La livre sterling a enregistré une légère hausse face au dollar et à l'euro lundi, mais est restée proche de ses plus bas niveaux depuis plusieurs semaines face aux deux devises, alors que les investisseurs continuaient de se concentrer sur la politique de la Banque d'Angleterre et la détérioration des perspectives budgétaires du Royaume-Uni.

La livre sterling a augmenté de 0,3% face au dollar pour atteindre 1,3452 $, légèrement au-dessus de son plus bas niveau sur huit semaines de 1,33655 $ enregistré la semaine dernière.

Les données économiques britanniques de la semaine dernière ont été globalement mitigées : alors que le marché du travail montrait des signes de ralentissement supplémentaire, l'inflation à la consommation a atteint de manière inattendue son plus haut niveau depuis plus d'un an.

Malgré ces données, les investisseurs anticipent encore presque entièrement une baisse d'un quart de point des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre lors de sa prochaine réunion le 7 août, avec des baisses totales attendues atteignant 50 points de base d'ici la fin de l'année.

La livre sterling a également gagné environ 0,2% face à l'euro, atteignant 86,575 pence pour un euro, après avoir touché un plus bas de 14 semaines la semaine dernière.

Les stratèges monétaires de Goldman Sachs ont écrit dans une note : « Nous pensons que la hausse de la prime de risque budgétaire du Royaume-Uni est le principal moteur de la récente surperformance de l'euro par rapport à la livre sterling. »

Le Royaume-Uni reste dans une situation budgétaire fragile, qui s'est aggravée au début du mois après que le gouvernement a été confronté à une rébellion majeure au sein de son propre parti contre les projets de réforme de la protection sociale, soulevant des doutes sur sa capacité à réduire les dépenses.

De nombreux économistes et analystes estiment que le gouvernement sera contraint d’augmenter les impôts de plusieurs milliards de livres plus tard cette année pour se conformer aux règles budgétaires, en particulier dans un contexte de ralentissement de la croissance économique.

Jane Foley, responsable de la stratégie de change chez Rabobank, a déclaré : « Les difficultés de la livre sterling à suivre la performance de l'euro cette année reflètent un changement d'optimisme du marché envers l'Allemagne et la zone euro. »

Foley a ajouté : « Compte tenu des préoccupations budgétaires du Royaume-Uni, nous continuons de privilégier l'achat d'euros contre la livre sterling en cas de baisse. »

Dans le même temps, Deloitte a déclaré lundi que son indice de confiance des consommateurs était tombé à son plus bas niveau depuis le premier trimestre 2024, reflétant les inquiétudes croissantes concernant la sécurité de l'emploi et la croissance des revenus.

Les données sur les ventes au détail sont attendues vendredi et pourraient offrir une image plus claire du sentiment des consommateurs, tandis que les résultats préliminaires de l'enquête sur l'indice des directeurs d'achat (PMI) sur l'activité des entreprises sont attendus jeudi.

Quant au dollar américain, son indice (qui mesure la performance par rapport à un panier de devises majeures) a chuté de 0,2% à 98,2 points à 11h32 GMT, après avoir atteint un plus haut à 98,5 et un plus bas à 98,1.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen lundi, continuant d'évoluer en territoire positif pour le deuxième jour consécutif, soutenus par la baisse des niveaux du dollar américain sur le marché des changes.

Les investisseurs suivent de près l’évolution des négociations commerciales aux États-Unis, attendant tout catalyseur potentiel susceptible de faire bouger le marché, y compris de nouveaux signaux concernant des baisses des taux d’intérêt américains au cours du second semestre de cette année.

Le prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,65 % à (3 370,84 $), par rapport au niveau d'ouverture de (3 349,84 $), après avoir enregistré un plus bas de (3 345,13 $).

• Lors de la clôture de vendredi, les prix de l'or ont augmenté de 0,35 %, marquant le deuxième gain au cours des trois derniers jours, alors que la dynamique haussière du dollar américain s'est arrêtée.

• La semaine dernière, l'or a perdu environ 0,2 %, marquant sa première baisse hebdomadaire au cours des trois dernières semaines, en raison d'une correction et d'une prise de bénéfices par rapport à un sommet de trois semaines de 3 377,47 $ l'once.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,3% lundi, prolongeant ses pertes pour la deuxième séance consécutive et s'éloignant d'un sommet de trois semaines, reflétant la faiblesse continue du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar s'affaiblit suite aux commentaires de plusieurs responsables de la Réserve fédérale sur la possibilité d'une baisse des taux en juillet.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré vendredi qu'il était favorable à une baisse des taux lors de la réunion de juillet, estimant que les tarifs douaniers n'auraient probablement qu'un impact limité sur l'inflation.

Waller a ajouté que les données sous-jacentes « n’indiquent pas un marché du travail sain dans le secteur privé » et que la Réserve fédérale « devrait agir à l’avance » de tout ralentissement potentiel de l’emploi.

Ses commentaires interviennent alors que le président américain Donald Trump critique quasi quotidiennement le président de la Fed, Jerome Powell, pour avoir hésité à réduire les taux d'intérêt.

Taux d'intérêt américains

• Suite aux commentaires de Waller et selon l'outil FedWatch du CME Group : la tarification d'une baisse de 25 points de base des taux américains lors de la réunion de juillet est passée de 2% à 5%, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés est passée de 98% à 95%.

• La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre est passée de 58 % à 62 %, tandis que la probabilité d’une absence de changement a diminué de 42 % à 38 %.

• Pour obtenir plus de clarté sur les perspectives des taux d'intérêt américains pour cette année, les investisseurs attendent les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, mardi, ainsi qu'une série de publications de données économiques américaines clés.

