Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Réserve fédérale américaine, a appelé à un « changement radical de système » au sein de la banque centrale américaine, incluant un nouveau cadre pour contrôler l'inflation et une refonte de la manière dont la Fed communique sa politique monétaire au public.

Lors de son audition de confirmation devant la commission bancaire du Sénat, Warsh a tenu la banque centrale responsable de la vague inflationniste qui a suivi la pandémie de COVID-19 et qui continue d'affecter les ménages américains.

Warsh a déclaré que les « erreurs politiques fatales commises au cours des quatre ou cinq dernières années » continuent d’avoir des effets persistants, notant que la Fed a besoin d’un « changement systémique dans la gestion de la politique monétaire », y compris d’un « cadre nouveau et différent pour l’inflation ».

Il a ajouté que la méthode de communication de la Fed avec les marchés et le public « a exacerbé le problème », laissant entendre d'éventuels ajustements au mécanisme des prévisions économiques trimestrielles et des trajectoires des taux d'intérêt.

Une audience tendue

La séance s'est rapidement tendue lorsque Warsh a évité de répondre directement à une question concernant la défaite du président Donald Trump à l'élection de 2020 – un point que la sénatrice démocrate Elizabeth Warren considérait comme un critère pour tester son indépendance.

Il a également déclaré qu'il poursuivrait son projet de vente d'actifs d'une valeur de plus de 100 millions de dollars sans fournir de détails précis sur leur nature ni sur les personnes à qui ils seraient vendus, précisant que le produit de la vente serait investi dans des actifs « traditionnels et simples ».

Interrogé sur les pressions exercées par Trump pour baisser les taux d'intérêt, Warsh a déclaré que « les présidents ont tendance à préférer des taux plus bas », ajoutant que Trump « l'exprime très publiquement ».

Indépendance de la Fed et inflation

Warsh a souligné que l'indépendance de la politique monétaire est « essentielle », mais a noté qu'il ne considère pas les opinions exprimées par les politiciens sur les taux d'intérêt comme une menace directe pour cette indépendance.

Dans son discours devant la commission, il a déclaré que le Congrès avait chargé la Fed d'assurer la stabilité des prix « sans justification ni hésitation », ajoutant que « l'inflation est un choix et que la Fed doit en assumer la responsabilité » et que « la faible inflation est le principal rempart de l'économie ».

Il a également plaidé pour des baisses de taux d'intérêt à l'avenir, partant du principe que l'intelligence artificielle et les développements technologiques pourraient stimuler la productivité, même si d'autres responsables monétaires estiment que cet impact ne justifie pas une baisse immédiate des taux.

Désaccords politiques et incertitude quant au calendrier

Ces développements surviennent dans un contexte de tensions persistantes entre Trump et l'actuel président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, dont le contrat prend officiellement fin le 15 mai, même si la possibilité qu'il reste en poste existe si la nomination d'un remplaçant est retardée.

Le calendrier du vote au Sénat reste incertain en raison des profondes divisions politiques. Le sénateur républicain Thom Tillis s'est engagé à reporter le vote jusqu'à la fin de l'enquête du ministère de la Justice concernant Powell.

Une crise institutionnelle sans précédent se profile également à l'horizon, car l'absence d'un successeur désigné pourrait conduire au maintien de Powell en poste ou à la nomination d'une direction intérimaire, au sein d'un système complexe de la Réserve fédérale qui comprend un conseil central, des banques régionales, des dizaines de milliers d'employés et de vastes mandats allant de la politique monétaire à la supervision bancaire.

Cette situation représente l'une des phases les plus délicates de l'histoire de la banque centrale américaine, avec un débat croissant sur son indépendance et son double rôle dans l'économie et la politique.

Les cours du cuivre ont évolué dans une fourchette étroite mardi, les investisseurs attendant les résultats potentiels des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran, tout en suivant l'audition de confirmation du président de la Réserve fédérale qui pourrait fournir des indications importantes sur l'évolution des taux d'intérêt.

Le cuivre de référence à trois mois sur le London Metal Exchange (LME) a augmenté de 0,1 % pour atteindre 13 288 dollars la tonne métrique, après avoir clôturé la séance précédente en baisse de 0,5 %.

