L'euro a chuté mardi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et se rapprochant de son plus bas niveau en trois mois, les investisseurs continuant de privilégier la devise américaine comme placement le plus attractif.

Pour réévaluer leurs anticipations concernant les taux d'intérêt européens, les investisseurs attendent la publication de nouveaux indicateurs économiques clés en provenance de la zone euro. Les chiffres de juin, très attendus, pour les principaux secteurs de l'économie européenne seront publiés tout au long de la journée.

Le prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,1419 $, contre un cours d'ouverture de 1,1428 $. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1432 $.

• L’euro a clôturé lundi en baisse de 0,3 % face au dollar, reprenant les pertes qui s’étaient interrompues vendredi lors d’un rebond après avoir atteint un plus bas de trois mois à 1,1418 $.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % mardi, maintenant ses gains pour une deuxième séance consécutive et se rapprochant d'un sommet en 13 mois, reflétant la vigueur continue de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Cette progression est alimentée par la demande de dollars, considéré comme l'investissement le plus attractif du marché, notamment après les dernières projections restrictives de la Réserve fédérale, qui ont considérablement renforcé les anticipations d'au moins une hausse des taux d'intérêt américains cette année.

Cet effet a compensé l'impact négatif de la baisse de la demande de valeurs refuges suite à la conclusion du premier cycle de négociations entre les États-Unis et l'Iran en Suisse, qui a abouti à une feuille de route de 60 jours visant à parvenir à un accord final entre les deux parties.

négociations américano-iraniennes

• Les négociations techniques ont officiellement débuté cette semaine en Suisse, avec la mise en place de groupes de travail distincts chargés de discuter du dossier nucléaire, des sanctions économiques et de la sécurité dans le détroit d'Ormuz, dans le cadre des efforts déployés pour parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours.

• Les États-Unis ont déjà délivré une licence temporaire de 60 jours autorisant la vente et l'exportation de pétrole iranien, ce qui constitue la mesure concrète la plus importante prise en compte depuis des années en vue d'un allègement des sanctions.

• Selon certaines informations, l'Iran se montre plus disposé à coopérer avec les inspecteurs de l'Agence internationale de l'énergie atomique.

• Un canal de communication direct a été activé dans le détroit d'Ormuz afin de prévenir les affrontements militaires ou les incidents maritimes susceptibles de menacer le trafic des pétroliers.

taux d'intérêt européens

• Selon certaines informations, la Banque centrale européenne envisage de suspendre la normalisation de sa politique monétaire en juillet si les prix de l'énergie restent à leurs niveaux actuels.

• Les taux d’intérêt du marché monétaire anticipant une hausse de 25 points de base des taux de la BCE en juillet restent stables autour de 30 %.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication des données de juin sur les principaux secteurs de l'économie européenne.

Perspectives de l'euro

Selon les prévisions d'Economies.com, si les données économiques sont plus favorables que prévu par le marché, la probabilité d'une nouvelle hausse des taux de la BCE plus tard cette année augmentera, ce qui pourrait soutenir une reprise de l'euro par rapport à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est légèrement apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en deux ans face au dollar américain, alors que des achats à bon compte sont apparus à des niveaux inférieurs.

La proximité du yen avec ses plus bas niveaux depuis quarante ans a incité les autorités japonaises à intensifier leurs efforts pour soutenir la monnaie et limiter les fluctuations excessives sur le marché des changes. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, s'est entretenue en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bess, afin d'évoquer les mesures politiques envisageables pour remédier à la faiblesse historique du yen.

Le prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a baissé de moins de 0,1 % face au yen, s'établissant à 161,48 ¥, contre 161,56 ¥ à l'ouverture. Le plus haut de la séance a été enregistré à 161,64 ¥.

• Le yen a clôturé lundi en baisse de 0,2 % face au dollar, atteignant un plus bas en deux ans à 161,93 ¥, proche de son plus bas en 40 ans à 161,95 ¥.

autorités japonaises

Les autorités japonaises continuent de surveiller de près les fluctuations du marché des changes, le yen approchant de son plus bas niveau en 40 ans après avoir franchi le seuil clé de 160 yens pour un dollar. Ce niveau est largement considéré comme une ligne rouge qui pourrait entraîner de nouvelles interventions pour soutenir la monnaie.

efforts intensifiés

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a tenu une réunion en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, lundi soir, dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant les fortes fluctuations monétaires.

