Le dollar américain est resté stable mercredi alors que les traders attendaient le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium annuel de Jackson Hole plus tard cette semaine, à la recherche d'indices sur la trajectoire de la politique monétaire.

En revanche, le dollar néo-zélandais a chuté après que la banque centrale a réduit son taux directeur d'un quart de point de pourcentage à 3,0 %, et a révélé que son conseil d'administration avait même discuté d'une réduction plus importante d'un demi-point.

L'indice du dollar, qui mesure le dollar par rapport à six grandes devises, est resté stable à 98,319 après avoir atteint son plus haut niveau en plus d'une semaine à 98,441 plus tôt dans la journée. Les marchés se concentrent sur les déclarations de Powell vendredi, les traders guettant des signaux indiquant s'il pourrait s'opposer à une baisse des taux lors de la réunion de la Fed des 16 et 17 septembre, qui a été anticipée par le marché.

Les attentes actuelles montrent que les traders attribuent une probabilité d'environ 85 % à une baisse d'un quart de point le mois prochain, avec un total d'environ 54 points de base d'assouplissement anticipé d'ici la fin de l'année.

Kirstine Kundby-Nielsen, analyste FX chez Danske Bank, a déclaré : « Powell s'efforcera probablement d'adopter un ton équilibré, mais il risque d'apparaître comme un adversaire agressif vendredi. La dynamique de l'inflation observée incitera la Fed à se montrer plus prudente. »

Les traders avaient augmenté leurs paris sur des baisses de taux après des chiffres de l'emploi américains plus faibles que prévu plus tôt ce mois-ci, et des données sur les prix à la consommation ne montrant que des pressions limitées liées aux droits de douane. Cependant, des prix à la production supérieurs aux prévisions la semaine dernière ont compliqué les perspectives.

Powell lui-même a hésité à réduire les taux, invoquant les attentes de prix plus élevés en raison des tarifs douaniers cet été.

Plus tard mercredi, la Fed devrait publier le compte rendu de sa réunion des 29 et 30 juillet, au cours de laquelle elle a maintenu ses taux inchangés. Mais ce compte rendu pourrait ne pas être très indicatif, étant donné qu'il a précédé la publication du rapport sur l'emploi.

Le dollar néo-zélandais a chuté de 1,3% à 0,5815 $, son plus bas niveau depuis le 11 avril, après que les décideurs politiques ont également abaissé leurs prévisions pour le taux d'intérêt final à 2,55% contre 2,85% en mai.

Prashant Newnaha, stratège en taux chez TD Securities, a écrit dans une note client : « Le marché ne s'attendait pas à ce que la banque envoie un signal aussi fort et accommodant de nouvelles baisses à venir. » Il s'attend désormais à ce que le taux directeur tombe à 2,5 % d'ici novembre.

En Europe, la couronne suédoise est restée stable après que la banque centrale a laissé son taux directeur inchangé à 2%, conformément aux attentes.

L'euro a chuté de 0,1% à 1,1636 $, tandis que le dollar a augmenté de 0,1% face au franc suisse à 0,8078 mais a reculé de 0,1% face au yen à 147,61.

La livre sterling a progressé face à l'euro et au dollar après que les données d'inflation britanniques ont dépassé les attentes, plaçant le Royaume-Uni face au plus grand défi d'inflation parmi les grandes économies avancées. La hausse de l'inflation des services est principalement due à la hausse des tarifs aériens, que certains économistes attribuent au calendrier des vacances scolaires.

Chris Turner, directeur de la recherche chez ING, a déclaré : « La Banque d'Angleterre est davantage préoccupée par l'inflation alimentaire, qui n'a guère évolué dans le rapport d'aujourd'hui. Nous doutons que l'IPC modifie significativement la politique monétaire de la Banque. »

Dans les crypto-monnaies, le Bitcoin s'est stabilisé autour de 113 897 $ après avoir chuté plus tôt à 112 578,38 $, son plus bas niveau depuis le 3 août, sous la pression du dollar plus fort.

Les prix de l'argent ont chuté mercredi sur le marché européen à leur plus bas niveau en deux semaines, creusant les pertes pour un deuxième jour consécutif et tombant en dessous de 37 dollars l'once, sous la pression de la hausse du dollar américain sur le marché des changes.

La demande pour la monnaie américaine reste forte, car elle constitue le meilleur investissement disponible, en particulier dans un contexte de doutes croissants quant à la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre.

Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent plus tard dans la journée la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, ainsi que du prochain symposium de Jackson Hole.

