L'euro a reculé vendredi sur les marchés européens face à un panier de devises mondiales, reprenant ses pertes face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet en cinq ans, dans un contexte de nouvelles corrections et de prises de bénéfices, et sous la pression des avertissements lancés par les autorités monétaires européennes concernant l'appréciation excessive de l'euro.

La hausse de l'euro au-dessus du seuil de 1,20 dollar en début de semaine a suscité des inquiétudes chez les décideurs de la Banque centrale européenne, qui ont averti qu'un renforcement rapide de la monnaie pourrait engendrer des effets déflationnistes.

Malgré le repli actuel, la monnaie unique européenne est en voie d'enregistrer son troisième gain mensuel consécutif, soutenue par une vente massive d'actifs américains et suite à l'accord commercial historique entre l'Union européenne et l'Inde.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a baissé de 0,65 % face au dollar à 1,1865 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1971 $, après avoir atteint un plus haut intraday de 1,1975 $.

• L'euro a clôturé jeudi en hausse de 0,15 % face au dollar, après avoir perdu 0,7 % la veille, dans un contexte de corrections et de prises de bénéfices suite à un sommet en cinq ans à 1,2082 $.

Autorités monétaires européennes

Le passage de l'euro au-dessus du seuil de 1,20 dollar pour la première fois en cinq ans a suscité des inquiétudes parmi les autorités monétaires européennes, incitant les responsables de la BCE à publier une série de mises en garde concernant l'impact d'une monnaie forte sur la dynamique de l'inflation et la croissance économique.

Les économistes ont noté que la vigueur de l'euro pourrait amplifier l'impact déflationniste des fortes exportations chinoises, ce qui pourrait potentiellement pousser la BCE hors de sa « zone de confort » et la contraindre à de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

Jeff Yu, stratège macroéconomique EMEA à la Bank of New York, a déclaré que même si le taux de change euro-dollar est resté l'an dernier bien au-dessus du scénario de référence de la BCE sans déclencher de risques déflationnistes importants, l'incertitude liée au commerce demeure élevée.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré qu'il pensait que les remarques de la BCE étaient indépendantes, mais a noté que le niveau de 1,20 $ semblait avoir agi comme un point de déclenchement clair.

Attrill a ajouté que l'évolution du taux de change euro-dollar, qui jusqu'à récemment ne semblait pas particulièrement marquée, masque sans doute une vigueur plus générale de l'euro, ce qui influe en retour sur les perspectives d'inflation de la BCE.

Performance mensuelle

Sur les échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, la monnaie unique européenne a progressé de plus de 1,5 % par rapport au dollar américain, ce qui la met en voie d'enregistrer un troisième mois consécutif de hausse.

Taux d'intérêt européens

• Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré mercredi que la politique monétaire était « en bonne voie » et que les taux d’intérêt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant une période prolongée, les marchés financiers anticipant une stabilité jusqu’au début de 2027.

• Les taux d’intérêt anticipés par le marché monétaire pour une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la BCE en février restent actuellement inférieurs à 25 %.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro, notamment sur l'inflation, le chômage et les salaires, pour réévaluer ces prévisions.

Économie européenne

Suite à l'accord commercial conclu avec l'Inde, les marchés sont devenus plus optimistes quant aux perspectives de l'économie européenne, car ce partenariat stratégique contribue à diversifier les chaînes d'approvisionnement et à étendre la présence du secteur des services sur un vaste marché de consommation. Il favorise ainsi une croissance européenne plus durable et réduit la vulnérabilité aux conflits commerciaux internationaux.

L’Union européenne et l’Inde sont parvenues cette semaine à un accord commercial historique après près de 20 ans de négociations, un accord qualifié par la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, de « mère de tous les accords ».

Le yen japonais a reculé vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, passant en territoire négatif face au dollar américain et s'éloignant d'un sommet de trois mois, dans un contexte de nouvelles corrections et de prises de bénéfices, suite à des données sur l'inflation plus faibles que prévu à Tokyo.

Les données ont révélé un apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon, ce qui a entraîné une baisse des anticipations d'une hausse des taux d'intérêt japonais en mars. Malgré ce repli actuel, le yen reste en voie d'enregistrer sa première hausse mensuelle depuis août dernier, soutenu par les spéculations croissantes quant à une intervention coordonnée des autorités monétaires américaine et japonaise sur le marché des changes.

