Le dollar américain s'est maintenu juste en dessous de son plus haut niveau en trois semaines face à un panier de devises mardi, avant la publication des données sur l'inflation aux États-Unis, qui devraient guider les traders quant aux perspectives de taux d'intérêt à court terme.

Le dollar a reçu le soutien ces dernières semaines de la hausse progressive des rendements des bons du Trésor américain, alors que les investisseurs surveillent la possibilité que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, soit contraint de quitter ses fonctions plus tôt que prévu, au milieu des critiques répétées du président américain Donald Trump.

Pendant ce temps, l'euro, la livre sterling et le franc suisse se sont légèrement redressés après les pertes enregistrées la veille, avant une série de publications de données économiques plus tard dans la journée, notamment les chiffres de l'inflation américaine et l'indice de confiance des investisseurs allemands.

L'euro a progressé de 0,2% à 1,1688 $, mettant fin à une séquence de quatre jours de pertes.

Roberto Cobo, stratège chez BBVA, a déclaré : « La publication aujourd'hui des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain sera un moment charnière pour le taux de change EUR/USD. »

Il a expliqué que si les données d'inflation sont plus fortes que prévu, cela renforcera la position de la Fed en faveur d'un report des baisses de taux, ce qui apportera un soutien à court terme au dollar. En revanche, si les données sont décevantes, il sera plus difficile pour la Fed de justifier une attitude attentiste, ce qui pourrait entraîner une baisse du dollar.

Le dollar a peu changé face au yen japonais à 147,71 yens, après avoir touché plus tôt 147,89 yens - son plus haut niveau depuis le 23 juin.

L'indice du dollar, qui mesure la performance de la monnaie américaine par rapport à six grandes devises, dont le yen et l'euro, a légèrement baissé à 98,003, en dessous de son pic nocturne de 98,136, le plus élevé depuis le 25 juin.

Jerome Powell avait précédemment déclaré qu'il s'attendait à une hausse de l'inflation cet été en raison des tarifs douaniers, ce qui signifie que la Réserve fédérale pourrait maintenir les taux d'intérêt inchangés jusqu'à la fin de l'année.

Selon un sondage Reuters, les économistes s'attendent à ce que l'inflation globale atteigne 2,7 % sur un an, contre 2,4 % le mois précédent, tandis que l'inflation sous-jacente devrait passer de 2,8 % à 3,0 %.

James Kniveton, courtier senior en devises chez Convera, a écrit dans une note client : « Si l'inflation ne se manifeste pas ou reste stable, des questions pourraient surgir quant à la récente décision de la Fed de ne pas baisser les taux, ce qui pourrait intensifier les appels à l'assouplissement monétaire. »

Il a ajouté : « Les appels de la Maison Blanche à un changement de direction de la Fed pourraient augmenter. »

Trump a renouvelé lundi ses critiques à l'encontre de Powell, réitérant que les taux d'intérêt devraient être à 1% ou moins, au lieu de la fourchette actuelle de 4,25% à 4,50%.

Sur les marchés à terme, les traders s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux d'intérêt d'environ 50 points de base d'ici la fin de l'année, la première baisse - d'un quart de point - devant probablement intervenir en septembre.

Ailleurs, les devises ont peu réagi aux données du PIB chinois, qui ont montré une croissance de 5,2 % au cours du dernier trimestre, dépassant les attentes des analystes - un signe d'une certaine résilience face aux tarifs douaniers américains.

Toutefois, les analystes ont mis en garde contre une faiblesse sous-jacente et des risques croissants plus tard cette année, ce qui pourrait inciter Pékin à étendre ses programmes de relance.

Le yuan chinois a légèrement baissé à 7,1766 pour un dollar dans les échanges offshore avant de se redresser légèrement à 7,175.

La livre sterling a également augmenté de 0,2% à 1,1687 $, avant le discours annuel de Mansion House qui sera prononcé aujourd'hui par le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, au secteur financier londonien, aux côtés de la chancelière britannique Rachel Reeves.

