La vague de chaleur intense qui a frappé l'Europe la semaine dernière a mis en lumière les défis croissants auxquels le continent est confronté dans sa transition énergétique. Ces conditions météorologiques extrêmes ont coïncidé avec la Semaine d'action pour le climat de Londres et ont même entraîné l'annulation de certains événements, renforçant ainsi les avertissements quant à l'urgence de lutter contre le changement climatique.

L'une des principales conclusions de la conférence, encore accentuée par les conditions météorologiques difficiles, est que l'Europe a manqué d'importantes occasions d'accélérer sa transition vers les énergies propres et de réduire ses émissions de gaz à effet de serre.

Selon un article parallèle publié par la plateforme d'information Semafor, plusieurs banquiers présents à l'événement ont convenu que les autorités de l'Union européenne risquent de ralentir les investissements dans la transition énergétique en ne parvenant pas à achever l'intégration des marchés de capitaux européens, tandis que les lacunes des cadres réglementaires continuent de créer des obstacles supplémentaires.

Des représentants de Barclays ont fait valoir que les réglementations européennes et britanniques imposent des restrictions excessives aux technologies de stockage d'énergie privilégiées et ont appelé les gouvernements à jouer un rôle plus important dans la coordination des efforts entre les entrepreneurs et les investisseurs afin d'accélérer le financement.

Ces dernières années, les marchés européens de l'énergie ont subi des pressions sans précédent en raison d'une série de crises mondiales. Selon le rapport, les décideurs politiques n'ont pas mis en œuvre de mesures suffisantes pour empêcher que de telles perturbations ne se reproduisent.

Plus tôt cette année, la BBC a averti que l'Europe s'était « glissée sans s'en rendre compte dans une nouvelle crise énergétique » après que la fermeture du détroit d'Ormuz a perturbé des marchés qui se remettaient encore des effets de la guerre russo-ukrainienne, des sanctions connexes et des goulets d'étranglement des chaînes d'approvisionnement mondiales.

Les énergies renouvelables deviennent une nécessité économique et sécuritaire

Face aux perturbations géopolitiques qui continuent d'affecter l'approvisionnement en combustibles fossiles, les experts sont de plus en plus nombreux à penser que la diversification des sources d'énergie et le renforcement de l'autosuffisance sont devenus des piliers essentiels de la sécurité énergétique, tant en Europe que dans le monde.

L’énergie éolienne et solaire ne sont plus considérées uniquement comme des outils de lutte contre le changement climatique. Elles sont de plus en plus perçues comme des composantes essentielles de l’indépendance et de la résilience énergétiques.

David Frykman, associé commandité du fonds de capital-risque suédois Norrsken, avait précédemment écrit dans le magazine Fortune que l'énergie éolienne et solaire ne peuvent faire l'objet d'un embargo, d'un blocus ou d'une utilisation abusive par les puissances étrangères. Il ajoutait que chaque térawattheure d'énergie renouvelable produit localement est une énergie qui ne peut être utilisée par les adversaires comme moyen de pression géopolitique.

Malgré les mesures prises par l'Europe depuis le début de la guerre russo-ukrainienne pour développer les énergies renouvelables, le choc énergétique consécutif au conflit impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran a mis en évidence les limites de ces efforts. Selon le rapport, l'Europe fait toujours face à un important déficit énergétique, tout en devant faire face à des vagues de chaleur de plus en plus dangereuses.

Dans un rapport récent, Allianz a averti que les vagues de chaleur extrêmes sont devenues un risque économique structurel et a identifié l'Europe comme l'une des régions les plus vulnérables à ses conséquences.

L'entreprise estime que les principales économies européennes pourraient perdre plus de 600 milliards de dollars d'ici 2030 en raison des coûts et des dommages liés à la hausse des températures. La France devrait enregistrer les pertes les plus importantes, à hauteur d'environ 240 milliards de dollars, suivie de l'Italie (147 milliards), de l'Allemagne (131 milliards) et de l'Espagne (environ 120 milliards).

Le rapport cite un diplomate européen affirmant que les dirigeants européens, au lieu de se concentrer sur les plans à long terme nécessaires pour renforcer la compétitivité du continent dans un monde de plus en plus instable, sont préoccupés par la hausse des coûts de l'énergie et les inquiétudes des électeurs. De ce fait, ils privilégient des solutions à court terme similaires à celles adoptées après l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie.

