Le dollar américain a légèrement baissé jeudi matin, se retirant d'un sommet de deux semaines par rapport à ses principaux pairs, alors que les traders semblaient largement imperturbables face à la nouvelle série d'annonces tarifaires du président Donald Trump.

À 04h20 heure de l'Est (08h20 GMT), l'indice du dollar américain, qui mesure la monnaie par rapport à un panier de six principaux rivaux, était en baisse de 0,1% à 97,107, après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 25 juin lors de la séance précédente.

Trump étend sa campagne sur les tarifs douaniers

Le président Trump a une fois de plus attisé les tensions commerciales en publiant de nouvelles lettres détaillant les taux de droits de douane sur les importations en provenance de sept pays supplémentaires, s'ajoutant aux 14 nations déjà notifiées plus tôt dans la semaine.

Il a également confirmé un tarif de 50% sur les importations en provenance du Brésil à la suite d'un différend avec le président du pays et a réitéré un tarif similaire sur les importations de cuivre, renforçant ainsi les menaces antérieures.

Malgré les mesures agressives, les marchés des changes sont restés globalement stables, à l’exception du real brésilien, car les traders continuaient de s’attendre à ce que des accords avec des économies majeures comme l’Inde et l’Union européenne puissent encore être conclus.

« Le dollar est légèrement offert ce matin mais reste largement en retrait au milieu du chaos tarifaire », ont écrit les analystes d'ING dans une note.

Ils ont ajouté : « La question est de savoir comment le dollar réagirait significativement aux manœuvres tarifaires de Trump. Nous estimons que le seuil reste élevé pour l’instant, mais il pourrait baisser à l’approche du 1er août. En l’absence de progrès tangibles avec nos principaux partenaires commerciaux d’ici là, il pourrait devenir plus difficile d’ignorer l’escalade tarifaire. »

Les données économiques restent le moteur principal

ING a souligné que les indicateurs économiques, notamment l'inflation et les données du marché du travail, continuent d'être le principal moteur des mouvements du dollar, notamment après les dernières minutes de la Réserve fédérale, qui ont réaffirmé une position prudente et belliciste du FOMC.

L'accent sera mis aujourd'hui sur les demandes d'allocations chômage, tandis que le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) de la semaine prochaine devrait avoir un impact plus significatif sur les marchés des changes que n'importe quel titre commercial, a déclaré ING.

L'euro reste stable malgré les espoirs d'un accord commercial

En Europe, l'euro a progressé de 0,1% face au dollar à 1,1731, la volatilité de la monnaie unique s'étant atténuée dans un contexte d'optimisme croissant quant à un accord commercial entre l'UE et les États-Unis.

Le commissaire européen au Commerce, Maroš Šefčovič, a déclaré mercredi que des progrès satisfaisants étaient réalisés dans la rédaction d'un accord-cadre et qu'un accord pourrait être trouvé dans quelques jours.

« Des rapports suggèrent que le projet de proposition de l'UE pourrait inclure des droits de douane asymétriques (probablement un taux de base de 10 %), ce qui indique une voie de désescalade », a noté ING. « Cela est probablement déjà intégré dans les cours, donc, sauf surprise majeure dans les détails, l'EUR/USD pourrait rester dans une fourchette comprise entre 1,1700 et 1,1750 pour le moment. »

La livre sterling progresse après l'accord commercial

La livre sterling a grimpé de 0,2% à 1,3608 après que le Royaume-Uni a signé un accord commercial avec l'administration Trump, renforçant le sentiment de la livre sterling.

Le real brésilien chute sous la menace des droits de douane

Dans les autres devises, le dollar a légèrement reculé face au yen japonais, à 146,29, et a reculé de 0,1 % face au yuan chinois, à 7,1775. La plupart des devises asiatiques sont restées stables, les investisseurs analysant les derniers développements commerciaux.

Cependant, le dollar américain a bondi de 2,4 % par rapport au réal brésilien à 5,5766 après que Trump a promis d'imposer un tarif de 50 % sur toutes les importations en provenance du Brésil.

