L'euro s'est légèrement apprécié vendredi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, conservant ainsi ses gains pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain. Cette évolution intervient après la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne, au cours de laquelle celle-ci a mis en garde contre les risques d'inflation croissante liés aux répercussions de la guerre en Iran.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que l'option d'une hausse des taux d'intérêt avait été longuement discutée, soulignant que la prochaine réunion en juin serait le « moment opportun » pour réévaluer la trajectoire de la politique monétaire.

Aperçu des prix

* Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a progressé de moins de 0,1 % face au dollar à (1,1737 $), contre un prix d'ouverture de (1,1731 $), après avoir enregistré un plus bas de séance à (1,1725 $).

L'euro a clôturé la séance de jeudi en hausse de 0,45 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois jours. Ce rebond fait suite à une chute à un plus bas de trois semaines, à 1,1655 dollar, plus tôt dans la journée.

Tout au long du mois d'avril, l'euro s'est apprécié de 1,55 % face au dollar, enregistrant ainsi sa première hausse mensuelle en trois mois. Cette progression a été favorisée par des accalmies temporaires dans le conflit iranien et par l'espoir croissant d'un accord de paix durable au Moyen-Orient.

La Banque centrale européenne

Conformément aux attentes, la BCE a maintenu hier ses taux d'intérêt directeurs inchangés à 2,15 %, soit le niveau le plus bas depuis octobre 2022, marquant ainsi la septième réunion consécutive sans modification.

Dans sa déclaration de politique monétaire, la BCE a souligné les risques d'inflation élevés et la probabilité croissante d'un ralentissement économique. Ces pressions sont attribuées à la flambée des prix de l'énergie, conséquence de la guerre avec l'Iran et des tensions persistantes dans le détroit d'Ormuz.

La banque a souligné qu'elle reste tributaire des données et qu'elle décidera au cas par cas, sans s'engager sur une trajectoire de taux spécifique, se tenant prête à ajuster tous les outils pour garantir la stabilisation de l'inflation à l'objectif à moyen terme de 2 %.

Christine Lagarde

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré jeudi que le Conseil des gouverneurs avait pris la décision unanime de maintenir les taux inchangés, malgré de longues discussions concernant l'option d'une hausse. Elle a indiqué que le mois de juin serait le moment opportun pour réévaluer l'orientation de la politique monétaire.

Taux d'intérêt européens

* À la suite de la réunion, les anticipations du marché monétaire concernant une hausse des taux de 25 points de base par la BCE en juin sont passées de 35 % à 55 %.

* Pour affiner ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques de la zone euro concernant l'inflation, le chômage et le niveau des salaires.

Le yen japonais s'est déprécié jeudi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, après avoir atteint un sommet en deux ans face au dollar américain. Ce repli s'explique par des corrections et des prises de bénéfices, ainsi que par des données montrant un ralentissement de l'inflation sous-jacente à Tokyo, inférieure aux prévisions d'avril.

Malgré le repli actuel, la devise japonaise est en voie d'enregistrer son plus fort gain hebdomadaire depuis février, soutenue par l'intervention effective de la Banque du Japon sur le marché des changes pour renforcer la monnaie locale et freiner la volatilité excessive.

Aperçu des prix

* Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a augmenté par rapport au yen d'environ 0,5 % pour atteindre (157,33 ¥), à partir d'un prix d'ouverture de (156,59 ¥), après avoir atteint un plus bas de séance de (156,51 ¥).

Le yen a clôturé la séance de jeudi en hausse de 2,4 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain quotidien en trois jours et sa plus forte progression en une seule journée depuis le 23 janvier 2023. Il a atteint un sommet en deux mois à 155,54 yens suite à l'intervention de la Banque du Japon.

* Plus tôt dans la journée de jeudi, le yen avait chuté à 160,72 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

* Grâce à l'intervention officielle, le yen a clôturé le mois d'avril en hausse de 1,35 % par rapport au dollar, enregistrant ainsi son premier gain mensuel en trois mois.

Inflation à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation (IPC) de base de Tokyo a augmenté de 1,5 % en avril, un chiffre inférieur aux prévisions du marché (1,8 %) et en baisse par rapport aux 1,7 % enregistrés en mars.