Le diplomate a fait remarquer que, même si le conflit actuel diffère des crises précédentes, les divisions et les défis énergétiques de l'Europe restent globalement inchangés, prévenant qu'il n'est plus possible de reproduire les mêmes réponses politiques.

Plusieurs banquiers participant à la Semaine d'action climatique de Londres ont affirmé que l'une des solutions les plus importantes consiste à réduire la fragmentation des marchés financiers européens. Ils ont expliqué que la multitude de systèmes réglementaires et d'obstacles bureaucratiques au sein de l'Union européenne nuit à la capacité des marchés de capitaux à financer efficacement la transition énergétique.

Ils ont également noté que cet environnement limite la capacité des start-ups européennes à rivaliser avec leurs homologues américaines pour obtenir des financements, ce qui ralentit en fin de compte l'innovation et l'investissement dans les technologies d'énergie propre sur tout le continent.

Les prix du cuivre ont progressé lundi, tentant de se redresser après les pertes récentes, tandis que les banques continuaient de publier des prévisions plus prudentes concernant ce métal industriel dans un contexte de demande en berne.

Goldman Sachs a abaissé ses prévisions de prix moyen du cuivre pour 2026 à 12 650 dollars la tonne, contre 12 850 dollars la tonne précédemment, en raison d'un ralentissement de la demande lié à la croissance économique mondiale. La banque a toutefois maintenu ses perspectives positives à long terme, confortées par la transition mondiale vers l'électrification et les énergies propres.

Goldman Sachs prévoit désormais que le marché mondial du cuivre enregistrera un excédent de 490 000 tonnes cette année, contre 380 000 tonnes précédemment, après avoir abaissé ses prévisions de croissance de la demande mondiale de cuivre raffiné à 1,6 % en glissement annuel, contre 2 % auparavant.

Cette révision fait suite aux prévisions des économistes de la banque, selon lesquelles le choc des prix de l'énergie provoqué par les perturbations au Moyen-Orient réduirait la croissance du PIB mondial d'environ 0,4 point de pourcentage.

Goldman Sachs a indiqué que la révision à la baisse de la demande de cuivre était moins importante que celle de la demande d'aluminium, expliquant que le rôle croissant du cuivre en tant que métal stratégique et structurel dans l'économie mondiale le rend moins exposé aux cycles économiques mondiaux.

Les analystes, sous la direction d'Aurelia Waltham, ont indiqué que la révision de la demande de cuivre était moins sévère que celle de l'aluminium en raison du caractère de plus en plus stratégique et structurel de la demande de cuivre.

Lundi, à 15h29 GMT, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en septembre ont progressé de 0,8 % pour atteindre 6,22 dollars la livre.

Volatilité à court terme, optimisme à long terme

À court terme, l'équipe d'analystes a indiqué que les prix du cuivre devraient rester volatils, mais pourraient trouver un soutien si la conjoncture économique se stabilise.

Selon le scénario de base de Goldman Sachs, qui suppose une reprise des flux énergétiques à travers le détroit d'Ormuz à partir de la mi-avril, les prix du cuivre devraient s'établir en moyenne à 12 700 dollars la tonne au deuxième trimestre 2026, avant de baisser progressivement pour atteindre la juste valeur estimée par la banque, soit 12 000 dollars la tonne, au cours du second semestre de l'année.

Goldman Sachs a également averti que les prix actuels pourraient ne pas être pleinement justifiés par les fondamentaux du marché. Même après la correction de mars, le cuivre se négocie toujours bien au-dessus de sa juste valeur estimée par la banque pour 2026, soit environ 11 100 dollars la tonne, ce qui le rend vulnérable à de nouvelles baisses si les perspectives économiques se détériorent ou si les investisseurs cherchent à réduire leur exposition au risque.

Les analystes ont également noté que leurs prévisions ne tiennent pas compte d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement en provenance du Moyen-Orient.

Ils ont souligné que la République démocratique du Congo, qui dépend du soufre acheminé par le détroit d'Ormuz pour une étape clé de la production de cuivre, représente environ 15 % de la production mondiale de cuivre extrait.

