L'euro s'est légèrement replié vendredi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et se maintenant près de son plus bas niveau en quatre mois. La devise se dirige vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis 2024, pénalisée par la flambée des prix mondiaux de l'énergie, elle-même provoquée par les répercussions de la guerre en Iran, qui devraient peser sur l'activité économique en Europe.

La crise risque de faire grimper les prix et d'accélérer l'inflation dans toute la zone euro, ce qui exercera une pression inflationniste croissante sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

Dans le même temps, l'économie européenne pourrait avoir besoin d'un soutien monétaire supplémentaire pour contrer le ralentissement de l'activité, ce qui crée un équilibre difficile à trouver entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé d'environ 0,1 % face au dollar à 1,1603 $, contre 1,1610 $ à l'ouverture, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1621 $.

L'euro a clôturé la séance de jeudi en baisse de 0,2 % face au dollar, reprenant les pertes qui s'étaient interrompues la veille lors d'un bref rebond après avoir atteint un plus bas de quatre mois à 1,1530 $.

Performance hebdomadaire

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement avec le règlement d'aujourd'hui, l'euro a baissé d'environ 1,8 % par rapport au dollar américain, en voie d'enregistrer sa deuxième perte hebdomadaire en trois semaines et sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2024.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de plus de 0,1 % vendredi, maintenant ses gains pour une deuxième séance consécutive tout en se négociant près de son plus haut niveau en quatre mois, reflétant la force de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette hausse s'explique par le fait que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, alors que la guerre en Iran entre dans son septième jour et que les craintes d'un conflit plus large au Moyen-Orient s'intensifient. Ces préoccupations ont entraîné une forte augmentation des prix de l'énergie et accru les risques de ralentissement pour l'économie mondiale.

De solides données économiques américaines et la reprise des spéculations concernant les pressions inflationnistes sur la Réserve fédérale ont également réduit les attentes quant à une baisse des taux d'intérêt américains au cours du premier semestre de cette année.

Les investisseurs attendent avec intérêt le rapport sur l'emploi américain de février, qui sera publié aujourd'hui et que la Réserve fédérale suit de près pour déterminer l'orientation de sa politique monétaire.

prix mondiaux de l'énergie

Les prix mondiaux du pétrole et du gaz ont flambé suite à la guerre israélo-américaine contre l'Iran, qui a perturbé les exportations d'énergie du Moyen-Orient. Les attaques iraniennes contre des navires et des installations énergétiques ont entraîné la fermeture des voies maritimes dans le Golfe et l'arrêt de la production entre le Qatar et l'Irak.

Le prix du pétrole brut Brent a augmenté d'environ 18 % cette semaine, atteignant un sommet en 20 mois à 86,22 dollars le baril, tandis que les prix de l'essence en Europe ont bondi de plus de 70 % depuis la fin de la semaine dernière.

Points de vue et analyses

Les analystes de Wells Fargo ont indiqué dans une note que l'euro se trouve confronté à une situation difficile. La période de remplissage des stocks de gaz naturel en Europe est sur le point de commencer, et l'Union européenne l'aborde avec des niveaux de stockage historiquement bas, ce qui signifie qu'elle devra acheter d'importantes quantités d'énergie à un moment où les prix pourraient augmenter considérablement.

George Saravelos, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré que l'impact de la guerre en Iran sur la paire euro/dollar s'articule autour d'un facteur clé : l'énergie.

Saravelos a ajouté qu'un choc d'offre négatif est en train de se former, agissant de fait comme une taxe directe sur les Européens qui doivent être payés aux producteurs étrangers en dollars américains.

Dans une note de recherche, les analystes d'ING ont écrit que la position de la Banque centrale européenne est soudainement remise en question et qu'ils doutent que le problème puisse être résolu à très court terme.