Des données sur les prix inférieures aux prévisions indiquent un recul des pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la banque centrale, réduisant ainsi les chances de hausses des taux d'intérêt japonais plus tard cette année.

Taux d'intérêt japonais

* Suite à la publication des données sur l'inflation, la prévision du marché pour une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de la réunion de juin est passée de 75 % à 65 %.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires pour affiner leurs prévisions.

* Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré cette semaine qu'il n'y avait pas besoin, dans l'immédiat, de relever les taux d'intérêt.

* Mardi, la Banque du Japon a maintenu ses taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive, mettant en garde contre l'escalade des pressions inflationnistes en raison des répercussions de la guerre avec l'Iran et du prix élevé de l'énergie.

* Le vote visant à maintenir les taux a été adopté par 6 voix contre 3, trois membres demandant une hausse de 25 points de base pour atteindre la fourchette de 1,0 %.

Trading hebdomadaire

Au cours de cette semaine de cotation, qui se conclut officiellement aujourd'hui, le yen s'apprécie d'environ 1,25 % face au dollar américain. Il est en passe d'enregistrer sa quatrième hausse hebdomadaire en cinq semaines et sa plus forte progression hebdomadaire depuis février dernier.

Les autorités japonaises

Le ministre japonais des Affaires étrangères, Atsushi Mimura, a déclaré vendredi que les spéculations restaient vives, avertissant clairement que Tokyo était prêt à intervenir à nouveau sur les marchés quelques heures seulement après sa précédente intervention. Interrogé sur d'éventuelles mesures futures, M. Mimura a déclaré aux journalistes : « Je ne ferai aucun commentaire sur ce que nous ferons à l'avenir. Mais je vous assure que la Golden Week au Japon ne fait que commencer. »

Les propos de Mimura faisaient suite à l'avertissement lancé jeudi par la ministre des Finances, Satsuki Katayama, selon lequel le moment d'une « action décisive » approchait. Elle avait également exhorté les journalistes à rester vigilants pendant les fêtes, signe clair de la volonté de Tokyo de dissuader les spéculateurs d'exploiter la faible liquidité pour faire baisser le yen. Après cet avertissement, le yen a bondi de 3 %, et des sources ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon était effectivement intervenue sur le marché pour la première fois en près de deux ans.

Les prix du pétrole ont reculé jeudi peu après que le Brent ait atteint son plus haut niveau en quatre ans, suite à des informations selon lesquelles l'armée américaine informerait le président Donald Trump d'une éventuelle action militaire contre l'Iran.

Selon Axios, le Commandement central américain s'apprête à soumettre à Trump des plans d'intervention militaire potentielle, d'après deux sources proches du dossier. Cette annonce intervient après le rejet par Trump de la proposition de Téhéran de rouvrir le détroit d'Ormuz, laissant présager le maintien du blocus naval jusqu'à la conclusion d'un accord nucléaire plus large.

Le prix du Brent, référence mondiale du pétrole brut, a chuté de 3,2 % à 114,22 dollars le baril à 9h53 (heure de l'Est), après avoir atteint un sommet à 126 dollars plus tôt dans la séance, un niveau record en période de guerre. Parallèlement, le prix du West Texas Intermediate (WTI) américain a reculé de 1,4 % à 105,38 dollars.

Ces mouvements font suite à une hausse de plusieurs jours, le Brent et le WTI ayant tous deux bondi de près de 60 % depuis le début de la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran le 28 février.

Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING, a indiqué dans une note de recherche : « Le marché pétrolier est passé d’un optimisme excessif à la réalité des perturbations d’approvisionnement que nous observons dans le Golfe persique. » Il a ajouté : « Plus ces perturbations se prolongent, moins le marché peut compter sur les stocks et plus il est nécessaire de réduire la demande. Le seul moyen d’y parvenir est d’augmenter les prix du pétrole. »

Goldman Sachs estime que les exportations de pétrole via le détroit d'Ormuz ont chuté à environ 4 % de leur niveau habituel en raison de l'impasse des négociations et du blocus américain en vigueur. Les analystes de la banque soulignent que les capacités d'exportation et de stockage limitées de l'Iran pourraient aggraver les perturbations d'approvisionnement si le blocus persiste. Ils ajoutent que l'augmentation de la production des Émirats arabes unis suite à leur retrait de l'OPEP serait probablement progressive et insuffisante pour compenser les tensions actuelles sur le marché.