D'après les retours du secteur, les producteurs de la République démocratique du Congo disposent de stocks d'acide sulfurique suffisants pour trois mois, ce qui signifie qu'une perturbation à court terme aurait probablement un impact limité. Cependant, une interruption plus longue pourrait réduire l'offre et diminuer le surplus attendu sur le marché.

Malgré ces risques, Goldman Sachs a maintenu ses prévisions à long terme inchangées, anticipant une hausse des prix du cuivre à 15 000 dollars la tonne d’ici 2035.

La banque estime que les tensions au Moyen-Orient pourraient renforcer la transition vers l'électrification et les énergies propres, et prévoit que les réseaux électriques et les infrastructures énergétiques représenteront environ 60 % de la croissance de la demande mondiale de cuivre d'ici à 2030.

Le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de la barre des 63 000 $ lundi, prolongeant ainsi une reprise qui a vu la cryptomonnaie gagner près de 7 % au cours des cinq séances précédentes. L'atténuation de l'aversion au risque sur l'ensemble des marchés financiers a contribué à ce rebond, tandis que Pump.fun et Hyperliquid ont mené la hausse parmi les principaux actifs numériques au cours des dernières 24 heures.

Le sentiment général sur le marché des cryptomonnaies s'est légèrement amélioré après le rebond du Bitcoin la semaine dernière, après avoir franchi la barre des 60 000 dollars. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré la semaine dernière que les risques d'inflation s'étaient atténués, évoquant le cessez-le-feu en vigueur et l'amélioration du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.

L'indice Fear & Greed de CoinMarketCap est passé de 17 à 29 lundi, signalant que le sentiment du marché s'est amélioré, passant d'une « peur extrême » à une simple « peur », à mesure que l'appétit pour le risque se rétablit progressivement.

Reprise limitée dans un contexte de tendance baissière plus générale

La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a atteint 2 210 milliards de dollars en début de séance lundi avant de retomber à 2 180 milliards de dollars. Malgré ce repli, le marché reste supérieur de plus de 5 % à son niveau d'il y a une semaine.

Cependant, la récente progression est toujours perçue comme un rebond correctif plutôt que comme un renversement de tendance, le marché n'ayant pas réussi à franchir le précédent sommet local, proche de 2 270 milliards de dollars. Tant que ce niveau ne sera pas reconquis, la tendance générale restera baissière, avec des sommets et des creux toujours plus bas.

Le sentiment du marché a continué de s'améliorer progressivement, progressant d'environ un point par jour depuis le 3 juillet et atteignant 24 points le 6 juillet. Bien que ce sentiment demeure dans la zone de peur extrême, il a atteint son plus haut niveau depuis plus d'un mois, ce qui suggère que le pessimisme commence à s'atténuer.

Le Bitcoin a clôturé la semaine dernière aux alentours de 63 000 $ après avoir franchi à nouveau sa moyenne mobile sur 200 semaines, un niveau de support historique clé. Son cours a brièvement frôlé les 64 000 $ dimanche, mais la dynamique acheteur s'est essoufflée lundi et une nouvelle pression à la vente a fait chuter le Bitcoin d'environ 1 000 $.

Les sorties de capitaux des ETF se poursuivent

Selon les données de SoSoValue, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes d'environ 526,6 millions de dollars au cours de la semaine de négociation écourtée, prolongeant ainsi la série de sorties hebdomadaires à huit semaines consécutives.

Parallèlement, les ETF Ethereum au comptant ont enregistré des sorties nettes beaucoup plus faibles, de seulement 13,7 millions de dollars, au cours de la même période.

CryptoQuant met en garde contre une volatilité croissante

CryptoQuant a averti que les dépôts de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies sur les plateformes d'échange ont considérablement augmenté, un phénomène qui a historiquement précédé des périodes de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies.

Une augmentation similaire des flux entrants sur les plateformes d'échange s'est produite avant que le Bitcoin ne chute de 82 000 $ début mai à moins de 58 000 $ fin juin.

Une configuration de marché similaire à celle de 2022 ?

Un analyste de Rekt Capital estime que la structure actuelle du marché est similaire à celle de 2022 et prévoit que la baisse du Bitcoin se poursuivra. Il a noté que les cycles précédents du marché des cryptomonnaies atteignaient généralement leur point le plus bas environ un an après le dernier pic de prix majeur.

