Le yen japonais s'est stabilisé mardi après une hausse initiale consécutive à la décision partagée de la Banque du Japon de maintenir ses taux d'intérêt inchangés. Parallèlement, le dollar américain s'est légèrement apprécié, les marchés restant attentifs aux prochaines annonces des banques centrales dans un contexte marqué par les répercussions de la guerre avec l'Iran.

Le yen s'échangeait en légère baisse face au dollar à 159,63 et en légère hausse face à l'euro à 186,75, effaçant ainsi la majeure partie des gains enregistrés après la décision dissidente de trois des neuf membres du conseil des gouverneurs, qui préconisaient une hausse des taux. Dans ses perspectives trimestrielles, la banque a fortement relevé ses prévisions d'inflation sous-jacente pour les exercices clos en mars 2027 et 2028, tout en abaissant ses projections de croissance pour ces deux années.

Lors d'une conférence de presse, le gouverneur Kazuo Ueda a laissé la porte ouverte à de futures hausses de prix, mais n'a fourni aucun calendrier précis pour les changements de politique.

Takeshi Ishida, stratégiste à la Kansai Mirai Bank, a noté : « Le yen s’est apprécié immédiatement après la réunion car les perspectives économiques étaient jugées restrictives et trois membres ont exprimé leur désaccord. Les marchés ont ensuite attendu avec prudence la conférence de presse du gouverneur, mais celle-ci n’était pas aussi restrictive que le laissait entendre sa déclaration, ce qui a entraîné une réduction des gains initiaux du yen. »

La faiblesse persistante du yen demeure une source d'inquiétude pour Tokyo. Plus tôt mardi, la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a averti les spéculateurs que la volatilité des contrats à terme sur le pétrole brut se répercute sur les marchés des changes, ajoutant que les autorités sont en état d'alerte maximale 24h/24 et 7j/7 afin de prendre des mesures décisives.

En revanche, l'indice du dollar américain a progressé de 0,18 % pour atteindre 98,64, mettant fin à deux jours de baisse consécutifs.

Alors que le président Donald Trump discutait lundi avec ses principaux conseillers en matière de sécurité nationale d'une nouvelle proposition iranienne visant à mettre fin à la guerre, un responsable américain a déclaré par la suite que Trump était insatisfait car la proposition n'abordait pas la question du programme nucléaire iranien.

Malgré la hausse des prix du pétrole alimentée par les incertitudes quant à une solution diplomatique, le dollar a peiné à trouver un élan significatif. Derek Halpenny, directeur de la recherche chez MUFG, a souligné que la résilience des marchés boursiers américains – portée par de solides résultats d'entreprises et l'optimisme lié à l'intelligence artificielle – compense certains risques associés à la hausse des coûts de l'énergie et limite les achats de dollars.

Les marchés suivent également de près la réunion de la Réserve fédérale de mercredi. La banque centrale devrait maintenir ses taux inchangés lors de ce qui pourrait être la dernière réunion de Jerome Powell avant la prise de fonction de Kevin Warsh en mai, suite à la levée des obstacles législatifs à sa nomination.

Steve Englander, responsable de la recherche sur les devises du G10 chez Standard Chartered, a déclaré : « Cette réunion porte moins sur un changement de politique que sur l’évaluation économique de la Fed. L’inflation s’améliore très lentement, ce qui constituera un défi majeur pour Warsh à son arrivée. »

D'autres décisions importantes des banques centrales de la zone euro, du Royaume-Uni et du Canada sont également attendues cette semaine. L'euro a reculé de 0,14 % à 1,1704 dollar, tandis que la livre sterling a baissé de 0,17 % à 1,3507 dollar.

Les cours de l'or ont accentué leur repli sur le marché européen mardi, enregistrant une deuxième journée consécutive de baisse et atteignant leur plus bas niveau en trois semaines. Le précieux métal se rapproche d'un passage sous la barre des 4 600 dollars l'once, sous la pression du renforcement du dollar américain sur le marché des changes.

Le regain de vigueur du dollar américain s'explique par la recherche de valeurs refuges par les investisseurs, suite à une baisse d'optimisme quant au succès des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.

La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale doit débuter aujourd'hui, et les décisions sont attendues mercredi. Les marchés anticipent généralement un maintien des taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive.

