Le dollar américain a atteint mercredi son plus haut niveau en six semaines, les investisseurs étant de plus en plus convaincus que les taux d'intérêt pourraient devoir augmenter pour contrer l'inflation alimentée par la guerre avec l'Iran.

L'incertitude quant à la date de fin du conflit a intensifié les craintes d'inflation et déclenché une vente massive sur les marchés obligataires mondiaux, poussant le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans à son plus haut niveau depuis 2007.

Le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis pourraient être contraints de lancer une nouvelle frappe contre l'Iran, tout en indiquant que Téhéran souhaitait parvenir à un accord pour mettre fin à la guerre, qui a de facto bloqué le détroit d'Ormuz, voie de passage vitale, entraînant une forte hausse des prix de l'énergie et déstabilisant les marchés mondiaux.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier de six grandes devises, a progressé de 0,1 % pour atteindre son plus haut niveau depuis le 7 avril, à 99,47 points. L'indice a gagné plus de 1,3 % au cours du mois de mai, soutenu par la demande de valeurs refuges et l'anticipation croissante d'une hausse des taux de la Réserve fédérale avant la fin de l'année.

Parallèlement, l'euro est tombé à un plus bas en six semaines à 1,158 dollar, en baisse de 0,16 %, tandis que la livre sterling a reculé de 0,07 % à 1,338 dollar, proche du plus bas en six semaines atteint plus tôt cette semaine.

Le dollar australien, souvent considéré comme un indicateur de l'appétit mondial pour le risque, est resté quasiment inchangé à 0,711 $ après avoir chuté de 0,9 % mardi.

Les données de l'outil FedWatch du CME montrent que les opérateurs intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de plus de 50 % que la Réserve fédérale relève ses taux d'intérêt d'ici décembre, ce qui marque un net revirement par rapport aux prévisions d'avant-guerre qui tablaient sur deux baisses de taux.

Les investisseurs attendent désormais la publication, plus tard dans la journée, du compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale pour obtenir des indications supplémentaires sur les perspectives de la politique monétaire.

Selon les analystes, la hausse des rendements des bons du Trésor américain est le principal facteur de la vigueur du dollar.

« Les rendements ont encore du potentiel pour augmenter », a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche pour les marchés mondiaux EMEA chez MUFG.

Il a ajouté : « Bien que nous restions convaincus que la Fed resserrera sa politique monétaire à un rythme plus lent que de nombreuses autres banques centrales du G10, les anticipations du marché demeurent relativement basses à ce stade, d'autant plus que le risque d'une nouvelle flambée des prix du pétrole brut s'accroît. »

Le prix du pétrole brut Brent a chuté de 1,1 % pour s'établir à environ 110 dollars le baril, mais il reste supérieur de plus de 50 % aux niveaux observés fin février avant le début de la guerre.

Nouvelles inquiétudes concernant le yen japonais

La hausse du dollar a repoussé le yen japonais vers le niveau de 160 yens pour un dollar, le seuil qui avait incité les autorités japonaises à intervenir sur le marché des changes le mois dernier pour la première fois en près de deux ans.

Selon des sources de Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour ralentir la chute du yen, mais l'impact de ces interventions s'est avéré de courte durée.

Le yen s'échangeait en dernier lieu à 159,01 pour un dollar, alors que les investisseurs digéraient les commentaires du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent.

Mardi, Bessent a déclaré à Reuters qu'il était convaincu que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, « ferait le nécessaire » s'il bénéficiait d'une indépendance suffisante vis-à-vis du gouvernement japonais, signalant ainsi le désir de Washington de voir de nouvelles hausses de taux de la part de la Banque du Japon.

« À court terme, la volatilité excessive reste le facteur clé, tandis que le niveau de 160-161 continue d'être la ligne que les marchés surveillent », a déclaré Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC Bank.

Il a ajouté : « Les risques d'intervention pourraient rendre les marchés plus prudents quant à la poursuite des achats de paires dollar-yen, mais à moins que les rendements des bons du Trésor américain et le dollar en général ne s'affaiblissent, toute action officielle ne ferait probablement que ralentir temporairement la hausse plutôt que d'inverser complètement la tendance. »

Les cours de l'or ont reculé mercredi sur les marchés européens, accentuant leurs pertes pour la deuxième séance consécutive et atteignant leur plus bas niveau en près de deux mois, sous la pression du dollar américain plus fort et de la hausse des rendements des bons du Trésor, qui ont contrebalancé l'impact des espoirs d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Face à la recrudescence des pressions inflationnistes, les décideurs de la Réserve fédérale anticipent une hausse des taux d'intérêt au moins une fois cette année. Les investisseurs attendent également la publication, aujourd'hui, du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire américaine afin d'obtenir des indications sur les perspectives en matière de taux.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté de 0,65 % à 4 453,60 $ l'once, son niveau le plus bas depuis le 30 mars, après avoir atteint un sommet intraday de 4 508,87 $ à l'ouverture, contre un cours d'ouverture de 4 482,19 $.