Ils ont ajouté que la possibilité que la BCE relève ses taux d'intérêt représente un risque sérieux pour les opérations de portage de taux d'intérêt et pourrait entraîner un élargissement significatif des écarts de taux des obligations d'État de la zone euro.

taux d'intérêt européens

Suite à la publication cette semaine en Europe de données sur l'inflation supérieures aux prévisions, les marchés monétaires ont fortement revu à la baisse leurs anticipations d'une réduction de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en mars, les ramenant de 25 % à 5 %.

Les investisseurs attendent désormais des données économiques supplémentaires en provenance de la zone euro concernant l'inflation, le chômage et les salaires afin de réévaluer ces prévisions.

Le yen japonais a chuté vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et se dirigeant vers une troisième semaine de baisse consécutive, les investisseurs continuant de privilégier la devise américaine comme valeur refuge dans le contexte des répercussions de la guerre en Iran.

La monnaie japonaise a chuté à son plus bas niveau en six semaines, incitant le ministre des Finances japonais à mettre en garde contre des mouvements excessifs sur le marché des changes, soulignant que les autorités pourraient intervenir pour soutenir la monnaie locale si nécessaire.

Les faibles données du marché du travail au Japon ont également réduit les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt à court terme, les investisseurs attendant de plus amples indications concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Banque du Japon cette année.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar s'est apprécié de 0,15 % face au yen pour atteindre 157,75 ¥, contre 157,55 ¥ à l'ouverture, après avoir touché un plus bas de séance à 157,38 ¥.

Le yen a clôturé la séance de jeudi en baisse de 0,3 % face au dollar, reprenant les pertes qui s'étaient interrompues la veille lors d'une brève reprise après avoir atteint un plus bas de six semaines à 157,97 ¥.

Performance hebdomadaire

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement aujourd'hui, le yen japonais a baissé d'environ 1,15 % par rapport au dollar américain, en voie d'enregistrer une troisième semaine de perte consécutive.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de plus de 0,1 % vendredi, maintenant ses gains pour une deuxième séance consécutive et se négociant près de son plus haut niveau en un mois et demi, reflétant la vigueur de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Cette hausse s'explique par le fait que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, alors que la guerre en Iran entre dans son septième jour et que les craintes d'un conflit plus étendu au Moyen-Orient s'intensifient. Ces préoccupations ont entraîné une forte augmentation des prix de l'énergie et accru les risques de ralentissement pour l'économie mondiale.

De solides données économiques en provenance des États-Unis et la reprise des spéculations concernant les pressions inflationnistes sur la Réserve fédérale ont également réduit les attentes quant à une baisse des taux d'intérêt américains au cours du premier semestre de cette année.

Les investisseurs attendent désormais le rapport sur l'emploi américain de février, qui sera publié aujourd'hui et que la Réserve fédérale surveille de près pour déterminer l'orientation de sa politique monétaire.

ministre des Finances japonais

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré cette semaine que les autorités financières surveillaient de près les marchés avec un « sentiment d'urgence ». Interrogée sur la possibilité d'une intervention sur le marché des changes, elle a indiqué que le Japon était parvenu à un accord mutuel avec les États-Unis l'année dernière.

taux d'intérêt japonais

Les données publiées cette semaine à Tokyo ont montré que le taux de chômage au Japon a augmenté à 2,7 % en janvier, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur 2,6 %, après avoir enregistré 2,6 % en décembre.

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon en mars sont passées de 15 % à 5 %.

Le prix d'une augmentation de taux de 25 points de base en avril a également baissé, passant de 40 % à 25 %.

Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

Dans une note de recherche conjointe, les analystes de Morgan Stanley et de MUFG ont indiqué qu'ils estimaient déjà faible la probabilité d'une hausse des taux en mars ou en avril, mais qu'avec l'incertitude croissante liée à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la Banque du Japon allait probablement adopter une position plus prudente, réduisant encore les chances d'une hausse des taux à court terme.

Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Le prix d'Ethereum a récemment franchi la barre des 2 100 $, une hausse significative qui a attiré l'attention des investisseurs. Il est à noter que cette progression s'est produite sans rencontrer de résistance majeure, ce qui est généralement perçu comme un signe d'optimisme du marché. Cependant, le comportement des investisseurs envoie des signaux mitigés quant à l'évolution future possible de la cryptomonnaie.

