Nvidia est devenue la première entreprise au monde à atteindre une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars, après que ses actions ont augmenté de 2,4 % mercredi à 164 dollars par action, continuant de bénéficier de la forte augmentation de la demande de technologies liées à l'IA.

L'entreprise américaine avait franchi pour la première fois la barre des 1 000 milliards de dollars en juin 2023 et a maintenu une croissance rapide depuis.

Dan Ives, analyste technologique chez Wedbush Securities, a décrit cette étape comme « un moment historique pour Nvidia », ajoutant : « Ils sont les seuls acteurs du marché — leurs puces sont le nouvel or et le nouvel pétrole. »

L'action Nvidia avait chuté en avril, les marchés mondiaux étant secoués par l'escalade de la guerre commerciale menée par le président américain Donald Trump. Malgré les inquiétudes persistantes concernant la politique commerciale de Trump, l'action Nvidia a continué de progresser depuis le printemps, atteignant ce dernier cap.

Il y a huit ans, l'action Nvidia valait moins de 1 % de sa valeur actuelle, portée à l'époque par la concurrence avec AMD pour la domination du marché des cartes graphiques. Aujourd'hui, son ascension fulgurante est liée à la forte demande pour les puces qui équipent les modèles d'IA générative tels que ChatGPT.

L'ascension spectaculaire de Nvidia a également élevé au rang de figure son PDG et cofondateur, Jensen Huang, que Mark Zuckerberg a récemment surnommé « le Taylor Swift de la technologie » — une référence à son statut de rock star, notamment à Taïwan.

La hausse de la valeur boursière de l'entreprise reflète la confiance de Wall Street dans le secteur de l'IA, malgré les turbulences causées par les politiques économiques américaines plus larges.

Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de 44,1 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 69 % sur un an, avec un bénéfice par action atteignant 0,81 dollar.

Qu'est-ce qui rend Nvidia si spécial ?

Origines :

Nvidia a été fondée en 1993, lors d'une réunion désormais célèbre dans un restaurant Denny's, avec pour objectif de concevoir un type spécifique de puce programmable.

Pendant des années, le marché américain des puces a été dominé par Intel et AMD, qui produisaient des processeurs (unités centrales de traitement) pour les tâches informatiques générales.

Nvidia, en revanche, s'est spécialisé dans les GPU (unités de traitement graphique), qui avaient des capacités de rendu d'image plus puissantes, initialement utiles pour les jeux vidéo et les applications graphiques.

Finalement, il est devenu évident que les GPU pouvaient exécuter des calculs parallèles plus efficacement que les CPU, les rendant ainsi plus économes en énergie et mieux adaptés aux tâches de calcul complexes.

Au fil du temps, les principaux fabricants de puces ont commencé à fabriquer leurs propres GPU, mais ils sont arrivés en retard. Nvidia avait l'avantage du premier arrivé, ainsi qu'une suite de logiciels conviviaux pour les développeurs et une chaîne d'approvisionnement rationalisée qui permettait une production de GPU à grande échelle avec une vitesse et une efficacité inégalées.

Par exemple, les constructeurs automobiles ont commencé à utiliser des puces Nvidia dans des programmes d'assistance à la conduite qui traitent les données visuelles des capteurs. Tous les véhicules Tesla sont désormais équipés de matériel Nvidia. Pourtant, jusqu'en 2020, la capitalisation boursière d'Intel était supérieure à celle de Nvidia.

COVID-19 et l'explosion de l'IA

Pendant la pandémie, le passage au travail à distance, la demande de centres de données et de services cloud et l'intérêt croissant pour les jeux vidéo ont accéléré les revenus de Nvidia.

Ensuite, la Silicon Valley, menée par OpenAI, a commencé à reconnaître le potentiel de l’IA pour transformer les opérations commerciales.

Grâce à son écosystème logiciel et à sa chaîne d’approvisionnement efficace, Nvidia était idéalement positionné pour fournir la puissance de calcul nécessaire à l’adoption de l’IA.

La fortune de Nvidia a décollé comme une fusée. Au cours actuel de son action, l'entreprise est valorisée à près de 3 000 milliards de dollars, rivalisant ainsi avec Apple.

Dans une interview accordée à CNBC, le PDG Jensen Huang a déclaré que le succès de l'entreprise était un mélange de « compétence et de chance », précisant : « Nous pensions que quelque chose de nouveau se produirait un jour, et le reste n'a nécessité qu'un peu de chance. Ce n'était pas de la prévoyance, c'était de l'informatique accélérée. »

Aujourd’hui, pratiquement toutes les grandes entreprises technologiques, y compris Amazon, Google, Meta, Microsoft et Oracle, utilisent des puces Nvidia.

