Le dollar américain a chuté lundi en raison des inquiétudes concernant une éventuelle fermeture partielle du gouvernement, tandis que le yen japonais a surperformé l'euro avant une série de publications économiques américaines clés qui pourraient fournir de nouveaux signaux sur la trajectoire politique de la Réserve fédérale.

Le dollar s'est apprécié la semaine dernière, soutenu par des données économiques qui ont réduit les anticipations de baisse des taux de la Fed. Les traders anticipent actuellement une baisse de 40 points de base d'ici décembre et de 110 points de base d'ici fin 2026, soit environ 25 points de base de moins que prévu mi-septembre.

Une fermeture partielle du gouvernement se profile

L'indice du dollar, qui suit l'évolution du billet vert par rapport à un panier de devises majeures, a chuté de 0,22% lundi à 97,90, après avoir gagné 0,5% la semaine dernière.

La principale préoccupation des investisseurs est le risque d'une paralysie du gouvernement si le Congrès ne parvient pas à adopter un projet de loi de financement avant la fin de l'exercice budgétaire, mardi. Sans accord, certains secteurs du gouvernement seraient paralysés mercredi, premier jour de l'exercice budgétaire 2026.

Les analystes notent que le dollar s'affaiblit généralement avant de telles crises avant de rebondir une fois l'accord conclu. Cependant, cette fois, le risque pourrait peser davantage compte tenu des signes de ralentissement observés sur le marché du travail. Un shutdown pourrait également retarder la publication du rapport très attendu sur l'emploi non agricole, attendu vendredi, ainsi que d'autres données économiques.

Bob Savage, responsable de la stratégie des marchés macroéconomiques chez BNY, a déclaré : « Un arrêt prolongé, qui ne peut être exclu, pourrait nuire à la capacité du marché à évaluer correctement le cycle d'assouplissement de la Fed, même si certaines sources de données privées contribuent à combler une partie de l'écart. »

Les investisseurs attendent également les rapports de cette semaine sur les offres d'emploi, les salaires du secteur privé et l'indice manufacturier ISM avant les données sur l'emploi de vendredi.

Bataille juridique concernant la gouverneure de la Fed, Lisa Cook

Les marchés suivent de près la bataille juridique autour du limogeage potentiel de la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, car toute menace à l'indépendance de la banque centrale représente un risque plus grand pour le dollar que la fermeture elle-même.

L'administration du président Donald Trump a demandé à la Cour suprême de l'autoriser à révoquer Cook, arguant qu'il s'agit d'un exercice légal de l'autorité présidentielle.

Mouvements de devises

L'euro a progressé de 0,25 % à 1,1729 $, tandis que la livre sterling a gagné 0,34 % à 1,3445 $. Les analystes estiment que les données sur l'inflation dans la zone euro auront un impact limité sur les anticipations de politique monétaire ou sur la monnaie unique, l'attention se concentrant plutôt sur la guerre en Ukraine et la possibilité d'une augmentation des dépenses militaires.

Face au yen, le dollar a reculé de 0,6 % à 148,67 ¥, après avoir gagné plus de 1 % la semaine dernière. Cependant, les divergences de vues sur la politique monétaire restent au centre des préoccupations, alors que des signes d'un durcissement de ton apparaissent au sein de la Banque du Japon.

Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré : « Nous privilégions les positions courtes sur l’USD/JPY et anticipons de nouvelles hausses de taux de la part de la Banque du Japon. » Il a ajouté que « certains pays asiatiques pourraient laisser leurs devises s’apprécier dans le cadre des négociations commerciales avec les États-Unis. »

Ailleurs, le dollar australien a grimpé de 0,35% à 0,6571 $ avant la décision politique de mardi de la Banque de réserve d'Australie, où aucun changement de taux n'est attendu.

Le cours de l'or a progressé sur le marché européen lundi, prolongeant sa hausse pour une troisième séance consécutive et continuant d'établir de nouveaux records, franchissant pour la première fois la barre des 3 800 dollars l'once. Cette hausse a été alimentée par la faiblesse du dollar américain, sous la pression du risque imminent de paralysie du gouvernement fédéral.