Trump profère de nouvelles menaces contre l'Iran

Dans un message publié sur Truth Social, Trump semble avoir lancé une nouvelle menace à l'encontre de l'Iran, déclarant que ce pays « ferait mieux de se ressaisir rapidement ».

Il a ajouté : « L’Iran est incapable de se coordonner. Ils ne savent pas comment signer un accord de non-nucléarisation. Ils feraient mieux de se ressaisir rapidement ! » Le message était accompagné d’une image générée par IA le montrant tenant une arme, avec des explosions en arrière-plan et la légende : « Fini le gentil garçon. »

Bill Perkins, directeur des investissements chez Skylar Capital Management, a déclaré que les marchés pétroliers sont influencés par une combinaison de facteurs : perturbations physiques, géopolitique et psychologie des investisseurs, les opérateurs suivant de près les mouvements des pétroliers et les signaux politiques. « Nous sommes encore loin d'un accord, et il faudra peut-être plus de temps ou une nouvelle escalade des tensions pour ouvrir le détroit d'Ormuz », a-t-il affirmé.

Si les réserves stratégiques et le pétrole en transit ont contribué à limiter la hausse des prix, Perkins a noté que les marchés des produits raffinés subissent une pression accrue, avec une flambée des prix du diesel et des goulets d'étranglement logistiques qui devraient persister même en cas de cessez-le-feu.

Goldman Sachs a également souligné les risques de baisse de la demande, expliquant que la consommation mondiale de pétrole en avril pourrait être inférieure d'environ 3,6 millions de barils par jour aux niveaux de février, la faiblesse étant concentrée sur le carburant d'aviation et les matières premières pétrochimiques.

Concernant les perspectives, Perkins a déclaré que les prix du pétrole pourraient atteindre entre 140 et 150 dollars le baril si les perturbations persistent, même si de tels niveaux élevés finiraient par freiner la demande.

L'Iran subit une pression intense depuis des semaines suite aux frappes aériennes, aux sanctions et aux restrictions imposées par les États-Unis et Israël, mais ce sont peut-être finalement des facteurs géologiques qui contraindront Téhéran à faire des concessions dans son bras de fer avec les États-Unis.

Alors que le blocus naval américain de l'Iran approche de la fin de sa troisième semaine, les données maritimes et les observateurs du secteur indiquent que les pétroliers n'ont pas pu acheminer le pétrole brut iranien par le détroit d'Ormuz vers les marchés asiatiques.

Cela signifie que les capacités de stockage de pétrole iraniennes se remplissent rapidement et que le temps presse avant que Téhéran ne soit contraint d'interrompre sa production. Les analystes estiment que cela représente un problème majeur pour l'Iran, qui tente de résister aux pressions américaines pour entamer des négociations de paix.

« Impact géologique »

Stephen Innes, associé gérant de SPI Asset Management, une société de conseil en devises et matières premières, a déclaré que cette situation « a un impact géologique plus que tout autre, lié à la manière dont le pétrole est extrait ».

Il a ajouté qu'une fois les vannes fermées, « le pétrole a tendance à se déposer au fond du réservoir ; il devient visqueux et dense, ce qui nécessite beaucoup d'énergie pour le ramener à la surface. »

Il a fait remarquer que ce résultat pourrait mener à la « fin de partie » pour ce secteur.

« Rétablir la pression dans les réservoirs et reprendre la production de pétrole pourrait prendre une année entière… beaucoup pensent que la production pourrait s’arrêter définitivement car le coût de sa remise en marche serait trop élevé », a-t-il expliqué.

Un rapport de recherche publié par Goldman Sachs le 23 avril indiquait que « la part de la production de réservoirs à basse pression est plus élevée en Iran et en Irak que dans le reste des États du Golfe ».