Le ratio valeur marchande/valeur réalisée suscite la prudence

Le ratio entre la valeur de marché et la valeur réalisée d'Ethereum (MVRV) est récemment passé en territoire positif, enregistrant ainsi sa première hausse depuis environ un mois et demi. En règle générale, une augmentation de cet indicateur est considérée comme un signal haussier.

Cependant, dans un contexte de marché baissier, une telle hausse peut se transformer en signal de vente, les investisseurs cherchant alors à réaliser des profits ou à compenser leurs pertes. Ce scénario pourrait se produire pour Ethereum, certains investisseurs pouvant profiter de la récente hausse des prix pour vendre, surtout si le sentiment général du marché évolue.

Bien qu'une hausse du ratio MVRV soit généralement perçue comme un signe positif, elle pourrait s'avérer moins fiable dans le contexte actuel du marché. La récente flambée des prix d'Ethereum pourrait inciter à des prises de bénéfices, notamment de la part des traders à court terme cherchant à profiter de la hausse. Ceci pourrait engendrer une pression à la vente à court terme, même si la tendance haussière générale se poursuit temporairement.

Les détenteurs à long terme soutiennent le prix

Malgré la possibilité de ventes à court terme, les détenteurs d'Ethereum à long terme montrent de forts signes d'accumulation. L'indicateur de variation nette de position pour ces détenteurs suggère qu'ils augmentent leurs avoirs en Ethereum.

Cette forte hausse des accumulations témoigne de la confiance des investisseurs capables de supporter la volatilité des marchés. Leur comportement pourrait contribuer à prévenir une chute brutale des prix, car leur vision à long terme les incite moins à vendre lors des fluctuations à court terme. Cette dynamique pourrait stabiliser le prix d'Ethereum en période d'incertitude.

Perspectives de prix

Le prix d'Ethereum est actuellement confronté à une certaine incertitude, même si les perspectives restent orientées à la hausse. Une forte dynamique d'achat, illustrée par le passage de l'indice de flux monétaire (MFI) en territoire positif, indique que les gains à court terme pourraient se poursuivre.

Historiquement, lorsque l'indice MFI passe en territoire positif, cela déclenche souvent une brève reprise qui pourrait soutenir le mouvement haussier actuel.

Fort d'un solide soutien lié à l'accumulation à long terme, Ethereum pourrait poursuivre sa progression. La moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours constitue un support clé, renforçant la probabilité d'une hausse au-dessus de 2 165 $ et potentiellement vers 2 313 $. Le franchissement de ces niveaux de résistance pourrait engendrer une dynamique haussière supplémentaire.

Toutefois, si la dynamique haussière s'essouffle ou si la pression à la vente s'accentue, le prix pourrait subir une correction ramenant Ethereum au niveau de support de 1 902 $, invalidant potentiellement les perspectives haussières. Dans ce cas, la cryptomonnaie pourrait continuer à évoluer dans une fourchette de prix pendant une période prolongée, avec un potentiel de hausse limité.

En octobre 2025, un événement marquant s'est produit sur la scène internationale, révélant une vulnérabilité majeure du monde occidental. Pourtant, la plupart des Américains l'ont à peine remarqué.

Tout a commencé lorsque le président Donald Trump a publiquement menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur les produits chinois à compter du 1er novembre 2025. En réponse, Pékin n'a pas reculé. Au contraire, la Chine a discrètement averti qu'elle pourrait suspendre toutes ses exportations de terres rares transformées vers les États-Unis.

Ce qui suivit fut largement ignoré par les médias traditionnels : Trump renonça rapidement à sa menace. Le 1er novembre arriva et passa sans que les droits de douane n’entrent en vigueur.

