Le dollar était en passe d'enregistrer vendredi sa plus forte hausse hebdomadaire depuis octobre, soutenu par une série de données économiques meilleures que prévu et un ton plus ferme de la Réserve fédérale, alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran continuaient de s'intensifier.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures, a légèrement progressé vendredi et se dirigeait vers un gain hebdomadaire d'environ 1,1 %.

Les données du marché du travail ont soutenu le dollar lors de la séance précédente, le nombre d'Américains déposant de nouvelles demandes d'allocations chômage ayant diminué plus que prévu la semaine dernière, confirmant ainsi la stabilité continue du marché du travail.

Plus tôt dans la semaine, le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale a montré que les décideurs politiques restent divisés sur la trajectoire des taux d'intérêt face aux pressions inflationnistes persistantes.

Dominic Bunning, responsable de la stratégie de change du G10 chez Nomura, a déclaré : « Entre des données relativement solides et un ton moins accommodant de la Fed dans le compte rendu, ainsi que certaines tensions au Moyen-Orient et un certain repositionnement des investisseurs, il est compréhensible que le dollar ait réussi à rebondir. »

Les investisseurs se tournent souvent vers le dollar en période de tensions géopolitiques croissantes.

Positionnement des marchés face au risque

Le président américain Donald Trump a averti l'Iran jeudi qu'il devait parvenir à un accord sur son programme nucléaire sous peine de « graves conséquences », donnant à Téhéran un délai de 10 à 15 jours pour coopérer. L'Iran a déclaré qu'il riposterait contre les bases américaines dans la région en cas d'attaque.

Derek Halpenny, responsable de la recherche pour les marchés mondiaux EMEA chez MUFG, a déclaré : « Avec le renforcement militaire au Moyen-Orient et les commentaires de Trump, je pense que les marchés vont certainement se positionner en prévision de l'éventualité d'un événement ce week-end. »

Il a ajouté que toute hausse des prix du pétrole brut pourrait exercer une pression sur plusieurs devises, notamment l'euro, le yen japonais et la livre sterling.

« Ce sont les devises qui pourraient connaître les plus fortes variations », a-t-il déclaré.

La livre sterling s'est stabilisée près de son plus bas niveau en un mois, à 1,3455 $, et s'apprêtait à enregistrer une perte hebdomadaire de 1,4 %, sa plus importante depuis janvier 2025.

L'euro a reculé de 0,1 % à 1,1760 dollar et se dirigeait vers une baisse hebdomadaire de près de 0,9 %, également pénalisé par l'incertitude entourant le mandat de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde.

taux d'intérêt

Les marchés attendent la publication, plus tard vendredi, de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base aux États-Unis et des données préliminaires du produit intérieur brut du quatrième trimestre, qui pourraient déterminer la prochaine orientation des devises.

Les investisseurs anticipent toujours environ deux baisses de taux de la Réserve fédérale cette année, même si la probabilité d'une baisse en juin est passée d'environ 62 % à 58 % en une semaine, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management, a déclaré : « Le principal débat au sein de la Fed porte sur la question de savoir s'il faut baisser les taux de manière préventive pour soutenir le marché du travail, ou les maintenir plus élevés plus longtemps pour lutter contre l'inflation. »

Il a ajouté que le rapport de vendredi sur les dépenses de consommation des ménages « alimentera ce débat ».

Au Japon, les données publiées vendredi ont montré que l'inflation sous-jacente annuelle à la consommation a ralenti à 2,0 % en janvier, soit le rythme le plus faible en deux ans.

Abhijit Surya, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Capital Economics, a déclaré : « Les données d'aujourd'hui ne devraient pas inciter la Banque du Japon à reprendre un resserrement de sa politique monétaire dans l'urgence, compte tenu notamment de la faible reprise de l'activité au cours du trimestre écoulé. »

Le yen japonais a chuté de plus de 0,4 % pour s'établir à 155,53 contre le dollar.

La monnaie a peu réagi au discours prononcé vendredi par la Première ministre japonaise Sanae Takaichi, dans lequel elle a souligné l'engagement de son gouvernement à relancer l'économie.

Ailleurs, le dollar néo-zélandais était en voie d'enregistrer une perte hebdomadaire de 1,3 %, sous la pression de perspectives de taux d'intérêt plus accommodantes de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande.

Les cours de l'or ont progressé vendredi sur les marchés européens, prolongeant leur hausse pour une troisième journée consécutive dans une nouvelle tentative de se maintenir au-dessus des 5 000 dollars l'once, soutenus par la demande de valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran.

