Le dollar a enregistré une légère hausse face aux principales devises jeudi, les marchés se positionnant avant les décisions des banques centrales au Royaume-Uni, en Europe et au Japon.

La livre sterling est restée sous pression après une forte baisse inattendue des données sur l'inflation au Royaume-Uni, ce qui a renforcé les anticipations d'une réduction des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre. À l'inverse, le yen japonais a réduit une partie des pertes enregistrées lors de la séance précédente, soutenu par les prévisions d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon vendredi, à leur plus haut niveau depuis trente ans.

Le dollar a largement ignoré les commentaires du président américain Donald Trump, qui a déclaré que le prochain président de la Réserve fédérale serait fermement convaincu de la nécessité de baisser les taux d'intérêt.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de devises comprenant le yen et l'euro, a progressé de 0,2 % pour atteindre 98,55 points, après avoir enregistré une hausse similaire lors de la séance précédente.

Le yen a reculé de 0,1 % à 155,85 yens pour un dollar, prolongeant ainsi la baisse de 0,6 % enregistrée mercredi.

L'euro a reculé de 0,2 % à 1,1718 dollar, tandis que la livre sterling a légèrement baissé à 1,3348 dollar, après une chute de 0,4 % lors de la séance précédente.

Les marchés à terme sur taux d'intérêt anticipent une quasi-certitude (près de 100 %) d'une baisse des taux directeurs de la Banque d'Angleterre de 25 points de base jeudi, suite à la publication de chiffres de l'inflation britannique pour novembre inférieurs aux prévisions. À l'inverse, la Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de jeudi, tout en manifestant une faible propension à les baisser à court terme.

Mohammad Al-Sarraf, analyste chez Danske Bank, a déclaré : « Nous n'attendons aucun nouveau signal de politique monétaire de la part de la BCE, et il nous est difficile d'imaginer que la banque centrale relève les taux d'intérêt en 2026, voire même en 2027. »

Il a ajouté : « Toutefois, une baisse des taux de la Banque d'Angleterre semble désormais quasi certaine, et nous devrions observer un affaiblissement supplémentaire de la livre sterling après cette annonce. »

Les banques centrales suédoise et norvégienne ont maintenu leurs taux directeurs inchangés jeudi, conformément aux attentes. La couronne suédoise est restée stable à 10,899 pour un euro, tandis que la couronne norvégienne s'est légèrement appréciée à 11,955 pour un euro.

En Asie, la Banque du Japon semble prête à relever son taux d'intérêt à court terme de 0,5 % à 0,75 %, la hausse des prix alimentaires maintenant l'inflation au-dessus de son objectif de 2 %.

Selon Vincent Chung, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe chez T Rowe Price à Hong Kong, la Banque du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt à deux reprises en 2026 afin de remédier à la persistance de taux d'intérêt réels négatifs.

Chung a déclaré : « Certains s'attendent à ce que la Banque du Japon n'adopte pas un ton restrictif dans ses prévisions, ce qui pourrait entraîner un certain affaiblissement du yen, mais nous pensons que toute faiblesse de ce type serait temporaire. »

Aux États-Unis, l'incertitude demeure quant au calendrier de la prochaine baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ainsi que quant à la capacité de la banque centrale à maintenir son indépendance, dans un contexte marqué par les déclarations de Trump concernant un successeur potentiel au président de la Fed, Jerome Powell, dont le mandat prend fin en mai.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré mercredi que la banque centrale américaine disposait encore d'une marge de manœuvre pour baisser ses taux d'intérêt face à la multiplication des signes de faiblesse du marché du travail. Ses propos contrastent avec ceux du président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, qui avait affirmé mardi que la baisse des taux décidée la semaine précédente par la Fed n'était pas justifiée.

Trump, qui a exprimé le désir de jouer un rôle dans la prise de décision de la Réserve fédérale, a déclaré lors d'une allocution télévisée depuis la Maison Blanche qu'il annoncerait bientôt son candidat pour succéder à Powell.

« J’annoncerai prochainement le nom de notre prochain président de la Réserve fédérale, quelqu’un qui croit en une forte baisse des taux d’intérêt, ce qui entraînera une nouvelle diminution des mensualités hypothécaires », a déclaré Trump.

Tous les candidats connus — le conseiller économique de la Maison Blanche Kevin Hassett, l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh et Christopher Waller — soutiennent l'idée que les taux d'intérêt devraient être inférieurs aux niveaux actuels, bien qu'aucun n'ait suggéré de les réduire dans la mesure préconisée par Trump.

Les cours de l'or ont reculé sur le marché européen jeudi, passant en territoire négatif sous la pression de la reprise continue du dollar américain face à un panier de grandes devises mondiales, avant la publication de données clés sur l'inflation américaine.