• À la clôture de mardi, l'or a perdu 1,9 %, enregistrant ainsi sa cinquième baisse en six séances dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,2 % mercredi, prolongeant ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Comme chacun sait, un dollar américain plus fort rend les lingots d'or libellés en dollars moins attrayants pour les détenteurs d'autres devises.

Le dollar continue de bénéficier d'un soutien évident grâce à la hausse des rendements des bons du Trésor américain, les investisseurs pariant de plus en plus sur une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale au moins une fois cette année.

Le rendement des obligations de référence du Trésor américain à 10 ans est resté proche de son plus haut niveau en plus d'un an mercredi, augmentant ainsi le coût d'opportunité de détenir de l'or qui ne rapporte pas de rendement.

Évolution de la guerre en Iran

• Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il « mettrait fin très rapidement à la guerre avec l'Iran », se disant confiant dans la résolution du conflit.

• Le vice-président JD Vance a annoncé que les États-Unis et l'Iran avaient réalisé des « progrès très significatifs » dans leurs négociations en cours.

• Ces progrès diplomatiques interviennent après que Trump a officiellement révélé qu'une attaque militaire de grande envergure prévue contre Téhéran avait été reportée suite à une demande directe des dirigeants de l'Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar, afin de donner aux efforts de médiation une dernière fenêtre de « deux ou trois jours ».

taux d'intérêt américains

• Kevin Warsh prêtera serment vendredi en tant que président de la Réserve fédérale.

• La présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie, Anna Paulson, a déclaré que le niveau actuel des taux d'intérêt restait approprié pour le moment, contribuant à faire baisser l'inflation alors que les pressions sur les prix demeurent élevées.

• Paulson a ajouté qu'il est « sain » pour les investisseurs de commencer à envisager des scénarios qui pourraient nécessiter de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

• Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 45 % que la Réserve fédérale relève ses taux d'intérêt en décembre, contre un peu plus de 16 % début mai.

• Les marchés anticipent également une probabilité de 99 % que les taux restent inchangés lors de la réunion de juin, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base n'est que de 1 %.

• Afin de réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale à 18h00 GMT.

Perspectives sur l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré que l'or perdait de son élan à mesure que les rendements augmentaient et que le dollar rebondissait dans un contexte d'anticipations de plus en plus restrictives concernant la politique de la Réserve fédérale.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué de 2 tonnes métriques mardi, ramenant le total des avoirs à 1 036,85 tonnes métriques, soit le niveau le plus bas en une semaine.

La livre sterling s'est légèrement appréciée mercredi en Europe face à un panier de devises internationales, passant en territoire positif face au dollar américain, ce dernier ayant ralenti suite aux récentes déclarations de la Maison Blanche concernant les progrès des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran.

De grands médias britanniques ont rapporté que le Premier ministre Keir Starmer a décidé de démissionner en réponse à la pression croissante et à une large révolte interne menée par des parlementaires du parti travailliste au pouvoir.

Les investisseurs attendent aujourd'hui les données clés sur l'inflation britannique pour le mois d'avril afin de réévaluer leurs anticipations concernant les taux d'intérêt britanniques.

Aperçu des prix

• GBP/USD aujourd'hui : La livre sterling a progressé de moins de 0,1 % face au dollar pour atteindre 1,3407 $, contre un niveau d'ouverture de 1,3396 $, après avoir touché un plus bas intraday de 1,3378 $.

• La livre sterling a perdu 0,3 % face au dollar mardi, reprenant les pertes qui s'étaient interrompues lors de la séance précédente, après un rebond suite à un plus bas de six semaines à 1,3303 $.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé de moins de 0,1 % mercredi, après avoir atteint un sommet de six semaines à 99,43 points, reflétant un ralentissement de la dynamique de la devise américaine par rapport à un panier de grandes devises mondiales.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli suite aux récentes déclarations du président Donald Trump et du vice-président JD Vance concernant l'évolution des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Trump a déclaré qu'il « mettrait fin très rapidement à la guerre avec l'Iran », se disant confiant dans la résolution du conflit, tandis que le vice-président JD Vance a affirmé que les États-Unis et l'Iran avaient réalisé des « progrès très significatifs » dans leurs négociations en cours.

Les marchés attendent aujourd'hui la publication du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui devrait fournir des indications plus claires quant à la possibilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt américains pour lutter contre la montée des pressions inflationnistes.

Évolutions politiques

Les principaux médias britanniques ont rapporté que le Premier ministre Keir Starmer a décidé de démissionner en réponse à d'intenses pressions politiques et à une rébellion grandissante menée par des membres du parti travailliste au pouvoir.

Une déclaration officielle ou une conférence de presse de Starmer détaillant les modalités de sa démission et le calendrier de transition est attendue dans les prochaines heures.

