L'euro a chuté lundi lors des échanges européens face à un panier de devises mondiales, continuant à évoluer en territoire négatif pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain, sous la surveillance des autorités monétaires européennes, qui ont averti qu'une force excessive du taux de change de l'euro pourrait raviver les pressions inflationnistes en Europe.

Le dollar américain continue de progresser sur le marché des changes, soutenu par la large approbation des investisseurs à la nomination de Kevin Warsh par Donald Trump au poste de prochain président de la Réserve fédérale.

Aperçu des prix

Le taux de change EUR/USD a baissé de 0,1 % aujourd'hui pour s'établir à 1,1839 $, contre 1,1851 $ à l'ouverture, et a atteint un plus haut en séance à 1,1875 $.

L'euro a clôturé vendredi en baisse de 1,05 %, enregistrant sa deuxième perte quotidienne en trois séances, en raison d'une correction et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet en cinq ans à 1,2082 $.

En janvier, l'euro a gagné 1,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son troisième gain mensuel consécutif, soutenu par des perspectives positives concernant la croissance économique européenne et par l'hypothèse que les taux d'intérêt européens resteront stables aussi longtemps que possible cette année.

autorités monétaires européennes

La hausse de l'euro au-dessus du seuil de 1,20 dollar pour la première fois en cinq ans a suscité des inquiétudes parmi les autorités monétaires européennes, incitant les responsables de la Banque centrale européenne à publier une série de mises en garde concernant l'impact de la vigueur de la monnaie sur les perspectives d'inflation et de croissance économique.

Les économistes ont noté qu'un euro plus fort pourrait amplifier l'effet déflationniste des fortes exportations chinoises, pousser la Banque centrale européenne hors de sa « zone de confort » et l'inciter à de nouvelles baisses de taux d'intérêt.

Opinions et analyses

Geoff Yu, stratège macroéconomique EMEA chez BNY, a déclaré que même si le taux de change euro-dollar est resté nettement supérieur au scénario de référence de la BCE l'année dernière sans déclencher de risques importants de déflation, l'incertitude commerciale persiste.

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que les commentaires de la BCE semblent indépendants, mais il est à noter que le niveau de 1,20 $ dans l'EUR/USD semble avoir agi comme un point de déclenchement.

Attrill a ajouté que l'évolution de la paire euro/dollar, qui n'était pas particulièrement forte jusqu'à récemment, masque quelque peu la vigueur générale de l'euro, qui se reflétera à son tour dans les anticipations d'inflation de la BCE.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,15 % lundi, prolongeant sa hausse pour une deuxième séance consécutive et atteignant un sommet en une semaine, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les marchés ont salué la nomination par le président Donald Trump de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, une décision qui a renforcé la confiance dans l'orientation future de la politique monétaire.

Les anticipations se sont accrues quant à une possible adoption par la Réserve fédérale d'une approche plus restrictive dans la lutte contre l'inflation, incitant les opérateurs à renforcer leurs positions longues sur le dollar américain face aux principales devises et aux devises mineures.

John Higgins, économiste en chef chez Capital Economics, a déclaré que la réaction du marché à la nomination de Kevin Warsh par Trump à la tête de la Réserve fédérale correspondait globalement à l'opinion selon laquelle le président avait fait un choix relativement sûr.

Higgins a ajouté que l'impression générale est que Warsh n'est pas pleinement sous l'influence présidentielle et qu'il est peu probable qu'il compromette l'indépendance de la Réserve fédérale ou qu'il intensifie les inquiétudes concernant la faiblesse de la monnaie.

Le yen japonais a chuté lundi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et enregistrant un plus bas en deux semaines, après les remarques du Premier ministre Sanae Takaichi soulignant les avantages d'une monnaie nationale plus faible.

Le dollar américain continue de progresser sur le marché des changes, soutenu par la large approbation des investisseurs à la nomination de Kevin Warsh par Donald Trump au poste de prochain président de la Réserve fédérale.

De plus, le yen reste soumis à une pression négative accrue, les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt japonais en mars continuant de s'estomper, notamment en raison de l'atténuation des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

Aperçu des prix

Le taux de change USD/JPY a progressé de 0,5 % aujourd'hui pour atteindre 155,51 yens, son plus haut niveau depuis le 23 janvier, contre 154,75 yens à la clôture de vendredi, et a enregistré un plus bas intraday à 154,75 yens.

