L'euro a progressé vendredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, tentant de se redresser après un creux de trois semaines face au dollar américain, soutenu par une activité d'achat notable à des niveaux inférieurs.

Malgré ce rebond, la monnaie unique se dirige vers sa première perte hebdomadaire en un mois, dans un contexte de pression négative croissante, en particulier la force générale du dollar américain, alimentée par de solides données économiques et des remarques prudentes des responsables de la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

• L'EUR/USD a augmenté d'environ 0,15 % à 1,1682 $, contre 1,1665 $ à l'ouverture aujourd'hui, après avoir touché un plus bas à 1,1657 $.

• L'euro a terminé la séance de jeudi en baisse de 0,6% face au dollar, sa deuxième perte quotidienne consécutive, atteignant un plus bas de trois semaines à 1,1645 $ suite à de solides données économiques américaines.

Trading hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, l'euro est en baisse d'environ 0,55% par rapport au dollar américain, en route vers sa première perte hebdomadaire en un mois.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté d'environ 0,1% vendredi, reculant par rapport à un sommet de trois semaines de 98,61 points, reflétant une pause dans la progression de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures.

Au-delà des prises de bénéfices et des mouvements correctifs, le dollar américain recule dans une fourchette étroite, les investisseurs s'abstenant de créer de nouvelles positions longues avant la publication du rapport mensuel sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis.

Le billet vert reste sur la bonne voie pour réaliser sa plus forte hausse hebdomadaire en deux mois, car il continue d'attirer de nombreux achats en tant que meilleur investissement disponible, soutenu par des données économiques américaines optimistes et des commentaires prudents de la Fed.

Les dernières données ont montré que l'économie américaine a progressé au deuxième trimestre à son rythme le plus rapide depuis deux ans, dépassant les attentes du marché, tandis que les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont été bien inférieures aux estimations.

Suite aux données, et selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en octobre est passée de 92% à 88%, tandis que la probabilité de laisser les taux inchangés est passée de 8% à 12%.

Taux d'intérêt européens

• Selon certaines sources, les responsables de la BCE estiment qu'aucune baisse supplémentaire des taux n'est nécessaire pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %, malgré de nouvelles prévisions économiques suggérant des taux plus bas au cours des deux prochaines années.

• Des sources ont ajouté qu'à moins que la zone euro ne subisse un autre choc économique majeur, les coûts d'emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• Les prix du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en octobre sont actuellement stables autour de 10 %.

• Les traders ont réduit leurs paris sur un assouplissement supplémentaire de la BCE, indiquant que le cycle de baisse des taux pourrait être terminé pour cette année.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent dans la période à venir une série de publications de données économiques européennes, ainsi que les commentaires des responsables de la BCE.

Le yen japonais a chuté vendredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, creusant les pertes pour le troisième jour consécutif face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en huit semaines. Il se dirige vers sa plus forte perte hebdomadaire en près de deux mois et demi, la pression vendeuse sur le marché des changes se poursuivant.

Les données ont montré que l'inflation sous-jacente à Tokyo est restée stable en deçà des attentes des économistes en septembre, soulignant l'atténuation continue des pressions inflationnistes sur les responsables de la Banque du Japon. Par conséquent, la probabilité d'une hausse des taux en octobre a diminué.

Aperçu des prix

• L'USD/JPY a augmenté de plus de 0,1% à 149,96 ¥, le plus haut depuis le 1er août, par rapport au niveau d'ouverture d'aujourd'hui de 149,79 ¥, après avoir touché un plus bas de 149,33 ¥.

• Le yen a terminé jeudi en baisse de 0,6% face au dollar, sa deuxième baisse quotidienne consécutive, alors que de solides données économiques américaines ont réduit les attentes d'une baisse des taux de la Fed en octobre.

Trading hebdomadaire

• Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, le yen est en baisse d'environ 1,35 % par rapport au dollar américain, en route vers une cinquième perte hebdomadaire consécutive et sa plus forte baisse hebdomadaire depuis début juillet.

• Cette pire performance hebdomadaire en deux mois et demi est attribuée à l'incertitude politique au Japon ainsi qu'à la force du dollar américain et à la hausse des rendements américains, soutenues par des données économiques solides et les commentaires de la Réserve fédérale.

Inflation sous-jacente à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo a progressé de 2,5 % en septembre, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur 2,8 %. L'indice a également progressé de 2,5 % en août, soit son rythme le plus lent depuis mars.

