Les prix de l'aluminium ont atteint lundi leur plus haut niveau depuis plus d'un mois, après que les frappes américaines et israéliennes contre l'Iran ont fait craindre une escalade au Moyen-Orient, l'une des principales régions productrices mondiales de ce métal.

Le contrat de référence sur l'aluminium au London Metal Exchange a gagné 3,1 % pour atteindre 3 236 dollars la tonne métrique à 10h50 GMT, après avoir touché 3 254 dollars, son plus haut niveau depuis le 29 janvier.

Les investisseurs suivent de près l'évolution du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, une voie commerciale vitale pour les matières premières qui a subi des perturbations suite aux attaques iraniennes contre des bases militaires américaines dans la région.

Neil Welsh de Britannia Global Markets a déclaré que les métaux de base ont globalement progressé en début de séance, l'aluminium menant la hausse dans un contexte de craintes que les voies d'approvisionnement essentielles pour les producteurs du Moyen-Orient ne soient perturbées par le conflit dans une région qui représente une part importante de la production mondiale.

Il a ajouté que la région représente environ 9 % de la capacité mondiale de production d'aluminium, notant que les prix ont tendance à réagir de manière sensible à la montée des tensions régionales.

D'après les données de l'Institut international de l'aluminium, la production mondiale d'aluminium primaire a atteint environ 75 millions de tonnes l'an dernier. La majeure partie de l'aluminium produit au Moyen-Orient est exportée vers les États-Unis et l'Europe.

Les analystes de Citi ont noté que les Émirats arabes unis sont le plus grand producteur d'aluminium de la région et que la quasi-totalité des expéditions — à l'exception des exportations de Sohar Aluminium à Oman — transitent par le détroit d'Ormuz.

Parallèlement, Tom Price, analyste des matières premières chez Panmure Liberum, a averti qu'un conflit prolongé au Moyen-Orient pourrait faire grimper considérablement les prix du pétrole, ce qui pourrait peser sur la croissance économique mondiale et affaiblir la demande industrielle.

Sur les autres marchés des métaux, le cuivre a progressé de 0,2 % à 13 370 dollars la tonne, le zinc a grimpé de 1 % à 3 351 dollars et le plomb a gagné 0,6 % à 1 974 dollars, tandis que l’étain a reculé de 1,1 % à 57 105 dollars et le nickel de 1,1 % à 17 645 dollars la tonne.

Le Bitcoin, la plus importante cryptomonnaie au monde, a reculé de 0,3 % au cours de la journée pour s'échanger aux alentours de 66 666 dollars, tandis que les indices boursiers asiatiques ont chuté et que les prix du pétrole ont grimpé en flèche dans un contexte d'incertitude macroéconomique plus large.

Au cours du week-end, le Bitcoin a fluctué entre 63 000 et 66 000 dollars. Les analystes ont souligné la résilience du marché, notant que la disponibilité 24h/24 et 7j/7 des cryptomonnaies permet aux investisseurs de gérer rapidement les risques lorsque les marchés traditionnels sont fermés. Dominic John, de Kronos Research, a indiqué que les cryptomonnaies se sont rapidement redressées après le léger repli observé. Jeff Ko, analyste senior chez CoinEx, a ajouté que le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 66 000 dollars malgré la pression à la vente sur les marchés actions asiatiques, ce qui suggère que le marché a perçu la volatilité récente comme temporaire plutôt que comme le début d'un déclin prolongé.

Pressions macroéconomiques : actions et pétrole

Les marchés traditionnels ont entamé la semaine en baisse. L'indice Nikkei 225 japonais a reculé d'environ 2,5 %, tandis que l'indice TOPIX, plus large, a perdu près de 3 %. Le Hang Seng de Hong Kong et le Straits Times Index de Singapour ont également reculé d'environ 2 %.

Parallèlement, le prix du pétrole brut Brent a augmenté de plus de 8,38 % pour atteindre 78,9 dollars le baril, tandis que celui de l'or a progressé de 2,05 % pour s'établir à 5 386 dollars.

Rick Maida, de Presto Research, a décrit le pétrole comme un canal de transmission essentiel par lequel les chocs macroéconomiques atteignent le marché des cryptomonnaies. Il a expliqué que si le prix du pétrole se stabilise au-dessus de 90 dollars le baril, les anticipations d'inflation pourraient encore augmenter, renforçant le dollar américain et réduisant les liquidités, ce qui rendrait les cryptomonnaies plus vulnérables à la volatilité.

Malgré tout, le marché a évité une vague de liquidations forcées ou toute instabilité des stablecoins, tandis que le fonctionnement continu de plateformes de contrats à terme telles que Hyperliquid a permis d'absorber le choc en temps réel.