Des sources ont déclaré que cette décision faisait partie de la réponse furieuse de Trump à ce qu'il perçoit comme un mauvais traitement envers son allié politique, l'ancien président brésilien Jair Bolsonaro.

Le cours de l'or a progressé jeudi en Europe, prolongeant ses gains pour une deuxième séance consécutive, le métal ayant rebondi après un creux d'une semaine. Ce rebond a propulsé l'or rapidement au-dessus de 3 300 dollars l'once, soutenu par la faiblesse du dollar américain sur les marchés des changes.

Les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre se sont renforcées après la publication du dernier compte rendu de la réunion de la banque centrale, qui a renforcé les spéculations sur un changement vers un assouplissement monétaire avant la fin de l'année.

Le prix

Les prix de l'or ont grimpé de 0,5% à 3 329,54 $, contre un niveau d'ouverture de 3 313,55 $, après avoir touché un plus bas intrajournalier à 3 313,55 $.

Mercredi, l'or a progressé de 0,4 %, marquant son premier gain en trois séances, après avoir atteint un plus bas d'une semaine plus tôt dans la journée à 3 282,73 $ l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de plus de 0,2 % jeudi, enregistrant sa deuxième séance consécutive de baisse. L'indice a reculé par rapport à son plus haut niveau de deux semaines à 97,84, reflétant la pression continue sur le billet vert face aux devises majeures et mineures.

La dernière série de droits de douane imposés par Trump n'a pas réussi à ébranler les marchés mondiaux, sauf au Brésil, où la menace d'une taxe de 50 % a fait chuter le réal brésilien jusqu'à 2,8 % du jour au lendemain.

Perspectives des taux de la Fed

Les minutes de la dernière réunion de la Fed ont révélé que la plupart des décideurs politiques considèrent que des baisses de taux d'intérêt seraient appropriées plus tard cette année.

Suite à cette publication, l'outil FedWatch du CME Group a montré une augmentation de la probabilité d'une baisse de 25 points de base en juillet, de 5 % à 8 %, tandis que les chances de maintenir les taux stables ont glissé de 95 % à 92 %.

Les attentes d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre sont passées de 62 % à 72 %, tandis que la probabilité d'une absence de changement est passée de 38 % à 28 %.

Perspectives de l'or

Matt Simpson, analyste senior chez City Index, a commenté : « Il semble que la réaction du marché aux nouvelles concernant les tarifs douaniers s'estompe à chaque nouvelle évolution. Nous sommes en proie à la lassitude tarifaire, et les traders ont besoin d'un nouveau catalyseur pour réveiller la volatilité. »

SPDR Gold Holdings

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 0,86 tonne mercredi, portant le total à 947,37 tonnes. Ce chiffre marque un rebond par rapport aux 946,51 tonnes de mardi, leur plus bas niveau depuis le 17 juin.

L'euro a progressé jeudi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, poursuivant son rebond après un creux de deux semaines face au dollar américain. Cette hausse a été soutenue par les informations faisant état d'un éventuel accord commercial entre l'Union européenne et les États-Unis.

Selon des sources européennes bien informées s'adressant à Reuters, l'UE pourrait éviter de recevoir un avis de tarif de la part des États-Unis et pourrait obtenir des exemptions au tarif de base américain de 10 %.

Les récentes données clés sur l'inflation en Europe ont accru l'incertitude quant à une baisse des taux de la Banque centrale européenne en juillet. Les marchés attendent désormais des indicateurs économiques plus cruciaux en provenance de la zone euro.

Le prix

L'euro a progressé de 0,25% face au dollar à 1,1749 $, contre 1,1720 $ à l'ouverture de la journée, après avoir touché un plus bas à 1,1714 $.

Mercredi, l'euro a terminé quasiment à plat face au dollar après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 1,1682 $ la veille.

Faiblesse du dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de plus de 0,2 % jeudi, marquant sa deuxième journée consécutive de baisse et reculant par rapport à son plus haut de deux semaines à 97,84. Cela reflète le recul continu du dollar américain face aux devises majeures et mineures.

La dernière série de droits de douane imposés par Trump n'a pas réussi à ébranler les marchés, à l'exception du Brésil, où la menace d'un droit de douane de 50 % a fait chuter le réal brésilien jusqu'à 2,8 % du jour au lendemain.

