L'euro s'est affaibli mercredi en Europe face à un panier de devises internationales, reprenant ses pertes face au dollar américain et s'éloignant davantage de ses plus hauts des deux dernières semaines. La monnaie unique reste sous pression en raison de l'aversion au risque, les investisseurs évaluant l'évolution des négociations entre Washington et Téhéran, suite à la confirmation par les deux parties de la poursuite des contacts diplomatiques et des discussions en cours sur les termes définitifs d'un éventuel accord.

L'inflation s'est accélérée dans toute la zone euro le mois dernier, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie et des services, renforçant les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne dans le courant du mois.

Le prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,1 % face au dollar à 1,1620 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1632 $, après avoir atteint un plus haut intraday de 1,1633 $.

• L'euro a clôturé mardi quasiment inchangé face au dollar après avoir perdu 0,2 % lors de la séance précédente, dans le cadre d'un repli correctif et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de deux semaines à 1,1686 $.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,1 % mercredi, prolongeant ainsi sa hausse pour une troisième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette avancée intervient dans un contexte de prudence persistante sur les marchés financiers, les investisseurs réduisant leur exposition au risque dans l'attente de nouveaux développements dans les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit d'Ormuz.

pourparlers entre les États-Unis et l'Iran

• Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il pensait qu'un accord-cadre avec l'Iran pour prolonger le cessez-le-feu pourrait être conclu dans la semaine à venir.

• L’Iran a confirmé qu’il examinait toujours la version finale de la proposition et qu’il n’avait pas encore soumis sa réponse officielle aux États-Unis.

• Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a annoncé que l'Iran avait accepté de discuter de certains aspects de son programme nucléaire qu'il avait auparavant refusé de négocier.

• Les États-Unis continuent d'insister sur le fait que la levée des sanctions ne sera pas accordée uniquement en échange de la réouverture du détroit d'Ormuz, et que tout accord doit également aborder des questions clés telles que le programme nucléaire iranien.

taux d'intérêt européens

• Les données publiées mardi ont montré que l'inflation s'est accélérée dans toute la zone euro le mois dernier, sous l'effet de la hausse des coûts de l'énergie et des services liée aux répercussions du conflit avec l'Iran.

• Suite à ces données, les marchés monétaires ont revu à la hausse la probabilité d’une hausse des taux de la BCE de 25 points de base en juin, la faisant passer de 90 % à 95 %.

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque centrale européenne devrait très probablement relever ses taux d'intérêt en juin, compte tenu des anticipations d'inflation qui évoluent vers un scénario de plus en plus défavorable.

Le yen japonais s'est affaibli mercredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour une troisième séance consécutive face au dollar américain et atteignant le seuil des 160 yens, ce qui a mis les investisseurs en alerte maximale quant à une possible intervention des autorités monétaires japonaises pour soutenir la monnaie locale et freiner les mouvements excessifs sur le marché des changes.

Le dollar américain a maintenu ses gains face à un panier de devises mondiales, les marchés évaluant l'évolution des négociations entre Washington et Téhéran, suite à la confirmation par les deux parties que les contacts diplomatiques se poursuivent et que les discussions sur les termes définitifs d'un éventuel accord se poursuivent.

Le prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de près de 0,1 % face au yen, atteignant 160,00 ¥, son plus haut niveau depuis le 30 avril, contre 159,91 ¥ à l'ouverture. Le plus bas de la séance a été enregistré à 159,82 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en baisse d'environ 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, dans un contexte de tensions croissantes entre les États-Unis et l'Iran au sujet du détroit d'Ormuz.

Le seuil de 160 yens

Les autorités japonaises surveillent de près les fluctuations du marché des changes, d'autant plus que le yen est tombé au seuil clé de 160 yens pour un dollar, seuil longtemps considéré comme susceptible de déclencher une nouvelle intervention sur le marché.

Selon des sources de Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen, mais la reprise de la monnaie fut de courte durée. À cette époque, le taux de change atteignait 159,25 yens pour un dollar, son niveau le plus bas depuis le 30 avril.

ministre des Finances japonais

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mardi que les autorités étaient prêtes à intervenir sur les marchés des changes si nécessaire, tout en refusant de commenter directement les récentes fluctuations du yen.

Points de vue et analyses

• Hirofumi Suzuki, stratège en chef des changes chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a déclaré que la pression à la hausse sur les prix du pétrole brut facilite l'intensification de la pression à la vente sur le yen japonais.

