La livre sterling s'est légèrement dépréciée face au dollar jeudi avant de se redresser quelque peu, suite à la publication de données économiques montrant une croissance de l'économie britannique plus forte que prévu en novembre. Cependant, ces données ont eu peu d'impact sur les anticipations de politique monétaire.

Les acteurs du marché ont déjà intégré dans leurs calculs les baisses de taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, qui devraient atteindre environ 40 points de base d'ici septembre prochain.

Le produit intérieur brut du Royaume-Uni a enregistré son rythme de croissance le plus rapide depuis juin, soutenu par le retour de Jaguar Land Rover à sa pleine capacité de production après une cyberattaque qui avait affecté le constructeur automobile et ses chaînes d'approvisionnement.

Callum Pickering, économiste en chef chez Peel Hunt, a déclaré : « Malgré cette bonne surprise, il est important de noter que les données ne sont en aucun cas encourageantes. »

Il a ajouté : « L’activité économique au Royaume-Uni est, au mieux, tiède et instable, et reste largement freinée par le manque de confiance dans les décisions politiques prises par le gouvernement travailliste. »

La livre sterling a reculé de 0,05 % à 1,3443 dollar, après avoir perdu environ 0,10 % avant la publication des données.

Dans le même temps, le dollar s'est apprécié, les marchés ayant fait abstraction des inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale et recentré leur attention sur les données économiques.

Andrew Wishart, économiste chez Berenberg, a déclaré : « Le tableau d'ensemble indique toujours que l'économie britannique a perdu de son élan depuis l'été. »

Il a ajouté : « Nous prévoyons que cette phase de faiblesse se poursuive jusqu'en 2026, dans un contexte de pertes d'emplois continues et de resserrement budgétaire », notant que ce contexte pourrait contribuer à faire baisser l'inflation et permettre à la Banque d'Angleterre de réduire les taux d'intérêt de manière plus agressive que ce que les marchés anticipent actuellement.

Les analystes ont indiqué que les investisseurs ont commencé à se recentrer sur les données économiques après que le soutien dont la livre sterling avait récemment bénéficié grâce à l'atténuation des risques financiers et politiques au Royaume-Uni – des facteurs qui avaient soutenu la monnaie suite à l'annonce du budget de novembre par la chancelière Rachel Reeves.

Les prochaines données sur l'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni devraient être publiées le 21 janvier.

Dans le même temps, l'euro a progressé de 0,15 % pour atteindre 86,54 pence.

La publication mercredi des données commerciales chinoises pour l'année 2025 a mis en lumière un problème sensible pour le Royaume-Uni : le risque que le marché britannique soit inondé de produits chinois initialement destinés au marché américain.

Les données ont montré que les exportations de marchandises chinoises vers le Royaume-Uni ont augmenté de 7,8 % en glissement annuel en 2025, tandis que les exportations vers l'Union européenne ont augmenté de 8,4 %.

Les cours de l'or ont reculé jeudi sur les marchés européens, abandonnant leurs sommets historiques, dans un contexte de corrections actives et de prises de bénéfices, la demande de ce métal précieux en tant que valeur refuge ayant ralenti après que le président américain Donald Trump a adopté une position prudente à l'égard des manifestations en Iran.

Les prix ont également subi des pressions à la hausse en raison du renforcement du dollar américain avant la publication de données clés sur le marché du travail américain, qui devraient fournir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours de cette année.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 1,0 % à 4 581,33 $, contre un niveau d'ouverture de 4 627,35 $, après avoir atteint un sommet intraday de 4 632,73 $.

• À la clôture de mercredi, le précieux métal a gagné 0,9 % et a atteint un sommet historique à 4 643,02 dollars l’once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % jeudi, reprenant une hausse qui s'était brièvement interrompue lors de la séance précédente, et s'est rapproché d'un sommet en quatre semaines, reflétant la vigueur générale de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Le président américain Donald Trump a déclaré mercredi qu'il n'avait pas l'intention de limoger le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, malgré l'enquête pénale menée par le ministère de la Justice, ajoutant toutefois qu'il était « trop tôt » pour déterminer ce qu'il ferait finalement.

Taux d'intérêt américains

• Trump a salué les données sur l'inflation publiées cette semaine et a renouvelé son appel au président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour qu'il réduise les taux d'intérêt « substantiellement ».

• Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité que les taux d’intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement de 95 %, tandis que la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 5 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent la publication aujourd'hui de données américaines clés supplémentaires, notamment les demandes hebdomadaires d'allocations chômage.

Perspectives dorées

Le stratégiste de marché Ilya Spivak a déclaré : « Nous observons aujourd'hui un léger repli des cours de l'or après que Trump a déclaré que les États-Unis pourraient ne pas intervenir en Iran, ce qui a freiné la demande de valeurs refuges, mais le contexte plus large soutenant la hausse des prix reste intact. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés mercredi, maintenant les avoirs totaux à 1 074,23 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 17 juin 2022.

