Le dollar américain a atteint jeudi son plus haut niveau en deux semaines, alors que la volatilité est revenue en force sur les marchés des actions et des métaux précieux, tandis que les opérateurs attendaient les prochaines décisions de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre concernant les taux d'intérêt.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises, a progressé de 0,14 % pour atteindre 97,82, enregistrant ainsi une hausse pour la deuxième séance consécutive.

Sim Moh Siong, stratégiste en devises chez OCBC à Singapour, a déclaré : « On observe une certaine aversion au risque sur les marchés. Lorsque l'aversion au risque domine, le dollar a tendance à se renforcer. »

Le dollar s'est raffermi cette semaine, tandis que les marchés actions ont adopté une attitude prudente, les marchés financiers évaluant la saison des résultats américains, qui a maintenant atteint son point médian.

L'or et l'argent, qui ont récemment connu une volatilité accrue due aux achats à effet de levier et aux flux spéculatifs, ont subi une nouvelle pression à la vente jeudi, l'argent chutant jusqu'à 16,6 % pour atteindre un plus bas de 73,41 dollars l'once.

L'indice Nasdaq Composite a chuté de 2,9 % au cours des deux derniers jours, sa plus forte baisse depuis octobre, dans un contexte de volatilité alimentée par des leaders du marché tels qu'Alphabet, la société mère de Google, qui a annoncé mercredi des plans de dépenses ambitieux, parallèlement à une forte vente d'actions du secteur des logiciels s'adaptant à la nouvelle ère de l'IA générative.

La Banque centrale européenne au centre de l'attention

L'euro a reculé de 0,2 % à 1,1790 dollar avant la décision de la Banque centrale européenne, qui devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés. Les investisseurs suivront de près la conférence de presse qui suivra la décision, à la recherche d'indications sur les orientations de la politique monétaire pour les mois à venir.

Les marchés estiment actuellement très faible la probabilité d'une baisse des taux cette année. Malgré la volatilité observée depuis le début de l'année, l'euro ne s'élève qu'à environ 0,4 % au-dessus de son niveau lors de la dernière réunion de la BCE en décembre.

Toutefois, l'euro s'est encore apprécié d'environ 13 % par rapport au dollar par rapport à l'année dernière, ce qui suscite certaines inquiétudes chez les décideurs politiques quant à l'impact sur les pressions inflationnistes régionales, alors que l'inflation dans la zone euro s'est ralentie à environ 1,7 %, en dessous de l'objectif de 2 % de la BCE.

Lee Hardman, stratégiste en devises chez MUFG, a déclaré : « Nous prévoyons que la BCE maintiendra ses taux inchangés jusqu'en 2026, mais nous estimons que les risques penchent davantage vers de nouvelles baisses que vers des hausses, car l'inflation devrait être inférieure à l'objectif. »

La livre sterling a chuté de 0,5 % à 1,358 dollar avant la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, qui devrait également maintenir les taux d'intérêt inchangés.

Mercredi soir, la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, a déclaré dans un discours qu'elle était plus préoccupée par la stagnation des progrès en matière de réduction de l'inflation que par la faiblesse du marché du travail – un signal fort indiquant qu'elle ne soutiendrait pas une nouvelle baisse des taux tant que les pressions sur les prix liées aux droits de douane ne commenceraient pas à s'atténuer.

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt américains intègrent une probabilité implicite de 88 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion de deux jours se terminant le 18 mars, tandis que les paris sur une baisse des taux sont passés de 9,4 % à 12 % par rapport à la veille, selon l'outil FedWatch du CME.

Face au yen japonais, le dollar a progressé de 0,14 % pour atteindre 157,11 yens. Les menaces d'une intervention conjointe américano-japonaise pour soutenir le yen, le 23 janvier, avaient fait chuter le dollar à son plus bas niveau en trois mois, à 152,1 yens. Dans un contexte de tensions croissantes à l'approche des élections de dimanche, le dollar a gagné environ 3 %, récupérant ainsi près des trois quarts de ses pertes initiales.

Face au yuan chinois offshore, le dollar est resté stable à 6,9439 après un appel téléphonique entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping, au cours duquel ils ont discuté du commerce, de la sécurité et des ventes d'armes américaines à Taïwan.