Ces données devraient fournir des indications précieuses sur l'orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale en 2026, d'autant plus que les marchés anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains l'année prochaine.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : Le cours de l'or a baissé d'environ 0,4 % pour s'établir à 4 322,23 $, contre un niveau d'ouverture de 4 338,37 $, après avoir atteint un sommet intraday de 4 343,31 $.

À la clôture de mercredi, les cours de l'or ont progressé de 0,8 %, reprenant la hausse qui s'était interrompue la veille en raison d'une correction et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de deux mois à 4 353,59 dollars l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % jeudi, maintenant ses gains pour une deuxième séance consécutive, reflétant la reprise continue de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette performance positive intervient avant les décisions des banques centrales en Europe et au Royaume-Uni, où les taux d'intérêt européens devraient rester inchangés, tandis que les taux britanniques devraient être abaissés d'environ 25 points de base.

Taux d'intérêt américains

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré que la banque centrale disposait encore d'une marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt dans un contexte de ralentissement du marché du travail.

Le président américain Donald Trump a déclaré que le nouveau président de la Réserve fédérale serait favorable à une baisse significative des taux d'intérêt.

Suite à ces commentaires, les données de CME FedWatch ont montré que les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 ont diminué de 80 % à 72 %, tandis que les anticipations d'une baisse de taux de 25 points de base sont passées de 20 % à 28 %.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

Données sur l'inflation aux États-Unis

Pour réévaluer ces prévisions, les opérateurs attendent la publication aujourd'hui des principales données sur l'inflation américaine pour le mois de novembre, qui devraient influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale en 2026.

Perspectives dorées

Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré que les propos de Waller laissent penser que la Réserve fédérale pourrait maintenir le cycle actuel de baisse des taux, ce qui soutient actuellement les cours de l'or et de l'argent. Wong a ajouté que des prises de bénéfices pourraient intervenir aux niveaux actuels.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 0,85 tonne métrique mercredi, portant le total des avoirs à 1 052,54 tonnes métriques.

La livre sterling a reculé jeudi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet de deux mois, dans un contexte de correction continue et de prises de bénéfices, auxquels s'ajoute la pression exercée par le renforcement du dollar américain avant la publication des données clés sur l'inflation américaine pour le mois de novembre.

Les données du gouvernement britannique ont révélé que l'inflation au Royaume-Uni a atteint son niveau le plus bas en huit mois en novembre, atténuant ainsi les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque d'Angleterre. Cette annonce intervient alors que les marchés attendent la décision de la banque centrale, prévue plus tard dans la journée, et anticipent une nouvelle baisse des taux d'intérêt au Royaume-Uni.

Aperçu des prix

• Taux de change de la livre sterling aujourd'hui : la livre a baissé de 0,1 % par rapport au dollar pour atteindre 1,3362 $, contre un niveau d'ouverture de 1,3376 $, après avoir atteint un plus haut à 1,3382 $.

• La livre sterling a perdu 0,35 % face au dollar mercredi, enregistrant sa première baisse en trois jours, en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint la veille un sommet en deux mois à 1,3456 $.

• Outre les prises de bénéfices, la livre sterling s'est également affaiblie suite à la publication de données sur l'inflation britannique moins agressives que prévu par le marché.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % jeudi, maintenant ses gains pour la deuxième séance consécutive, reflétant la poursuite de la reprise de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette performance positive intervient avant les décisions des banques centrales en Europe et en Grande-Bretagne, où les taux d'intérêt européens devraient rester inchangés, tandis que les taux d'intérêt britanniques devraient être réduits d'environ 25 points de base.

Les principales données sur l'inflation américaine pour le mois de novembre seront publiées plus tard dans la journée et devraient fournir des indications précieuses sur l'évolution des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2026.

Le dollar a également bien accueilli les propos du président américain Donald Trump, qui a déclaré que le prochain président de la Réserve fédérale serait favorable à une baisse « significative » des taux d'intérêt.

L'inflation au Royaume-Uni

L'Office national des statistiques a annoncé mercredi que l'inflation globale au Royaume-Uni avait augmenté de 3,2 % en glissement annuel en novembre, soit le rythme le plus lent depuis mars, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 3,5 %, contre 3,6 % en octobre.

L'inflation sous-jacente a progressé de 3,2 % en novembre, un chiffre également inférieur aux prévisions du marché (3,4 %), par rapport au taux de 3,4 % enregistré en octobre.

