Le dollar a enregistré un léger gain vendredi après avoir chuté lors de la séance précédente, alors qu'une augmentation des demandes d'allocations chômage aux États-Unis et une modeste hausse de l'inflation ont maintenu les investisseurs concentrés sur les prochaines décisions de la Réserve fédérale concernant les baisses de taux d'intérêt la semaine prochaine et au-delà.

L'indice du dollar a augmenté de 0,1% à 97,66, après avoir mis fin à une séquence de deux jours de hausse jeudi, même s'il reste sur la bonne voie pour une deuxième baisse hebdomadaire consécutive.

Les données de jeudi ont montré la plus forte augmentation hebdomadaire des nouvelles demandes d'allocations chômage aux États-Unis en quatre ans, éclipsant les données d'inflation d'août, qui ont montré que les prix augmentaient au rythme le plus rapide en sept mois, mais restaient modestes et globalement conformes aux attentes.

Même si ces données mitigées pourraient ajouter quelques complications pour les décideurs politiques lors de la prochaine réunion de la Fed, l'attention des investisseurs reste principalement fixée sur la trajectoire des baisses de taux.

Dominic Bunning, responsable de la stratégie de change du G10 chez Nomura, a déclaré : « L’obstacle à une baisse plus rapide des taux est la faiblesse du marché du travail, tant que l’inflation reste maîtrisée. Je pense que la probabilité d’une baisse de 50 points de base la semaine prochaine reste très faible. »

Les marchés à terme anticipent une baisse quasi certaine de 25 points de base lors de la réunion du 17 septembre. Cependant, les traders ont réduit leurs paris sur une baisse plus importante de 50 points de base, les anticipations s'orientant vers un assouplissement plus modeste avant la fin de l'année, selon l'outil FedWatch du CME.

Du côté des obligations, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de deux points de base à 4,0338% contre 4,011% à la clôture précédente, après avoir frôlé la barre des 4% jeudi pour la première fois depuis avril.

Sur le marché des devises :

L'euro s'est maintenu à 1,1727 $ après avoir augmenté hier, alors que les traders ont réduit leurs paris sur de nouvelles baisses de taux de la Banque centrale européenne, les attentes restant inférieures à 50 % après que la banque a adopté un ton relativement optimiste sur les perspectives économiques.

La BCE a maintenu son principal taux d'intérêt à 2% pour la deuxième réunion consécutive, la présidente Christine Lagarde déclarant que l'économie est « dans une bonne position » et que les risques sont plus équilibrés.

Les marchés attendent l'évaluation des finances publiques françaises par Fitch vendredi soir, après le vote de confiance du 8 septembre. Les analystes de Citi estiment que le modèle souverain de l'agence pourrait indiquer une légère amélioration, et qu'une dégradation manuelle signifierait que Fitch constate un nouveau changement de rapport de force en faveur des emprunteurs par rapport aux créanciers depuis sa dernière évaluation du printemps.

Face au yen japonais, le dollar a grimpé de 0,4% à 147,76, après que les gouvernements américain et japonais ont publié une déclaration conjointe soulignant que les taux de change devraient être déterminés par le marché et qu'une volatilité excessive et des mouvements désordonnés sont indésirables.

La livre sterling a chuté de 0,2% à 1,3545 $ après que les données ont montré que l'économie britannique a stagné en juillet.

Le yuan offshore s'est maintenu à 7,1219 pour un dollar, en baisse de 0,1%.

Le dollar australien a légèrement glissé à 0,665 $ mais est resté proche d'un sommet de 10 mois.

Les prix de l'or ont augmenté vendredi sur le marché européen pour reprendre les gains qui s'étaient arrêtés hier, se négociant à nouveau près de sommets records, en voie d'afficher un quatrième gain hebdomadaire consécutif, soutenu par la faiblesse actuelle des niveaux du dollar américain.

Les inquiétudes croissantes concernant la faiblesse du marché du travail américain ont éclipsé les inquiétudes liées à l'inflation avant une baisse largement attendue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,65 % à (3 656,71 $), depuis le niveau d'ouverture à (3 633,96 $), avec un plus bas à (3 630,63 $).