Parallèlement, JPMorgan a déclaré que le lancement du mécanisme de liquidation des réserves de Bitcoin de Strateg Alexigi avait créé ce qu'elle a décrit comme des « risques bilatéraux évitables » pour le marché, arguant que la simple possibilité de telles transactions accroît l'incertitude et la volatilité.

Évolutions du secteur

Le groupe financier japonais SBI a annoncé la fermeture de son activité de minage. SBI Crypto, qui représente environ 2 % de la puissance de hachage mondiale du Bitcoin, cessera ses activités le 31 juillet.

Dans le même temps, Vitalik Buterin, cofondateur d'Ethereum, a présenté les principaux piliers de la future feuille de route « Lean Ethereum » du projet, notamment une résistance quantique améliorée, des fonctionnalités de confidentialité renforcées, une plus grande évolutivité et une restructuration des composants de base du protocole.

Les prix du pétrole ont baissé lundi après que l'OPEP+ a convenu d'augmenter ses objectifs de production à partir d'août, tandis que les exportations des principaux producteurs via le détroit d'Ormuz continuent de se redresser, ce qui pourrait stimuler l'offre mondiale.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 41 cents, soit 0,57 %, à 71,71 dollars le baril à 9 h 42 GMT, après avoir clôturé en hausse de 0,45 % vendredi.

Le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a reculé de 37 cents, soit 0,54 %, à 68,32 dollars le baril. Aucune transaction officielle n'a eu lieu pour le pétrole brut américain vendredi en raison de la fermeture des marchés américains avant le jour férié du 4 juillet.

Les deux indices de référence ont affiché des variations relativement limitées la semaine dernière après plusieurs semaines de baisse, les investisseurs continuant de suivre les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran concernant l'avenir du transport maritime dans le détroit d'Ormuz, tout en observant la reprise des exportations de pétrole du Golfe.

L'OPEP+ relève ses objectifs de production

L'alliance OPEP+, qui comprend l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés dirigés par la Russie, a convenu dimanche de relever ses objectifs de production de 188 000 barils par jour à partir d'août, après des augmentations similaires mises en œuvre en juin et juillet.

Cependant, une grande partie de l'augmentation prévue est restée largement théorique en raison du conflit israélo-américain avec l'Iran, qui a conduit à la fermeture du détroit d'Ormuz au trafic des pétroliers de plusieurs grands producteurs de l'OPEP, dont l'Arabie saoudite, le Koweït et l'Irak, limitant ainsi leur capacité à augmenter leurs exportations.

Tamas Varga, analyste chez PVM Associates, a déclaré que les producteurs « vendent sur un marché en baisse, ce qui laisse peu d'espoir d'une reprise immédiate des prix », ajoutant que la baisse des prix du pétrole pourrait éventuellement stimuler la demande.

Les exportations du Golfe se redressent

Les données montrent que les exportations de pétrole du Golfe ont augmenté de plus de 3 millions de barils par jour en juin par rapport à mai, dépassant ainsi les 10 millions de barils par jour. Cependant, ces exportations restent inférieures d'environ 40 % aux niveaux observés avant le début du conflit.

La banque ANZ prévoit une contraction de la demande mondiale de pétrole d'environ 1,5 million de barils par jour en 2026, en raison d'un ralentissement économique plus marqué que prévu au deuxième trimestre. Selon des données préliminaires, la baisse annuelle de la demande pourrait atteindre 4 millions de barils par jour durant cette période.

La banque a ajouté que les pertes de demande devraient se modérer au cours du second semestre, à mesure que les conditions d'approvisionnement s'amélioreront et qu'une partie de la demande reportée reviendra sur le marché.

Signes d'une offre au comptant croissante

Des sources commerciales ont indiqué que la compagnie pétrolière nationale d'Abu Dhabi (ADNOC) a vendu environ 16 millions de barils de pétrole brut des Émirats arabes unis à des prix encore plus bas lors de son cinquième appel d'offres au comptant depuis juin, ce qui témoigne d'une offre croissante sur le marché au comptant.

Par ailleurs, l'armée ukrainienne a annoncé lundi avoir mené des frappes nocturnes visant des raffineries de pétrole dans les régions russes de Yaroslavl et de Leningrad.