Selon des sources de Reuters, les discussions ont porté sur les mesures proposées pour remédier à la faiblesse historique du yen, notamment la possibilité d'une intervention sur le marché des changes.

Lundi, Katayama a réaffirmé que les autorités gouvernementales étaient pleinement préparées à prendre des mesures décisives et à intervenir directement sur le marché des changes à tout moment afin de protéger le yen des mouvements spéculatifs.

Points de vue et analyses

Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré : « Le ministère des Finances japonais pourrait s'inquiéter de la hausse du dollar américain par rapport au yen, qui a atteint son plus haut niveau de 2024. »

Il a ajouté : « Le ministère pourrait également se sentir impuissant face à cette situation, car intervenir contre une Réserve fédérale intransigeante et des données économiques américaines solides pourrait s'avérer coûteux et inefficace. »

taux d'intérêt japonais

• Les enquêtes économiques indiquent que le scénario de base le plus probable prévoit une hausse supplémentaire des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon en décembre.

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de juillet de la Banque du Japon restent actuellement inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

Les prix du pétrole ont baissé lundi après que le département du Trésor américain a autorisé les ventes de pétrole brut iranien jusqu'à la fin du mois d'août.

Le prix du Brent, référence mondiale pour le pétrole, a chuté de 3,8 % à 77,51 dollars le baril à 13h46 (heure de l'Est). Le prix du West Texas Intermediate (WTI) américain a également reculé de 2,56 % à 74,64 dollars le baril.

Le Trésor américain a délivré une licence de 60 jours autorisant la production, la livraison et la vente de pétrole iranien. Cette autorisation permet également l'importation de pétrole brut iranien aux États-Unis et autorise les paiements en dollars américains.

Cette décision fait suite aux déclarations du vice-président américain JD Vance, selon lesquelles les États-Unis et l'Iran avaient réalisé des « progrès significatifs » lors des pourparlers de paix qui se sont tenus le week-end dernier en Suisse.

Feuille de route pour parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours

Des médiateurs du Qatar et du Pakistan ont déclaré que des responsables américains et iraniens s'étaient entendus sur une feuille de route visant à parvenir à un accord final dans un délai de 60 jours.

Les médiateurs ont ajouté que les États-Unis et l'Iran poursuivront les négociations techniques tout au long de la semaine et mettront en place un comité de haut niveau chargé de superviser le processus de médiation.

Cette évolution fait suite à la menace du président américain Donald Trump de reprendre les opérations militaires contre l'Iran, ce qui a suscité des inquiétudes quant à la pérennité du fragile accord de paix temporaire conclu la semaine dernière.

Trump a tenu ces propos dimanche, alors que Vance rencontrait des responsables iraniens en Suisse. Ces discussions ont été éclipsées par l'annonce de l'Iran concernant la fermeture du détroit d'Ormuz, l'une des voies de transport pétrolier les plus importantes au monde.

Ces négociations, qui se sont tenues au complexe hôtelier de Bürgenstock en Suisse, ont marqué les premiers pourparlers depuis la signature, la semaine dernière, d'un mémorandum d'entente entre Washington et Téhéran visant à mettre fin au conflit et à prolonger le fragile cessez-le-feu d'au moins 60 jours supplémentaires.

L'accord prévoyait la réouverture du détroit d'Ormuz et la cessation des hostilités dans toute la région, y compris au Liban. Cependant, l'Iran a accusé Washington de ne pas avoir garanti le cessez-le-feu et a déclaré que les dernières discussions porteraient uniquement sur la mise en œuvre du mémorandum, et non sur des questions plus générales comme son programme nucléaire.

L'abondance actuelle de l'offre pourrait masquer les risques futurs du marché pétrolier

David Roche, de Quantum Strategy, a déclaré que les approvisionnements en pétrole du Moyen-Orient se rapprochent actuellement des niveaux d'avant-guerre si l'on tient compte du pétrole brut stocké et à bord des pétroliers.

Toutefois, dans un rapport publié lundi, il a averti que le surplus apparent de l'offre reflète des prélèvements sur les stocks plutôt qu'une reprise des niveaux de production, ce qui rend le marché vulnérable une fois ces stocks épuisés.