• Lors de la clôture de jeudi, l'or a perdu 0,2%, sa deuxième baisse au cours des trois dernières séances, après une prise de bénéfices sur le plus haut historique de 3 674,80 $ l'once.

Performance hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement à la clôture d'aujourd'hui, l'or a augmenté d'environ 1,95 % jusqu'à présent, en bonne voie pour un quatrième gain hebdomadaire consécutif.

Ces gains hebdomadaires sont attribués à une forte demande de valeurs refuges dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la montée en flèche des niveaux d’endettement mondiaux et l’intensification des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe de l’Est.

Taux d'intérêt américains

• Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en août, soit la plus forte hausse mensuelle en sept mois, tandis que les données de mercredi ont montré une contraction inattendue des prix à la production aux États-Unis pour le même mois.

• Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont augmenté la semaine dernière, confirmant un déclin tangible du marché du travail. Cette hausse fait suite au rapport sur l'emploi américain publié vendredi dernier, qui indiquait que la croissance de l'emploi avait quasiment stagné en août, parallèlement à une hausse du chômage.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre est actuellement évaluée à 100 %, avec une probabilité de 7,5 % d'une baisse plus importante de 50 points de base.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base en octobre est également estimée à 100 %, avec une probabilité de 6 % d’une baisse de 50 points de base.

• La Réserve fédérale se réunit la semaine prochaine pour discuter de la politique monétaire appropriée aux développements économiques américains, avec une baisse des taux de 25 points de base largement attendue.

Perspectives de l'or

• Kelvin Wong, analyste de marché pour l'Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré : le marché intègre désormais une forte probabilité d'au moins trois baisses des taux de la Fed avant la fin de 2025, bien au-dessus des attentes d'il y a deux mois, ce qui soutient la hausse des prix de l'or.

Ryan McIntyre, associé directeur chez Sprott, a déclaré : le prix est proche de 3 700 $, ce qui pourrait arriver à tout moment. À court terme, notre analyse technique nous indique une résistance autour de 3 900 $, mais à long terme, nous pensons que ce niveau reste bien inférieur au niveau de détention institutionnelle de la plupart des sociétés d'investissement.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté de 2,01 tonnes métriques jeudi, portant le total à 977,95 tonnes métriques, le plus bas depuis le 29 août.

L'euro a légèrement progressé vendredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, maintenant ses gains pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, en route vers un nouveau gain hebdomadaire, soutenu par la réunion de la Banque centrale européenne, qui s'est avérée plus belliciste que ce que les marchés avaient prévu.

Conformément aux attentes, la BCE a maintenu ses taux d'intérêt inchangés pour la deuxième réunion consécutive. Des sources ont confirmé que les responsables monétaires européens estiment qu'il n'est pas nécessaire de procéder à de nouvelles baisses de taux pour atteindre l'objectif d'inflation à moyen terme.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a progressé face au dollar de moins de 0,1% à 1,1741$, contre un cours d'ouverture de 1,1734$, et a enregistré son plus bas niveau à 1,1721$.

• Jeudi, l'euro a terminé en hausse de 0,35% face au dollar, reprenant des gains qui avaient été interrompus pendant deux jours en raison d'une correction et de prises de bénéfices depuis le plus haut de sept semaines à 1,1780$.

Trading hebdomadaire

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement à la clôture d'aujourd'hui, l'euro est jusqu'à présent en hausse d'environ 0,25% par rapport au dollar américain, sur le point d'assurer un deuxième gain hebdomadaire consécutif.

Banque centrale européenne

Conformément aux attentes, la Banque centrale européenne a maintenu jeudi ses principaux taux d'intérêt inchangés à 2,15%, le plus bas niveau depuis octobre 2022, marquant la deuxième réunion consécutive sans changements.