Les prix de l'or ont augmenté mardi sur le marché européen, reprenant leurs gains après une pause temporaire la veille, approchant le niveau le plus élevé en trois semaines, soutenus par la baisse actuelle des niveaux du dollar américain sur le marché des changes.

Cela précède la publication des données clés sur l'inflation aux États-Unis plus tard dans la journée, qui fourniront des indices solides sur la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains au cours du second semestre de cette année.

Le prix

• Prix de l'or aujourd'hui : Les prix de l'or ont augmenté d'environ 0,7 % à 3 365,65 $, par rapport au niveau d'ouverture de 3 343,57 $, et ont enregistré le niveau le plus bas à 3 341,33 $.

• Lors du règlement lundi, les prix de l'or ont perdu 0,35% - la première perte au cours des quatre derniers jours - en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint plus tôt un sommet de trois semaines à 3 375,01 $ l'once au cours de la séance.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté mardi de 0,2%, reculant par rapport à son plus haut niveau en trois semaines à 98,14 points, reflétant une baisse des niveaux de la monnaie américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar s'affaiblit en raison de la réticence à créer de nouvelles positions longues avant la publication de données clés sur l'inflation américaine.

Taux d'intérêt américains

• Le président américain Donald Trump a renouvelé lundi ses critiques à l'encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, affirmant que les taux d'intérêt devraient être à 1% ou moins.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de juillet est actuellement estimée à 5 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés s'élève à 95 %.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de septembre est actuellement évaluée à 62 %, tandis que la probabilité d’une absence de changement est de 38 %.

• Selon les données de la Bourse de Londres, les traders anticipent actuellement une baisse des taux d'environ 50 points de base d'ici la fin de l'année, la première baisse d'un quart de point étant attendue en octobre.

Données sur l'inflation aux États-Unis

Pour réévaluer les probabilités ci-dessus, les traders attendent la publication des données clés sur l'inflation américaine pour juin plus tard dans la journée, ce qui devrait influencer de manière significative la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

À 13h30 GMT, l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait afficher une hausse annuelle de 2,6% en juin, contre 2,4% en mai, tandis que l'IPC de base devrait augmenter de 3,0% sur un an, contre 2,8% le mois précédent.

Perspectives de performance de l'or

• Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a déclaré : « L'or s'est avéré par le passé être un actif privilégié lors des tensions croissantes liées aux tarifs douaniers, et le mouvement du métal précieux vers 3 350 $ est la preuve que ce modèle se répète. »

• Il a ajouté : « Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et le renforcement du dollar américain ont créé des vents contraires... et pour que l'or progresse davantage vers 3 400 $, il faudra peut-être un recul de la valeur du dollar américain ou des rendements des bons du Trésor en l'absence d'événements géopolitiques qui s'intensifient. »

La livre sterling a progressé mardi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, se maintenant au-dessus de son plus bas niveau en trois semaines face au dollar américain enregistré plus tôt dans les échanges asiatiques, en passe de réaliser son premier gain au cours des huit derniers jours, dans un contexte d'achats actifs à partir de niveaux bas.

Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que la Banque d'Angleterre pourrait réduire ses taux d'intérêt à un rythme plus rapide si le marché du travail ralentit, ce qui a conduit à une augmentation de la probabilité d'une réduction de 25 points de base des taux d'intérêt au Royaume-Uni lors de la prochaine réunion du 7 août.

Le prix

• Taux de change GBP/USD aujourd'hui : La livre sterling a augmenté par rapport au dollar d'environ 0,2 % à 1,3454 $, par rapport au niveau d'ouverture de 1,3432 $, et a enregistré son plus bas niveau à 1,3422 $ — le plus bas depuis le 23 juin.

• La livre sterling a perdu 0,5 % face au dollar lundi, marquant sa septième perte quotidienne consécutive – la plus longue séquence de pertes depuis juillet 2023 – en raison des commentaires du gouverneur de la Banque d'Angleterre.

Andrew Bailey

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré lundi au Times que les taux d'intérêt étaient clairement orientés à la baisse. Lors de cet entretien, il a clairement indiqué que la banque accélérerait le rythme des baisses de taux si de nouveaux signes de ralentissement économique apparaissaient.