Perspectives sur la performance de l'or

• Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a déclaré : « Le dollar a commencé la semaine sur une note faible, donnant à l'or une chance de réaliser des gains précoces à l'approche de la date limite des tarifs douaniers. »

• Waterer a ajouté : « Plus nous nous rapprochons de la date limite critique du 1er août sans aucun nouvel accord commercial, plus il est probable que l'or tente de se redresser vers le niveau de 3 400 $, voire plus. »

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDRGold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté d'environ 4,87 tonnes métriques vendredi, marquant la deuxième baisse quotidienne consécutive, ramenant le total à 943,63 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 16 juin.

L'euro a progressé lundi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, poursuivant sa reprise pour le deuxième jour consécutif depuis un plus bas de trois semaines face au dollar américain, dans un contexte d'achats actifs à des niveaux inférieurs.

La Banque centrale européenne doit se réunir cette semaine et devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés après une série de baisses, les marchés anticipant davantage d'indices sur la trajectoire des taux de la zone euro jusqu'à la fin de l'année.

Le prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a augmenté face au dollar de 0,2% à (1,1652 $), contre un cours d'ouverture aujourd'hui de (1,1628 $), après avoir enregistré un plus bas à (1,1615 $).

• L'euro a terminé la séance de vendredi en hausse de 0,25% face au dollar, marquant son deuxième gain au cours des trois derniers jours dans le cadre d'une reprise après un plus bas de trois semaines à 1,1556 $.

• La semaine dernière, l'euro a perdu 0,55% face au dollar, enregistrant une deuxième perte hebdomadaire consécutive en raison des négociations commerciales difficiles entre l'Union européenne et les États-Unis.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,3% lundi, prolongeant ses pertes pour la deuxième séance consécutive et s'éloignant d'un sommet de trois semaines, reflétant la faiblesse continue du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar s'affaiblit après les commentaires de certains responsables de la Réserve fédérale concernant la probabilité d'une baisse des taux en juillet.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré vendredi qu'il préférait une baisse des taux lors de la réunion de juillet, estimant que les tarifs douaniers n'auraient probablement qu'un impact limité sur l'inflation.

Waller a ajouté que les données sous-jacentes « ne suggèrent pas un marché du travail sain dans le secteur privé » et que la Réserve fédérale « doit anticiper » tout ralentissement potentiel de l’emploi.

Les commentaires de Waller interviennent alors que le président américain Donald Trump critique presque quotidiennement le président de la Fed, Jerome Powell, pour avoir hésité à réduire les taux.

La Banque centrale européenne

• La Banque centrale européenne se réunira mercredi et jeudi cette semaine pour évaluer la politique monétaire à la lumière des récents développements économiques dans la zone euro.

• On s’attend généralement à ce que la banque maintienne les taux d’intérêt de la zone euro inchangés à 2,15 %, le niveau le plus bas depuis octobre 2022.

• Les marchés attendent de nouveaux signaux indiquant si la Banque centrale européenne continuera d’assouplir sa politique monétaire et de réduire ses taux d’intérêt tout au long de cette année.

Le yen japonais a progressé sur le marché asiatique lundi au début de la semaine de négociation face à un panier de devises majeures et mineures, se dirigeant vers son premier gain au cours des trois derniers jours face au dollar américain, dans un contexte d'accélération des achats de valeurs refuges de la monnaie, en particulier après que la coalition au pouvoir au Japon a perdu sa majorité à la Chambre des conseillers.

Les données publiées la semaine dernière à Tokyo ont montré que les pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la Banque du Japon s'étaient atténuées, réduisant la probabilité d'une hausse des taux en juillet.

Le prix

• Taux de change du yen aujourd'hui : Le dollar a chuté face au yen de 0,6% à (147,88 ¥), contre un cours de clôture de vendredi de (148,80 ¥), après avoir atteint un sommet aujourd'hui de (148,66 ¥).

• Le yen avait perdu 0,15% face au dollar lors de la clôture de vendredi, marquant sa deuxième perte quotidienne consécutive, après des données d'inflation de base plus faibles que prévu en provenance du Japon.

• La semaine dernière, le yen a baissé de 0,95 % face au dollar, enregistrant une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

Élections japonaises

Le Parti libéral démocrate, dirigé par le Premier ministre Shigeru Ishiba, a remporté 47 sièges, soit moins que les 50 nécessaires pour obtenir la majorité à la Chambre des conseillers, qui compte 248 sièges, lors d'une élection où la moitié des sièges étaient à pourvoir.

Bien que les résultats des élections ne déterminent pas directement si l'administration d'Ishiba tombera, ils pèsent davantage sur le dirigeant en difficulté, qui a également perdu le contrôle de la Chambre des représentants, plus puissante, en octobre 2024.

Opinions et analyses

• Carol Kong, stratège en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que les marchés avaient probablement anticipé un résultat bien pire pour la coalition au pouvoir avant les élections, et a remis en question la capacité du yen à maintenir sa force.

Kong a ajouté : « On ne sait toujours pas si Ishiba pourra réellement rester Premier ministre… et quelles conséquences cela aura sur les négociations commerciales du Japon avec les États-Unis. Une incertitude politique prolongée aurait un impact négatif sur les actifs japonais, y compris le yen. »

Taux d'intérêt japonais

• Les données publiées vendredi ont montré que l'inflation sous-jacente au Japon en juin a ralenti plus que les attentes du marché, reflétant une pression inflationniste réduite sur la Banque du Japon.

• Suite aux données, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de la réunion de juillet est passée de 45 % à 35 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon.