Le dollar américain progresse légèrement mais se dirige toujours vers une perte hebdomadaire

Le dollar américain a légèrement augmenté vendredi, mais était sur la voie d'une baisse hebdomadaire après que le choix par intérim du président américain Donald Trump pour un membre du conseil d'administration de la Réserve fédérale a suscité des attentes quant à un successeur accommodant à Jerome Powell à la fin de son mandat.

Le yen a légèrement reculé face au dollar, qui a perdu 0,31 % à 147,560 yens. Le dollar a progressé de 0,25 % face à l'euro à 1,163775 $ et de 0,29 % face au franc suisse à 0,80840 franc.

Face aux inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique américaine, notamment sur le marché du travail – alimentant les espoirs de baisse des taux de la Fed –, le dollar a reculé de 0,6 % depuis le début de la semaine face à un panier de devises majeures. Vendredi, l'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % à 98,15.

Les marchés se sont concentrés sur la nomination par Trump de Stephen Miran, président du Conseil des conseillers économiques, pour pourvoir un poste récemment vacant au sein du Conseil de la Réserve fédérale, alors que la Maison Blanche poursuit sa recherche d'un remplaçant permanent. Miran succèdera à la gouverneure Adriana Kugler, qui a démissionné de manière inattendue la semaine dernière.

Michael Brown, stratège en chef de la recherche chez Pepperstone, a commenté : « À bien des égards, cela confirme ce que nous soupçonnions déjà : nous assistons à une Réserve fédérale plus influencée politiquement et moins indépendante. » Il a ajouté que cela renforce sa vision baissière à long terme du dollar, tout en notant que la crédibilité de Miran sur le marché est relativement faible.

Brown a ajouté : « Nous nous attendons tous à ce que lors de la réunion du FOMC de septembre – et de toutes les réunions futures auxquelles Miran participera – il soit très accommodant, préconisant des baisses de taux significatives, suivant essentiellement la directive du président. »

Alors que les investisseurs restent préoccupés par l'indépendance et la crédibilité de la Fed après les critiques répétées de Trump à l'encontre de Powell pour ne pas avoir réduit les taux, certains analystes estiment que la nomination de Miran n'aura probablement pas d'impact majeur.

Reeza Rashid, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management à Singapour, a déclaré : « Nous pensons toujours que l'indépendance de la banque centrale restera largement intacte », prévoyant que la Fed resterait concentrée sur les données entrantes et sur la santé globale de l'économie américaine.

Trump a vivement critiqué Powell, et les attentes d'un successeur accommodant ont pesé sur le dollar cette semaine, même si Trump a récemment retiré ses menaces de limoger Powell avant la fin de son mandat le 15 mai.

Bloomberg a rapporté jeudi que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, qui a voté en faveur d'une baisse des taux lors de la dernière réunion, apparaît comme l'un des principaux prétendants au remplacement de Powell.

Les investisseurs se tournent désormais vers les données sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis, publiées la semaine prochaine. Les personnes interrogées par Reuters anticipent une hausse de l'inflation sous-jacente de 0,3 % en glissement mensuel en juillet. Ces chiffres fourniront des indications sur l'émergence de pressions inflationnistes induites par les droits de douane et contribueront à façonner la politique de la Fed.

Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré jeudi que même si les risques sur le marché du travail augmentent, il est encore trop tôt pour s'engager sur une baisse des taux, soulignant que davantage de données seront disponibles avant la prochaine réunion politique des 16 et 17 septembre.

Les traders anticipent une probabilité de 93 % d'une baisse des taux en septembre, avec au moins deux baisses attendues avant la fin de l'année.

Le dollar s'est globalement affaibli cette année, perdant 9,5 % face à un panier de devises majeures, les investisseurs cherchant des alternatives face aux inquiétudes suscitées par la politique commerciale volatile de Trump. Les analystes anticipent une pression continue sur le dollar, mais n'anticipent pas d'effondrement brutal.

Rashid a ajouté : « Nous nous attendons à un scénario de flexion, mais pas de rupture, pour le dollar. »

Quant à la livre sterling, elle a atteint un nouveau sommet en deux semaines à 1,34515 $, confirmant ainsi les solides gains enregistrés jeudi après la baisse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre. Cependant, le vote à 5 voix contre 4 a révélé un faible consensus sur la voie de l'assouplissement.

Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que le vote partagé « suggère l'une des baisses de taux les plus sévères de 25 points de base que l'on puisse raisonnablement espérer ». La livre sterling semble se diriger vers sa meilleure performance hebdomadaire depuis fin juin.