Bloomberg a décrit les puces de Nvidia comme « l'épine dorsale de la formation des modèles d'IA », tandis que l'analyste de PNC Amanda Agati a qualifié sa domination de « monopole quasi total ».

Raj Joshi, vice-président senior chez Moody's, a déclaré que Nvidia est « l'acteur dominant de l'infrastructure de l'IA », et tandis que d'autres entreprises se précipitent pour rattraper leur retard, les 30 ans d'expérience de Nvidia dans la conception de GPU lui confèrent un avantage majeur.

Joshi a ajouté que Nvidia est également leader dans des secteurs comme la santé, déclarant : « Ils ont également une forte présence sur ces marchés. »

La course au rattrapage

Grâce à sa position unique, Nvidia peut facturer un prix plus élevé pour ses puces, fabriquées à Taïwan et si rares que les startups d’IA se plaignent souvent de pénuries d’approvisionnement.

Le CHIPS and Science Act, adopté sous l'administration Biden en 2022, vise à stimuler la production nationale de GPU, mais des doutes subsistent quant à la capacité des États-Unis à répondre à la demande.

La secrétaire au Commerce, Gina Raimondo, a déclaré cette semaine : « Le volume de puces dont les entreprises d’IA ont besoin est stupéfiant », et a laissé entendre qu’un soutien fédéral accru pourrait être nécessaire pour suivre le rythme.

Le nouveau point d'ancrage du marché

Selon Amanda Agati, les performances financières de Nvidia pèsent désormais lourd dans les indices boursiers américains. « Nvidia est devenue un acteur incontournable du marché », a-t-elle déclaré. « Si les données sont le nouveau pétrole, Nvidia est en tête. »

Connu à l'origine pour ses GPU de jeu, Nvidia fournit désormais la base de la plupart des applications d'IA.

Alan Priestley de Gartner a qualifié Nvidia de « leader technologique en matière d'activation de l'IA », tandis que Dan Hutcheson de TechInsights a déclaré : « Ce qu'Intel était au PC, Nvidia l'est à l'IA. »

ChatGPT, par exemple, a été formé sur 10 000 GPU Nvidia au sein d'un supercalculateur Microsoft — l'un des nombreux systèmes axés sur l'IA, certains publics, d'autres non.

Selon CB Insights, Nvidia détient environ 95 % du marché des GPU dédiés à l'IA. Ses puces, utilisées dans les centres de données, coûtent environ 10 000 dollars chacune, et les versions plus récentes et plus puissantes sont encore plus chères.

Comment Nvidia a-t-il acquis cette domination ?

La réponse réside dans un pari audacieux sur sa propre technologie – et dans un bon timing.

En 1999, Nvidia a commencé à développer des GPU pour un meilleur rendu d'image. En 2006, des chercheurs de Stanford ont découvert que ces puces pouvaient accélérer les calculs mathématiques, ce qui a incité Huang à investir dans la programmation des GPU, élargissant ainsi leur utilisation au-delà du graphisme.

C’est devenu le fondement de l’IA moderne.

En 2012, le modèle d'IA AlexNet a été dévoilé, entraîné sur seulement deux puces Nvidia. Son apprentissage s'est terminé en quelques jours, et non en quelques mois, et les chercheurs l'ont remarqué.

La nouvelle s’est rapidement répandue et la demande de GPU Nvidia a augmenté à mesure que les chercheurs ont commencé à créer de nouveaux outils d’IA.

Domination et concurrence

Nvidia a redoublé d'efforts en développant des puces spécifiques à l'IA et des logiciels faciles à utiliser, prenant ainsi une longueur d'avance sur ses concurrents.

Des startups comme Metaphysic utilisent des puces Nvidia pour former des modèles qui génèrent des vidéos réalistes, comme le deepfake viral de Tom Cruise en 2021.

« Rien ne remplace Nvidia », a déclaré le cofondateur Tom Graham. « Ils ont une longueur d'avance. »

Cependant, la domination de Nvidia n'est pas inébranlable. Des concurrents comme AMD, Intel et des startups comme Graphcore développent des puces d'IA sur mesure.

Le PDG de Graphcore, Nigel Toon, a déclaré : « Nous avons construit un processeur adapté à l'IA telle qu'elle existe aujourd'hui et qui évoluera à l'avenir », mais a admis que concurrencer Nvidia est un défi de taille.