• Suzuki a ajouté : « Je ne crois pas qu'il existe une ligne rouge précise qui déclencherait automatiquement une intervention, mais la fourchette de 160 à 161 yens pour un dollar est probablement surveillée de très près par les autorités japonaises. »

taux d'intérêt japonais

• La Banque du Japon se réunira les 15 et 16 juin pour évaluer les outils de politique monétaire appropriés à la quatrième économie mondiale.

• Les marchés continuent d'intégrer une probabilité d'environ 60 % que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de juin.

• Les investisseurs attendent avec impatience les déclarations du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, plus tard dans la journée, afin de savoir si la banque centrale a l'intention de procéder à une hausse des taux en juin.

dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,1 % mercredi, prolongeant ainsi sa hausse pour une troisième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette progression intervient alors que les investisseurs restent prudents et réticents à prendre des risques, dans l'attente de nouveaux développements dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit d'Ormuz.

négociations entre les États-Unis et l'Iran

• Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il pensait qu'un accord-cadre avec l'Iran pour prolonger le cessez-le-feu pourrait être conclu dans la semaine à venir.

• L’Iran a confirmé qu’il examinait toujours la version finale de la proposition et qu’il n’avait pas encore soumis sa réponse officielle aux États-Unis.

• Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a déclaré que l'Iran avait accepté de discuter de certains aspects de son programme nucléaire qu'il avait auparavant refusé de négocier.

• La partie américaine continue d'insister sur le fait que la levée des sanctions ne sera pas accordée uniquement en échange de la réouverture du détroit d'Ormuz, et que tout accord doit également aborder des questions fondamentales telles que le programme nucléaire iranien.

Après plus de trois mois de combats et de négociations intermittentes, Washington et Téhéran semblent, selon certaines sources, sur le point de parvenir à un accord qui mettrait fin à leur conflit. Cependant, d'après des sources à Washington, Téhéran et Londres qui se sont confiées en exclusivité à OilPrice ces derniers jours, le feuilleton politique et militaire de ces dernières semaines pourrait finalement se résumer à un simple incident, sans conséquences concrètes majeures.

Une source basée à Washington et travaillant en étroite collaboration avec les services juridiques du Trésor américain a déclaré au site web ce week-end : « Il y a de fortes chances que les États-Unis finissent par conclure un accord très similaire au Plan d'action global commun (JCPOA), communément appelé accord nucléaire iranien, même si nous risquons d'y perdre un peu tandis que l'Iran y gagne un peu. »

Mais quelles sont les perspectives de l'accord de paix attendu ? Et quelles pourraient être les conséquences sur les prix de l'énergie par la suite ?

objectifs de guerre américains

Du point de vue américain, le président Donald Trump a identifié quatre objectifs principaux dès le début de la guerre contre l'Iran et ses alliés en février, objectifs qui ont tous reçu le soutien total des membres de son administration à l'époque.

Le premier objectif était d'empêcher l'Iran d'acquérir un arsenal nucléaire.

Le second objectif était de détruire ou d'affaiblir les stocks de missiles et les capacités de production de l'Iran.

Le troisième était le changement de régime.

Le quatrième objectif était de mettre fin au financement et à l'armement par Téhéran de ses alliés régionaux.

Alors, quels progrès ont été réalisés dans la réalisation de ces objectifs ?

Le programme nucléaire iranien

Concernant le programme nucléaire – objectif principal de Washington –, le département américain de la Défense a annoncé que l’usine d’enrichissement de combustible de Fordow était devenue « inopérante ».

L'installation d'enrichissement de surface de Natanz aurait également été « complètement détruite », tandis que les laboratoires souterrains auraient subi des dommages qualifiés d'« importants ».

Il en va de même pour le Centre de technologie nucléaire d'Ispahan, qui constitue une plateforme essentielle pour la conversion de l'uranium en gaz nécessaire aux activités d'enrichissement.

Cependant, jusqu'à 440 kilogrammes d'uranium enrichi à 60 %, dont l'Agence internationale de l'énergie atomique a perdu la trace l'année dernière, restent introuvables.

L'agence reconnaît également qu'elle ne connaît pas toute l'étendue des activités actuelles de l'Iran, notamment sur les sites non divulgués.

Missiles et capacités militaires

Quant au deuxième objectif, les évaluations des services de renseignement américains indiquent qu'environ 70 % du stock de missiles balistiques iraniens d'avant-guerre est resté intact.

Dans le même temps, environ 70 % de ses lanceurs de missiles auraient été détruits.

Les frappes visant le ministère iranien de la Défense et les installations logistiques militaires ont également détruit 15 sites de production d'armements majeurs liés au développement de missiles balistiques avancés.

Les capacités de production de l'Iran ont été encore davantage affaiblies suite aux attaques américaines et israéliennes contre trois grandes aciéries à Mobarakeh, au Khuzestan et à Sefid Dasht.