Le rapport, qui couvrait les secteurs pétroliers de tous les pays du Golfe arabique, indiquait que le rétablissement des niveaux de production « pourrait n’être que partiel après un long arrêt ».

Pour sa part, Mehdi Moslehi, consultant iranien en gestion des risques basé au Royaume-Uni et qui travaille dans le secteur pétrolier depuis une décennie, a déclaré que la durée de l'arrêt de l'extraction était un facteur décisif.

« Si la production est interrompue pendant une courte période – une à trois semaines maximum – les puits peuvent être remis en service », a-t-il déclaré. « Mais si l’arrêt se prolonge – d’autant plus que les puits du sud de l’Iran contiennent souvent des pourcentages élevés de soufre – de graves problèmes pourraient survenir et la pression du réservoir pourrait chuter. »

Une course contre la montre ?

Bien sûr, l'Iran ne sera peut-être pas contraint d'arrêter sa production, mais les données publiées cette semaine suggèrent que la situation est devenue une course contre la montre.

Dans un rapport publié le 27 avril, la société d'analyse des transports maritimes et des matières premières Kpler a déclaré qu'« aucun pétrolier confirmé n'a quitté la zone de blocus américaine » depuis le début de sa mise en œuvre le 13 avril.

Le rapport ajoute que « plusieurs pétroliers ont traversé le détroit d'Ormuz mais n'ont pas réussi à contourner le blocus américain, situé plus au sud, entre le golfe d'Oman et la mer d'Arabie ».

Cela explique pourquoi les stocks de pétrole iraniens atteignent leur capacité maximale ; Kpler a estimé que l'Iran ne dispose plus que d'environ 12 jours de capacité de stockage restante.

L'analyste Homayoun Falakshahi a déclaré : « Auparavant, on pouvait dire que le temps jouait en faveur de la République islamique, mais ce n'est plus le cas… les règles du jeu sont devenues plus équilibrées. »

Parallèlement, le blocus du détroit d'Ormuz par l'Iran — qui empêche les exportations de pétrole des autres pays du Golfe — accentue la pression, faisant grimper les prix du pétrole et provoquant des chocs d'approvisionnement mondiaux, non seulement pour le pétrole, mais aussi pour le gaz et d'autres matières premières essentielles.

Si la situation perdure, la pression sur l'économie mondiale s'accroît.

« Nous sommes désormais engagés dans une épreuve de force pour voir qui cédera le premier à court terme », a déclaré Falakshahi. « Des prix entre 100 et 110 dollars, voire 120 dollars le baril, restent gérables pour l'économie mondiale. Mais si le détroit d'Ormuz demeure fermé dans les jours ou les semaines à venir, les prix risquent d'augmenter encore davantage. »

Le 29 avril, le prix du pétrole brut Brent a fortement augmenté pour atteindre 115 dollars le baril suite à un article du Wall Street Journal indiquant que le président américain Donald Trump avait demandé à ses conseillers de se préparer à un « blocus prolongé ».

Dans l'intervalle, l'Iran cherche d'autres solutions pour alléger la pression sur ses capacités de stockage, notamment le transport de pétrole par voie ferrée vers la Chine, son principal client. Cependant, cette méthode est plus coûteuse et permet de traiter des volumes bien inférieurs à ceux des pétroliers, ce qui en limite l'impact.

La prochaine étape pour l'Iran pourrait être une escalade.

D'autres pays du Golfe arabique ont réussi à atténuer les pressions sur les stocks en utilisant des voies alternatives, comme l'oléoduc est-ouest saoudien vers la mer Rouge, qui a contribué à maintenir l'approvisionnement en pétrole.

L'Iran pourrait recourir à la mobilisation de ses alliés houthis au Yémen pour attaquer cette voie en ciblant la navigation dans le détroit de Bab el-Mandeb, par lequel transite environ 10 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime.

Toutefois, cette option comporte des risques pour Téhéran, car les États-Unis ont renforcé leur présence militaire dans la région ces dernières semaines et ont laissé entendre qu'ils pourraient reprendre les hostilités.

Innes a conclu : « Selon les estimations actuelles du marché, un accord devrait être conclu dans les deux ou trois prochaines semaines. »