Ian Buck de Nvidia a répondu : « Tout le monde a besoin de l’IA maintenant, et d’autres devront trouver leur rôle pour la soutenir. »

L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a publié mercredi ses données officielles hebdomadaires sur les stocks de pétrole brut, qui ont montré une augmentation inattendue des stocks.

Selon l'agence gouvernementale, les stocks de pétrole brut américains ont augmenté de 7,1 millions de barils pour atteindre 426,1 millions de barils la semaine dernière, défiant les attentes du marché qui tablaient sur une baisse de 1,5 million de barils.

Dans le même temps, les stocks d'essence ont diminué de 2,7 millions de barils à 229,5 millions de barils, et les stocks de distillats - qui comprennent le fioul de chauffage et le diesel - ont diminué de 0,8 million de barils à 102,8 millions de barils.

Les indices boursiers américains ont progressé au début des échanges mercredi, alors que les marchés évaluaient l'évolution de la politique tarifaire et attendaient la publication du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale.

Mardi, le président américain Donald Trump a élargi la portée de sa guerre commerciale mondiale en annonçant l'imposition de droits de douane de 50 % sur les importations de cuivre. Il a ajouté que les droits de douane, longtemps menacés, sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques seraient également bientôt appliqués.

Cette annonce intervient au lendemain de l'imposition par Trump de fortes hausses de droits de douane sur 14 partenaires commerciaux, dont la Corée du Sud et le Japon, deux fournisseurs clés des États-Unis. Il a également renouvelé sa menace d'imposer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance du Brésil, de l'Inde et d'autres pays des BRICS.

Par ailleurs, Trump a renouvelé ses attaques contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, appelant une fois de plus à sa démission immédiate.

Plus tard dans la journée, la Réserve fédérale publiera le compte rendu de sa dernière réunion, que les marchés examineront attentivement pour détecter des signaux concernant les perspectives de politique de la banque centrale.

Du côté des marchés, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé légèrement de moins de 0,1 % (soit 3 points) à 44 240 points à 16h18 GMT. L'indice élargi S&P 500 a gagné 0,1 % (soit 7 points) pour atteindre 6 233 points, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 0,4 % (soit 80 points) à 20 498 points.

Les prix du cuivre ont baissé lors des échanges de mercredi après la forte hausse de mardi, qui a été alimentée par les nouveaux tarifs annoncés par le président américain Donald Trump sur le métal rouge industriel.

Mardi, le président Trump a annoncé un tarif douanier de 50 % sur les importations de cuivre et a révélé que les droits de douane tant attendus sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques seraient bientôt annoncés, dans une démarche qui élargit la portée de sa guerre commerciale en cours qui a secoué les marchés mondiaux.

Cette annonce intervient un jour seulement après que Trump a imposé des droits de douane élevés à 14 partenaires commerciaux, dont d'importants fournisseurs des États-Unis comme la Corée du Sud et le Japon. Il a également renouvelé sa menace d'imposer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance du Brésil, de l'Inde et d'autres pays des BRICS.

Tout en notant que les négociations commerciales progressaient bien avec l'Union européenne et la Chine, Trump a ajouté qu'il n'était qu'à quelques jours d'envoyer un avis tarifaire à l'UE.

Ces remarques, prononcées lors d'une réunion du Cabinet à la Maison Blanche, ont suscité de nouvelles inquiétudes dans une économie mondiale déjà aux prises avec les conséquences des droits de douane imposés ou menacés sur les exportations vers le plus grand marché de consommation du monde.

Suite à l'annonce de Trump, les contrats à terme sur le cuivre américain ont bondi de plus de 10 %, les tarifs douaniers s'ajoutant aux droits de douane existants sur l'acier, l'aluminium et l'automobile. Le cuivre est considéré comme un intrant essentiel pour les véhicules électriques, les équipements militaires, les réseaux électriques et divers biens de consommation. La date d'entrée en vigueur des nouveaux tarifs n'a pas encore été annoncée.

Les actions des sociétés pharmaceutiques américaines ont également chuté après que Trump a menacé d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 200 % sur les médicaments importés, bien qu'il ait noté que la mise en œuvre pourrait être retardée de près d'un an.

En réponse, d’autres pays ont indiqué qu’ils tenteraient d’atténuer l’impact de ces mesures, notamment après que Trump a reporté la date limite de mercredi pour les droits de douane au 1er août.