Sur les marchés des cryptomonnaies, les prix ont continué de chuter pour atteindre leurs plus bas niveaux depuis novembre 2024. Le Bitcoin a perdu jusqu'à 3,54 % pour s'établir à 70 052,48 $ avant de limiter ses pertes à 1,7 % à 71 720 $. L'Ether s'est maintenu aux alentours de 2 135 $ après avoir rebondi suite à un plus bas nocturne de 2 068 $.

Les cours de l'or ont chuté jeudi, tandis que celui de l'argent a dégringolé de plus de 11 %, les spéculateurs prenant leurs bénéfices après deux jours de hausse. Le renforcement du dollar et l'apaisement des tensions géopolitiques accentuent la pression sur les métaux précieux, considérés comme des valeurs refuges.

L'or au comptant a reculé de 2 % à 4 864,36 dollars l'once à 9 h 20 GMT, après avoir chuté de plus de 3 % plus tôt dans la séance. Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en avril ont également baissé de 1,3 % à 4 855,80 dollars l'once.

Le cours de l'argent au comptant a chuté de 11,3 % à 78,13 dollars l'once, après avoir baissé d'environ 17 % plus tôt dans la séance.

Carsten Menke, analyste chez Julius Baer, a déclaré : « Il s’agit d’un effet différé de la volatilité observée depuis vendredi dernier. Le marché n’a pas encore atteint un point d’équilibre, ce qui explique la nouvelle vague de ventes après le rebond des deux derniers jours. »

Il a ajouté que cette volatilité devrait se poursuivre à court terme.

Les métaux précieux ont connu de fortes variations ces derniers jours, l'or et l'argent enregistrant vendredi dernier leurs plus fortes baisses depuis des décennies après avoir atteint des sommets historiques plus tôt dans la même semaine.

Lundi, l'or a accentué ses pertes à 4 403,24 $, tandis que l'argent est tombé à 71,32 $, son plus bas niveau en un mois, après la nomination de l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à la tête de la banque centrale américaine, ce qui a apaisé les craintes d'une politique monétaire trop laxiste et soutenu le dollar.

Cependant, les inquiétudes renouvelées concernant l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran mardi ont incité les investisseurs à se tourner à nouveau vers les valeurs refuges, faisant grimper les prix des métaux au cours des deux dernières séances.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « De fortes ventes sont apparues sur le marché à terme chinois et sur le CME après que l'argent n'ait pas réussi à franchir le niveau de résistance à 90,50 $. »

Il a ajouté que la faiblesse de la demande chinoise à l'approche des vacances du Nouvel An lunaire, ainsi que les informations faisant état d'importantes positions courtes prises par un investisseur chinois, ont aggravé le climat du marché.

Le dollar a atteint jeudi son plus haut niveau en deux semaines, accentuant la pression sur les marchés en général, alors que les actions et les matières premières mondiales — du pétrole brut au cuivre — ont reculé en raison de l'apaisement des tensions géopolitiques.

Parmi les autres métaux, le platine au comptant a chuté de 6,5 % à 2 082,76 dollars l’once, après avoir atteint un record de 2 918,80 dollars le 26 janvier. Le palladium a également reculé de 3,5 % à 1 711,69 dollars l’once.

L'euro a chuté jeudi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain et approchant son plus bas niveau en deux semaines, alors que l'allègement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne a ravivé les attentes d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année.

La Banque centrale européenne doit conclure aujourd'hui sa première réunion de politique monétaire de 2026. On s'attend à un nouveau maintien des taux d'intérêt pour la cinquième réunion consécutive. La déclaration à venir devrait apporter des indications supplémentaires et des précisions sur l'évolution future des taux d'intérêt au cours de l'année.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,2 % face au dollar à 1,1783 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1807 $, et a enregistré un plus haut de séance à 1,1808 $.

• L’euro a clôturé mercredi en baisse de 0,1 % face au dollar, reprenant les pertes qui s’étaient interrompues la veille dans le cadre d’un rebond après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 1,1776 $.

L'inflation en Europe

Les données officielles publiées hier ont montré une poursuite du ralentissement de l'inflation sous-jacente en Europe, soulignant la réduction des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

L'indice des prix à la consommation a progressé de 1,7 % en glissement annuel en janvier, soit le rythme le plus lent depuis septembre 2024, conformément aux attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 1,7 %, après une augmentation de 1,9 % en décembre.

L'IPC de base a augmenté de 2,2 % en janvier, soit le rythme le plus lent depuis octobre 2021, en deçà des attentes du marché (2,3 %), après avoir enregistré 2,3 % en décembre.