Aperçu des prix

- Prix de l'or aujourd'hui : L'or a chuté de 1,4 % à (4 614,90 dollars), le niveau le plus bas depuis le 7 avril, à partir d'un niveau d'ouverture de (4 681,89 dollars), après avoir enregistré un sommet de séance de (4 701,33 dollars).

- Lundi à la clôture, les cours de l'or ont perdu 0,6 %, enregistrant ainsi leur deuxième baisse en trois jours en raison des développements liés aux pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,25 % mardi, renouant avec la hausse après deux séances de pause. Ce regain de popularité témoigne d'une demande accrue pour le dollar, considéré comme une valeur refuge, dans un contexte de craintes d'un enlisement des efforts diplomatiques en cours, susceptible d'accroître le risque de nouvelles confrontations militaires au Moyen-Orient.

Un responsable a indiqué que le président Donald Trump était insatisfait de la dernière proposition iranienne visant à résoudre le conflit qui dure depuis deux mois et qui perturbe fortement l'approvisionnement énergétique mondial. Axios avait précédemment rapporté que l'Iran avait proposé de rouvrir le détroit d'Ormuz et de mettre fin à la guerre, tout en reportant les négociations nucléaires à une date ultérieure.

La Réserve fédérale

La Réserve fédérale entame sa réunion de politique monétaire aujourd'hui, et l'on s'attend généralement à ce que les taux restent inchangés à 3,75 % – leur plus bas niveau en trois ans – pour la troisième réunion consécutive. La déclaration de politique monétaire qui suivra et la conférence de presse de Jerome Powell apporteront des éléments essentiels concernant l'évolution des taux d'intérêt américains pour le reste de l'année.

Taux d'intérêt américains

Kevin Warsh, candidat à un poste important à la Réserve fédérale, a déclaré la semaine dernière qu'il n'avait fait aucune promesse à Trump concernant des baisses de taux.

- Selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité de maintenir les taux inchangés cette semaine est de 99 %, avec seulement 1 % de probabilité d'une hausse de 25 points de base.

Attentes de performance Gold

Edward Meir, analyste chez Marex, a souligné que l'actualité géopolitique demeure le principal facteur influençant le cours de l'or. Il a suggéré qu'un accord confirmé, voire un accord temporaire, entre les États-Unis et l'Iran affaiblirait probablement le dollar et soutiendrait le cours de l'or. M. Meir a ajouté que le rôle de la Fed est actuellement limité, aucune mesure immédiate concernant les taux d'intérêt n'étant attendue, même si des baisses pourraient intervenir au quatrième trimestre en raison du ralentissement de l'économie mondiale.

Fonds SPDR

Les réserves d'or du SPDR Gold Trust ont diminué d'environ 2,28 tonnes métriques lundi, enregistrant ainsi leur quatrième baisse quotidienne consécutive. Le total des réserves s'établit désormais à 1 044,34 tonnes métriques, son niveau le plus bas depuis le 24 novembre 2025.

L'euro a reculé mardi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, s'orientant vers sa première perte en trois jours face au dollar américain. Ce repli s'explique par le retour des investisseurs vers le dollar, valeur refuge, suite à la diminution de l'optimisme quant à la réussite des négociations entre les États-Unis et l'Iran en vue d'un accord de paix durable.

La Banque centrale européenne (BCE) se réunit demain, mercredi, et ses décisions sont attendues jeudi. Les marchés anticipent un maintien des taux d'intérêt inchangés, tout en guettant des indications supplémentaires sur l'orientation de la politique monétaire européenne pour le reste de l'année.

Aperçu des prix

- Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,1 % par rapport au dollar à (1,1708 $), contre un prix d'ouverture de (1,1719 $), après avoir atteint un sommet de (1,1627 $).

L'euro a clôturé la séance de lundi en hausse de moins de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième progression quotidienne consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint un plus bas de près de deux semaines à 1,1670 $.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % mardi, renouant avec la hausse interrompue lors des deux séances précédentes. Cette progression témoigne d'une nouvelle appréciation du dollar face aux principales devises comme aux devises mineures.