Alors que les prix du pétrole avaient précédemment augmenté en raison de la reprise des tensions au Moyen-Orient, Goldman Sachs a noté que des perturbations persistantes de l'approvisionnement pourraient à terme accélérer la transition vers les véhicules électriques, réduisant ainsi la demande à long terme de pétrole brut et exerçant une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du pétrole.

Le Premier ministre britannique Keir Starmer a démissionné lundi de son poste de chef du Parti travailliste, face à une pression politique croissante. Dans le même temps, Andy Burnham, l'une des figures les plus populaires du parti, a annoncé sa candidature au poste de Premier ministre et a obtenu le soutien d'un rival potentiel.

Starmer a annoncé sa démission suite à la pression politique croissante, révélant sa décision après un week-end de réflexion et après que des ministres ont indiqué qu'il avait examiné ce qui était le mieux pour le pays.

S'adressant aux journalistes devant le 10 Downing Street, Starmer a déclaré : « La question que se pose maintenant mon parti est de savoir si je suis la meilleure personne pour nous mener aux prochaines élections générales. »

Il a ajouté : « J'ai entendu la réponse du groupe parlementaire de mon parti et j'accepte cette réponse de bon cœur. »

« Chacune de mes décisions a été guidée par le souci de placer le pays que j’aime au premier plan. C’est pourquoi je démissionne de mon poste de chef du Parti travailliste. J’ai parlé ce matin avec Sa Majesté le Roi et je l’ai informé de ma décision. »

Que va-t-il se passer ensuite ?

Les candidatures pour élire le nouveau chef du Parti travailliste — et donc le prochain Premier ministre britannique — seront ouvertes le 9 juillet.

Starmer a déclaré : « Je resterai en fonction comme Premier ministre jusqu'à la fin du processus de sélection, et je ferai tout ce qui est en mon pouvoir pour assurer une transition en douceur du pouvoir. »

Andy Burnham, l'ancien maire de Manchester, est largement considéré comme le favori pour succéder à Starmer après son retour au Parlement suite à sa victoire à l'élection partielle de dimanche. Burnham s'est déjà présenté deux fois à la direction du Parti travailliste.

Moins de deux heures après l'annonce de Starmer, Burnham a confirmé qu'il briguerait la direction du parti et le poste de Premier ministre.

Burnham a déclaré : « Keir a rendu d'immenses services à notre pays, et je le remercie pour son leadership et son dévouement durant une période extrêmement difficile. »

Il a ajouté : « Sa décision marque le début d’une période de transition, et il est important que ce processus se déroule de manière ordonnée et responsable. Je me porterai candidat pour y participer. »

L'ancien ministre de la Santé, Wes Streeting, pressenti pour briguer la direction du parti, a annoncé son soutien à Burnham. Streeting avait démissionné du ministère de la Santé le mois dernier pour protester contre la direction de Starmer.

On ignore encore si Burnham obtiendra la direction du parti sans opposition ou s'il devra faire face à la contestation d'autres députés travaillistes.

La pression s'accentue sur Starmer

L'annonce de Starmer est intervenue après plusieurs jours d'intenses spéculations sur son avenir politique, des journalistes se rassemblant devant le siège du gouvernement dans l'attente d'éclaircissements.

La ministre déléguée Jackie Smith avait déclaré plus tôt que Starmer avait longuement réfléchi à son avenir et soutenait sa décision.

Cette démission marque un tournant spectaculaire dans la carrière politique de Starmer, après la victoire écrasante qu'il a menée au Parti travailliste lors des élections de 2024, mettant fin à 14 années de règne conservateur en Grande-Bretagne.

Cependant, les deux principaux partis ont perdu des soutiens au profit du parti de droite Reform UK, qui est en tête des sondages depuis plus d'un an.

Le parti travailliste a également subi un autre revers en perdant le siège, auparavant sûr, de Gorton et Denton à Manchester au profit du parti vert.

Pourquoi Starmer a-t-il perdu en popularité ?

Le gouvernement de Starmer a connu des débuts tumultueux après l'introduction d'une mesure impopulaire visant à supprimer les allocations de chauffage hivernales pour des millions de retraités. Cette mesure, absente du programme électoral du Parti travailliste, a été par la suite abandonnée suite à une vague de critiques.