Il ne fait aucun doute que la stabilité des prix réduit les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque du Japon, réduisant ainsi les risques de hausse des taux au Japon cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux données ci-dessus, les prix du marché pour une hausse des taux de 25 points de base par la Banque du Japon en octobre sont tombés de 50 % à 35 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon.

L'Ethereum a chuté jeudi alors que l'appétit pour le risque s'est affaibli malgré la publication de données économiques américaines solides.

Les données finales ont montré que le PIB américain a augmenté de 3,8 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2025, contre une contraction de 0,6 % au premier trimestre.

Les chiffres du ministère du Travail publiés jeudi ont révélé que les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 14 000 à 218 000 au cours de la semaine se terminant le 20 septembre, le niveau le plus bas depuis la mi-juillet, alors que les attentes tablaient sur une hausse à 233 000.

Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que la baisse des taux de 25 points de base de la semaine dernière était nécessaire pour garantir que le marché du travail reste en bonne forme, malgré les risques inflationnistes persistants.

Ethereum

À 21h29 GMT, Ethereum était en baisse de 6,1% à 3 907,7 $ sur CoinMarketCap.

Le projet Venus de TotalEnergies dans le bassin d'Orange, en Namibie, est le genre de découverte qui fait rêver les dirigeants du secteur pétrolier et les gouvernements de rendements colossaux. Annoncé en février 2022, il a rapidement été reconnu comme l'une des plus importantes découvertes sur le continent depuis des décennies, contenant environ 1,5 milliard de barils de brut léger (45° API) et 4 800 milliards de pieds cubes de gaz naturel.

Les attentes sont immenses : la production devrait atteindre un pic de 150 000 barils par jour, avec une capacité potentielle de production de 30 à 40 ans. La structure de propriété reflète un mélange de capitaux internationaux et de participations locales : TotalEnergies (45,25 %), QatarEnergy (35,25 %), la compagnie pétrolière nationale namibienne Namcor (10 %) et la société britannique Impact Oil & Gas (9,5 %). Pour la Namibie, qui n’a jamais produit de pétrole à grande échelle, Venus représente un tournant majeur qui pourrait augmenter le PIB du pays de 20 % d’ici 2030.

Mais les promesses de Venus sont indissociables de ses défis. Le champ se situe en eaux très profondes (3 000 mètres sous la surface et à 300 kilomètres des côtes), ce qui en fait l'un des projets offshore les plus exigeants techniquement au monde. À cela s'ajoute la complexité du gaz associé, devenue au cœur d'un différend qui retarde les négociations : la Namibie souhaite acheminer le gaz à terre pour accroître sa production d'électricité nationale, tandis que TotalEnergies préfère le réinjecter dans le réservoir pour maintenir la pression, compte tenu de la faible perméabilité de la roche. Pour le gouvernement, l'enjeu dépasse le cadre de l'énergie : il s'agit de garantir des revenus à long terme et de jeter les bases d'une production d'électricité nationale. L'entreprise y voit une augmentation des coûts et des risques pour un projet à la limite de la viabilité commerciale.

TotalEnergies a déjà ajusté son plan de production pour tenir compte de la réalité namibienne. Après avoir initialement proposé une stratégie plus ambitieuse avec une capacité de production de 200 000 barils par jour, ce chiffre a été réduit à 150 000. Cet ajustement semble lié à la stratégie plus globale de l'entreprise, qui privilégie la valeur plutôt que le volume, en maintenant un plateau de production stable pendant sept à huit ans plutôt que de rechercher des gains rapides et immédiats. Il reflète également une prise de conscience du contexte stratégique : après le retrait de Shell, TotalEnergies est devenu quasiment le seul acteur majeur en Namibie, et toute future infrastructure (une éventuelle usine de GNL, des pipelines ou autres installations) reposera en grande partie sur ses épaules. L'allongement de la durée de production garantit donc des rendements sur une période plus longue pour couvrir ces investissements coûteux.

Cette tension définit les négociations en cours. La présidente Netumbo Nandi-Ndaitwah a placé le dossier sous sa supervision directe et a créé une cellule présidentielle chargée du pétrole pour suivre les discussions. La préoccupation est claire : la Namibie ne veut pas répéter l’expérience du Guyana, où le gouvernement avait accepté, dans le cadre d’un accord de 1999 avec ExxonMobil, un taux de redevance de seulement 2 %, un accord désormais perçu comme un modèle négatif pour les producteurs de pétrole émergents. C’est pourquoi la Namibie entame les négociations avec TotalEnergies avec une position plus ferme. Le PDG de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, a souligné que l’objectif d’une première production en 2029 nécessitait une décision d’investissement finale avant la fin de l’année, un délai qui semble déjà difficile à respecter compte tenu des désaccords persistants.