Le sentiment du marché a également été stimulé par le dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale, qui a montré que la plupart des décideurs politiques estiment que des baisses de taux seront appropriées plus tard cette année.

Accord commercial potentiel

Le président Trump et plusieurs responsables ont récemment déclaré qu’un accord avec l’Inde était imminent, tandis que l’Union européenne s’oriente également vers un accord-cadre.

Selon Reuters, il est peu probable que l'UE reçoive une lettre tarifaire américaine et pourrait se voir accorder des exemptions du tarif de base de 10 %.

Perspectives des taux d'intérêt européens

L'IPC global en Europe a augmenté de 2,0 % sur un an en juin, correspondant aux attentes du marché, après une hausse de 1,9 % en mai.

Des sources de Reuters indiquent qu'une nette majorité lors de la dernière réunion de la Banque centrale européenne s'est prononcée en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés en juillet, certains membres appelant à une pause prolongée.

Les prix du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en juillet restent stables autour de 30 %.

Les investisseurs surveillent les prochaines données économiques dans la zone euro, ainsi que les commentaires supplémentaires des responsables de la BCE, pour réévaluer les perspectives de baisse des taux.

Le yen japonais s'est apprécié sur les marchés asiatiques jeudi, prolongeant ses gains pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain. Ce rebond a éloigné le yen d'un plus bas de deux semaines, porté par de nouveaux achats à des niveaux plus bas et par les commentaires des responsables japonais concernant la performance de la monnaie sur le marché des changes.

Les anticipations d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon en juillet ont augmenté suite aux solides données économiques publiées la semaine dernière à Tokyo. Les marchés attendent désormais de nouveaux indicateurs sur l'inflation, les salaires et le chômage dans la troisième économie mondiale.

Le prix

La paire USD/JPY a chuté de 0,4% jeudi à 145,75 ¥, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de la journée de 146,30 ¥, après avoir atteint un sommet de séance de 146,32 ¥.

Mercredi, le yen avait progressé de 0,3 % face au dollar – son premier gain en trois jours – se remettant du plus bas niveau de deux semaines à 147,18 ¥.

Commentaire des autorités japonaises

Masatsugu Asakawa, ancien haut diplomate japonais en charge des questions monétaires, a déclaré à Reuters qu'il était peu probable que le Japon subisse des pressions américaines pour renforcer délibérément le yen, malgré les critiques du président Donald Trump concernant l'important excédent commercial du pays avec les États-Unis.

Asakawa a souligné que le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale restait fort. Cependant, il est devenu plus vulnérable aux pressions vendeuses après l'annonce par Trump, le 2 avril, de droits de douane « réciproques » drastiques.

Dans une interview accordée mercredi soir, Asakawa a déclaré qu'un dollar plus faible pourrait accélérer l'inflation aux États-Unis, un risque dont, selon lui, le secrétaire au Trésor Scott Bessent est bien conscient.

Il a ajouté qu'à sa connaissance, il n'y a pas de discussions monétaires spécifiques entre Bessent et le ministre japonais des Finances Katsunobu Kato dans le cadre des négociations commerciales en cours.

Asakawa a également noté qu'il restait difficile de prédire l'issue des négociations commerciales bilatérales, d'autant plus que Trump a montré peu d'intérêt pour les efforts du Japon visant à obtenir des exemptions sur les tarifs douaniers sur les automobiles.

Perspectives des taux d'intérêt

Les données de Tokyo publiées la semaine dernière ont montré que les dépenses des ménages au Japon ont bondi de 4,7 % en glissement annuel en mai, soit le rythme le plus rapide depuis août 2022. Cela a largement dépassé les attentes du marché qui tablaient sur une augmentation de 1,3 %, après une baisse de 0,1 % en avril.

Suite aux données solides sur les dépenses, les prix du marché pour une hausse des taux de 25 points de base par la Banque du Japon en juillet sont passés de 40 % à 45 %.

Les investisseurs attendent désormais les prochaines publications sur l’inflation, les salaires et le chômage pour mieux calibrer leurs attentes concernant la décision politique de juillet.