Il a également renoncé à son projet d'imposer des droits de succession sur les exploitations agricoles familiales, tandis que sa décision d'augmenter les cotisations sociales et de relever le salaire minimum a suscité la colère d'une partie du monde des affaires.

Le gouvernement a été davantage fragilisé par une série de controverses, notamment la démission l'an dernier de l'ancienne vice-première ministre Angela Rayner en raison d'arriérés d'impôts fonciers.

Impact sur les marchés

Suite à l'annonce de la démission de Starmer, les investisseurs ont commencé à se détourner des obligations d'État britanniques à long terme.

Les gestionnaires d'actifs et les banques d'investissement ont déclaré qu'ils éviteraient des segments importants du marché de la dette britannique en raison de l'incertitude entourant la transition à la tête du parti travailliste.

Les obligations d'État britanniques à long terme, appelées gilts, sont particulièrement sensibles aux changements imprévus des plans de dépenses publiques, et l'incertitude quant à la succession de Starmer les a rendues plus vulnérables à la volatilité.

Jason Borbora-Sheen, gestionnaire de portefeuille chez Ninety One, a déclaré qu'il n'était pas favorable aux obligations d'État à long terme « en raison de l'incertitude et de la plus grande sensibilité budgétaire ».

Les marchés craignent qu'une présidence Burnham n'entraîne une hausse des dépenses publiques et une orientation vers des politiques plus à gauche.

Dans ce scénario, les investisseurs pourraient exiger des rendements obligataires plus élevés en raison de la fragilité de la situation budgétaire britannique, ce qui entraînerait une baisse des prix des obligations.

La banque d'investissement Jefferies a déclaré qu'elle évitait les obligations d'État britanniques à long terme et réduisait son exposition à la livre sterling, anticipant une « volatilité accrue » dans les prochains jours.

Les prix des obligations ont fortement fluctué lundi au gré des développements politiques.

Le rendement de l'obligation d'État britannique de référence à 10 ans, qui constitue un indicateur clé du coût des emprunts publics, est passé de 4,84 % à 4,86 % après l'annonce de la démission de Starmer.

Cependant, ce chiffre est retombé par la suite à 4,80 %, soit la plus forte baisse en Europe, après que Wes Streeting a apporté son soutien à Burnham, rendant la course à la direction du parti presque inévitable.

Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré : « Les marchés suivront de près le choix de Burnham pour le poste de chancelier de l'Échiquier. »

Il a ajouté : « Le problème est que les politiques de Burnham pourraient être plus à gauche, et si le nouveau chancelier n'est pas perçu comme crédible, cela pourrait soulever des inquiétudes concernant les déficits et l'endettement. »

Mike Bell, responsable de la stratégie de marché chez RBC BlueBay, a déclaré que la société était positionnée en prévision d'une livre sterling plus faible et préférait « rester à l'écart » concernant les obligations d'État britanniques à 10 ans.

« Il ne serait pas surprenant de voir les rendements à 10 ans revenir à 5 % si les marchés commençaient à remettre en question la crédibilité de Burnham et la trajectoire budgétaire de la Grande-Bretagne », a-t-il ajouté.

Qu’est-il advenu de la livre sterling et des obligations d’État britanniques après la démission ?

La livre sterling et les prix des obligations d'État britanniques sont restés sous pression lundi suite à la démission de Starmer, qui pourrait ouvrir la voie à Andy Burnham pour devenir le septième Premier ministre britannique en dix ans.

La livre sterling a reculé de 0,27 % à 1,3202 dollar, tout en restant globalement stable face à l'euro, autour de 0,867 livre sterling par euro.

Les prix de référence des obligations d'État à 10 ans sont restés relativement stables, les rendements augmentant d'un point de base sur la journée pour atteindre 4,85 %.

Les marchés boursiers britanniques sont restés globalement stables après l'annonce. Le FTSE 100 a légèrement reculé, tandis que les valeurs moyennes ont perdu environ 0,5 %.

L'attention devrait désormais se porter sur le choix de Burnham pour le poste de chancelier de l'Échiquier, qui succéderait à Rachel Reeves, dont les efforts récents ont porté sur le maintien de la confiance des investisseurs obligataires dans la capacité de la Grande-Bretagne à gérer ses finances publiques.