Si vous n'avez pas remarqué cette évolution, vous n'êtes pas seul. Il existe une réalité fondamentale que les médias ne relatent pas systématiquement : la Chine exerce une influence stratégique sur l'Occident qui dépasse largement le cadre des excédents commerciaux et des semi-conducteurs. Depuis des décennies, la Chine domine la production des matières premières qui permettent aux avions de chasse américains de voler, de guider avec précision les missiles américains, d'opérer les drones américains et qui sont indispensables à une grande partie de l'industrie moderne.

Si la Chine venait à couper cet approvisionnement, les conséquences pourraient être graves.

C’est pourquoi REalloys (NASDAQ : ALOY) pourrait bien être l’une des entreprises les plus stratégiques dont la plupart des investisseurs n’ont jamais entendu parler. D’ici fin 2026, REalloys devrait devenir le premier producteur commercial de terres rares lourdes et d’alliages en Amérique du Nord.

L'usine de l'entreprise à Euclid, dans l'Ohio, fournit déjà des matériaux de qualité militaire dans le cadre de contrats avec le gouvernement américain. Elle met également en place la première chaîne d'approvisionnement nord-américaine entièrement intégrée et indépendante de la Chine, de l'extraction minière à la fabrication finale des aimants.

Le calendrier est crucial. De nouvelles règles d'acquisition de matériel de défense américaines entreront en vigueur le 1er janvier 2027, interdisant de fait l'utilisation de terres rares d'origine chinoise dans les systèmes d'armement américains. Il reste moins d'un an avant l'échéance. Seules quelques entreprises dans le monde sont capables de produire des terres rares lourdes répondant à ces exigences.

Avertissement : La vulnérabilité stratégique la plus dangereuse des États-Unis

Ces faits sont troublants, et le plus inquiétant est peut-être le peu de personnes qui en ont connaissance.

La Chine contrôle environ 90 à 95 % de la capacité mondiale de transformation des terres rares. Il s'agit bien de transformation et non d'extraction minière, une distinction importante car les terres rares elles-mêmes ne sont pas véritablement rares. On les trouve en quantités exploitables au Canada, aux États-Unis, au Brésil, au Groenland et ailleurs. Le véritable problème est que l'Occident a perdu, il y a une quarantaine d'années, sa capacité à transformer les matières premières en métaux et aimants utilisables.

La Chine a comblé ce manque en développant une infrastructure de transformation complète et en finissant par dominer le marché. Sa domination est telle que la quasi-totalité des aimants en terres rares utilisés dans les systèmes de défense, les véhicules, l'électronique et les équipements industriels occidentaux proviennent, en définitive, d'un processus de transformation chinois.

Pékin maintient ce contrôle grâce à un système de licences strict. Les exportations de terres rares sont approuvées mensuellement, ce qui permet à la Chine d'augmenter ou de réduire ses livraisons et, potentiellement, de les utiliser comme outil diplomatique. Le Japon a déjà subi cette pression, raison pour laquelle le gouvernement japonais maintient un stock stratégique de terres rares couvrant plusieurs mois de la demande intérieure, en plus des réserves détenues par des entreprises privées.

Le plus surprenant est que les États-Unis ne disposent d'aucune réserve stratégique de terres rares transformées. L'Europe non plus. Les secteurs de la défense et de l'industrie occidentaux fonctionnent en grande partie selon des chaînes d'approvisionnement à flux tendu, dépendantes d'un rival géopolitique.

Ces matériaux sont largement utilisés dans les technologies modernes.

Un avion de chasse F-35 contient environ 435 kilogrammes d'éléments de terres rares.

Un destroyer moderne transporte environ 2 à 2,5 tonnes.

Les sous-marins nucléaires contiennent environ 1,5 tonne.

Ils sont également essentiels pour les systèmes de défense antimissile, les armes de précision, les moteurs de drones, les moteurs de véhicules électriques, les éoliennes, la robotique et les dispositifs médicaux.

Si ces matériaux venaient à disparaître subitement, comme l'a décrit un expert, le monde se retrouverait à découvert sous un ciel gris. Presque tout aujourd'hui contient des terres rares ou dépend de produits fabriqués à partir de ces éléments.

La guerre moderne fonctionne grâce à des aimants chinois.

