Le dollar américain est resté globalement stable mardi, les données économiques positives et l'évolution des anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale ayant primé sur les inquiétudes liées à la possibilité d'une nouvelle paralysie du gouvernement américain.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de devises, est resté relativement stable à 97,53 après avoir progressé de 1,5 % au cours des deux derniers jours. L'euro a gagné 0,12 % à 1,1804 dollar.

Le dollar a gagné en vigueur ces derniers jours suite à la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, les marchés s'attendant généralement à ce qu'il soit moins enclin à prôner des baisses de taux rapides que d'autres candidats potentiels.

Les prévisions de baisse des taux restent inchangées.

Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG, a déclaré que la nomination de Warsh indiquait que le président américain Donald Trump ne cherchait pas à saper l'indépendance de la Fed en matière de politique monétaire. Il a toutefois ajouté que Warsh resterait probablement favorable à une baisse des taux d'intérêt, du moins dans un premier temps.

Il a déclaré : « Nous pensons qu'une fois la situation stabilisée, le dollar va de nouveau s'affaiblir, et nous prévoyons que la paire EUR/USD repassera au-dessus de 1,20 plus tard cette année, lorsque la Fed commencera à baisser ses taux tandis que la Banque centrale européenne maintiendra les siens inchangés. »

Parallèlement, les données sur le secteur manufacturier américain ont montré un retour à la croissance, l'ISM ayant annoncé lundi que l'indice PMI manufacturier avait atteint 52,6 le mois dernier, son plus haut niveau depuis août 2022.

Toutefois, le rapport sur l'emploi américain de janvier, très attendu, ne sera pas publié cette semaine en raison de la fermeture partielle du gouvernement fédéral.

Ailleurs, les tensions géopolitiques se sont apaisées après la conclusion d'un accord commercial entre les États-Unis et l'Inde et l'annonce de la reprise des négociations nucléaires avec l'Iran.

Le dollar australien bondit

Le dollar australien s'est fortement apprécié après la première hausse des taux d'intérêt décidée par la Banque de réserve d'Australie en deux ans, qui a relevé le taux directeur de 25 points de base pour le porter à 3,85 %. La banque a également mis en garde contre les risques d'inflation, renforçant ainsi les anticipations d'au moins une nouvelle hausse cette année.

Le dollar australien a progressé de 0,96 % pour atteindre 0,7014 $ et a grimpé de plus de 1,5 % par rapport au yen japonais, à 109,48, son niveau le plus élevé face au yen depuis 1990.

La Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre devraient maintenir leurs taux d'intérêt inchangés lors de leurs réunions de jeudi. Les marchés suivront de près tout signal émis par la BCE quant à l'influence que pourrait avoir la récente vigueur de l'euro sur l'orientation future de leur politique monétaire.

Plus tard cette semaine, l'attention se portera sur les élections à la Chambre basse du Japon.

Avant le vote du 8 février, les investisseurs ont vendu des yens japonais et des obligations d'État, pariant qu'un bon résultat pour le parti de la Première ministre Sanae Takaichi lui donnerait une plus grande marge de manœuvre pour étendre les mesures de relance budgétaire.

Le yen a bénéficié d'un certain soutien la semaine dernière après que des responsables politiques japonais ont laissé entendre qu'une coordination avec les États-Unis était possible concernant une action conjointe visant à défendre la monnaie.

Le dollar est resté stable face au yen à 155,67, en baisse par rapport à son plus haut niveau en un an et demi, à 159,45, atteint à la mi-janvier.

Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez Ebury, a déclaré : « Le résultat des élections de cette semaine sera crucial, car un bon score de Takaichi pourrait ramener le yen vers le niveau de 160. »

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a défendu mardi les propos tenus récemment par Takaichi, qui soulignait les avantages d'un yen plus faible, affirmant que le Premier ministre faisait référence à « ce qui est écrit dans les manuels scolaires ».

Les cours de l'or ont progressé de plus de 6 % mardi en Europe, amorçant un rebond après avoir atteint un plus bas de quatre semaines, suite à une forte baisse de trois jours provoquée par une vague historique de liquidation sur les métaux précieux. Ce rebond est également soutenu par un ralentissement de la progression du dollar américain sur le marché des changes.