L'administration Trump avait promis des « accords dans les 90 jours » après avoir dévoilé en avril une liste de tarifs douaniers adaptée à chaque pays. Jusqu'à présent, seuls deux accords ont été conclus : l'un avec le Royaume-Uni et l'autre avec le Vietnam. Trump a déclaré qu'un accord avec l'Inde était proche.

« Il est temps que les États-Unis commencent à collecter de l'argent auprès des pays qui nous ont volés », a déclaré Trump. « Ils se moquent de nous, nous prenant pour des idiots. »

Dans un message publié sur Truth Social mardi soir, Trump a déclaré que « pas moins de sept notifications de droits de douane » seraient publiées mercredi matin, et que d'autres suivraient dans l'après-midi. Il n'a donné aucun autre détail.

De nombreux partenaires commerciaux à travers le monde se plaignent du fait que même les négociations sur un cadre de base sont difficiles en raison de la manière imprévisible dont les nouveaux tarifs sont annoncés, ce qui rend le compromis interne plus difficile.

Le niveau tarifaire le plus élevé depuis 1934

Selon le Budget Lab de l'Université Yale, les nouveaux tarifs douaniers de Trump sur les importations en provenance de 14 pays ont porté le taux de droits de douane effectif sur les consommateurs américains à 17,6 %, contre 15,8 % auparavant, marquant le niveau le plus élevé en 90 ans.

L'administration Trump présente les droits de douane comme une source essentielle de revenus. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que les États-Unis avaient perçu environ 100 milliards de dollars de droits de douane jusqu'à présent, avec des projections atteignant 300 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, contre une moyenne annuelle de 80 milliards de dollars ces dernières années.

Les marchés américains ont légèrement baissé mardi, le S&P 500 clôturant en légère baisse après une forte baisse lundi suite à l'annonce des tarifs douaniers.

Trump a déclaré qu'il informerait « probablement » l'Union européenne dans les deux jours des taux de droits de douane attendus sur ses exportations vers les États-Unis, soulignant que le bloc des 27 nations a été « très bon » envers son administration dans les négociations commerciales en cours.

Selon des sources européennes, l'UE vise à conclure un accord avant le 1er août, incluant des concessions dans des secteurs d'exportation clés tels que l'aéronautique, le matériel médical et les spiritueux. Bruxelles étudie également un cadre qui protégerait les constructeurs automobiles européens ayant une présence industrielle importante aux États-Unis.

Cependant, le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a averti que l'UE était prête à riposter si nécessaire. « Si nous ne parvenons pas à un accord commercial équitable avec les États-Unis », a-t-il déclaré au Parlement, « l'Union européenne est prête à prendre des contre-mesures. »

Le Japon, qui pourrait être confronté à des droits de douane de 25 %, cherche à obtenir des exemptions pour protéger son industrie automobile, tout en refusant de faire des concessions sur l'agriculture, un secteur à forte influence politique intérieure. Le négociateur commercial en chef, Ryusei Akazawa, a déclaré qu'un accord rapide était peu probable.

La Corée du Sud, qui est également confrontée à des droits de douane potentiels de 25 %, a déclaré qu'elle intensifierait les négociations commerciales dans les semaines à venir « pour parvenir à un résultat mutuellement bénéfique ».

Concernant les relations avec la Chine, Washington et Pékin ont convenu d'un cadre commercial général en juin, même si de nombreux détails restent flous. Les investisseurs suivent de près l'accord pour voir s'il échoue avant la date limite américaine du 12 août ou s'il aboutit à une trêve durable.

« Nous entretenons de très bonnes relations avec la Chine ces derniers temps », a déclaré Trump. « Nous nous entendons extrêmement bien. Franchement, ils ont été très justes dans notre accord commercial. »

Il a ajouté qu'il était en contact régulier avec le président chinois Xi Jinping.

Nouvelle liste tarifaire ciblant plusieurs pays

Trump a annoncé que les États-Unis imposeraient :

25 % de droits de douane sur les marchandises en provenance de Tunisie, de Malaisie et du Kazakhstan

30 % de droits de douane sur l'Afrique du Sud et la Bosnie-Herzégovine

32 % de droits de douane sur l'Indonésie

35 % de droits de douane sur la Serbie et le Bangladesh

36% de droits de douane sur le Cambodge et la Thaïlande

40 % de droits de douane sur le Laos et le Myanmar

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a légèrement augmenté de moins de 0,1% à 97,5 points à 16h00 GMT, enregistrant un sommet de 97,7 et un creux de 97,4.

Aux Etats-Unis, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en septembre ont chuté de 3% à 5,51 dollars la livre à 15h55 GMT.