Les opérateurs continuent de surveiller les prix du pétrole, les rendements des bons du Trésor américain et les indicateurs d'inflation afin de déterminer si la hausse de la volatilité est temporaire ou s'il s'agit du début d'un cycle de resserrement des liquidités plus long.

résilience du marché des cryptomonnaies

Les analystes de QCP Capital ont constaté que les prix des actifs numériques sont rapidement revenus à leurs niveaux antérieurs. Durant cette période de volatilité, les algorithmes ont liquidé environ 300 millions de dollars de positions longues, un montant considéré comme modéré comparé au désendettement généralisé observé début février.

Le nombre relativement limité de liquidations suggère que les traders avaient déjà réduit leur exposition au risque par anticipation. Parallèlement, le rôle du Bitcoin comme « valeur refuge du week-end » est progressivement remis en question par l'or tokenisé, qui se négocie également 24 h/24 et tend à attirer les capitaux en période d'incertitude.

Les données sur les produits dérivés témoignent également de la stabilité du marché, la volatilité implicite ayant brièvement atteint 93 %, un niveau toujours inférieur à celui observé la semaine dernière à des niveaux de prix similaires.

Les analystes de QCP ont noté des similitudes avec le scénario de juin dernier, lorsque le Bitcoin est tombé sous la barre des 100 000 $ au cours d'un week-end avant de rebondir le lundi et d'atteindre plus tard un record proche de 123 000 $ quelques semaines plus tard.

Paris sur d'importants afflux de capitaux

Malgré le léger repli, les grands investisseurs continuent de se positionner en vue d'une hausse à long terme. Le 28 février, d'importants achats d'options d'achat arrivant à échéance en mars ont été enregistrés, notamment :

1 000 contrats avec un prix d'exercice de 74 000 $

4 000 contrats avec un prix d'exercice de 75 000 $ (échéance le 27 mars)

Ces échanges reflètent les anticipations d'une reprise printanière après cinq mois de baisse.

Malgré certains signaux positifs, les experts de QCP ont appelé à la prudence, soulignant que l'évolution des prix restera étroitement liée aux développements géopolitiques et à l'environnement macroéconomique général.

Un signal d'achat potentiel ?

Les données indiquent que la plupart des investisseurs ayant acheté du Bitcoin ces deux dernières années accusent actuellement des pertes latentes. L'analyste Crypto Dan estime qu'une nouvelle baisse pourrait constituer une excellente opportunité d'achat.

Il a fait valoir que la « logique à contre-courant » fonctionne souvent sur les marchés, les krachs majeurs survenant généralement lorsque la plupart des investisseurs engrangent d'importants profits, tandis que les fortes hausses ont tendance à commencer lorsque la majorité est sous pression.

Selon lui, une chute sous les 60 000 $ augmenterait la part des positions perdantes, de sorte que la plupart des acteurs du marché — à l’exception des détenteurs à long terme — seraient en perte, créant potentiellement une phase d’accumulation idéale.

Il a également souligné que l'absence de stratégie claire conduit souvent à des hésitations lors de l'ouverture ou de la fermeture de positions, conseillant aux investisseurs de définir à l'avance des règles de trading claires dans les conditions actuelles.

Le 1er mars, le cabinet d'analyse CryptoTalisman a déclaré que la plus importante cryptomonnaie s'était entièrement remise de son précédent repli, provoqué par les tensions géopolitiques et les pressions macroéconomiques.

Les prix du pétrole brut ont bondi de plus de 7 % lundi, les opérateurs étant de plus en plus inquiets de voir le conflit entre les États-Unis et l'Iran dégénérer et potentiellement provoquer des perturbations majeures de l'approvisionnement mondial.

Le prix du pétrole brut américain a progressé de 7,4 %, soit environ 5 dollars, pour atteindre 72,02 dollars le baril à 6h09, heure de l'Est. Le Brent, référence mondiale, a également gagné environ 5 %, soit 5,46 dollars, pour s'établir à 78,37 dollars le baril.

Cette mesure radicale faisait suite à une vaste vague de frappes aériennes menées par les États-Unis et Israël contre l'Iran, qui auraient entraîné la mort du guide suprême, l'ayatollah Ali Khamenei, ainsi que de plusieurs hauts responsables de la République islamique.

On ignore encore qui dirigera le quatrième producteur de pétrole de l'OPEP. En définitive, la réaction du marché pétrolier dépendra de l'impact du conflit sur le trafic maritime, notamment sur la navigation dans le détroit d'Ormuz, point de passage stratégique pour le commerce international du pétrole.

Les analystes d'UBS, dirigés par Giovanni Staunovo, ont déclaré dimanche dans une note à leurs clients : « Nous considérons le rythme de la reprise du trafic maritime via le détroit d'Ormuz et l'ampleur de la riposte iranienne comme des facteurs clés pour déterminer l'évolution du prix du pétrole dans les prochains jours. »

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que les opérations militaires se poursuivraient jusqu'à ce que tous les objectifs américains soient atteints. Cependant, il avait également indiqué plus tôt que l'Iran était disposé à négocier et qu'il avait donné son accord, laissant ainsi la porte ouverte à une possible désescalade et à la prévention d'une rupture d'approvisionnement durable.