Dans sa déclaration de politique monétaire, la BCE a déclaré que l'inflation se rapproche actuellement de l'objectif à moyen terme de 2 % et que l'évaluation des anticipations d'inflation par le Conseil des gouverneurs est restée globalement inchangée.

La BCE a également noté que tout écart mineur par rapport à l’objectif d’inflation, s’il est temporaire et de courte durée, ne justifierait pas nécessairement une mesure politique immédiate.

Christine Lagarde

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré jeudi que la banque restait dans une « bonne position » et a noté que les risques pour l'économie étaient devenus plus équilibrés qu'auparavant.

Taux d'intérêt européens

• Sources : Les décideurs politiques de la Banque centrale européenne estiment qu’aucune baisse supplémentaire des taux n’est nécessaire pour atteindre une inflation de 2 %, malgré les nouvelles prévisions économiques indiquant des taux plus bas au cours des deux prochaines années.

• Sources : À moins que la zone euro ne soit confrontée à un nouveau choc économique majeur, les coûts d’emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• L'évaluation du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en octobre est passée de 30 % à moins de 10 %.

• Les traders ont réduit leurs paris sur l'assouplissement monétaire de la BCE, pointant vers la fin du cycle de baisse des taux de cette année.

• Les marchés monétaires estiment désormais à 50 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux de la BCE d'ici juin 2026, contre près de 60 % avant la déclaration de la BCE.

Le dollar australien a progressé vendredi sur le marché asiatique face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses gains pour le troisième jour consécutif face à son homologue américain, enregistrant son plus haut niveau en dix mois et se dirigeant vers son plus gros gain hebdomadaire depuis avril dernier.

Cette forte hausse hebdomadaire est soutenue par la hausse des prix mondiaux des matières premières et des métaux de base, en plus des pressions inflationnistes renouvelées sur les décideurs politiques de la Banque de réserve d'Australie, ce qui a conduit à une réduction des attentes d'une baisse des taux d'intérêt australiens en septembre.

Aperçu des prix

• Taux de change du dollar australien aujourd'hui : Le dollar australien a augmenté par rapport à son homologue américain d'environ 0,15 % à 0,6669, le plus haut depuis novembre 2024, par rapport au prix d'ouverture de 0,6659, et a enregistré le niveau le plus bas à 0,6656.

• Jeudi, le dollar australien a enregistré une hausse de 0,75% par rapport au dollar américain, son deuxième gain quotidien consécutif, suite à la publication de données d'inflation modérée aux États-Unis.

Trading hebdomadaire

Tout au long des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, le dollar australien est en hausse jusqu'à présent d'environ 1,75% par rapport au dollar américain, sur le point d'atteindre un troisième gain hebdomadaire consécutif et le plus gros gain hebdomadaire depuis avril dernier.

Prix mondiaux des matières premières

Les prix mondiaux des matières premières et des métaux ont récemment connu une forte vague de hausse, alimentée par la demande croissante des principales économies, principalement la Chine et les États-Unis, ainsi que par les tensions géopolitiques qui ont stimulé l’appétit des investisseurs pour les matières premières de base en tant que valeur refuge.

Cette hausse a un impact positif sur l’économie australienne, qui est l’un des plus grands exportateurs de minerai de fer, de charbon et d’or, car elle contribue à renforcer l’excédent commercial et à augmenter les revenus des entreprises opérant dans le secteur minier.

Il apporte également un soutien important au budget du gouvernement grâce à des recettes plus élevées provenant des frais et des taxes, ce qui confère à l’économie australienne une plus grande résilience face aux pressions inflationnistes mondiales et permet de maintenir des taux de croissance stables.

Taux d'intérêt australiens

• Des données récentes publiées à Sydney ont montré que l'inflation dans le pays atteignait son plus haut niveau en un an, renouvelant les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque de réserve d'Australie.

• Suite aux données sur l’inflation, la probabilité que la Banque de réserve d’Australie réduise ses taux d’intérêt de 25 points de base en septembre est passée de 30 % à 22 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires en Australie avant la prochaine réunion du 30 septembre.