L'euro s'est apprécié vendredi lors des échanges européens face à un panier de devises mondiales, passant en territoire positif face au dollar américain avant la publication de données clés sur l'inflation en provenance d'Allemagne, la plus grande économie de la zone euro.

Ces chiffres devraient apporter de nouveaux éclairages sur l'évolution des taux d'intérêt européens cette année, d'autant plus que Christine Lagarde a souligné que les futures décisions de politique monétaire dépendront des données et seront évaluées réunion par réunion plutôt que de suivre une trajectoire fixe.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a progressé de 0,15 % face au dollar pour atteindre 1,1813 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1797 $, enregistrant un plus bas de séance à 1,1789 $.

• L'euro a clôturé jeudi en baisse de 0,1 % face au dollar, sous la pression du témoignage de Lagarde devant le Parlement européen à Bruxelles.

Christine Lagarde

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a prononcé hier un discours important devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, soulignant les points suivants :

• Les efforts déployés pour réduire l'inflation commencent à porter leurs fruits, l'inflation globale ayant diminué de 2,5 % en janvier à 2,3 % en février.

• L’inflation devrait se stabiliser autour de l’objectif de 2 % de la BCE à moyen terme, et plus précisément d’ici le premier trimestre 2026.

• Elle a défendu la décision de la banque de maintenir les taux d'intérêt inchangés, soulignant que les décisions futures dépendront des données présentées à chaque réunion, sans s'engager à l'avance sur une trajectoire de baisse des taux.

taux d'intérêt européens

• Les marchés monétaires évaluent actuellement à environ 25 % la probabilité que la Banque centrale européenne abaisse ses taux de 25 points de base en mars.

• Les opérateurs ont revu leurs anticipations, passant d'un maintien des taux inchangés tout au long de l'année à l'intégration d'au moins une baisse de taux de 25 points de base.

• Les investisseurs attendent aujourd'hui les données sur l'inflation allemande de février, qui pourraient modifier ces prévisions.

Perspectives pour l'euro

Notre prévision : si les données sur l’inflation allemande sont plus favorables que prévu par le marché, la probabilité d’une baisse des taux de la BCE cette année pourrait diminuer, ce qui soutiendrait probablement de nouvelles appréciations de l’euro par rapport à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est apprécié vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant ainsi son redressement pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint un plus bas de deux semaines face au dollar américain, suite à la publication de données montrant une inflation sous-jacente à Tokyo en hausse à un rythme supérieur aux attentes du marché.

La devise a également été soutenue par des propos plus fermes de Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, qui ont ouvert la voie à un resserrement monétaire supplémentaire dans le pays, les marchés attendant davantage d'éléments sur le calendrier des éventuelles hausses de taux d'intérêt japonaises.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : le dollar américain a baissé de 0,35 % face au yen pour atteindre 155,54 yens, contre un niveau d'ouverture de 156,09 yens, enregistrant un plus haut de séance à 156,22 yens.

• Le yen a clôturé jeudi en hausse de 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois séances, dans le cadre d'un redressement après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 156,82 yens.

Inflation sous-jacente à Tokyo

Les données publiées aujourd'hui au Japon montrent que l'indice des prix à la consommation de base à Tokyo a augmenté de 1,8 % en février par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur 1,7 %, après avoir enregistré une hausse de 2,0 % en janvier.

Des indices de prix plus élevés que prévu au Japon devraient intensifier les pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la banque centrale, renforçant ainsi la probabilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt japonais cette année.

Kazuo Ueda

Dans une interview accordée au journal Yomiuri, Kazuo Ueda a déclaré que la position de base de la banque est de continuer à relever les taux d'intérêt si la probabilité d'atteindre ses prévisions économiques et d'inflation augmente.

Ueda a ajouté que la banque centrale examinera attentivement les données qui seront publiées lors des prochaines réunions de politique monétaire en mars et avril avant de décider d'éventuelles nouvelles hausses de taux.

Il a également souligné que l'issue des négociations salariales annuelles de cette année pourrait être un facteur déterminant. Si les hausses de salaires sont plus importantes que prévu et incitent les entreprises à augmenter leurs prix plus rapidement, l'objectif d'inflation de 2 % pourrait être atteint plus tôt que prévu.

Ueda a expliqué que l'inflation sous-jacente n'a pas encore atteint durablement l'objectif de 2 %, mais que la banque orientera sa politique pour garantir que cet objectif soit atteint sans dépassement excessif, soulignant que la banque n'est pas « à la traîne » en matière de gestion des risques d'inflation.

taux d'intérêt japonais

• Suite aux données et commentaires ci-dessus, les marchés évaluent la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion de mars à environ 15 %.

• Le prix d'une hausse de taux d'un quart de point lors de la réunion d'avril se situe aux alentours de 45 %.

• Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent les données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon.

Les prix du blé ont augmenté jeudi à la Bourse de Chicago, soutenus par des achats techniques et une forte demande de céréales.

L’Arabie saoudite a lancé un appel d’offres pour l’achat de 655 000 tonnes de blé, selon une annonce de l’autorité gouvernementale saoudienne chargée de l’approvisionnement en céréales.

La livraison du blé est prévue entre mai et juillet, selon l'Autorité générale de sécurité alimentaire.

Les opérateurs de marché en Europe ont indiqué que la date limite pour soumettre les offres de prix est le 27 février, les résultats devant être annoncés le 2 mars.

Les commerçants ont ajouté que les cargaisons seront livrées par 11 convois maritimes, dont un navire à destination du port de Jazan, trois convois à destination de Dammam, trois à destination de Yanbu et quatre à destination de Djeddah.