Suite à la publication la semaine dernière du rapport sur les dépenses de consommation personnelle aux États-Unis (PCE), les marchés sont devenus plus convaincus de la probabilité que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt en octobre, les investisseurs attendant de nouvelles preuves plus tard cette semaine.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or au comptant a augmenté d'environ 1,4 % pour atteindre un sommet historique de 3 812,11 $, contre un niveau d'ouverture de 3 760,36 $, avec un plus bas de séance correspondant à l'ouverture à 3 760,36 $.

• Vendredi, l'or a progressé de 0,3 %, marquant son deuxième gain quotidien consécutif après des données d'inflation modérées aux États-Unis.

• La semaine dernière, l’or a grimpé de 2,1 %, son sixième gain hebdomadaire consécutif, la plus longue séquence de gains depuis fin décembre 2024.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,3% lundi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance et se retirant d'un sommet de trois semaines à 98,61, reflétant une faiblesse continue par rapport aux principales devises.

Un dollar plus faible rend les lingots libellés en dollars plus attractifs pour les détenteurs d'autres devises. Outre les prises de bénéfices, le billet vert reste sous pression en raison du risque de paralysie du gouvernement américain si le Congrès ne parvient pas à adopter un projet de loi de financement avant la fin de l'exercice budgétaire, mardi. Sans accord, certains secteurs du gouvernement seront paralysés mercredi, premier jour de l'exercice budgétaire 2026.

Ray Attrill, responsable de la stratégie FX à la National Australia Bank, a déclaré : « L'hypothèse dominante est que si le gouvernement ferme ses portes, nous n'aurons pas de nouvelles données sur l'emploi aux États-Unis cette semaine, ce qui complique les échanges sur les marchés. »

Taux d'intérêt américains

• Les données d'inflation du PCE publiées vendredi dernier ont répondu aux attentes.

• Selon l'outil CME FedWatch : les chances d'une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en octobre sont passées de 88 % à 90 %, tandis que les chances d'absence de changement sont passées de 12 % à 10 %.

• Pour réévaluer davantage les attentes, les marchés attendent une série de rapports clés sur le marché du travail américain cette semaine, ainsi que de nouveaux commentaires de la Fed.

Perspectives pour l'or

• Kyle Rodda, analyste chez Capital.com, a déclaré : « Les chiffres positifs de l’inflation américaine ont donné aux marchés des raisons de croire que de nouvelles baisses des taux de la Fed auront lieu en octobre et en décembre. »

Il a ajouté : « Le sentiment est très positif et nous sommes en bonne voie pour renouer avec un nouveau record cette semaine. Le marché de l’or est actuellement en bonne position. »

SPDR Holdings

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté de 8,87 tonnes métriques vendredi pour atteindre 1 005,72 tonnes métriques, le plus haut niveau depuis le 29 juillet 2022.

L'euro a progressé lundi sur les marchés européens face à un panier de devises mondiales, prolongeant son rebond pour un deuxième jour consécutif depuis un plus bas de trois semaines face au dollar américain, soutenu par de nouveaux achats à des niveaux inférieurs et un virage défensif du billet vert dans un contexte de risques de fermeture du gouvernement américain.

Suite à la dernière réunion de la Banque centrale européenne (BCE), marquée par des commentaires plus agressifs que prévu par les marchés, la probabilité de nouvelles baisses de taux en Europe d'ici la fin de l'année s'est amenuisée. Pour conforter ces attentes, les investisseurs attendent davantage d'informations sur la trajectoire d'assouplissement monétaire de la BCE.

Aperçu des prix

• L'EUR/USD a grimpé d'environ 0,25 % à 1,1733 $, contre une ouverture à 1,1706 $, après avoir touché un plus bas à 1,1699 $.

• Vendredi, l'euro a gagné 0,3% face au dollar, sa première hausse en trois séances, se remettant d'un plus bas de trois semaines à 1,1646 $.

