Le dollar américain a légèrement augmenté lundi, alors que les traders attendaient une série de discours des responsables de la Réserve fédérale tout au long de la semaine, qui pourraient fournir des signaux supplémentaires concernant les perspectives des taux d'intérêt américains après que la banque centrale a repris son cycle d'assouplissement la semaine dernière.

Le dollar a évolué près des niveaux observés avant la dernière décision de la Fed. Les analystes ont indiqué que les cours actuels concordaient avec les messages de la banque centrale, qui soulignaient les inquiétudes croissantes concernant le marché du travail comme moteur essentiel de la politique monétaire.

Les données économiques américaines de la semaine dernière ont montré une baisse des nouvelles demandes d'allocations chômage, inversant la hausse enregistrée la semaine précédente.

Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique pour les marchés chez BNY Mellon, a déclaré : « L'absence de données économiques majeures jusqu'à la publication de l'indice des prix PCE de base vendredi laisse les investisseurs prêts à reconsidérer la trajectoire des baisses de taux et leurs plans à venir. »

Il a ajouté : « Les discours des responsables de la Fed seront extrêmement importants, avec plus de 18 événements prévus », pointant du doigt le président de la Fed, Jerome Powell, Beth Hammack de la Fed de Cleveland et Alberto Musalem de la Fed de Saint-Louis, compte tenu de leur position agressive avant la dernière réunion de la Fed.

Le nouveau gouverneur de la Fed, Steven Miran, s'est défendu vendredi en tant que décideur politique indépendant après s'être opposé au consensus en faveur d'une baisse plus importante de 50 points de base, s'engageant à fournir des arguments détaillés pour sa position dans un discours lundi.

Les analystes ont noté que la dissidence isolée de Miran était une mesure calculée par le reste des membres du FOMC pour montrer leur unité derrière Powell et renforcer l'indépendance de l'institution.

Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a critiqué la Fed, exhortant la banque centrale à réduire les taux d'intérêt de manière plus agressive.

Le dollar a légèrement reculé après s'être redressé la semaine dernière, la Fed n'ayant pas annoncé d'assouplissement monétaire supplémentaire dans les mois à venir. Le dollar a progressé de 0,05 % à 97,66 contre un panier de devises.

L'euro est resté stable à 1,1748 dollar. La couronne suédoise a perdu 0,10 % à 9,4140 dollars face au dollar avant la réunion de politique monétaire de la Riksbank mardi.

Giada Giani, économiste en chef de Citi, a déclaré : « Si une baisse des taux est approuvée, ce sera probablement la dernière de ce cycle pour la Riksbank. »

Le yen a glissé de 0,10% à 148,06 contre le dollar, réduisant les gains de la semaine dernière alimentés par le ton agressif de la Banque du Japon, qui avait suscité des spéculations sur une hausse à court terme.

La livre sterling est tombée à son plus bas niveau en deux semaines, à 1,3453 dollar, sous la pression de vents contraires intérieurs après une forte augmentation de l'emprunt public britannique et la décision de la Banque d'Angleterre, qui a souligné le défi auquel sont confrontés les décideurs politiques pour équilibrer la croissance et l'inflation.

Jane Foley, responsable de la stratégie de change chez Rabobank, a déclaré : « Nous avons reporté nos prévisions concernant la prochaine décision à 2026. Cependant, comme cette décision a déjà été largement intégrée dans les cours et que la livre sterling est axée sur les perspectives budgétaires du Royaume-Uni, nous pensons que la livre sterling restera sous pression jusqu'à l'automne et potentiellement au-delà. »

Sur les autres marchés, le dollar australien a chuté de 0,17% à 0,6575 $, son plus bas niveau depuis le 8 septembre.

Le yuan chinois a progressé à 7,1136 face au dollar, soutenu par l'apaisement des tensions commerciales entre Pékin et Washington et par la décision de la Chine de laisser inchangés ses taux de prêt de référence.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen lundi, prolongeant leurs gains pour le deuxième jour consécutif pour atteindre un sommet historique, se rapprochant de la barrière des 3 800 dollars l'once pour la première fois de l'histoire, soutenus par la baisse du dollar américain sur le marché des changes.