L'un des exemples les plus clairs de ce risque se trouve sur le champ de bataille en Ukraine.

Le conflit russo-ukrainien est considéré comme la plus grande transformation de la guerre depuis la Première Guerre mondiale. Cette évolution est notamment due à l'utilisation des drones. L'Ukraine a produit environ 1,2 million de drones rien qu'en 2024, et la quasi-totalité des aimants qui les composent étaient fabriqués en Chine.

Cela signifie qu'un pays qui lutte pour sa survie face à un adversaire allié à la Chine dépend entièrement de composants chinois pour faire fonctionner une partie essentielle de ses capacités militaires.

Le problème ne fera que s'amplifier à mesure que les drones domineront les futurs champs de bataille, des petits modèles grand public aux grands systèmes militaires. Aucun d'entre eux ne fonctionne sans aimants en terres rares.

Sans les aimants chinois, il n'y aurait ni drones, ni missiles de précision, ni avions de chasse de pointe.

Même une dépendance à 1 % signifie une dépendance totale

Le problème est encore plus complexe car de nombreuses entreprises qui se réclament indépendantes de la Chine dépendent toujours indirectement des technologies chinoises.

Les projets d'exploitation des terres rares à travers le monde dépendent souvent d'équipements de séparation, de fours de fusion, de produits chimiques et de pièces détachées d'origine chinoise. Même les électrodes en graphite utilisées dans les fours sont généralement importées de Chine ; par conséquent, si ces approvisionnements cessent, les fours s'arrêtent également.

Le Conseil de recherche de la Saskatchewan, au Canada, a développé ses propres technologies de séparation sans recourir aux systèmes chinois, notamment des procédés de fusion intégrant l'intelligence artificielle.

L'erreur à un milliard de dollars

Le défi réside moins dans l'extraction minière elle-même que dans la complexité extrême du traitement industriel ultérieur. Celui-ci comprend de multiples étapes de séparation chimique, la conversion des oxydes en métaux à des températures supérieures à 1 200 °C et la fabrication d'alliages de haute précision.

Les instituts de recherche affirment que cette capacité de production est la plus difficile à reconstruire hors de Chine car elle nécessite des années d'expérience accumulée, et non pas simplement un investissement financier.

La seule plateforme complète d'Amérique du Nord

Peu d'entreprises en Amérique du Nord possèdent une chaîne d'approvisionnement en terres rares entièrement intégrée comme REalloys, qui combine l'extraction minière, le traitement et la fabrication finale des aimants.

Les objectifs de production futurs comprennent :

Environ 525 tonnes par an de métaux néodyme-praséodyme.

Environ 30 tonnes d'oxyde de dysprosium.

15 tonnes d'oxyde de terbium.

Dans la deuxième phase, la capacité pourrait être étendue à :

200 tonnes de dysprosium par an.

45 tonnes de terbium.

Jusqu'à 18 000 tonnes par an d'aimants en terres rares.

L'écart se creuse

Même les concurrents disposant de fonds importants peinent à rattraper leur retard, car le traitement des terres rares exige des années d'expertise technique, et pas seulement des capitaux.

REalloys a également obtenu un soutien stratégique important, notamment une approbation préliminaire pour un financement de 200 millions de dollars de la part de la Banque d'import-export des États-Unis, ainsi que des accords de partenariat avec des entités japonaises.

Le compte à rebours a commencé.

La demande d'aimants aux terres rares devrait être multipliée par trois à cinq au cours de la prochaine décennie, sous l'impulsion des véhicules électriques, des infrastructures énergétiques, des systèmes de défense, de la robotique et de l'intelligence artificielle.

Pourtant, les chaînes d'approvisionnement restent fortement concentrées en Chine, tandis que Pékin continue de renforcer les restrictions sur les exportations de technologies liées à ce secteur.

La véritable question n'est plus de savoir si l'Occident doit construire une alternative, mais s'il peut le faire avant qu'une autre crise majeure n'éclate ou avant que la Chine ne décide d'utiliser ce levier stratégique de manière plus agressive.