D'après les informations disponibles, jusqu'à 240 000 tonnes sont demandées pour livraison à Djeddah entre le 1er mai et le 15 juillet, 180 000 tonnes à Yanbu pour une arrivée entre le 15 mai et le 30 juin, 180 000 tonnes à Dammam entre le 1er mai et le 15 juillet, et 55 000 tonnes à Jazan entre le 1er juin et le 15 juin.

Les négociants ont noté que les livraisons à Djeddah, Dammam et Yanbu étaient demandées par lots de 60 000 tonnes chacun. Ils ont également indiqué que les achats finaux pourraient dépasser le volume annoncé de l’appel d’offres, soit 655 000 tonnes.

Lors de son précédent appel d'offres daté du 19 janvier, l'autorité a acheté environ 907 000 tonnes de blé dur.

Sur le marché des changes, les contrats à terme sur le blé de mai ont progressé de 0,7 % à 5,74 dollars le boisseau à 19h20 GMT.

Des années avant l'éclatement des guerres commerciales et des droits de douane, la Chine avait déjà assuré sa domination industrielle grâce à l'influence sur la chaîne d'approvisionnement des terres rares – une réalité stratégique qui a poussé les États-Unis et leurs alliés à s'engager aujourd'hui à verser plus de 8,5 milliards de dollars pour tenter de reprendre le contrôle de ce secteur crucial.

Au cours des deux dernières décennies, avec l'expansion de la production manufacturière mondiale, le traitement des terres rares a progressivement disparu des chaînes d'approvisionnement occidentales en raison de coûts d'investissement élevés, de la complexité technique et d'une rentabilité limitée à court terme. La Chine, en revanche, a maintenu et systématiquement développé ses capacités tandis que les autres pays se retiraient.

Libby Sterenheim, PDG de REE Alloys, a déclaré que la Chine n'avait pas triomphé uniquement grâce à l'extraction minière, mais en construisant un écosystème complet – séparation, raffinage, production de métaux et fabrication d'aimants – parfaitement intégré. Avec le retrait des concurrents du secteur, le contrôle est devenu incontesté.

Elle a ajouté que l'Amérique du Nord avait perdu la maîtrise de l'étape la plus cruciale : la transformation des oxydes en métaux et alliages utilisables. Selon Sterenheim, son entreprise est actuellement la seule en Amérique du Nord capable d'affiner les terres rares lourdes et de produire des alliages et des aimants, tandis que ses concurrents sont encore à plusieurs années de la production commerciale.

Le véritable goulot d'étranglement : la conversion

Pour que les terres rares puissent être utilisées dans les moteurs, les aimants et les systèmes de défense, elles doivent être transformées en métaux et alliages. C’est cette étape, plus que l’extraction minière elle-même, qui détermine qui contrôle réellement la chaîne d’approvisionnement.

REE Alloys travaille en partenariat avec le Conseil de recherche de la Saskatchewan pour reconstruire les capacités de transformation en Amérique du Nord, permettant ainsi aux matériaux de rester dans les chaînes d'approvisionnement occidentales jusqu'à ce qu'ils deviennent des produits finis prêts pour la défense.

La société a également signé un accord d'approvisionnement à long terme et non contraignant avec le groupe Altyn, lié au projet Kokbulak au Kazakhstan, où des matériaux contenant des terres rares — dont le dysprosium et le terbium — sont extraits de gisements de minerai de fer existants.

Installations de l'Ohio et production de défense

L'entreprise exploite une usine à Euclid, dans l'Ohio, qu'elle présente comme le seul site industriel d'Amérique du Nord capable de transformer des terres rares lourdes en métaux et alliages. Ce site produit déjà des matériaux spécialisés pour des clients du gouvernement américain.

Ces développements surviennent alors que de nouvelles réglementations américaines, qui doivent entrer en vigueur en 2027, visent à restreindre l'utilisation de terres rares chinoises dans les programmes de défense et la production manufacturière soutenue par le gouvernement fédéral.

Réponse officielle des États-Unis

Washington a tenu cette semaine des discussions avec des pays alliés afin de réduire l'emprise de la Chine sur les chaînes d'approvisionnement en minéraux critiques, ce qui témoigne d'un changement de cap, passant de la compétition industrielle aux priorités de sécurité nationale.

La Chine a déjà utilisé les restrictions à l'exportation comme moyen de pression. Fin 2025, elle a imposé une interdiction directe d'exporter certains matériaux et technologies de transformation liés aux applications militaires. Auparavant, en 2010, lors d'un différend diplomatique, la Chine avait restreint ses exportations vers le Japon, provoquant d'importantes perturbations des approvisionnements.

En réponse, le département américain de la Défense a activé les pouvoirs qui lui sont conférés par la loi sur la production de défense afin de soutenir la transformation nationale, en investissant dans des entreprises telles que MP Materials pour développer la production locale de métaux et d'aimants.

Le gouvernement américain a également lancé une initiative de 12 milliards de dollars visant à constituer une réserve stratégique de minéraux critiques, notamment des terres rares, du lithium, du nickel et du cobalt, dans le but de réduire la dépendance à l'égard de la Chine et de garantir l'approvisionnement des secteurs de la défense et des technologies de pointe.

Une course contre la montre

Tandis que l’action gouvernementale se poursuit par le biais de politiques publiques et de projets à long terme, REE Alloys affirme qu’elle opère déjà à l’étape la plus sensible de la chaîne – la conversion en métaux et alliages – où réside le véritable contrôle.

Selon l'entreprise, la construction d'installations similaires nécessite des années d'autorisation, de financement et de qualification auprès des clients du secteur de la défense, ce qui rend la concurrence à court terme quasiment impossible.