Cela survient dans un contexte d'attentes croissantes d'une trajectoire plus accommodante pour les baisses de taux d'intérêt aux États-Unis, en particulier après les derniers signaux de la Réserve fédérale, tandis que les investisseurs attendent cette semaine des preuves plus décisives qui pourraient façonner les perspectives de la politique monétaire américaine dans la période à venir.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 1,1 % à (3 726,68 $), un sommet historique, depuis le niveau d'ouverture à (3 685,05 $), enregistrant un plus bas à (3 683,93 $).

• Lors de la clôture de vendredi, l'or a gagné 1,1%, sa première hausse en trois jours, tirée par l'activité d'achat à partir des niveaux correctifs.

• La semaine dernière, l’or a augmenté de 1,2 %, marquant un cinquième gain hebdomadaire consécutif, sa plus longue séquence de victoires depuis fin 2024, soutenu par une forte demande pour le métal en tant que meilleur investissement alternatif.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté lundi d'environ 0,15%, reculant par rapport à un sommet de deux semaines à 97,8 points, reflétant une baisse des niveaux de la monnaie américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures.

Au-delà des prises de bénéfices et des activités de correction, les niveaux du dollar américain sont sous pression en raison des attentes croissantes de nouvelles baisses des taux de la Fed dans la période à venir.

Taux d'intérêt américains

• La Réserve fédérale a procédé à sa première baisse de taux d'intérêt depuis décembre, en les abaissant de 25 points de base la semaine dernière, signalant ainsi son ouverture à un nouvel assouplissement.

• Les projections médianes de la Fed indiquent des baisses de taux supplémentaires de 50 points de base en 2025.

• Les attentes médianes des membres de la Fed montrent que la banque se dirige vers une baisse de 25 points de base en 2026, avec une baisse similaire attendue en 2027.

• Selon l'outil CME FedWatch : la probabilité d'une baisse des taux de la Fed de 25 points de base lors de la réunion d'octobre est actuellement stable à 92 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés s'élève à 8 %.

• Plusieurs responsables de la Fed devraient s'exprimer cette semaine, le président Jerome Powell devant faire une déclaration mardi, tandis que les investisseurs surveillent de près leurs commentaires pour obtenir des indices sur l'orientation future de la politique monétaire.

• Le marché se concentre également sur la publication de l'indice des prix PCE de base américain vendredi pour obtenir des indications sur le rythme des nouvelles baisses de taux.

Perspectives de l'or

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré : « Je m'attends à ce que l'or atteigne de nouveaux niveaux records cette semaine, avec la possibilité que les responsables de la Fed signalent de nouvelles baisses des taux d'intérêt. »

Staunovo a ajouté : Le rythme et l'ampleur des baisses potentielles des taux d'intérêt aux États-Unis dépendront fortement des données économiques dont la publication est prévue aux États-Unis à partir de cette semaine.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté vendredi de 18,9 tonnes métriques, la plus forte hausse quotidienne depuis le 21 mars, portant le total à 994,56 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 12 août 2022.

L'euro a chuté lundi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, creusant ses pertes pour le quatrième jour consécutif face au dollar américain, enregistrant son plus bas niveau en près de deux semaines, dans un contexte de pression négative sur la monnaie unique, notamment avec l'accent mis sur l'achat de la devise américaine comme meilleur investissement alternatif.

Après la dernière réunion agressive de la Banque centrale européenne, les chances d'une baisse des taux d'intérêt européens avant la fin de l'année ont diminué, et pour confirmer ces attentes, les investisseurs attendent de nouvelles preuves sur la voie de l'assouplissement monétaire dans la zone euro.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a chuté face au dollar de 0,15% à 1,1726 $, son plus bas niveau depuis le 15 septembre, à partir d'un niveau d'ouverture de 1,1744 $, avec un plus haut à 1,1748 $.

• L'euro a terminé la séance de vendredi en baisse de 0,35% face au dollar, marquant sa troisième perte quotidienne consécutive, sur fond d'inquiétudes concernant la stabilité financière en Europe.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté d'environ 0,2% lundi, prolongeant ses gains pour la quatrième séance consécutive, atteignant un sommet de deux semaines à 97,81 points, reflétant la hausse continue de la monnaie américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette hausse survient alors que les traders ont réévalué leurs attentes à court terme après que la Réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt la semaine dernière, mais a signalé que l'assouplissement monétaire supplémentaire ne se ferait que progressivement.