À compter d'aujourd'hui, les investisseurs suivent de près la publication de plusieurs rapports très importants sur le marché du travail américain, qui devraient fournir des indications précieuses sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours de cette année.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 6,2 % pour atteindre 4 949,81 $, contre 4 660,63 $ à l'ouverture de la séance, et a enregistré un plus bas de séance à 4 660,63 $.

• Lundi, à la clôture, le précieux métal or a chuté de 4,75 %, enregistrant ainsi sa troisième perte quotidienne consécutive et atteignant un plus bas en quatre semaines à 4 402,83 dollars l’once.

• Outre l'accélération des prises de bénéfices suite au sommet historique de 5 598,13 dollars l'once, le marché de l'or est entré dans une phase de vente massive historique après l'apaisement des inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale et après que le CME Group a relevé les exigences de marge sur les contrats à terme sur l'or et l'argent.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé de 0,2 % mardi, après avoir atteint un sommet de deux semaines à 97,73 points, reflétant un arrêt de la progression du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar se déprécie légèrement, les investisseurs s'abstenant de prendre de nouvelles positions longues en attendant des signaux plus clairs sur l'évolution future des taux d'intérêt américains.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars est de 85 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 15 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les opérateurs suivent de près la publication de plusieurs données très importantes sur le marché du travail américain.

• Les données sur les offres d'emploi aux États-Unis pour la fin du mois de novembre dernier seront publiées plus tard dans la journée, suivies mercredi par les données sur les salaires du secteur privé pour le mois de janvier et jeudi par les demandes hebdomadaires d'allocations chômage.

Perspectives dorées

Les analystes de Deutsche Bank ont déclaré que l'histoire suggère que des facteurs à court terme sont généralement à l'origine de mouvements de ce type, même si l'ampleur de la récente vague de ventes a soulevé de nouvelles questions quant au positionnement sur le marché.

Les analystes de la banque ont expliqué que, même si les indicateurs d'activité spéculative sont élevés depuis des mois, ils ne suffisent pas à eux seuls pour expliquer l'ampleur du mouvement de la semaine dernière.

Ils ont ajouté que la correction des prix des métaux précieux avait dépassé les catalyseurs apparents et qu'il est peu probable que les intentions des investisseurs à l'égard des métaux précieux — qu'ils soient officiels, institutionnels ou particuliers — soient fondamentalement devenues plus négatives.

Deutsche Bank a noté que la vente massive résultait d'une combinaison de facteurs, notamment un rebond du dollar américain, l'évolution des attentes concernant la direction de la Réserve fédérale après la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed par le président Donald Trump, et une réduction des positions avant le week-end.

Xavier Wong, analyste de marché chez eToro, a déclaré que les positions spéculatives avaient clairement joué un rôle à court terme. Il a ajouté que l'argent avait attiré une plus grande participation des particuliers que l'or, le rendant plus sensible aux fluctuations rapides du sentiment du marché et aux flux de transactions à court terme.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, sont restés inchangés lundi, maintenant le total à 1 087,10 tonnes métriques.

L'euro s'est apprécié mardi en Europe face à un panier de devises internationales, enregistrant son premier gain en trois jours face au dollar américain, dans le cadre d'une tentative de rebond après avoir atteint un plus bas en deux semaines, soutenu par une pause dans la progression du dollar sur le marché des changes avant la publication de données clés sur le marché du travail américain.

Les investisseurs attendent la publication mercredi des données globales sur l'inflation dans la zone euro pour le mois de janvier, qui devraient fournir des signaux forts concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne cette année.

Aperçu des prix

L'euro a progressé de 0,2 % face au dollar américain pour atteindre 1,1816 $, contre 1,1791 $ à l'ouverture de la journée, et a enregistré un plus bas de séance à 1,1785 $.

L'euro a clôturé lundi en baisse de 0,5 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième séance de perte quotidienne consécutive, et a atteint un plus bas en deux semaines à 1,1776 dollar après la publication de solides données économiques américaines.

Dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,2 % mardi, après avoir atteint un sommet en deux semaines à 97,73 points, reflétant une pause dans la progression de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli, les investisseurs s'abstenant de prendre de nouvelles positions longues avant la publication d'importantes données sur le marché du travail américain, qui donneront des indications plus claires sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année.

Les données sur les offres d'emploi aux États-Unis pour la fin novembre seront publiées plus tard dans la journée, suivies mercredi par les données sur les créations d'emplois dans le secteur privé américain, jeudi par les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et vendredi par le rapport officiel sur l'emploi pour le mois de décembre.