La livre sterling a reculé jeudi sur les marchés européens face à un panier de devises mondiales, passant en territoire négatif face au dollar américain dans un contexte de hausse de la devise américaine avant la publication de données clés sur le marché du travail américain.

La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre en février prochain restant faible, les investisseurs attendent par la suite la publication des données mensuelles sur la croissance économique du Royaume-Uni, ainsi que des chiffres supplémentaires sur la production industrielle britannique.

Aperçu des prix

• Taux de change de la livre sterling aujourd'hui : La livre a baissé de 0,15 % par rapport au dollar pour s'établir à 1,3423 $, contre 1,3443 $ à l'ouverture de la séance, après avoir atteint un plus haut à 1,3446 $.

• La livre sterling s'est appréciée d'environ 0,2 % face au dollar mercredi, enregistrant ainsi sa deuxième hausse en trois jours, soutenue par des achats de reprise après avoir atteint un plus bas de trois semaines à 1,3391 $.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,15 % jeudi, reprenant une hausse temporairement interrompue la veille et se rapprochant d'un sommet en quatre semaines, reflétant la progression de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Cette progression intervient alors que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains par la Réserve fédérale en janvier diminue. Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication des chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage aux États-Unis.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

• La probabilité que la Banque d'Angleterre réduise les taux d'intérêt britanniques d'environ 25 points de base lors de sa réunion de février reste stable en dessous de 20 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent la publication de données économiques britanniques clés, notamment les chiffres de la croissance économique de novembre dernier et des données supplémentaires sur la production industrielle britannique.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous prévoyons que si les données économiques britanniques sont moins positives que prévu par les marchés, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt au Royaume-Uni en février prochain augmentera, ce qui exercera une pression à la baisse supplémentaire sur la livre sterling.

Le yen japonais s'est déprécié jeudi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, reprenant ses pertes temporairement interrompues la veille face au dollar américain et se rapprochant à nouveau de ses plus bas niveaux en 18 mois. Ce repli intervient sous la surveillance des autorités japonaises, qui ont mis en garde contre des fluctuations excessives de la monnaie locale sur le marché des changes.

D'après les derniers sondages d'opinion sur l'orientation de la politique monétaire japonaise, les économistes estiment que la Banque du Japon préférerait vraisemblablement attendre juillet avant de relever à nouveau son taux directeur, plus de 75 % d'entre eux s'attendant à ce qu'il atteigne 1 % ou plus d'ici septembre.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,15 % face au yen pour atteindre 158,65 ¥, contre un cours d'ouverture de 158,43 ¥, après avoir atteint un plus bas à 158,19 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en hausse de 0,4 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en sept jours, soutenu par des achats de reprise après avoir atteint plus tôt un plus bas en 18 mois à 159,45 yen pour un dollar.

Les autorités japonaises

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a lancé un nouvel avertissement verbal mercredi, déclarant que les autorités prendraient « les mesures appropriées contre les mouvements excessifs sur le marché des changes, sans exclure aucune option ».

Les analystes en stratégie de change d'OCBC ont indiqué dans une note que les avertissements verbaux ont contribué à freiner temporairement la faiblesse du yen, mais que les investisseurs vont probablement tester la volonté des autorités de joindre le geste à la parole.

Ils ont ajouté que, pour une véritable reprise du yen, les marchés ont besoin d'une position plus ferme de la Banque du Japon et d'une clarification des perspectives budgétaires et politiques du Japon.

Élections anticipées

La Première ministre japonaise, Sanae Takaichi, a l'intention de dissoudre la Chambre des représentants la semaine prochaine et de convoquer des élections législatives anticipées, afin de renforcer son mandat populaire et d'obtenir une confortable majorité parlementaire qui garantirait l'adoption du budget de l'exercice 2026 et des réformes économiques proposées.

Karl Schamotta, stratège en chef des marchés chez Corpay à Toronto, a déclaré que le plan de Takaichi visant à tirer profit de sa forte popularité en convoquant des élections anticipées se traduit par des paris croissants sur une reprise de l'économie japonaise, une augmentation des dépenses publiques et des rendements plus élevés.

Schamotta a ajouté que tout cela se traduit déjà sur le marché par une pression à la baisse sur le yen, ce à quoi répondent naturellement des menaces d'intervention des autorités.

Taux d'intérêt japonais

• Selon un sondage Reuters, la Banque du Japon relèvera à nouveau ses taux d'intérêt à 1 % ou plus d'ici la fin septembre, voire dès juillet.

• Selon les économistes, la Banque du Japon préférera probablement attendre juillet avant de relever à nouveau son taux directeur, plus de 75 % d'entre eux s'attendant à ce qu'il atteigne 1 % ou plus d'ici septembre.

• La probabilité que la banque centrale japonaise relève ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de janvier reste stable en dessous de 10 %.

• La Banque du Japon se réunit les 22 et 23 janvier pour examiner la situation économique du pays et déterminer les outils monétaires appropriés pour cette phase délicate que traverse la quatrième économie mondiale.