Le yen a clôturé vendredi en baisse de 1,1 % face au dollar, enregistrant sa deuxième perte quotidienne en trois séances, dans un contexte de correction continue et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de trois mois à 152,09 yens, suite à des données sur l'inflation sous-jacente à Tokyo plus faibles que prévu.

Sur l'ensemble du mois de janvier, le yen japonais a gagné 1,35 % par rapport au dollar américain, enregistrant sa première hausse mensuelle depuis août, soutenu par les spéculations croissantes concernant une intervention coordonnée des autorités monétaires américaines et japonaises sur le marché des changes.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,15 % lundi, prolongeant sa hausse pour une deuxième séance consécutive et atteignant un sommet en une semaine, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette avancée intervient alors que les marchés ont salué la nomination par le président Donald Trump de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, une décision qui a renforcé la confiance dans l'orientation future de la politique monétaire.

Les anticipations se sont accrues quant à la possibilité que la Fed adopte une position plus restrictive face à l'inflation, incitant les opérateurs à renforcer leurs positions longues sur le dollar par rapport aux principales devises et aux devises mineures.

John Higgins, économiste en chef chez Capital Economics, a déclaré que la réaction du marché à la nomination de Kevin Warsh par Trump à la tête de la Réserve fédérale correspond globalement à l'opinion selon laquelle le président a fait un choix relativement sûr.

Higgins a ajouté que l'impression générale est que Warsh n'est pas totalement sous l'influence présidentielle et qu'il est peu probable qu'il compromette l'indépendance de la Réserve fédérale ou qu'il intensifie les inquiétudes concernant la dépréciation de la monnaie.

Sanae Takaichi

Le Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, a déclaré samedi qu'un yen faible présentait des aspects positifs, des propos qui semblaient contredire les avertissements répétés du ministère des Finances concernant une possible intervention pour soutenir la monnaie.

Dans un discours de campagne prononcé avant les élections de la semaine prochaine, Takaichi a déclaré que malgré les critiques concernant la faiblesse du yen, celle-ci représente une précieuse opportunité pour les secteurs d'exportation, des industries alimentaires aux automobiles, notant que la dépréciation de la monnaie a servi de tampon contre les droits de douane américains et a apporté un soutien tangible à l'économie.

Un sondage réalisé par le journal Asahi indique que le parti au pouvoir de Takaichi est susceptible de remporter une large victoire lors des prochaines élections à la chambre basse.

taux d'intérêt japonais

L'anticipation par le marché d'une hausse des taux d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars est actuellement inférieure à 10 %.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent davantage de données japonaises sur l'inflation, le chômage et les salaires.

Perspectives du yen

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré que les élections anticipées du 8 février seront probablement le prochain catalyseur national clé pour le yen.

Il a ajouté qu'une victoire majoritaire du Parti libéral-démocrate pourrait faire grimper le taux de change USD/JPY vers 160, tandis qu'un résultat de coalition pourrait maintenir la paire aux alentours de 155,00, en fonction des partenaires de la coalition.

Kevin Warsh a brigué, de manière intermittente, le poste de président de la Réserve fédérale depuis que le président américain Donald Trump a envisagé sa nomination il y a près de dix ans. À présent qu'il se rapproche de sa prise de fonction, l'ampleur du défi qui l'attend apparaît plus clairement.

Pour être efficace, Warsh doit gagner la confiance d'au moins trois groupes clés : ses collègues de la Réserve fédérale, dont il a besoin des votes pour modifier les taux d'intérêt ; les marchés financiers, qui pourraient compromettre ses efforts pour abaisser les coûts d'emprunt s'ils le perçoivent comme agissant pour des raisons politiques ; et, non moins important, le président Trump lui-même, un ancien promoteur immobilier qui comprend parfaitement comment les variations des taux d'intérêt affectent les emprunteurs fortement endettés, qu'il s'agisse d'entreprises, de ménages ou même du gouvernement.

« Il doit faire preuve d'une grande finesse », a déclaré Raghuram Rajan, professeur d'économie à l'Université de Chicago et ancien gouverneur de la Banque de réserve de l'Inde. « S'il se montre trop conciliant envers l'administration, il perdra le soutien des membres de la Fed et sera incapable de parvenir à un consensus. »

Dans le même temps, Rajan a ajouté que s'aliéner la Maison-Blanche comporte des risques, notamment celui de remettre la Réserve fédérale dans le collimateur du président. Sous la présidence de Trump, l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, a été critiqué à maintes reprises pour ne pas avoir baissé les taux d'intérêt aussi rapidement que le souhaitait le président et fait désormais l'objet d'une enquête pénale du ministère de la Justice. Powell a qualifié cette enquête de prétexte visant à le contraindre à baisser les taux.