Taux d'intérêt européens

• Suite aux données ci-dessus, la valorisation sur le marché monétaire d'une baisse de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en mars est passée de 25 % à 35 %.

• Les opérateurs ont revu leurs prévisions, passant d'un maintien des taux d'intérêt européens inchangés tout au long de l'année à l'intégration d'une baisse d'au moins 25 points de base.

Banque centrale européenne

La Banque centrale européenne conclura aujourd'hui sa première réunion de politique monétaire ordinaire de 2026, dans un contexte de stabilité des taux d'intérêt. Le communiqué publié à l'issue de cette réunion devrait apporter des précisions sur l'évolution future des taux d'intérêt au cours de l'année.

Les anticipations restent stables quant au maintien des taux d'intérêt européens à 2,15 %, leur niveau le plus bas depuis octobre 2022, pour la cinquième réunion consécutive.

La décision de la BCE concernant les taux d'intérêt et sa déclaration de politique monétaire sont attendues à 13h15 GMT, suivies d'une conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à 13h45 GMT.

Perspectives pour l'euro

Nous prévoyons que si les déclarations de la Banque centrale européenne sont moins restrictives que ce qu'anticipent les marchés, les attentes concernant une baisse des taux cette année augmenteront, ce qui exercera une pression négative supplémentaire sur le taux de change de l'euro par rapport à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais a chuté jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour le cinquième jour consécutif face au dollar américain et enregistrant son plus bas niveau en deux semaines, sous la pression des spéculations croissantes concernant l'issue des élections générales japonaises prévues ce week-end.

D'après les derniers sondages d'opinion à Tokyo, la coalition au pouvoir dirigée par la Première ministre Sanae Takaichi est largement en tête pour obtenir le contrôle de la Chambre des représentants, ce qui donnerait le feu vert au nouveau gouvernement pour mettre en œuvre des plans expansionnistes visant à stimuler l'économie.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,1 % face au yen pour atteindre 156,98 ¥, son plus haut niveau depuis le 23 janvier, contre 156,81 ¥ à l'ouverture, et a enregistré un plus bas de séance à 156,68 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en baisse de 0,7 % face au dollar, enregistrant ainsi sa quatrième journée de perte consécutive, sous l'effet des spéculations liées aux élections.

Élections japonaises

Les marchés mondiaux tournent leur attention vers le Japon à l'approche des élections législatives anticipées prévues le 8 février, alors que le Premier ministre Sanae Takaichi cherche à obtenir le soutien des électeurs pour une augmentation des dépenses publiques, des réductions d'impôts et une nouvelle stratégie de sécurité censée accélérer le renforcement des capacités de défense du pays.

Sondages d'opinion

Les derniers sondages indiquent une avance considérable pour le Parti libéral-démocrate au pouvoir, dirigé par Sanae Takaichi, ce qui renforce ses chances de former un gouvernement fort après les élections.

Les sondages du journal Asahi et de Kyodo News suggèrent que la coalition au pouvoir se dirige vers une victoire décisive, le Parti libéral-démocrate devant dépasser le seuil de majorité absolue de 233 sièges, et la coalition avec ses partenaires pouvant potentiellement atteindre environ 300 sièges sur 465.

Takaichi conserve une forte popularité, les sondages récents indiquant un taux d'approbation du gouvernement oscillant entre 57 % et 64 %. Son soutien est particulièrement fort chez les jeunes électeurs de 18 à 29 ans, où son taux d'approbation frôle les 90 % dans certains sondages.

Sanae Takaichi

Le Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, a déclaré samedi que la faiblesse du yen présentait des aspects positifs, des propos qui semblaient contredire les avertissements répétés du ministère des Finances concernant une possible intervention pour soutenir la monnaie.

Lors d'un discours de campagne avant les élections de la semaine prochaine, Takaichi a déclaré que malgré les critiques concernant la faiblesse du yen, celle-ci représente une précieuse opportunité pour les secteurs d'exportation, des industries alimentaires aux automobiles, car la faiblesse de la monnaie a servi de tampon contre les droits de douane américains et a apporté un soutien tangible à l'économie.

Taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont actuellement inférieures à 10 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent davantage de données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.

Perspectives du yen japonais

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré qu'une bonne performance du Parti libéral-démocrate encouragerait Takaichi à aller de l'avant avec ses plans de relance, augmentant ainsi le risque d'un alourdissement de la dette publique et pesant négativement sur les obligations d'État japonaises et le yen.