Une dizaine de responsables de la Réserve fédérale, dont le président Jerome Powell, devraient s'exprimer cette semaine, les investisseurs suivant de près leurs opinions sur l'économie et l'indépendance de la banque centrale américaine.

Taux d'intérêt européens

• Conformément aux attentes, la Banque centrale européenne a maintenu ce mois-ci ses taux d'intérêt directeurs inchangés à 2,15 %, leur plus bas niveau depuis octobre 2022, marquant la deuxième réunion consécutive sans changement.

• La BCE a déclaré dans sa déclaration de politique monétaire : l'inflation se rapproche actuellement de l'objectif à moyen terme de 2 %, et l'évaluation des anticipations d'inflation par le Conseil des gouverneurs n'a pas changé dans l'ensemble.

• Sources : Les responsables politiques de la BCE estiment qu'il n'est pas nécessaire de procéder à de nouvelles baisses des taux d'intérêt pour atteindre une inflation de 2 %, malgré les nouvelles prévisions économiques indiquant une baisse des taux au cours des deux prochaines années.

• Sources : À moins que la zone euro ne soit confrontée à un nouveau choc économique majeur, les coûts d’emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• L'évaluation du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en octobre est passée de 30 % à moins de 10 %.

• Les traders ont réduit leurs paris sur l'assouplissement monétaire de la BCE, indiquant la fin du cycle de baisse des taux de cette année.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent un flux de données économiques européennes à venir, en plus de surveiller les commentaires des responsables de la BCE.

Le yen japonais a chuté lundi sur les marchés asiatiques au début de la semaine face à un panier de devises majeures et mineures, enregistrant son plus bas niveau en deux semaines face au dollar américain, avec la hausse continue de la monnaie américaine sur le marché des changes.

Cette baisse fait également suite à des commentaires moins agressifs du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui ont réduit la probabilité d'une hausse des taux en octobre, alors que les investisseurs attendent de nouvelles preuves sur la voie de la normalisation de la politique monétaire dans la quatrième économie mondiale.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen aujourd'hui : Le dollar a augmenté face au yen de 0,3% à 148,38 ¥, son plus haut niveau depuis le 8 septembre, à partir d'un niveau d'ouverture de 147,94 ¥, avec un plus bas de 147,84 ¥.

• Le yen a terminé la séance de vendredi en légère hausse de moins de 0,1% face au dollar, son premier gain en trois jours, après la publication des résultats de la réunion de la Banque du Japon.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté d'environ 0,2% lundi, prolongeant ses gains pour la quatrième séance consécutive, atteignant un sommet de deux semaines à 97,81 points, reflétant la force continue de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette hausse survient alors que les traders ont réévalué leurs attentes à court terme après que la Réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt la semaine dernière, mais a signalé que l'assouplissement monétaire supplémentaire ne se ferait que progressivement.

Une dizaine de responsables de la Réserve fédérale, dont le président Jerome Powell, devraient s'exprimer cette semaine, les investisseurs surveillant de près leurs points de vue sur l'économie et l'indépendance de la banque centrale américaine.

Kazuo Ueda

Le gouverneur Ueda a déclaré vendredi : « Nous devons prêter attention à l'impact des politiques commerciales sur les marchés financiers, les marchés des changes, ainsi que sur l'économie et les prix du Japon. »

Il a ajouté que la Banque du Japon continuera d'augmenter les taux d'intérêt si l'économie et les prix évoluent conformément aux attentes, en fonction de l'amélioration des conditions économiques et des prix.

Commentant l'opposition des membres du conseil d'administration Hajime Takata et Naoki Tamura, qui préféraient une hausse des taux, Ueda a déclaré : le conseil d'administration n'était pas d'accord sur la proposition avancée par Takata et Tamura.

Concernant la décision de la Réserve fédérale, Ueda a déclaré : « La baisse des taux de la Fed soutiendra l'économie américaine, tandis que les perspectives de l'économie mondiale ne changeront pas. »

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux commentaires d'Ueda, les prix du marché pour une hausse de 25 points de base lors de la réunion d'octobre de la Banque du Japon sont tombés de 75 % à moins de 50 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon.