L'euro s'est apprécié lundi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant sa hausse pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et atteignant un plus haut en une semaine, soutenu par la pression baissière continue sur la devise américaine avant une semaine riche en données économiques aux États-Unis.

Suite à la première réunion de politique monétaire de l'année de la Banque centrale européenne, les anticipations d'une baisse des taux en mars se sont atténuées, malgré le récent ralentissement des pressions inflationnistes.

Aperçu des prix

Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro s'est apprécié de plus de 0,35 % face au dollar pour atteindre 1,1854 $, son plus haut niveau en une semaine, contre 1,1810 $ à l'ouverture, et a enregistré un plus bas de séance à 1,1809 $.

L'euro a clôturé vendredi en hausse de 0,3 % face au dollar, enregistrant son premier gain en trois séances, dans le cadre d'un mouvement de reprise après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 1,1766 $.

Au cours de la semaine écoulée, l'euro a perdu 0,3 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier repli hebdomadaire en trois semaines, en raison d'une correction et de prises de bénéfices après avoir atteint des sommets en cinq ans.

dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,35 % lundi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Ce recul s'explique par une pression négative due à un examen plus rigoureux des dépenses d'investissement des grandes entreprises technologiques, à des craintes croissantes de perturbation du secteur des logiciels par l'IA, et à des pressions liées à la liquidité et aux marges et associées à l'or et à l'argent.

La faiblesse du dollar intervient au début d'une semaine qui verra la publication de plusieurs indicateurs économiques américains clés, notamment les ventes au détail, les données sur l'inflation et le rapport sur l'emploi, reporté à mercredi.

taux d'intérêt européens

La Banque centrale européenne a maintenu ses principaux taux d'intérêt inchangés la semaine dernière à 2,15 %, leur niveau le plus bas depuis octobre 2022, marquant ainsi la cinquième réunion consécutive sans modification.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque « ne s’engage pas à l’avance sur une trajectoire de taux spécifique », soulignant que la décision de mars dépendra entièrement des données qui seront publiées dans les semaines à venir.

Lagarde a ajouté que la BCE surveille de près le taux de change de l'euro, notant que la vigueur actuelle de la monnaie contribue à contenir l'inflation importée et pourrait permettre d'atteindre les objectifs sans qu'il soit nécessaire de resserrer davantage la politique monétaire.

Les marchés monétaires ont revu leurs anticipations après la réunion, la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base de la BCE en mars passant de 50 % à 30 %.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires en provenance de la zone euro pour réévaluer leurs prévisions.

Le yen japonais s'est apprécié lundi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, se dirigeant vers son premier gain en sept jours face au dollar américain, alors qu'il tente de se redresser après un plus bas de trois semaines enregistré en début de semaine, soutenu par une activité d'achat notable à la baisse.

Cette décision est également motivée par les inquiétudes croissantes concernant une possible intervention des autorités monétaires japonaises pour soutenir la monnaie locale, ce qui l'emporte sur l'impact de la victoire écrasante du parti au pouvoir, mené par la Première ministre Sanae Takaichi, aux élections.

Le Parti libéral-démocrate au pouvoir, dirigé par Takaichi, a remporté une victoire écrasante aux élections législatives de dimanche, grâce à ses promesses d'alléger la pression du coût de la vie sur les ménages japonais et d'accélérer les mesures de relance économique.

Aperçu des prix

Le taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar a baissé de 0,6 % face au yen à 156,20, contre 157,18 à la clôture de vendredi, et a enregistré un plus haut en séance à 157,66, le niveau le plus élevé depuis le 23 janvier.

Le yen a clôturé vendredi en baisse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa sixième séance de baisse quotidienne consécutive, sous l'effet des spéculations liées aux élections au Japon.

Le yen a perdu 1,6 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa première perte hebdomadaire en trois semaines et la plus forte baisse hebdomadaire depuis juillet 2025.

Victoire écrasante

La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a remporté une victoire historique et écrasante lors des élections législatives de dimanche, renforçant ainsi son emprise sur le pouvoir et lui conférant un mandat fort pour faire avancer son programme politique et économique.

Le Parti libéral-démocrate a obtenu à lui seul 316 sièges sur 465 à la Chambre des représentants, soit le plus grand nombre de sièges jamais obtenu par le parti depuis sa fondation en 1955.

Grâce à ce résultat, le parti détient à lui seul une majorité des deux tiers, ce qui lui permet d'adopter des lois et des budgets même s'ils sont rejetés par la chambre haute, et ouvre la voie à des amendements constitutionnels majeurs.

Avec l'arrivée de son nouveau partenaire, le Parti de l'innovation du Japon, qui a remporté 36 sièges, le total de la coalition au pouvoir est passé à 352 sièges.

L'alliance d'opposition réformiste centriste a subi de lourdes pertes, perdant plus des deux tiers de ses sièges précédents.

Le vote anticipé a atteint un taux record de 26 %, soit environ 27 millions d'électeurs, malgré le froid intense et les fortes chutes de neige qui ont touché une grande partie du pays le jour du scrutin.

Nouveaux avertissements

Atsuki Mimura, principal diplomate japonais en matière de devises, a déclaré que les autorités surveillaient de près et avec la plus grande vigilance les fluctuations du marché des changes. Les taux de change devraient évoluer de manière stable, reflétant les fondamentaux économiques, et des mesures appropriées seront prises si nécessaire pour contrer les mouvements excessifs ou spéculatifs.

Opinions et analyses

Sim Moh Siong, stratégiste en devises chez OCBC à Singapour, a déclaré que même si la faiblesse initiale du yen ne s'est pas développée comme prévu, les perspectives pour la devise japonaise indiquent toujours une difficulté à atteindre une force durable.

Il a ajouté que, du moins à court terme, les risques d'intervention restent une préoccupation, ce qui pourrait limiter les gains de la paire dollar/yen.

Shoki Omori, stratège en chef des taux et des changes à la banque Mizuho de Tokyo, a déclaré que la victoire écrasante du Parti libéral-démocrate élimine l'incertitude politique et soutient la mise en œuvre des politiques, mais déplace l'attention du marché directement vers la manière dont la politique budgétaire sera conçue et appliquée.

Il a ajouté que les risques liés à l'expansion budgétaire avaient été largement intégrés aux cours avant l'élection, et que la question clé est maintenant de savoir si ces risques vont s'intensifier ou s'estomper progressivement.

taux d'intérêt japonais

Les marchés monétaires évaluent à moins de 10 % la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon afin de réévaluer leurs prévisions.

La perspective d'une disruption alimentée par l'IA plane sur l'économie depuis des années, mais les nouveaux outils logiciels dévoilés cette semaine ont déclenché une forte chute des cours à Wall Street.

Les valeurs technologiques ont subi de fortes ventes cette semaine, les investisseurs ayant réalisé que la menace de l'IA remplaçant les modèles commerciaux existants était devenue une réalité présente plutôt qu'un risque lointain.

Si la possibilité d'une disruption par l'IA est évoquée depuis longtemps, une nouvelle vague d'outils lancée cette semaine par une start-up de San Francisco a forcé Wall Street à se confronter brutalement à cette réalité.

Les sociétés de logiciels les plus exposées aux risques liés à ces nouveaux outils ont été parmi les plus durement touchées, de même que les fonds d'investissement qui leur accordent des prêts. La pression à la vente a également pesé sur l'ensemble du marché : le S&P 500 a clôturé en territoire négatif jeudi après avoir reculé lors de six des sept dernières séances, avant de rebondir de 1,5 % le lendemain.

Ces dernières années, l'intelligence artificielle a propulsé les marchés boursiers vers des sommets historiques. Mais depuis octobre, cet engouement s'estompe à mesure que les marchés appréhendent les implications concrètes de cette technologie transformatrice.

Les investisseurs ne craignent plus seulement que l'IA ne rende certaines entreprises obsolètes ; ils s'interrogent également sur l'ampleur des dépenses des entreprises dans ce domaine. Ces inquiétudes se sont accentuées jeudi après qu'Amazon a révélé son intention d'investir 200 milliards de dollars cette année dans l'IA et d'autres investissements majeurs, soit environ 50 milliards de dollars de plus que les prévisions des analystes, ce qui a fait chuter son action de plus de 7 % vendredi.

Alphabet, la société mère de Google, a déclaré cette semaine qu'elle pourrait dépenser jusqu'à 185 milliards de dollars cette année, tandis que Meta a indiqué la semaine dernière que ses dépenses d'investissement — largement liées à l'IA — pourraient atteindre 135 milliards de dollars.

Dans le secteur des logiciels, le déclencheur immédiat de la chute des cours cette semaine a été l'annonce faite mardi par Anthropic de nouveaux outils logiciels gratuits permettant aux entreprises d'automatiser des fonctions telles que le support client et les services juridiques.

Comme ces outils sont open source, n'importe quelle entreprise peut les télécharger et les utiliser gratuitement, ce qui menace de remplacer les logiciels d'entreprise payants actuellement vendus par d'autres fournisseurs.

Un autre domaine exposé aux risques liés à l'IA est celui du SaaS (Software-as-a-Service), un modèle d'abonnement qui distribue les logiciels via Internet plutôt que par une installation sur site. De nouveaux modèles de logiciels libres basés sur l'IA pourraient remplacer non seulement les modèles économiques du SaaS, mais aussi une grande partie des emplois qui en dépendent.

Sam Altman, PDG d'OpenAI, a déclaré jeudi dans une interview accordée à l'émission de streaming technologique TBPN : « Nous avons constaté plusieurs importantes ventes massives d'actions SaaS au cours des dernières années, à mesure que ces modèles logiciels ont été introduits, et je m'attends à d'autres. »

Les analystes ont surnommé cette vague de ventes massives la « SaaSpocalypse ».

Les actions de sociétés telles que LegalZoom, LexisNexis et Thomson Reuters — qui fournissent des services et des recherches juridiques — ont chuté jusqu'à 20 % la semaine dernière, avec des rebonds inégaux lors des dernières séances.

Salesforce, un important fournisseur de logiciels SaaS et de gestion de la relation client, a vu son cours chuter de 25 % au cours du mois dernier.

Même les entreprises de logiciels créatifs n'ont pas été épargnées. Les actions d'Adobe et de Figma, deux sociétés développant des outils de conception, ont chuté respectivement de 9 % et 17 % au cours de la semaine, sur fond d'inquiétudes quant à l'automatisation future de nombreuses fonctions essentielles de la conception.

Les pressions liées aux dépenses en IA ne se limitent pas aux logiciels. L'essor des investissements dans ce domaine a engendré une demande massive de mémoire vive (RAM) et de matériel informatique nécessaire au fonctionnement des systèmes d'IA.

Qualcomm a déclaré mercredi être confrontée à des incertitudes quant à la demande de puces pour les deux prochaines années, notamment en raison de la forte hausse des coûts de la mémoire qui pourrait freiner la demande des consommateurs pour les nouveaux appareils. L'action Qualcomm a perdu environ 20 % de sa valeur cette année.

Les sociétés de logiciels ont également été une cible privilégiée des prêteurs privés, car les modèles d'abonnement offrent des flux de revenus stables qui peuvent supporter le niveau d'endettement.

Bien que les opérations de crédit privées ne soient pas divulguées publiquement, les prêts détenus par les sociétés de développement commercial (BDC) en constituent un indicateur. Selon les analystes de Barclays, environ la moitié de la dette du secteur des logiciels détenue par ces sociétés — soit près de 45 milliards de dollars — arrive à échéance après 2030, ce qui accroît les risques de durée et de perturbation si l'IA remplace les emprunteurs avant le remboursement.

Un ETF VanEck qui suit les principales participations des BDC a baissé d'environ 5 % cette année et de plus de 20 % au cours des douze derniers mois.

Même après la publication cette semaine de résultats largement salués par les analystes de Wall Street d'Ares Management et de Blue Owl Capital — deux des plus importantes sociétés de crédit privées —, leurs actions sont restées sous pression en raison des craintes liées à l'impact de l'intelligence artificielle. Ares a perdu plus de 20 % de sa valeur depuis le début de l'année, tandis que Blue Owl a reculé de plus de 16 %.

Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes jeudi, Marc Lipschultz, co-PDG de Blue Owl, a fermement rejeté l'idée que l'IA menace les activités de prêt de l'entreprise, affirmant qu'il n'y a aucun signal d'alarme — en fait, même pas de signal d'alarme — mais surtout des signaux d'alarme.

Le directeur financier, Alan Kirshenbaum, a attribué les difficultés actuelles aux vents contraires qui soufflent sur le crédit privé, l'IA et les logiciels, ainsi qu'aux rachats d'actions par les investisseurs.

Les analystes ont été globalement rassurés par les résultats de l'entreprise. Glenn Schorr, d'Evercore ISI, a écrit que si l'on retirait le nom de l'entreprise du haut du rapport et que l'on lisait les détails, on pourrait croire qu'il s'agissait d'un excellent trimestre.

Le Bitcoin, fortement influencé par les investisseurs particuliers et dont les cours suivent souvent les tendances boursières populaires, est tombé aux alentours de 60 000 $, son niveau le plus bas depuis octobre 2024, avant de rebondir vers les 70 000 $.

Lors d'une audition au Congrès mercredi, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que le gouvernement n'avait pas le pouvoir d'obliger les banques à acheter du Bitcoin pour soutenir les prix.

À mesure que les investisseurs réduisent leur exposition aux paris plus spéculatifs tels que les actions liées à l'IA et les cryptomonnaies, ils se tournent vers des secteurs plus traditionnels, considérés comme plus résilients en période de volatilité.

Depuis le début de l'année, les actions des secteurs de l'énergie, des biens de consommation de base et des matériaux ont progressé de plus de 10 %, tandis que le secteur technologique est resté à la traîne.

Angelo Kourkafas, stratège chez Edward Jones Asset Management, a déclaré qu'après des années de domination du marché par la technologie, l'équilibre des pouvoirs est en train de changer, les investisseurs se tournant vers les secteurs traditionnels de l'économie.

Les indices boursiers américains ont fortement rebondi vendredi après trois séances de baisse consécutives, soutenus par une demande renouvelée pour les valeurs technologiques.

Wall Street a également été portée par les gains des valeurs industrielles, Caterpillar progressant de 5,47 % à 715,41 $, et des valeurs financières, Goldman Sachs gagnant 3,35 % à 920,25 $.

Le marché boursier américain était sous pression en raison de ventes massives d'actions technologiques, notamment dans le secteur des logiciels, sur fond d'inquiétudes concernant la hausse des dépenses des entreprises spécialisées dans l'intelligence artificielle.

À 16h37 GMT, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 1,9 %, soit 913 points, pour atteindre 49 822 points. L'indice S&P 500 a gagné 1,5 %, soit 101 points, à 6 900 points, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 1,6 %, soit 367 points, à 22 908 points.