Le terme « slack » désigne un scénario dans lequel l'économie ne tourne pas à plein régime, avec une hausse du chômage et un ralentissement de la production. Ce scénario est considéré comme déflationniste et renforcerait la confiance de la banque centrale quant à une baisse de l'inflation à 2,0 % en 2026, comme prévu actuellement.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

• Les traders augmentent leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, s'attendant désormais à une baisse supplémentaire d'au moins 50 points de base cette année.

• Le prix d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion d'août de la Banque d'Angleterre est actuellement supérieur à 80 %.

Marché du travail au Royaume-Uni

Le rapport sur le marché du travail britannique, attendu jeudi, est tout aussi important pour la livre sterling, car il devrait fournir de nouveaux indicateurs d'un ralentissement du marché du travail britannique.

Il y a des signes persistants que la taxe sur l’emploi imposée par Rachel Reeves pèse sur le marché du travail, et de nouvelles pertes d’emplois sont probables.

Le principal défi des traders réside dans le chaos des statistiques du marché du travail britannique, car certains éléments de l'enquête sont désormais considérés comme inexacts.

Un rapport sur l’emploi faible fournirait à la Banque d’Angleterre une preuve supplémentaire que le ralentissement économique est en cours, ce qui entraînerait de nouvelles baisses de taux.

Avec une attention renouvelée sur les marchés des changes pour les taux d’intérêt relatifs, une accélération des baisses de taux de la Banque d’Angleterre pourrait nuire à la livre sterling.

Le yen japonais a baissé mardi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, creusant ses pertes pour le troisième jour consécutif face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en trois semaines, dans un contexte de pression négative sur la monnaie japonaise et d'attentes de nouvelles baisses vers la barrière des 150 yens.

Les marchés attendent la publication plus tard dans la journée des données clés sur l'inflation américaine pour juin, qui fourniront des indices solides sur la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains au cours du second semestre de cette année.

Malgré les attentes croissantes d'une hausse des taux d'intérêt japonais lors de la réunion qui aura lieu plus tard ce mois-ci, le marché attend toujours la publication de données économiques plus significatives de Tokyo concernant l'inflation, les salaires et les niveaux de chômage dans la troisième plus grande économie du monde.

Le prix

• Taux de change USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a augmenté par rapport au yen de 0,15 % à 147,89 ¥ — le plus haut depuis le 23 juin — par rapport au niveau d'ouverture d'aujourd'hui de 147,69 ¥, avec un plus bas de 147,65 ¥.

• Le yen a perdu 0,2% face au dollar lors de la clôture de lundi, marquant sa deuxième perte quotidienne consécutive en raison de la hausse des rendements américains.

Pression négative

La monnaie japonaise est actuellement confrontée à une pression négative accrue, notamment en raison des négociations commerciales difficiles entre les États-Unis et le Japon, en plus de la hausse du rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Au milieu de ces pressions, certaines prévisions mondiales indiquent une nouvelle baisse du taux de change du yen vers la barrière de 150 yens pour un dollar américain.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté mardi d'environ 0,1%, prolongeant ses gains pour la quatrième séance consécutive et atteignant un sommet de trois semaines à 98,14 points, reflétant la force continue de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Cette hausse intervient dans un contexte de nouveau bond à un plus haut de quatre mois du rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, alors que les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale se sont affaiblies.

Pour réévaluer ces attentes, les marchés attendent plus tard dans la journée la publication des données clés sur l'inflation américaine pour juin.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu'il s'attendait à une hausse de l'inflation cet été en raison des tarifs douaniers, ce qui devrait maintenir les taux d'intérêt de la banque centrale américaine inchangés jusqu'à la fin de l'année.

Taux d'intérêt japonais

• Les données récentes publiées à Tokyo ont montré une pression accrue sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

• Au vu de ces données, la prévision d'une hausse des taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage par la Banque du Japon lors de la réunion de juillet est passée de 35 % à 45 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les niveaux de salaires au Japon.