S'exprimant dimanche auprès du magazine The Atlantic, Trump a déclaré : « Ils veulent dialoguer, et j'ai accepté de dialoguer, donc je m'entretiendrai avec eux. » Il a également indiqué à CNBC que les opérations militaires américaines en Iran étaient « en avance sur le calendrier prévu ».

Parallèlement, le trafic des pétroliers dans le détroit est quasiment à l'arrêt, les compagnies maritimes ayant pris des mesures de précaution, selon le cabinet de conseil Rystad Energy.

Matt Smith, analyste pétrolier chez Kpler, a déclaré : « Les pétroliers commencent à s'accumuler près du détroit d'Ormuz, mais rien ne semble bouger pour le moment — la panique est palpable parmi les exploitants de pétroliers. »

D'après les données de Kpler, plus de 14 millions de barils par jour ont transité par le détroit en moyenne en 2025, soit environ un tiers des exportations mondiales de pétrole brut par voie maritime. Près des trois quarts de ce volume sont destinés à la Chine, à l'Inde, au Japon et à la Corée du Sud.

Dans une note adressée à leurs clients samedi, les analystes de Barclays ont indiqué que le prix du Brent pourrait atteindre 100 dollars le baril si la situation sécuritaire au Moyen-Orient se détériorait davantage. Les analystes d'UBS ont ajouté que de graves perturbations pourraient faire grimper le prix du Brent au-delà de 120 dollars le baril.

Amritpal Singh, analyste chez Barclays, a déclaré : « Il est très difficile de prévoir l’issue de cette situation, mais pour l’instant, les marchés pétroliers doivent faire face à leurs pires craintes. Il est difficile de surestimer l’impact potentiel sur ces marchés. »

Andy Lipow, président de Lipow Oil Associates, a également averti que les exportations de pétrole iranien pourraient s'effondrer en raison de l'incertitude entourant la succession à la tête du pays à Téhéran, ainsi que des risques de troubles intérieurs et de grèves dans les zones de production et les ports pétroliers. L'Iran produit actuellement environ 3,3 millions de barils par jour.

La livre sterling a chuté lundi à son plus bas niveau en deux mois et demi face au dollar américain, tout en reculant légèrement face à l'euro, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges dans un contexte de tensions croissantes avec l'Iran et d'incertitude persistante quant aux perspectives de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

Le dollar s'est renforcé sous l'effet de la demande croissante de valeurs refuges, alimentée par les tensions géopolitiques et la hausse des prix du pétrole.

La livre sterling a reculé de 0,68 % à 1,3393 $, après avoir atteint 1,3315 $, son niveau le plus bas depuis le 17 décembre.

Outre l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la livre sterling subit également des pressions politiques internes suite aux élections locales dans le nord de l'Angleterre qui ont porté un coup dur au Parti travailliste dirigé par le Premier ministre Keir Starmer, alimentant les spéculations selon lesquelles le gouvernement pourrait s'orienter vers des politiques plus à gauche et des dépenses publiques plus élevées.

Les analystes de Barclays ont déclaré que l'influence croissante de l'aile gauche modérée au sein du Parti travailliste pourrait justifier les prévisions d'une augmentation des dépenses publiques et d'une prime de risque plus élevée sur la livre sterling.

La banque a noté que cette prime a atteint environ 2 % au niveau de 0,88 de la paire euro/livre sterling, avec une marge d'augmentation à court terme en fonction de l'évolution de la situation politique.

L'euro a progressé de 0,05 % pour atteindre 87,68 pence face à la livre sterling.

George Vessey, stratégiste en chef sur les marchés des changes et macroéconomiques chez Convera, a déclaré : « Actuellement, l’évolution des cours de la livre sterling et des obligations d’État britanniques reflète la prudence plutôt qu’une tension manifeste. Toutefois, face à l’incertitude politique croissante et au manque de clarté des orientations politiques, la capacité de la livre sterling à se redresser semble limitée tant que le Parti travailliste n’aura pas défini une orientation plus claire. »

Les analystes ont également noté que les rendements des obligations d'État britanniques à court terme, proches de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années, s'alignent sur les tendances générales des données économiques et sur un changement d'orientation de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre vers une politique plus accommodante, renforçant ainsi les prévisions d'une faiblesse persistante de la livre sterling.

Le rendement des obligations d'État britanniques à deux ans a augmenté de 4 points de base pour atteindre 3,55 % lundi, après avoir atteint 3,516 % la semaine dernière, son niveau le plus bas depuis août 2024.

Parallèlement, les rendements des obligations allemandes à deux ans ont augmenté, les inquiétudes liées à l'inflation s'étant intensifiées.