde

À l'issue de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne la semaine dernière, la présidente Christine Lagarde a minimisé les inquiétudes concernant l'impact du taux de change euro-dollar sur la trajectoire de la politique monétaire de la banque, soulignant que les récentes fluctuations monétaires ne constituent pas un changement significatif qui nécessiterait un ajustement de la politique.

Lagarde a déclaré que l'euro s'était apprécié récemment, mais qu'il était resté dans les fourchettes prévues, et que les effets de cette hausse avaient déjà été pris en compte dans les projections actuelles d'inflation, soulignant que la politique monétaire resterait principalement tributaire des données et non pas uniquement guidée par la volatilité des taux de change.

Elle a ajouté que la BCE surveille de près le taux de change de l'euro, soulignant que la vigueur de la monnaie unique contribue à freiner l'inflation importée et pourrait accélérer les progrès vers les objectifs sans qu'il soit nécessaire de procéder à des mesures de resserrement supplémentaires.

Taux d'intérêt européens

• Les marchés monétaires évaluent la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en mars à moins de 30 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires en zone euro.

Le yen japonais s'est globalement apprécié mercredi lors des échanges asiatiques, prolongeant ses gains face à un panier de devises majeures et mineures et enregistrant une troisième hausse quotidienne consécutive face au dollar américain, atteignant un sommet en deux semaines, soutenu par l'apaisement des inquiétudes financières au Japon.

Les investisseurs parient que la victoire écrasante de la Première ministre Sanae Takaichi aux élections législatives la place en position de force pour mener des politiques budgétaires plus responsables et lui donne une plus grande capacité à contenir les pressions à la baisse sur le marché des obligations d'État.

Aperçu des prix

• Le taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar a chuté de 0,7 % face au yen à 153,26 ¥, son niveau le plus bas depuis le 30 janvier, contre un niveau d'ouverture de 154,37 ¥, et a enregistré un plus haut de séance de 154,52 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en hausse d'environ 1,0 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième séance de gain quotidienne consécutive, dans un contexte marqué par l'impact de la victoire écrasante aux élections du parti au pouvoir mené par Sanae Takaichi.

Préoccupations financières

La victoire décisive de Takaichi a renforcé la confiance des investisseurs dans sa capacité à mettre en œuvre des politiques fiscales favorables à la croissance et à atténuer les pressions sur le coût de la vie, tout en utilisant les outils de relance de manière plus rigoureuse.

L'espoir que Takaichi adopte des politiques économiques plus cohérentes a contribué à réduire les inquiétudes financières et à renforcer la confiance dans la trajectoire économique générale, les mesures de relance étant perçues comme étant davantage alignées sur le contrôle du déficit et la maîtrise de la dette.

Points de vue et analyses

• Vishnu Varathan, responsable de la recherche macroéconomique chez Mizuho, a déclaré qu'une telle victoire écrasante donne au gouvernement Takaichi un contrôle plus fort sur les mouvements à la baisse des obligations d'État japonaises et du yen, dans le cadre de ce que l'on appelle les « opérations Takaichi ».

Varathan a ajouté qu'elle pouvait adopter une politique budgétaire plus cohérente et qu'elle disposait d'un plan fondé sur des chiffres raisonnables, ce qui devrait dissiper les doutes à son sujet. Ce dont elle avait besoin, c'était du capital politique nécessaire pour le mettre en œuvre sans avoir à faire de multiples concessions aux factions favorables aux mesures de relance.

• Yosuke Miyairi, stratégiste en devises et taux d'intérêt chez Nomura, a déclaré que la paire dollar-yen pourrait suivre le resserrement des écarts de taux entre les États-Unis et le Japon et chuter vers 150 si les investisseurs considèrent Takaichi comme plus responsable sur le plan budgétaire.

• Harvey Bradley, co-responsable des taux mondiaux chez Insight Investment, a déclaré que, alors que la Première ministre Sanae Takaichi passe d'une position budgétaire relativement conservatrice à une relance plus ciblée, l'équilibre des risques pourrait pencher en faveur d'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire par la Banque du Japon.

• Bradley a ajouté qu'un taux neutre proche de 1,5 % pour la Banque du Japon semble être une estimation raisonnable.

Taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars restent actuellement stables en dessous de 10 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.