Aperçu des prix

• Les prix de l'argent ont chuté d'environ 1,2% à 36,96 $ l'once, le plus bas depuis le 4 août, par rapport au niveau d'ouverture de 37,39 $, après avoir atteint un sommet de 37,44 $ plus tôt dans la séance.

• Lors de la clôture de mardi, l'argent a perdu 1,7%, sa plus forte baisse quotidienne depuis le 30 juillet, sous la pression des gains du dollar américain et des rendements du Trésor.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté de 0,15% mercredi, prolongeant ses gains pour une troisième séance consécutive au plus haut niveau en plus d'une semaine à 98,44 points, reflétant la force continue du billet vert face à un panier de devises majeures et mineures.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs considèrent le dollar comme l'actif le plus attractif, tout en attendant les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, vendredi à Jackson Hole, où les marchés s'attendent à une résistance à l'intégration d'une baisse des taux en septembre.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent actuellement une probabilité de 83 % d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre, et une probabilité de 17 % d'absence de changement.

• Pour octobre, les marchés anticipent une probabilité de 92 % d’une baisse de 25 points de base et une probabilité de 8 % que les taux restent inchangés.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveillent de près le compte rendu de la réunion de la Fed d'aujourd'hui et les prochaines déclarations des principaux responsables politiques de la Fed.

Perspectives de l'argent

Chez Economies.com, nous nous attendons à ce que si les commentaires de la Fed s'avèrent plus agressifs que ce que les marchés anticipent, les chances d'une baisse des taux en septembre diminueraient, exerçant une pression à la baisse supplémentaire sur les actifs non productifs, en particulier les métaux précieux comme l'or et l'argent.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen mercredi, tentant de se remettre d'un plus bas de trois semaines enregistré plus tôt dans les échanges asiatiques, soutenus par la chasse aux bonnes affaires à des niveaux inférieurs.

Toutefois, la reprise reste limitée par la force du dollar américain, qui est acheté comme investissement refuge privilégié avant la publication du dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale.

Le prix

• L'or au comptant a augmenté de 0,35 % à 3 327,65 $, en hausse par rapport au niveau d'ouverture de la séance de 3 315,84 $, après avoir atteint un plus bas intrajournalier de 3 311,58 $, le niveau le plus faible depuis le 1er août.

• Lors de la clôture de mardi, l'or a perdu 0,5%, marquant sa deuxième baisse quotidienne consécutive sous la pression d'un dollar américain plus fort et de rendements obligataires américains plus élevés.

Le dollar américain

L'indice du dollar a augmenté de 0,15% mercredi, prolongeant ses gains pour une troisième séance consécutive et atteignant un sommet d'une semaine à 98,44, reflétant la force continue de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures.

Les marchés se tournent désormais vers le discours du président de la Fed, Jerome Powell, vendredi à Jackson Hole, où les traders attendent toute réaction contre l'évaluation du marché d'une baisse des taux le mois prochain.

Taux d'intérêt américains

•Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est actuellement estimée à 83 %, avec une probabilité de 17 % qu'il n'y ait aucun changement.

•Pour octobre, les probabilités sont estimées à 92 % pour une baisse de 25 points de base et à 8 % pour aucun changement.

• Les investisseurs surveillent de près le compte rendu de la Fed prévu plus tard dans la journée et les commentaires des décideurs politiques pour réévaluer ces attentes, parallèlement aux prochaines remarques de Powell à Jackson Hole.

Perspectives de l'or

Kelvin Wong, analyste de marché chez OANDA pour l'Asie-Pacifique, a déclaré que le dollar américain plus fort et l'amélioration de l'appétit pour le risque suite aux récents développements géopolitiques pèsent sur l'or, les marchés attendant les remarques de Powell à Jackson Hole pour de nouvelles orientations.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté de 3,16 tonnes mardi, portant le total à 962,21 tonnes. À titre de comparaison, les 965,37 tonnes, leur plus haut niveau depuis le 9 septembre 2022, ont été enregistrées.

L'économie britannique a publié mercredi son IPC annuel, montrant une hausse de 3,8 % en juillet, le rythme le plus rapide depuis janvier 2024. Ce chiffre est supérieur aux attentes du marché d'une augmentation de 3,7 %, et également supérieur à la lecture précédente de 3,6 %.

L'IPC annuel de base a également augmenté de 3,8 %, dépassant les attentes du marché de 3,7 % et la lecture précédente de 3,7 %.

Ces chiffres soulignent la divergence continue des prix par rapport à l'objectif d'inflation à moyen terme de 2 % de la Banque d'Angleterre, reflétant les pressions inflationnistes persistantes sur les décideurs politiques et réduisant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

•Cette publication est « positive » pour la livre sterling.