• La semaine dernière, l'euro a perdu 0,4% face au dollar, sa première baisse hebdomadaire en un mois, sous la pression des tensions géopolitiques croissantes en Europe de l'Est.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,3% lundi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance et s'éloignant davantage d'un sommet de trois semaines à 98,61, reflétant la faiblesse continue du billet vert par rapport à ses principaux pairs.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar est plombé par le risque imminent d'une paralysie du gouvernement américain si le Congrès ne parvient pas à adopter un projet de loi de financement avant la fin de l'exercice budgétaire, mardi. Sans cette adoption, certains secteurs du gouvernement seront paralysés mercredi, premier jour de l'exercice budgétaire 2026.

Ray Attrill, responsable de la stratégie FX à la National Australia Bank, a déclaré : « L'hypothèse dominante est que si le gouvernement ferme ses portes, nous n'aurons pas de nouvelles données sur l'emploi aux États-Unis cette semaine, ce qui complique les échanges sur les marchés. »

Taux d'intérêt européens

• Selon certaines sources, les responsables de la BCE estiment qu'aucune baisse supplémentaire des taux n'est nécessaire pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %, malgré de nouvelles prévisions économiques suggérant des taux plus bas au cours des deux prochaines années.

• Des sources ont également souligné qu’à moins que la zone euro ne soit confrontée à un autre choc économique majeur, les coûts d’emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• Les prix du marché monétaire reflètent actuellement une probabilité d’environ 10 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en octobre.

• Les traders ont réduit leurs paris sur un assouplissement de la BCE, signalant la fin du cycle de baisse des taux de cette année.

• Pour réévaluer les attentes, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques européennes et des commentaires des responsables de la BCE dans la période à venir.

Le yen japonais a progressé lundi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant son rebond pour un deuxième jour consécutif depuis un plus bas de huit semaines face au dollar américain, soutenu par une activité d'achat à des niveaux inférieurs et la position défensive du dollar dans un contexte de risques de fermeture du gouvernement américain.

Une division au sein du conseil d'administration de la Banque du Japon a accru la pression sur le gouverneur Kazuo Ueda, partisan d'une politique monétaire accommodante, pour qu'il accélère la normalisation de la politique monétaire, augmentant ainsi la probabilité d'une hausse des taux japonais en octobre.

Aperçu des prix

• L'USD/JPY a chuté de 0,4% à 148,88 ¥, contre 149,47 ¥ à l'ouverture aujourd'hui, après avoir atteint un sommet à 149,51 ¥.

• Le yen a terminé vendredi en hausse de 0,2% face au dollar, son premier gain en trois séances, après avoir atteint plus tôt un plus bas de huit semaines à 149,96 ¥.

• Le yen a perdu plus de 1% face au dollar la semaine dernière, marquant une cinquième baisse hebdomadaire consécutive et sa plus forte perte hebdomadaire depuis début juillet, alourdi par l'incertitude politique dans la quatrième économie mondiale.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,25% lundi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance et se retirant d'un sommet de trois semaines à 98,61 points, reflétant la faiblesse continue de la monnaie américaine par rapport à ses principaux pairs.

Au-delà des prises de bénéfices, le recul du dollar est lié au risque imminent d'une paralysie du gouvernement américain si le Congrès ne parvient pas à adopter un projet de loi de financement avant la fin de l'exercice budgétaire, mardi. Sans cette approbation, certaines parties du gouvernement seront fermées mercredi, premier jour de l'exercice budgétaire 2026.

Taux d'intérêt japonais

• La Banque du Japon a maintenu ses taux d’intérêt inchangés à 0,5 % au début du mois, conformément aux attentes du marché.

• Cependant, les appels dissidents de deux membres du conseil d'administration en faveur d'une hausse de 25 points de base ont surpris les marchés et ont été perçus comme un signal indiquant que la BoJ est moins préoccupée par les vents contraires économiques qu'on ne le pensait auparavant.

• Les dissidents avaient pour objectif de pousser le gouverneur Kazuo Ueda à accélérer le rythme des augmentations de taux, car le resserrement est considéré comme inévitable tôt ou tard.

• Les marchés estiment actuellement à environ 50 % la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base en octobre.

• Un sondage Reuters a montré qu'une majorité d'économistes s'attendent à une nouvelle augmentation de 25 points de base des taux d'intérêt japonais d'ici la fin de l'année.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon.