Le dollar américain a baissé face à la plupart des principales devises mardi, alors que les marchés continuaient d'évaluer les résultats du sommet qui a réuni les dirigeants des États-Unis, de l'Europe et de l'Ukraine, tandis que les investisseurs attendent les signaux de politique monétaire attendus du symposium annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole à la fin de la semaine.

L'euro et la livre sterling ont tous deux enregistré des fluctuations limitées entre gains et pertes face au dollar, progressant en fin de séance d'environ 0,2% et 0,1% à 1,1683 $ et 1,3520 $ respectivement, tandis que le yen japonais et le franc suisse ont tous deux enregistré de légers gains.

Lors du sommet, le président américain Donald Trump a assuré son homologue ukrainien Volodymyr Zelensky que les États-Unis contribueraient à garantir la sécurité de l'Ukraine dans tout accord mettant fin à la guerre avec la Russie. Cette déclaration s'est déroulée lors d'une réunion à la Maison Blanche, à laquelle participaient également plusieurs alliés européens, faisant suite à la rencontre de Trump avec le président russe Vladimir Poutine en Alaska vendredi dernier.

Cependant, ces évolutions n'ont pas donné aux marchés une orientation claire sur les marchés des changes, tandis que les actions européennes ont enregistré de légers gains. Sami Shaar, économiste en chef chez Lombard Odier, a déclaré que les coûts relativement bas de l'énergie en Europe et son absence d'exposition aux développements de la guerre rendent peu probable que ces questions constituent un moteur majeur du marché.

Les vacances d’été dans l’hémisphère nord ont également contribué à la baisse des niveaux de liquidité, ce qui s’est traduit par de faibles volumes d’échanges.

Au niveau macroéconomique, les investisseurs attendent les résultats du symposium de Jackson Hole, au cours duquel le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprimera sur les perspectives économiques et le cadre de politique monétaire. Bien que les marchés anticipent une baisse des taux en septembre avec une probabilité de plus de 80 %, selon l'outil FedWatch du CME, les analystes s'attendent à ce que Powell évite de s'engager sur une trajectoire politique claire avant la publication des données d'août.

Shaar a déclaré : « Le marché s'attend à des signaux confirmant que la baisse de septembre est garantie, mais je ne suis pas sûr que ce soit ce qui se produira. »

Selon les analystes de DBS, Powell devrait envoyer un message équilibré, « en gardant la porte ouverte à une baisse préventive des taux pour éviter une nouvelle détérioration du marché du travail, tout en mettant en garde contre l'excès ou la précipitation dans les baisses ».

Le compte rendu de la réunion de juillet de la Fed est attendu mercredi, ce qui pourrait révéler des informations sur la réflexion des décideurs politiques concernant la trajectoire des taux, bien que la réunion ait précédé un rapport sur l'emploi faible qui a conduit les investisseurs à intégrer plus fortement la baisse.

En ce qui concerne les autres devises, le dollar de Hong Kong a été parmi les plus dynamiques, augmentant de 0,3% à 7,7944 par rapport au dollar américain, alors que les taux d'intérêt interbancaires ont atteint leur plus haut niveau en trois mois, dans la bande de négociation étroite autorisée entre 7,75 et 7,85.

Les monnaies numériques, quant à elles, ont été dominées par les baisses, le Bitcoin chutant de 1,5% pour marquer un troisième jour consécutif de pertes après avoir atteint un niveau record la semaine dernière, tandis qu'Ethereum a chuté de 2,7%.

Les dollars australien et néo-zélandais sont restés stables, tandis que la couronne suédoise a augmenté de 0,3% à 9,5360 par rapport au dollar américain.

Les prix de l'or ont augmenté prudemment sur le marché européen mardi, se stabilisant dans une fourchette de négociation limitée au-dessus du niveau le plus bas en deux semaines, soutenus par la baisse actuelle des niveaux du dollar américain sur le marché des changes.

Cette hausse prudente intervient alors que les investisseurs s'abstiennent de constituer de grandes positions d'achat, en attendant le lancement du Symposium économique annuel de Jackson Hole, où un certain nombre de gouverneurs de grandes banques centrales doivent prendre la parole, menés par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté d'environ 0,3 % à (3 341,87 $), par rapport au niveau d'ouverture de (3 332,57 $), enregistrant un plus bas de (3 326,18 $).

• Lors de la clôture de lundi, l'or a perdu 0,1% et a enregistré son plus bas niveau en deux semaines à 3 323,64 dollars l'once, sous la pression de la hausse du dollar américain et des rendements du Trésor.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté mardi de plus de 0,1%, reflétant une nouvelle baisse de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures, ce qui favorise la hausse des prix de l'or et d'autres métaux libellés en dollars.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil CME FedWatch : les prix du marché pour une baisse des taux de 25 points de base en septembre sont actuellement stables à 84 %, tandis que la probabilité que les taux restent inchangés est de 16 %.

• Le prix du marché pour une baisse de taux de 25 points de base en octobre est actuellement stable à 92 %, avec seulement 8 % pour un taux inchangé.

• Pour réévaluer ces attentes, les marchés attendent le discours du président de la Fed, Jerome Powell, vendredi, lors du symposium de Jackson Hole.

Perspectives de l'or

Kyle Rodda, analyste de marché chez Capital.com, a déclaré : « L’or reste stable et attend avec impatience un nouveau catalyseur de hausse. Je pense que l’événement le plus important à surveiller est Jackson Hole et la prudence de la Fed. »

• Rodda a ajouté : « Si un accord de paix est conclu entre l’Ukraine et la Russie – ce qui est peu probable – ce serait une surprise très négative pour le prix de l’or. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, sont restés inchangés lundi, avec un total de 965,37 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 9 septembre 2022.

L'euro a reculé mardi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, sous la pression négative de la hausse des rendements des bons du Trésor américain, qui soutient la hausse des niveaux de la monnaie américaine sur le marché des changes.

La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt européens en septembre a diminué, en raison des pressions inflationnistes persistantes auxquelles sont actuellement confrontés les responsables de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Afin de réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent plus tard cette semaine les commentaires de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, lors du symposium économique annuel de Jackson Hole.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro du jour : L'euro a chuté face au dollar de 0,2% à (1,1639 $), par rapport au cours d'ouverture de (1,1661 $), et a enregistré son plus haut niveau à (1,1675 $).

• L'euro a terminé la séance de lundi en baisse de 0,35% face au dollar, marquant sa deuxième perte quotidienne au cours des trois derniers jours, en raison de la baisse des attentes d'une baisse des taux d'intérêt américains.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mardi de 0,2%, maintenant ses gains pour la deuxième séance consécutive, reflétant la hausse continue des niveaux de la monnaie américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Cette hausse est soutenue par la hausse actuelle du rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, alors que les données solides sur les prix à la production et les ventes au détail aux États-Unis ont réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre.

Afin de réévaluer ces attentes, les marchés attendent cette semaine les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium économique annuel de Jackson Hole.

Taux d'intérêt européens

• Les dernières données sur l'inflation dans la zone euro ont montré la persistance de pressions inflationnistes bien ancrées sur les responsables de la politique monétaire de la Banque centrale européenne.

• Selon certaines sources de Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la BCE a exprimé sa préférence pour le maintien des taux d'intérêt inchangés en septembre, pour la deuxième réunion consécutive.

• L'évaluation par le marché monétaire de la probabilité que la Banque centrale européenne réduise les taux d'intérêt européens d'environ 25 points de base en septembre est actuellement stable, en dessous de 30 %.

• Et afin de réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent les commentaires de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, lors du symposium de Jackson Hole.

Le yen japonais a reculé mardi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, creusant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, atteignant un plus bas de deux semaines dans un contexte de hausse continue des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans.

Les attentes étant actuellement faibles quant à une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon en septembre, le marché attend de nouvelles preuves sur la voie de la normalisation de la politique monétaire japonaise au cours du reste de l'année.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : le dollar a augmenté d'environ 0,2 % par rapport au yen à 148,12 ¥, le plus haut niveau en une semaine, depuis le niveau d'ouverture de 147,86 ¥, après avoir atteint un plus bas de 147,62 ¥.

• Le yen a terminé la séance de lundi en baisse de 0,5% face au dollar, sa plus forte perte quotidienne depuis le 31 juillet, dans un contexte de développements récents sur le marché obligataire américain.

Rendements des bons du Trésor américain

Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté d'environ 0,25% mardi, prolongeant ses gains pour la quatrième séance consécutive, se rapprochant d'un sommet de trois semaines à 4,353%, ce qui soutient de nouveaux investissements dans le dollar américain.

Ces évolutions sur le marché obligataire font suite à de solides données sur les prix à la production et les ventes au détail aux États-Unis, réduisant la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre.

Pour réévaluer ces attentes, les marchés attendent cette semaine les remarques du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium économique annuel de Jackson Hole.

Taux d'intérêt japonais

• L’estimation actuelle de la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de septembre est d’environ 40 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les niveaux de salaires au Japon.

• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, devrait prendre la parole lors du symposium de Jackson Hole, et ses remarques devraient fournir des preuves supplémentaires sur le cours de la normalisation de la politique monétaire du Japon cette année.