Taux européens

Les marchés monétaires évaluent actuellement la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en février à moins de 25 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent les données sur l'inflation globale de la zone euro pour le mois de janvier, qui seront publiées mercredi.

La première réunion de politique monétaire de la BCE de l'année débute mercredi, les décisions sont attendues jeudi, et les taux devraient rester inchangés pour la cinquième réunion consécutive.

Le dollar australien s'est globalement apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, reprenant sa forte progression face au dollar américain après une pause de deux jours et se rapprochant d'un sommet en trois ans, après que la Banque de réserve d'Australie a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis novembre 2023.

La Banque de réserve d'Australie a indiqué que l'inflation devrait rester supérieure à la cible pendant un certain temps, justifiant ainsi une hausse du taux directeur. Elle a ajouté que la demande privée croît plus rapidement que prévu, que les tensions sur les capacités de production sont plus fortes qu'estimé précédemment et que le marché du travail demeure relativement tendu.

Cette mesure de resserrement était globalement conforme aux attentes des marchés mondiaux et faisait suite à des données montrant que l'inflation avait atteint son niveau le plus élevé en six trimestres.

Aperçu des prix

Le dollar australien a progressé de 1,15 % par rapport au dollar américain pour atteindre 0,7034, contre un niveau d'ouverture de 0,6954, et a enregistré un plus bas de séance à 0,6946.

Le dollar australien a clôturé lundi en baisse de 0,2 % face au dollar américain, enregistrant ainsi une deuxième perte quotidienne consécutive, dans un contexte de correction des cours et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet en trois ans à 0,7094 $.

Décision de la Banque de réserve d'Australie

Conformément aux attentes, le conseil de politique monétaire de la RBA a décidé mardi de relever le taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 3,85 %, marquant ainsi la première hausse des taux australiens depuis novembre 2023, après avoir maintenu les taux inchangés lors des trois réunions précédentes.

La banque a indiqué que la demande privée progressait plus rapidement que prévu, que les contraintes de capacité étaient plus importantes qu'estimé précédemment et que le marché du travail restait relativement tendu. Elle a noté que les pressions inflationnistes s'étaient fortement accentuées au cours du second semestre de l'année précédente.

La RBA a ajouté que la croissance économique est plus forte que prévu et que l'inflation devrait rester supérieure à l'objectif pendant un certain temps, justifiant ainsi la décision de relever le taux directeur.

Commentaires de Michele Bullock, gouverneure de la RBA

La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a déclaré :

L'inflation reste trop élevée.

Nous ne pouvons pas laisser l'inflation devenir incontrôlable.

La persistance d'une inflation élevée est préoccupante.

Une hausse des taux de 50 points de base n'a pas été évoquée.

Le conseil d'administration n'a pas de trajectoire prédéfinie pour les taux d'intérêt.

Le conseil restera prudent quant aux taux.

Notre objectif est de réduire l'inflation tout en préservant la vigueur du marché du travail.

Une hausse durable du dollar australien contribuerait à réduire les prix des importations.

On ignore si cela se traduira par un cycle de resserrement complet.

Rien ne peut être exclu.

Le conseil d'administration suivra de près les données reçues.

Les chiffres trimestriels de l'inflation doivent diminuer.

Prévisions de taux australiennes

Après la réunion, les anticipations d'une hausse des taux de la RBA de 25 points de base en mars sont restées inférieures à 50 %.

L'anticipation par le marché d'une hausse de 25 points de base en mai a dépassé les 80 %.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires en Australie pour réévaluer les perspectives en matière de taux.

Avis des analystes

Harry Murphy Cruise, responsable de la recherche économique chez Oxford Economics Australia, a déclaré que, la RBA s'attendant désormais à un ralentissement de la baisse de l'inflation, les risques penchent clairement vers une série de hausses de taux plutôt que vers une mesure unique, d'autant plus que la dernière décision a été prise à l'unanimité.

Abhijit Surya, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Capital Economics, a déclaré que la RBA considère clairement que le chemin vers une inflation plus faible sera long et difficile. Il prévoit une seule nouvelle hausse des taux en mai, mais a souligné que, la banque n'anticipant pas un retour de l'inflation sous-jacente au milieu de la fourchette cible de 2 % à 3 % avant début 2028, elle pourrait finalement être amenée à relever ses taux davantage que prévu.