Les États-Unis s'étaient montrés confiants quant à la possibilité de tenir des pourparlers avec l'Iran, tandis qu'un haut responsable iranien avait indiqué que Téhéran envisageait d'y participer ; toutefois, des obstacles importants subsistent à l'approche de l'échéance du cessez-le-feu.

La société de courtage Sucden Financial a déclaré que l'absence de direction claire du marché reflète le fait que les investisseurs attendent des signaux plus clairs de la part des évolutions macroéconomiques et géopolitiques.

Dans le même temps, l'indice du dollar a progressé de 0,1 %, ce qui a renchéri les métaux libellés en dollars pour les détenteurs d'autres devises, ce qui exerce généralement une pression sur la demande.

Les investisseurs suivent également de près l'audition au Sénat du candidat à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui pourrait mettre à l'épreuve son indépendance vis-à-vis de la Maison Blanche, dans un contexte de critiques répétées adressées par l'administration actuelle au président de la Fed, Jerome Powell, pour son retard à baisser les taux d'intérêt.

La Chine et la pression de l'offre sur le marché

En Chine, la production de cuivre raffiné a atteint un niveau record mensuel en mars, ce qui indique une absence de réduction de la production malgré les engagements pris l'an dernier par les fonderies de réduire leur production de 10 % pour compenser la baisse des coûts de traitement.

Mouvements mixtes pour les autres métaux

Sur d'autres marchés des métaux :

* Le prix de l'aluminium a augmenté de 0,3 % pour atteindre 3 568 dollars la tonne, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant les approvisionnements en provenance de la région du Golfe.

* Le zinc a bondi de 1,1 % pour atteindre 3 447,50 $, soutenu par des opérations de couverture d’investisseurs clôturant leurs positions courtes.

* Le prix du plomb a augmenté de 0,4 % pour atteindre 1 981 $.

* Le prix de l'étain a augmenté de 0,7 % pour atteindre 51 040 $.

* Le nickel a grimpé de 0,2 % pour atteindre 18 290 $.

Le courtier Marex a noté que les positions longues nettes sur le zinc ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis le deuxième trimestre 2024.

Un développement notable : le négoce de contrats à terme sur le nickel à la Bourse des contrats à terme de Shanghai sera ouvert pour la première fois aux investisseurs étrangers à partir de la séance de négociation du soir en Chine, une mesure susceptible d'améliorer la liquidité du marché.

Le Bitcoin a franchi la barre des 76 000 dollars lors des échanges de mardi en Asie, poursuivant sa récente progression grâce à une meilleure appétence pour le risque sur les marchés, dans un contexte d'espoir de progrès dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran.

La plus importante cryptomonnaie au monde a enregistré une hausse de 1,6 % pour atteindre 76 045 dollars, les investisseurs se tournant vers des actifs à haut risque.

L'anticipation de pourparlers entre les États-Unis et l'Iran alimente ce sentiment.

Les marchés ont profité des anticipations de mouvements diplomatiques entre Washington et Téhéran à Islamabad avant la prochaine échéance du cessez-le-feu, stimulant ainsi l'appétit pour les actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies.

Ces gains prolongent la dynamique de la semaine dernière, qui a vu les actions américaines progresser, soutenues par l'apaisement des craintes géopolitiques et la hausse des valeurs technologiques.

Toutefois, les analystes d'IG ont noté que le marché reste caractérisé par la volatilité, les hausses étant suivies de corrections rapides, ce qui reflète la difficulté de maintenir une tendance haussière aux principaux niveaux de résistance.

Le Bitcoin a également bénéficié du soutien continu des flux d'investissement institutionnels, ainsi que de l'activité des gros investisseurs (baleines) qui continuent d'acheter lors des baisses, contribuant ainsi à limiter les mouvements à la baisse.

La séance de Kevin Warsh sous le microscope

Les investisseurs suivent également de près l'audition de confirmation au Sénat de la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale américaine.

Cette audition devrait fournir des indications importantes concernant les orientations de la politique monétaire, notamment en ce qui concerne les taux d'intérêt, qui constituent un facteur déterminant des tendances du marché des cryptomonnaies.