Ce changement est intervenu après que les députés travaillistes auraient rejeté ses dernières tentatives pour se maintenir au pouvoir et l'ont tenu entièrement responsable de la défaite historique et cuisante du parti lors des récentes élections locales.

taux d'intérêt britanniques

• Le Fonds monétaire international a déclaré lundi que la Banque d'Angleterre n'avait pas besoin de relever ses taux d'intérêt et pourrait même devoir les baisser.

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux de la Banque d'Angleterre lors de la réunion de juin restent stables autour de 45 %.

données sur l'inflation au Royaume-Uni

Pour réévaluer les anticipations actuelles en matière de taux d'intérêt, les investisseurs attendent la publication aujourd'hui des principaux chiffres de l'inflation britannique pour le mois d'avril, ces données devant influencer de manière significative les perspectives de politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

À 6 h 00 GMT, les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) devraient indiquer une hausse annuelle de l'inflation de 3,0 % en avril, contre 3,3 % en mars, tandis que l'IPC sous-jacent devrait ralentir à 2,6 % en rythme annuel, contre 3,1 % précédemment.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous prévoyons que si les données sur l'inflation au Royaume-Uni sont inférieures aux attentes du marché, la probabilité d'une hausse des taux de la Banque d'Angleterre en juin diminuera, exerçant une pression supplémentaire à la baisse sur la livre sterling.

Le yen japonais s'est renforcé mercredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, enregistrant son premier gain en huit séances face au dollar américain, les opérateurs procédant à des achats à bon compte à partir de niveaux inférieurs, tandis que les autorités monétaires japonaises surveillaient de près le seuil clé de 160 yens.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, s'est dit confiant que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ferait « tout ce qui est nécessaire » si le gouvernement japonais lui accordait une indépendance suffisante, signalant ainsi la préférence de Washington pour de nouvelles hausses de taux d'intérêt par la banque centrale japonaise.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a baissé de 0,15 % face au yen à 158,84 ¥, contre 159,08 ¥ à l'ouverture, après avoir atteint un plus haut intraday de 159,11 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en baisse de 0,2 % face au dollar, enregistrant sa septième perte quotidienne consécutive, tout en atteignant un plus bas en trois semaines à 159,25 ¥ dans un contexte d'évaluation continue des développements liés à la guerre en Iran.

autorités japonaises

Les autorités japonaises surveillent de près les fluctuations du marché des changes national, d'autant plus que le yen s'affaiblit et se rapproche du seuil critique de 160 yens pour un dollar, largement considéré comme le seuil susceptible de déclencher une nouvelle intervention officielle.

Selon des sources citées par Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen, mais le rebond de la devise fut de courte durée. Le yen s'est récemment déprécié à 159,25 yens pour un dollar américain, son niveau le plus bas depuis le 30 avril.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé de moins de 0,1 % mercredi, après avoir atteint un sommet de six semaines à 99,43 points, reflétant un ralentissement de la progression généralisée du dollar face aux principales devises mondiales.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli suite aux dernières déclarations du président Donald Trump et du vice-président JD Vance concernant l'avancement des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Trump a déclaré qu'il « mettrait fin très rapidement à la guerre avec l'Iran », se disant confiant dans la résolution du conflit, tandis que le vice-président JD Vance a affirmé que les États-Unis et l'Iran avaient réalisé des « progrès très significatifs » dans leurs négociations en cours.

Les marchés attendent aujourd'hui la publication du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui devrait fournir des indications plus claires quant à la probabilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt américains pour faire face à la montée des pressions inflationnistes.

Scott Bessent et la Banque du Japon

Mardi, Bessent a déclaré à Reuters qu'il était convaincu que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ferait « tout ce qui est nécessaire » s'il bénéficiait d'une indépendance suffisante vis-à-vis du gouvernement japonais, signalant ainsi le désir de Washington d'obtenir de nouvelles hausses de taux de la part de la Banque du Japon.

Dans un message publié sur X à la suite de sa rencontre avec Ueda mardi, Bessent a déclaré que les fondamentaux économiques du Japon restaient solides et qu'une volatilité excessive de la monnaie était indésirable, ajoutant qu'une forte croissance économique justifiait un yen plus fort et des taux d'intérêt plus élevés de la Banque du Japon.

taux d'intérêt japonais

• Les données publiées mardi à Tokyo ont montré que l'économie japonaise a progressé à un taux annualisé de 2,3 % au premier trimestre de cette année, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur une croissance de 1,7 %, après que la quatrième économie mondiale ait enregistré une croissance de 1,3 % au quatrième trimestre de l'année dernière.

• Suite à ces données, les marchés ont revu à la hausse leurs estimations de la probabilité d'une hausse des taux de la Banque du Japon d'un quart de point lors de la réunion de juin, les faisant passer de 80 % à 85 %.

• Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données japonaises sur l'inflation, le chômage et les salaires afin de réévaluer leurs prévisions.