Néanmoins, des responsables du renseignement américain ont averti au début du mois que la base industrielle de défense iranienne se rétablissait plus rapidement que prévu, grâce à des composants fournis par des réseaux clandestins originaires de Chine.

Changement de régime

Quant au troisième objectif – le changement de régime –, Trump pourrait faire valoir qu’il a été partiellement atteint grâce à l’élimination de l’ancien guide suprême Ali Khamenei et de dizaines de personnalités religieuses, politiques et militaires de haut rang lors de frappes menées en coordination avec Israël.

Malgré cela, le système islamique rigoriste iranien reste intact et continue de bénéficier d'un soutien indéfectible du Corps des gardiens de la révolution islamique, gardien idéologique de la révolution de 1979.

Démantèlement du réseau proxy

Le quatrième objectif est sans doute celui qui a connu le plus grand succès jusqu'à présent.

L’opération « Colère épique » aurait démantelé la structure de commandement reliant Téhéran à son réseau de groupes armés dans toute la région.

La mort de plusieurs dirigeants clés a transformé ces groupes en acteurs régionaux plus indépendants plutôt qu'en un front coordonné et unifié.

Selon le commandement central américain, la capacité de l'Iran à utiliser ses alliés comme instrument de puissance régionale a subi un coup dur.

Trump et les considérations politiques

« Il y a là suffisamment de réussites pour que le président puisse revendiquer une forme de victoire auprès de ses partisans, ce qui lui permettrait de conclure un accord devenu de plus en plus important à l'approche des élections de mi-mandat de novembre », a déclaré la source américaine.

Bien que Trump soit légalement empêché de briguer un autre mandat présidentiel, il pourrait néanmoins chercher à préserver l'influence politique de sa famille à l'avenir, ce qui nécessiterait un soutien continu du Parti républicain.

C’est pourquoi il suit de près les perspectives électorales du parti et comprend la relation directe entre les prix de l’énergie, l’économie américaine et les résultats des élections.

Pétrole et élections

Avec des prix de l'essence qui restent supérieurs à 4 dollars le gallon aux États-Unis, les données historiques suggèrent que chaque variation de 10 dollars par baril du prix du pétrole brut se traduit généralement par une variation d'environ 25 à 30 cents par gallon à la pompe.

De plus, chaque augmentation d'un centime du prix moyen de l'essence réduit les dépenses annuelles des consommateurs de plus d'un milliard de dollars, ce qui pèse sur la croissance économique.

La portée politique est considérable. Depuis 1896, les présidents américains sortants ont été réélus systématiquement lorsque l'économie n'était pas en récession au cours des deux années précédant l'élection.

En revanche, les élus sortants confrontés à des élections en période de récession n'ont réussi qu'une seule fois sur sept tentatives.

Un schéma similaire s'applique aux élections de mi-mandat.

La position de l'Iran

Le défi pour l'équipe de négociation américaine est que Téhéran croit ne pas pouvoir vaincre les États-Unis dans cette guerre, mais ne croit pas non plus qu'il sera vaincu.

Les dirigeants et la population iraniens se sont habitués aux difficultés économiques et politiques engendrées par plus de quarante ans de sanctions internationales. De ce fait, la poursuite des pressions n'est pas perçue comme un facteur déterminant.

Dans le même temps, la possibilité de parvenir à un accord qui améliore le quotidien des Iraniens fait de la patience une stratégie acceptable.

« Il ne faut pas oublier que, cette fois-ci, l’Iran détient un véritable atout dans les négociations grâce à son contrôle continu du détroit d’Ormuz, raison pour laquelle il cherche à obtenir un meilleur accord que l’accord nucléaire conclu sous l’administration Obama », a ajouté la source américaine.

Des exigences plus importantes que celles de l'accord de 2015

Une source haut placée travaillant en étroite collaboration avec le ministère iranien du Pétrole a déclaré que les exigences de Téhéran envers Washington seraient nettement supérieures à celles de 2015.

« Nous parlons maintenant de dizaines de milliards de dollars d'indemnisations pour les dommages liés à la guerre, même si aux États-Unis, cela sera probablement présenté sous une autre appellation, peut-être comme un fonds d'investissement », a-t-il déclaré.

« En contrepartie, l’Iran prendra son temps pour mettre en œuvre ses engagements, car les Gardiens de la révolution estiment que tout accord de paix avec Trump pourrait simplement être un moyen de maintenir le calme jusqu’aux élections de mi-mandat, puis de reprendre le conflit par la suite. »

Que va-t-il arriver aux prix du pétrole ?