Aperçu des prix

• Le yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié face au yen de 0,6 % pour atteindre 153,99, contre un niveau d'ouverture de 153,08, tandis que le plus bas de la séance a été enregistré à 152,86.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,2 % face au dollar, après avoir perdu 0,8 % la veille, dans un contexte de corrections et de prises de bénéfices suite à un sommet de trois mois à 152,09.

Inflation à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation de base à Tokyo a augmenté de 2,0 % en janvier, soit le rythme le plus lent depuis octobre 2024, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 2,2 %, contre une augmentation de 2,3 % en décembre.

Le ralentissement de l'inflation réduit nettement les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque du Japon, limitant ainsi la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux d'intérêt cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont passées de 20 % à 10 %.

• Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Performance mensuelle

• Sur les échanges de janvier, qui se terminent officiellement aujourd'hui, le yen japonais s'est apprécié d'environ 2,0 % par rapport au dollar américain, en voie de réaliser son premier gain mensuel depuis août dernier.

• Le 14 janvier 2026, le yen a atteint un plus bas en 18 mois à 159,45 pour un dollar, approchant le niveau psychologique de 160, ce qui a incité les autorités japonaises à publier des avertissements clairs afin de freiner la chute de la monnaie et de soutenir la stabilité du marché des changes.

Intervention coordonnée entre les États-Unis et le Japon

Des sources ont indiqué à Reuters que la Réserve fédérale de New York avait examiné les taux de change dollar-yen avec les acteurs du marché le vendredi 23 janvier, une initiative largement perçue comme un signal fort d'une intervention potentielle, dans un contexte de coordination intensive et continue entre les autorités américaines et japonaises pour faire face à la forte volatilité des marchés.

De hauts responsables japonais, dont le ministre des Finances et de hauts diplomates, ont déclaré lundi qu'ils étaient en « étroite coordination » avec les États-Unis sur les questions de change, sur la base d'une déclaration conjointe publiée en septembre 2025.

La Première ministre Sanae Takaichi a averti que le gouvernement prendrait « les mesures nécessaires » contre toute manœuvre anormale ou spéculative sur le marché.

Par ailleurs, les données du marché monétaire de la Banque du Japon indiquent que la forte hausse récente du yen par rapport au dollar n'est probablement pas due à une intervention officielle directe.

Le véritable atout de la Chine dans la course mondiale à l'innovation en intelligence artificielle réside peut-être dans ses vastes ressources en électricité. Tandis que la Chine accélère discrètement le développement et l'intégration de grands modèles de langage, les pays occidentaux sont confrontés à des choix de plus en plus difficiles en matière de sécurité énergétique pour assurer le fonctionnement de leurs centres de données.

La demande croissante en électricité et la capacité du réseau nécessaire pour supporter la puissance de calcul grandissante de l'IA exercent une pression immense sur les réseaux électriques occidentaux. Ces réseaux étaient déjà fragiles aux États-Unis et en Europe, l'électrification s'étant accélérée et le développement de l'énergie solaire et éolienne ayant progressé plus vite que les investissements dans les infrastructures nécessaires. De ce fait, les pannes de courant à grande échelle sont devenues plus fréquentes, accompagnées d'une forte hausse des prix de l'énergie.

Jeremy Forre, vice-président principal de l'approvisionnement stratégique chez Straighten Energy, a écrit dans un récent article d'opinion pour Utility Dive : « Alors que la demande d'électricité augmente et que la modernisation du réseau s'accélère, les services publics et les développeurs sont confrontés à une double pression : l'incertitude du commerce mondial et la fiabilité du réseau. »

Paradoxalement, la Chine — premier installateur mondial d'énergies renouvelables et première véritable « nation électrique » — ne souffre pas des mêmes problèmes, ou du moins pas au même degré existentiel.

Une différence majeure réside dans les investissements massifs réalisés par la Chine dans l'expansion et la modernisation de son réseau électrique, lui permettant d'adapter la capacité du réseau à la demande avec une efficacité bien supérieure à celle de ses homologues occidentaux. Si la Chine a connu une série de coupures de courant régionales au début de la décennie, elle n'a depuis lors subi aucune panne nationale majeure ou dangereuse.