Warsh pourrait également faire face à une procédure de confirmation difficile au Sénat. Deux sénateurs républicains ont déjà annoncé qu'ils s'opposeraient à sa nomination tant que l'enquête pénale ne serait pas terminée. L'un d'eux, le sénateur Thom Tillis de Caroline du Nord, membre de la commission bancaire du Sénat, pourrait bloquer la nomination s'il vote contre avec les démocrates. Vendredi, Tillis a réaffirmé qu'il maintiendrait son opposition à la nomination de Warsh jusqu'à la conclusion de l'enquête du ministère de la Justice.

Le sénateur démocrate Mark Warner de Virginie, également membre de la commission, a déclaré : « Il est difficile de croire que le président de la Réserve fédérale choisi par ce président serait capable d'agir avec l'indépendance requise par ce rôle, sous une administration qui menace de poursuites tout dirigeant qui fixe les taux d'intérêt en fonction des faits et des besoins économiques plutôt que des préférences personnelles de Trump. »

D'autres rebondissements sont possibles. Compte tenu de la structure complexe de la Réserve fédérale, Jerome Powell pourrait rester membre du Conseil des gouverneurs et du comité de politique monétaire même après la fin de son mandat de président en mai. Jerome Warsh pourrait alors se retrouver face à une situation inédite depuis 80 ans : un ancien président susceptible de faire contrepoids au nouveau dirigeant.

Démontrer son indépendance vis-à-vis de la Maison-Blanche sera probablement le plus grand défi de Warsh. Alan Blinder, ancien vice-président de la Réserve fédérale et professeur d'économie à Princeton, a déclaré que la principale inconnue réside dans les garanties que Trump a pu obtenir de Warsh en échange de sa nomination à la tête de la banque centrale. « On connaît Donald Trump : il exige une forme de loyauté », a déclaré Blinder. « J'espère que Kevin Warsh ne lui en a pas donné une. »

Blinder a souligné que Warsh possède une expérience des marchés et une expertise en matière de politique monétaire, des atouts essentiels pour ce poste. Il a toutefois insisté sur le fait que les qualités relationnelles de Warsh et sa capacité à influencer les autres responsables de la Fed lors des délibérations politiques sont tout aussi cruciales. « Il a un talent exceptionnel pour les relations humaines et la diplomatie », a déclaré Blinder. « Il sait comment s'y prendre avec les gens, il excelle dans ce domaine et il est très apprécié. »

Don Kohn, ancien gouverneur de la Réserve fédérale ayant travaillé aux côtés de Warsh, l'a décrit comme « extrêmement intelligent, tant sur le plan intellectuel que par sa capacité à cerner les situations ». Kohn a ajouté : « Il comprend combien il est important que les décisions de la Réserve fédérale soient guidées par une vision à long terme de ses objectifs – la stabilité des prix et le plein emploi – plutôt que par les objectifs à court terme de quiconque occupe la Maison-Blanche. »

Les prix du cuivre ont chuté vendredi au London Metal Exchange, sous la pression des prises de bénéfices et du renforcement du dollar américain face à la plupart des principales devises, après que le métal rouge ait atteint un niveau record lors de la séance précédente.

Les contrats à terme sur le cuivre les plus activement négociés au London Metal Exchange ont reculé de 2,27 % à 13 309,5 dollars la tonne à 13 h 55, heure de La Mecque, après avoir atteint un record de 14 527 dollars la tonne jeudi.

Les contrats à terme ont réduit une partie de leurs pertes après avoir chuté aux alentours de 13 000 $ plus tôt dans la séance, ce qui a coïncidé avec un retard d'une heure dans l'ouverture du London Metal Exchange suite à la détection d'un problème technique potentiel lors des contrôles de pré-ouverture.

Parallèlement, les analystes de Citi Group ont maintenu leurs prévisions concernant le prix moyen du cuivre à 13 000 dollars la tonne cette année, invoquant une augmentation de l’offre de déchets et un ralentissement de la demande dus à la hausse des prix, selon Bloomberg.

Sur le marché des changes, l'indice du dollar américain a progressé de 0,5 % à 15h22 GMT pour atteindre 96,7 points, après avoir touché un plus haut à 96,8 et un plus bas à 96,1.

Aux États-Unis, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en mars ont chuté de 2,7 % à 6,02 dollars la livre à 15h17 GMT.