Si un accord de paix est signé et semble viable, une période de deux à quatre semaines devrait suffire pour commencer à éliminer les goulets d'étranglement qui se sont formés dans le Golfe et à rétablir les schémas de navigation normaux.

Il faudra peut-être encore deux à quatre semaines pour que les débits reviennent pleinement à la normale, selon Vikas Dwivedi, stratège mondial en énergie chez Macquarie Group.

Dans ce scénario de base, où les marchés sont convaincus que l'accord est authentique et durable, il prévoit une chute brutale et immédiate des cours du pétrole.

« Nous prévoyons une baisse d'environ 20 dollars le baril en une semaine seulement », a déclaré Dwivedi.

Il a ajouté que cette période serait probablement suivie de deux semaines de stabilisation relative, avant que le marché ne commence à réévaluer les facteurs logistiques et financiers.

« Après cela, nous prévoyons que le marché se retrouvera à nouveau confronté à un important excédent d'offre, car des sources alternatives resteront disponibles et les flux de pétrole à travers le détroit d'Ormuz reprendront, ce qui pourrait entraîner une chute brutale à la baisse. »

Il a conclu : « À terme, nous prévoyons que les prix reviendront à des niveaux plus conformes aux fondamentaux de l'offre et de la demande, se stabilisant dans ce que nous considérons comme une fourchette de juste valeur de 65 à 70 dollars le baril. »

Les prix du cuivre ont frôlé les 14 000 dollars la tonne, tandis que ceux de l’aluminium ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de quatre ans, soutenus par les tensions persistantes au Moyen-Orient et un optimisme croissant quant à la vigueur de la demande mondiale.

Les métaux de base ont entamé le mois de juin sur une note positive, portés par les anticipations d'un resserrement de l'offre mondiale. L'approvisionnement en aluminium subit une pression croissante, les États-Unis peinant à trouver une solution au conflit avec l'Iran, tandis que les négociants en cuivre se préparent à une décision tarifaire potentiellement décisive de l'administration du président américain Donald Trump.

Les prix profitent également de l'investissement croissant dans les actifs liés à l'intelligence artificielle et à la transition énergétique. L'étain, utilisé dans le soudage électronique, a bondi de 3,7 % pour atteindre 58 750 dollars la tonne, frôlant ainsi des sommets historiques.

Dans une note de recherche, les analystes de HSBC ont déclaré : « Les prix des métaux connaissent généralement une hausse, alimentée par les perturbations de l'approvisionnement de certaines matières premières en raison du conflit au Moyen-Orient, ainsi que par une forte demande structurelle. »

Ils ont ajouté que les marchés des matières premières sont confrontés à ce qu'ils ont décrit comme une « pression extrême sur l'offre » en raison de la fermeture du détroit d'Ormuz.

Prévisions optimistes des institutions financières

Ces gains ont fait suite à une série de prévisions optimistes émanant d'institutions financières majeures.

Goldman Sachs a relevé de plus de 10 % ses prévisions de prix du cuivre pour la fin de l'année dans une note publiée en début de semaine.

Par ailleurs, Citigroup a déclaré le mois dernier que le marché de l'aluminium connaissait les conditions d'offre et de demande les plus favorables depuis au moins un demi-siècle.

Autre signe du resserrement des conditions de marché, les contrats au comptant sur l'aluminium se sont négociés avec une prime de 116,50 dollars la tonne par rapport aux contrats à terme à trois mois le 2 juin, soit la prime la plus élevée depuis 2007.

Le conflit au Moyen-Orient maintient les marchés sous tension.

Les investisseurs continuent de suivre de près l'évolution de la situation au Moyen-Orient.

Le président Donald Trump reste optimiste quant à la possibilité pour les États-Unis de parvenir prochainement à un accord de paix temporaire avec l'Iran, malgré la menace de Téhéran de suspendre les négociations en raison de l'escalade des attaques israéliennes au Liban.

Le conflit en cours ajoute une incertitude supplémentaire quant aux futurs approvisionnements en aluminium de la région, qui représentaient environ 10 % de la production mondiale avant le début de la guerre.

La production de cuivre pourrait également être perturbée si les restrictions sur les flux d'acide sulfurique en provenance du Moyen-Orient persistent, car ce matériau est un intrant essentiel dans la production de cuivre.

performance des prix

À 12 h 17, heure de Londres :

Le prix de l'aluminium a augmenté de 1,3 % pour atteindre 3 765 dollars la tonne, portant ses gains depuis le début de l'année à plus de 25 %.

Le prix du cuivre a progressé de 0,9 % pour atteindre 13 962 dollars la tonne, se rapprochant ainsi du niveau des 14 000 dollars la tonne.