Cela confère à la Chine une position économique et géopolitique exceptionnellement forte. L'abondance relative de ses ressources, sa stabilité et le faible coût de l'électricité pourraient lui donner un avantage considérable dans la course mondiale à l'intelligence artificielle. Alberto Vettoretti, associé gérant du cabinet de conseil Dezan Shira & Associates, déclarait récemment au South China Morning Post : « En termes de capacité énergétique, les écarts entre la Chine, les États-Unis et l'Union européenne sont importants, et la Chine prend clairement de l'avance en termes d'échelle, de structure et de dynamique de croissance. »

Par ailleurs, la Chine a commencé à subventionner les prix de l'énergie pour les centres de données suite aux plaintes d'entreprises technologiques chinoises concernant le coût de l'électricité, « dû à l'utilisation de semi-conducteurs de fabrication locale, moins performants que les puces Nvidia », selon un récent article du Guardian. Ces subventions s'inscrivent dans un ensemble plus vaste de mesures incitatives visant à soutenir les entreprises d'IA en Chine. Le magazine Time rapportait cette semaine : « Alors que la domination de l'IA devient un objectif politique du gouvernement central, chaque ville et région propose des incitations aux start-ups du secteur. »

Bien que la Chine accuse encore un certain retard sur les États-Unis en matière de développement et de conception de technologies d'IA, les entreprises technologiques chinoises sont bien placées pour rattraper, voire surpasser, la Silicon Valley dans un avenir proche. L'initiative gouvernementale « IA Plus », annoncée en août dernier, ambitionne de « transformer les modèles de production et la vie humaine », en intégrant l'IA dans 90 % de l'économie chinoise d'ici 2030.

Pour la deuxième économie mondiale, cela nécessitera d'énormes quantités d'électricité et une capacité de réseau considérable. Pékin peut également tirer parti de l'IA pour améliorer l'efficacité de son réseau. L'intelligence artificielle peut jouer un rôle central dans la gestion d'un réseau électrique de plus en plus dépendant de sources d'énergie instables, tout en faisant face à une demande croissante 24h/24. De grands modèles de langage peuvent utiliser les données d'offre et de demande pour calculer en temps réel les fluctuations les plus fines, à un coût inférieur à celui de nombreux modèles informatiques traditionnels.

Fang Luorui, de l'université Xi'an Jiaotong-Liverpool, a déclaré à Reuters au début du mois : « Si les modèles d'IA sont bien entraînés pour prédire avec précision la quantité d'électricité renouvelable qui sera produite tout au long de la journée et la quantité d'énergie qui sera nécessaire aux moments correspondants, les gestionnaires de réseau peuvent décider à l'avance comment équilibrer l'offre et la demande, de manière plus efficace et plus sûre. »

La Chine prévoit d'intégrer pleinement l'intelligence artificielle à son réseau électrique d'ici l'année prochaine.

Les indices boursiers américains ont chuté jeudi, pénalisés par une nouvelle pression sur le secteur technologique, les investisseurs évaluant les derniers résultats des entreprises.

Les actions des sociétés de logiciels ont chuté en territoire baissier, sur fond d'inquiétudes croissantes quant au fait que le rythme rapide du développement des technologies d'intelligence artificielle pourrait compromettre les modèles économiques de nombreuses entreprises opérant dans ce secteur.

Les marchés ont également pris en compte la décision de la Réserve fédérale, annoncée mercredi, de maintenir ses taux d'intérêt inchangés, ainsi que les signaux indiquant une croissance économique soutenue et les premiers signes de stabilisation du marché du travail. Ces facteurs ont renforcé les anticipations d'une possible pause dans le cycle de baisse des taux de la banque centrale américaine.

À 17h11 GMT, le Dow Jones Industrial Average reculait de 0,1 %, soit 67 points, à 48 948. L'indice S&P 500, plus large, perdait 0,8 %, soit 57 points, à 6 921, tandis que le Nasdaq Composite chutait brutalement de 1,7 %, soit 415 points, à 23 445.