Cette hausse est alimentée par une demande renouvelée pour le dollar américain en tant qu'investissement alternatif privilégié, dans un contexte de craintes croissantes que les pourparlers de paix en cours entre les États-Unis et l'Iran ne s'enrayent, augmentant ainsi la probabilité de nouvelles confrontations militaires au Moyen-Orient.

Selon un responsable, le président Donald Trump est insatisfait de la récente proposition iranienne visant à résoudre le conflit qui dure depuis deux mois, ce qui compromet les espoirs d'une issue favorable à ce différend qui perturbe l'approvisionnement énergétique mondial. Axios avait précédemment rapporté, citant des sources, que l'Iran, par l'intermédiaire de médiateurs pakistanais, avait soumis une proposition pour rouvrir le détroit d'Ormuz et mettre fin à la guerre, tout en reportant les négociations sur le nucléaire.

Banque centrale européenne

La BCE se réunit ce mercredi et ce jeudi pour sa troisième réunion de politique monétaire de 2026. Les marchés s'attendent à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt, ce qui marquerait la septième réunion consécutive sans changement.

Cependant, des sources ont indiqué à Reuters que la BCE devrait commencer à discuter d'éventuelles hausses de taux d'intérêt lors de sa réunion de cette semaine.

Taux d'intérêt européens

- Les anticipations du marché monétaire concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée cette semaine par la BCE restent stables à moins de 20 %.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque était prête à relever les taux d'intérêt même si la hausse anticipée de l'inflation devrait être de courte durée.

Le yen japonais s'est apprécié mardi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, atteignant son plus haut niveau en une semaine face au dollar américain. Cette hausse fait suite à la publication des conclusions de la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ), plus restrictives que prévu par les marchés.

La banque centrale japonaise a maintenu ses taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive. Elle a toutefois mis en garde contre une escalade des pressions inflationnistes en raison des répercussions de la guerre en Iran et du prix élevé de l'énergie.

Le vote visant à maintenir les taux inchangés a été adopté par six voix contre trois, trois membres ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base, portant le taux à environ 1 %. Cette division a renforcé les anticipations d'une normalisation de la politique monétaire lors de la prochaine réunion de juin.

Aperçu des prix

- Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a chuté face au yen d'environ 0,3 % à (158,98 ¥), un plus bas d'une semaine, à partir d'un prix d'ouverture de (159,41 ¥), après avoir enregistré un plus haut de (159,57 ¥).

- Le yen a clôturé la séance de lundi en baisse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa cinquième perte en six jours, les difficultés rencontrées dans les négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran pesant sur le moral des investisseurs.

Banque du Japon

Conformément aux attentes de la plupart des marchés mondiaux, la Banque du Japon a maintenu mardi son taux directeur inchangé à 0,75 %, son niveau le plus élevé depuis 1995, pour la troisième réunion consécutive.

La décision a été prise par un vote de 6 contre 3. Les membres Nakagawa, Takata et Tamura ont proposé de relever le taux d'intérêt cible à court terme de 0,75 % à 1,0 %, reflétant ainsi l'inquiétude de la banque face aux pressions inflationnistes découlant du conflit au Moyen-Orient.

La banque a averti que la croissance économique du Japon devrait ralentir, la hausse des prix du pétrole brut, conséquence de la crise au Moyen-Orient, étant susceptible de peser sur les bénéfices des entreprises et le pouvoir d'achat des ménages. Elle a également souligné que les salaires et les prix pourraient subir des pressions à la hausse en raison des répercussions de la guerre en Iran.

La Banque du Japon a abaissé ses prévisions de croissance pour l'exercice 2026 à 0,5 % contre 1 % précédemment et a fortement relevé ses prévisions d'inflation sous-jacente à 2,8 % contre 1,9 % précédemment.

Taux d'intérêt japonais

- À la suite de la réunion, la probabilité, selon le marché, d'une hausse des taux de 25 points de base par la Banque du Japon lors de la réunion de juin est passée de 45 % à 75 %.

— Afin d’affiner ces probabilités, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les niveaux de salaires au Japon.

Kazuo Ueda

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, doit s'exprimer prochainement au sujet des conclusions de la réunion de politique monétaire. Ses commentaires devraient apporter des éclaircissements sur la poursuite de la normalisation de la politique monétaire et sur la possibilité de hausses de taux tout au long de l'année.