Cependant, la hausse du métal précieux a été limitée par l'appréciation du dollar américain sur les marchés des changes, elle-même alimentée par la dégradation des anticipations de baisse des taux d'intérêt américains à court terme. Pour réévaluer ces anticipations, les opérateurs attendent la publication, aujourd'hui, d'une série d'indicateurs économiques américains importants.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a progressé de 0,9 % pour atteindre 5 039,76 $, contre 4 996,62 $ à l'ouverture, tout en enregistrant un plus bas de séance à 4 982,02 $.

À la clôture de jeudi, les cours de l'or ont progressé de 0,4 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive, le métal poursuivant son redressement après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 4 841,43 dollars l'once.

Tensions géopolitiques

Le président américain Donald Trump a adressé un avertissement ferme à l'Iran, lui donnant environ 10 à 15 jours pour parvenir à un « accord significatif » concernant son programme nucléaire et le mettant en garde contre de « graves conséquences » en cas d'échec.

Cet avertissement est intervenu après la conclusion, dans un climat d'optimisme prudent, du deuxième cycle de pourparlers indirects entre les États-Unis et l'Iran, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, ayant annoncé qu'un « consensus sur les principes directeurs » d'un éventuel accord avait été trouvé.

Ce contexte politique a coïncidé avec le plus important renforcement militaire américain dans la région depuis vingt ans, notamment l'approche du porte-avions Gerald Ford, sur fond d'informations faisant état de projets de frappes « limitées » visant à faire pression sur Téhéran.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,25 % vendredi, prolongeant sa hausse pour une cinquième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines à 98,08 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Comme chacun sait, un dollar américain plus fort rend les lingots d'or libellés en dollars moins attractifs pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs se concentrent sur l'achat du dollar, considéré comme l'une des opportunités les plus intéressantes sur le marché des changes, notamment en raison des attentes croissantes selon lesquelles les taux d'intérêt américains resteront inchangés au cours du premier semestre de cette année.

Minutes de la Réserve fédérale

Le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui s'est tenue les 27 et 28 janvier et a été publié mercredi, a révélé des divergences parmi les décideurs politiques quant à la voie appropriée pour les taux d'intérêt américains, soulignant que le nouveau président, qui devrait prendre ses fonctions en mai, pourrait avoir des difficultés à faire adopter toute baisse de taux.

Le compte rendu indique également que certains membres anticipent que les gains de productivité contribueront à atténuer les pressions inflationnistes, même si la plupart des participants ont averti que le retour à une inflation plus faible pourrait être lent et inégal. Certains ont même suggéré que de nouvelles hausses de taux pourraient être envisagées si l'inflation reste supérieure à l'objectif.

taux d'intérêt américains

Suite à la publication du compte rendu ci-dessus, et selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars est passée de 90 % à 95 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est passée de 10 % à 5 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les opérateurs attendent une série de publications économiques américaines clés tout au long de la journée, notamment les données du produit intérieur brut du quatrième trimestre, les chiffres des dépenses de consommation personnelle de décembre et les données des principaux secteurs de l'économie américaine.

Perspectives sur l'or

Brian Lan, directeur général du négociant GoldSilver Central basé à Singapour, a déclaré que les métaux précieux se consolident actuellement avec une légère tendance à la baisse, notant que le rebond du dollar américain après ses récents plus bas a exercé une certaine pression sur les prix des métaux précieux.

Goldman Sachs a indiqué dans une note que, selon son scénario de base, les achats d'or des banques centrales devraient s'accélérer, tandis que la demande des investisseurs particuliers n'augmentera probablement qu'en réponse aux baisses de taux de la Réserve fédérale, ce qui pourrait faire grimper les prix de l'or à 5 400 dollars l'once d'ici la fin de 2026.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté de 3,14 tonnes métriques jeudi, portant le total à 1 078,75 tonnes métriques, après avoir rebondi par rapport aux 1 075,61 tonnes métriques, qui avaient atteint leur niveau le plus bas depuis le 15 janvier.

L'euro a reculé vendredi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ainsi sa baisse pour la troisième journée consécutive face au dollar américain. Il s'échangeait près de son plus bas niveau en quatre semaines et se dirigeait vers sa plus forte baisse hebdomadaire de l'année. Cette évolution intervient alors que les investisseurs privilégient l'achat du dollar suite à la diminution des anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme.

Alors que les pressions inflationnistes s'atténuent au sein de la Banque centrale européenne, les anticipations d'au moins une baisse des taux d'intérêt européens cette année se sont renforcées. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication, prévue aujourd'hui, des données de février sur les principaux secteurs économiques européens.

Aperçu des prix

Le taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé d'environ 0,2 % face au dollar à 1,1750 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1773 $, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1776 $.