Le net ralentissement de l'inflation au Royaume-Uni réduit les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque d'Angleterre et renforce fortement les anticipations d'un assouplissement monétaire continu et de nouvelles baisses des taux d'intérêt britanniques.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

Suite à la publication de ces données, la probabilité, selon le marché, d'une baisse de taux de 25 points de base par la Banque d'Angleterre lors de sa réunion d'aujourd'hui est passée de 90 % à 100 %.

Banque d'Angleterre

La Banque d'Angleterre devrait conclure aujourd'hui sa dernière réunion de politique monétaire de 2025, au cours de laquelle les taux d'intérêt britanniques devraient être abaissés d'environ 25 points de base pour atteindre une fourchette de 3,75 %, soit le niveau le plus bas depuis décembre 2022, marquant ainsi la quatrième mesure d'assouplissement monétaire au Royaume-Uni cette année.

La décision relative aux taux d'intérêt, la déclaration de politique monétaire et le résultat du vote du Comité de politique monétaire seront publiés à 12h00 GMT.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, tiendra une conférence de presse à 12h30 GMT pour commenter les conclusions de la réunion de politique monétaire, l'évolution de l'inflation et les perspectives des taux d'intérêt.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous pensons que si la Banque d'Angleterre et Andrew Bailey tiennent des propos moins agressifs que ce qu'anticipent les marchés, la probabilité de plusieurs baisses des taux d'intérêt au Royaume-Uni en 2026 augmentera, ce qui exercera une pression à la baisse supplémentaire sur la livre sterling.

Le yen japonais a reculé jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain, s'éloignant ainsi d'un sommet de deux semaines dans un contexte de correction et de prises de bénéfices, en plus de la pression exercée par le renforcement du dollar américain avant la publication des données clés sur l'inflation américaine pour novembre.

La dernière réunion de politique monétaire de la Banque du Japon pour 2025 débutera aujourd'hui, et les décisions devraient être annoncées vendredi. Les marchés anticipent généralement une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt japonais, ce qui constituerait le deuxième resserrement monétaire de l'année.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar s'est apprécié de 0,1 % face au yen pour atteindre 155,81 ¥, contre un niveau d'ouverture de 155,64 ¥, après avoir atteint un plus bas à 155,42 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en baisse de 0,6 % face au dollar, enregistrant sa première perte en trois jours, en raison d'une correction et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de deux semaines à 154,39 ¥.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % jeudi, maintenant ses gains pour la deuxième séance consécutive, reflétant la poursuite du redressement de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette performance positive intervient avant les décisions des banques centrales en Europe et en Grande-Bretagne, où les taux d'intérêt européens devraient rester inchangés, tandis que les taux d'intérêt britanniques devraient être réduits d'environ 25 points de base.

Les principales données sur l'inflation américaine pour le mois de novembre seront publiées plus tard dans la journée et devraient fournir des indications précieuses sur l'évolution des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2026.

Le dollar a également bien accueilli les propos du président américain Donald Trump, qui a déclaré que le prochain président de la Réserve fédérale serait favorable à une baisse « significative » des taux d'intérêt.

Banque du Japon

La Banque du Japon entame aujourd'hui sa réunion de politique monétaire pour discuter de la politique monétaire appropriée à l'évolution de la quatrième économie mondiale, dans un contexte de fortes anticipations d'une hausse des taux de 25 points de base, pour atteindre une fourchette de 0,75 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2008, au plus fort de la crise financière mondiale.

Les marchés suivent de près les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda concernant l'orientation de la politique monétaire en 2026, au moment même où l'on s'attend à ce que le gouvernement japonais recoure à de nouvelles mesures budgétaires expansionnistes, ce qui complexifie les perspectives de la Banque du Japon.

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux récentes données sur l'inflation et les salaires au Japon, la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point de pourcentage lors de la réunion de cette semaine est stabilisée au-dessus de 90 %.

• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a récemment présenté des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, indiquant que la banque centrale évaluerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire.

• Trois responsables gouvernementaux ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt en décembre.

Points de vue et analyses

Les analystes de la Société Générale prévoient que la Banque du Japon relèvera ses taux d'intérêt à 1 % d'ici juillet prochain, et s'attendent également à ce que la banque procède à une hausse des taux lors de l'annonce de sa décision de politique monétaire vendredi.

Thierry Wizman, responsable mondial de la stratégie de change et de taux d'intérêt chez Macquarie, a déclaré que la décision de la Banque du Japon faisait suite aux pressions inflationnistes liées à la faiblesse du yen, ainsi qu'à une nouvelle volonté politique de s'attaquer à ce qu'il a décrit comme une « crise du coût de la vie » au Japon.

Wizman a ajouté qu'ils sont plus optimistes quant au yen japonais qu'à l'égard des autres devises, et s'attendent à ce que la paire dollar/yen se rapproche de 146 d'ici la fin de 2026.