La viabilité économique du projet est également sujette à controverse. TotalEnergies a avancé un prix d'équilibre de 20 dollars le baril, ce qui ressemble davantage à une position de négociation qu'à une évaluation réaliste, la plupart des projets similaires en eaux profondes coûtant environ 35 dollars le baril. Par exemple, les projets d'ExxonMobil en Guyane (à 1 700 mètres de profondeur) et les champs pré-salifères de Petrobras au Brésil (à 2 000 mètres) le démontrent. Venus, à plus de 3 000 mètres de profondeur avec une profondeur géologique totale de 6 300 mètres, et un ratio gaz/pétrole élevé, est confronté à des difficultés plus importantes. L'absence de données précises sur la teneur en gaz du réservoir complique la conception de plans de réinjection et de traitement, ce qui accroît l'incertitude des coûts. Les analystes avertissent que si le gaz est plus abondant que prévu, la réinjection pourrait réduire considérablement les rendements.

L'expérience récente de Shell constitue un avertissement clair. Début 2025, l'entreprise a radié 400 millions de dollars de sa licence PEL 39 au large des côtes namibiennes et abandonné les puits Jonker, Graff et Enigma après avoir conclu que la mauvaise qualité du réservoir et sa forte teneur en gaz les rendaient commercialement non viables. Cette sortie démontre que toutes les découvertes dans le bassin d'Orange ne sont pas exploitables et que Venus, malgré ses immenses promesses, n'échappe pas à ces contraintes géologiques et économiques.

Néanmoins, la Namibie cherche à se positionner comme un nouveau pôle énergétique. Parallèlement au pétrole, le gouvernement soutient un projet d'hydrogène vert de 10 milliards de dollars avec des investisseurs allemands, dont la production devrait démarrer en 2027-2028. Cette incursion parallèle dans les énergies non fossiles témoigne d'une stratégie de diversification, dont Venus est la pierre angulaire, mais pas le seul pilier.

Pour TotalEnergies, Venus reflète à la fois l'ampleur de ses investissements en Afrique et leurs risques. Le continent représente désormais la moitié de sa production opérationnelle et la majeure partie de son budget d'exploration. Les objectifs de croissance se concentrent sur le GNL et le pétrole offshore en Namibie, en Angola et au Gabon. Mais le projet namibien incarne les défis de l'exploration en zones frontalières. Le retrait de l'entreprise d'Afrique du Sud en 2025, après avoir renoncé à sa licence offshore au large du Cap en raison de difficultés politiques et environnementales, met en évidence la fragilité de l'environnement opérationnel dans la région.

Un facteur géopolitique ajoute une dimension supplémentaire : la Chine s'est déjà imposée comme le principal investisseur étranger dans l'extraction d'uranium en Namibie et est active dans les énergies renouvelables et les infrastructures. La Chambre africaine de l'énergie a ouvert un bureau à Shanghai pour faciliter la participation chinoise aux projets énergétiques, signe d'un changement stratégique continental. Pour TotalEnergies, tout retard ou différend avec les gouvernements pourrait permettre à ses concurrents de renforcer leur présence, ce qui pourrait fragiliser la position à long terme de l'entreprise française.

Le projet Venus se situe donc à la fois parmi les opportunités exceptionnelles et les tests les plus approfondis. Sur le papier, il pourrait générer une croissance significative des flux de trésorerie de TotalEnergies d'ici 2030 et remodeler la trajectoire économique de la Namibie. Mais en réalité, il doit relever d'énormes défis techniques, trouver des conditions financières permettant d'équilibrer les rendements des investisseurs avec les ambitions de l'État, et faire face à un contexte géopolitique instable. Si les problèmes liés au gaz, aux revenus et aux infrastructures sont rapidement résolus, Venus pourrait devenir l'un des projets pétroliers phares de la décennie. Dans le cas contraire, il pourrait illustrer une fois de plus comment des opportunités considérables dans les régions frontalières peuvent être freinées par le poids des coûts, de la politique et de la concurrence.