L'euro a clôturé la séance de jeudi en baisse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, et a atteint un plus bas en quatre semaines à 1,1742 $ après la publication de solides données économiques américaines.

échanges hebdomadaires

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement aujourd'hui, l'euro, la monnaie unique européenne, a baissé d'environ 1,0 % par rapport au dollar américain jusqu'à présent, en voie d'enregistrer sa deuxième perte hebdomadaire au cours des trois dernières semaines et son plus fort recul hebdomadaire depuis novembre 2025.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé d'environ 0,2 % vendredi, maintenant ses gains pour une cinquième séance consécutive et se négociant près de son plus haut niveau en un mois à 98,07 points, reflétant la vigueur continue de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs se concentrent sur l'achat du dollar, considéré comme l'une des opportunités les plus intéressantes sur le marché des changes, notamment après la publication de données économiques américaines solides et du compte rendu de la Réserve fédérale qui ont réduit les attentes concernant une baisse des taux d'intérêt américains au cours du premier semestre de cette année.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars est actuellement stable à 95 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base s'élève à 5 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent tout au long de la journée une série de publications de données économiques américaines clés, notamment les chiffres du produit intérieur brut du quatrième trimestre, les données sur les dépenses de consommation personnelle de décembre et les indicateurs des principaux secteurs composant l'économie américaine.

taux d'intérêt européens

Les données récemment publiées en Europe ont montré un ralentissement de l'inflation globale en décembre, ce qui indique un relâchement des pressions inflationnistes sur la Banque centrale européenne.

Suite à ces chiffres, les marchés monétaires ont relevé leurs anticipations d'une baisse de taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque centrale européenne lors de sa réunion de mars, les faisant passer de 10 % à 25 %.

Les opérateurs ont également revu leurs prévisions, passant d'un maintien des taux inchangés tout au long de l'année à l'anticipation d'une baisse d'au moins 25 points de base.

Les investisseurs suivent de près la publication des données de février concernant les principaux secteurs économiques européens tout au long de la journée afin de réévaluer les prévisions ci-dessus.

Le Wall Street Journal a rapporté que Christine Lagarde entend aller au bout de son mandat à la Banque centrale européenne.

Le yen japonais s'est déprécié vendredi en Asie face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain et approchant son plus bas niveau en une semaine. La devise se dirige vers sa plus forte baisse hebdomadaire de l'année, dans un contexte de ralentissement des anticipations d'une hausse des taux d'intérêt japonais avant septembre prochain.

La probabilité réduite d'un resserrement monétaire à court terme au Japon est attribuée aux politiques budgétaires expansionnistes attendues du Premier ministre Sanae Takaichi, ainsi qu'à l'atténuation des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

Aperçu des prix

Le taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar s'est apprécié de 0,2 % face au yen pour atteindre 155,31 yens, contre 154,99 yens à l'ouverture, tout en enregistrant un plus bas de séance à 154,87 yens.

Le yen a clôturé la séance de jeudi en baisse de 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, et a atteint un plus bas en une semaine à 155,34 yens, sous l'effet des importants investissements japonais aux États-Unis.

échanges hebdomadaires

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement aujourd'hui, le yen japonais a chuté d'environ 1,75 % par rapport au dollar américain jusqu'à présent, ce qui le met sur la voie de sa plus forte perte hebdomadaire de l'année, et plus précisément depuis juillet 2025.

Inflation sous-jacente

Les données publiées aujourd'hui à Tokyo montrent que l'indice des prix à la consommation de base au Japon a augmenté de 2,0 % en janvier, soit le rythme le plus lent depuis janvier 2024, conformément aux attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 2,0 %, contre une augmentation de 2,4 % en décembre.

Ces chiffres indiquent clairement un assouplissement continu des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque du Japon, réduisant ainsi les chances d'une hausse des taux d'intérêt japonais au cours du premier semestre de cette année.

Points de vue et analyses

Abhijit Surya, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Capital Economics, a déclaré que les données publiées aujourd'hui ne devraient pas inciter la Banque du Japon à reprendre son cycle de resserrement monétaire, en particulier compte tenu de la faible activité économique du dernier trimestre.

Surya a ajouté que si la faiblesse récente s'avère temporaire et que la croissance des salaires s'améliore tandis que les pressions inflationnistes sous-jacentes restent relativement fermes, il existe toujours de solides arguments pour que la banque relève à nouveau ses taux d'intérêt en juin.

taux d'intérêt japonais

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse de taux d'intérêt d'un quart de point décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont passées de 10 % à 3 %.

Le prix d'une hausse de taux d'un quart de point lors de la réunion d'avril a également diminué, passant de 50 % à 30 %.

D'après le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt à 1 % en septembre.

Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les niveaux de salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.