Warsh avait auparavant souligné la nécessité de l'indépendance de la banque centrale tout en insistant sur l'importance de son engagement envers les mandats fondamentaux de la politique monétaire, sans s'étendre à d'autres questions.

Les altcoins connaissent une hausse limitée.

Sur le marché des cryptomonnaies, les cryptomonnaies alternatives ont enregistré de légères hausses :

* Ethereum a progressé de 0,7 % pour atteindre 2 313 $.

* Ripple a progressé de 1,5 % pour atteindre 1,44 $.

Malgré cette amélioration, les échanges restent limités dans une fourchette restreinte, dans un contexte de prudence persistante et d'anticipation des développements géopolitiques et des décisions de politique monétaire.

Les prix du pétrole ont reculé mardi, effaçant les gains de la séance précédente, alors que grandissaient les espoirs de voir se tenir cette semaine des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran, ouvrant potentiellement la voie au retour de nouvelles livraisons en provenance du Moyen-Orient, l'un des centres de production pétrolière les plus importants au monde.

Le prix du Brent a baissé de 69 cents pour s'établir à 94,79 dollars le baril, tandis que celui du West Texas Intermediate (WTI) américain pour livraison en mai a reculé de 1,12 dollar, soit 1,3 %, à 88,49 dollars. Le contrat de juin, plus actif, a également légèrement diminué pour atteindre 90,27 dollars.

Les prix avaient fortement augmenté lundi, le Brent grimpant de 5,6 % et le WTI bondissant de près de 6,9 % après que l'Iran a refermé le détroit d'Ormuz et que les États-Unis ont saisi un cargo iranien dans le cadre de leur blocus naval.

Les investisseurs se concentrent actuellement sur la question de savoir si les discussions potentielles de cette semaine aboutiront à une prolongation du cessez-le-feu existant ou à un accord final, malgré les craintes persistantes de perturbations des flux pétroliers.

Tamas Varga, analyste chez PVM Oil Associates, a déclaré que le marché penche vers l'idée qu'une prolongation des négociations entre Washington et Téhéran pourrait être conclue avant l'expiration de la trêve, ajoutant que les discussions à venir entre Israël et le Liban pourraient également conforter cette tendance.

Toutefois, l'incertitude demeure, un responsable iranien ayant déclaré qu'aucune décision n'avait encore été prise concernant la participation aux pourparlers, tandis que le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a souligné que les « violations continues du cessez-le-feu » par les États-Unis entravaient le processus de négociation.

Les inquiétudes persistent concernant les approvisionnements mondiaux

Le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, par lequel transite habituellement environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole, demeure limité, accentuant les inquiétudes quant à l'approvisionnement. Dans ce contexte, le commissaire européen à l'Énergie a averti que l'été sera difficile pour l'Europe en raison des pénuries de carburant, même dans les scénarios les plus optimistes.

Citi a averti que si les perturbations se poursuivent pendant un mois supplémentaire, les pertes pourraient atteindre environ 1,3 milliard de barils, avec un risque de hausse des prix jusqu'à 110 dollars le baril au cours du deuxième trimestre.

Autres facteurs pesant sur le marché

Parallèlement, les pompiers continuent de lutter contre un incendie au port russe de Touapsé, sur la mer Noire, plus de 24 heures après une attaque de drone ukrainienne. Ce port est une plaque tournante majeure pour les exportations de produits pétroliers et abrite une importante raffinerie de Rosneft.

Par ailleurs, la Russie devrait interrompre ses exportations de pétrole kazakh vers l'Allemagne via l'oléoduc « Druzhba » à compter du 1er mai, ce qui pourrait accroître la pression sur les approvisionnements européens.

Le marché attend également le rapport hebdomadaire sur les stocks publié par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). Les dernières données indiquent une baisse des stocks américains de pétrole brut, d'essence et de distillats, due à une diminution des importations et à une hausse des exportations.

Les analystes estiment que la hausse continue des exportations américaines de pétrole et de produits pétroliers pourrait refléter un resserrement de l'offre en Asie et en Europe, ce qui pourrait apporter un nouveau soutien aux prix dans la période à venir.