Le Bitcoin a progressé mardi, récupérant une petite partie de ses pertes récentes, soutenu par les paris croissants sur une baisse imminente des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine. Cependant, les doutes croissants quant à l'efficacité des avoirs institutionnels en cryptomonnaie ont limité les gains et maintenu la prudence des traders.

Les cryptomonnaies ont globalement enregistré des gains après de fortes pertes début septembre, mais elles sont restées à la traîne par rapport à la hausse observée sur les actions et l'or. Le marché des cryptomonnaies ne semble pas avoir beaucoup profité de l'amélioration de l'appétit pour le risque, même si les paris du marché se sont intensifiés sur une baisse des taux lors de la réunion de la Fed de septembre.

Le Bitcoin a augmenté de 0,8% à 111 812,8 $ à 00h51 HE (04h51 GMT), après avoir brièvement touché le niveau de 112 000 $.

Le Bitcoin vacille face à la chute des crypto-monnaies

Ces dernières semaines, les marchés ont été confrontés à des doutes croissants quant aux rendements à long terme des stratégies d'achat de Bitcoin des entreprises, en particulier après la forte chute de la monnaie par rapport aux niveaux records de la mi-août.

La réaction du marché a été modérée face aux nouveaux achats de bitcoins de la part d'investisseurs institutionnels de premier plan tels que Strategy (anciennement MicroStrategy, Nasdaq : MSTR) et Metaplanet Inc (Tokyo : 3 350). Les actions de ces deux sociétés ont reculé lors des dernières séances, entraînant une vague de pertes plus large sur les actions liées aux cryptomonnaies.

Cette stratégie, appliquée avec succès par Strategy au cours des deux dernières années, a rendu les actions des entreprises plus vulnérables à la volatilité du cours du Bitcoin. Ses détracteurs s'interrogent sur la viabilité à long terme de cette approche, car elle dépend entièrement de l'appréciation de la monnaie et pourrait être affectée par l'adoption du même modèle par d'autres entreprises.

Il convient de noter que les investisseurs particuliers et institutionnels recherchant une exposition au Bitcoin par le biais d'actions peuvent désormais simplement acheter des ETF au comptant, qui ont été lancés sur les marchés américains l'année dernière.

Pression sur le Cercle et défis posés par de nouveaux rivaux

Les actions de Circle Internet Group Inc (NYSE : CRCL) sont tombées à leur plus bas niveau en près de trois mois lundi, après que Compass Point Research a réduit son objectif de cours sur l'action et maintenu une recommandation de vente.

Cela survient alors que la société est confrontée à une concurrence croissante suite à l'annonce par la plateforme de trading décentralisée Hyperliquid qu'elle lancera son propre stablecoin, l'USDH, pour rivaliser avec l'USDC.

Hyperliquid détient environ 5,4 milliards de dollars de dépôts en USDC, qui devraient désormais être convertis en USDH, ce qui représente environ 8 % de l'offre totale en USDC.

Les prix du pétrole ont continué à grimper mardi, soutenus par la décision de l'alliance OPEP+ d'augmenter la production moins que prévu, ainsi que par les attentes selon lesquelles la Chine continuera à stocker du brut et les inquiétudes concernant d'éventuelles nouvelles sanctions contre la Russie.

Huit membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés ont convenu dimanche d'augmenter leur production à partir d'octobre de 137 000 barils par jour, bien en deçà des augmentations d'environ 550 000 barils par jour en septembre et août.

Le brut Brent a augmenté de 47 cents, soit 0,7%, à 66,49 dollars le baril à 09h10 GMT, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a grimpé de 72 cents, soit 1,2%, à 62,98 dollars le baril.

Ole Hansen de Saxo Bank a déclaré : « Les prix se consolident dans un contexte de spéculations selon lesquelles la production n'augmentera pas autant que le permettent les huit membres, en plus du fait que la Chine, selon les données, a acheté environ 0,5 million de barils par jour pour le stockage. »

Le stratège en chef de Gunvor, spécialiste du trading de matières premières, a noté lundi que la Chine devrait probablement continuer à constituer des stocks à peu près au même rythme en 2026, contribuant ainsi à absorber l'excédent de la production mondiale.

Le pétrole brut a également trouvé un soutien dans la baisse des capacités de réserve au sein de l'OPEP+, selon Giovanni Staunovo d'UBS, qui a expliqué que la réduction de la capacité de réserve de l'alliance limite sa capacité à répondre aux chocs soudains de l'offre, ce qui soutient généralement les prix.

Il a ajouté : « La prise de conscience du marché selon laquelle l'augmentation de la production de l'OPEP+ pour octobre pourrait ne pas dépasser 60 000 à 70 000 barils par jour est un facteur clé, ainsi que le fait que la capacité de réserve de l'alliance est bien plus faible qu'on ne le pensait auparavant. »

Les spéculations sur de nouvelles sanctions contre la Russie, après sa frappe aérienne la plus intense contre l'Ukraine, qui a incendié un bâtiment gouvernemental à Kiev, ont également fait grimper les prix. Le président américain Donald Trump s'est dit prêt à envisager une deuxième phase de sanctions.

Toute sanction supplémentaire contre la Russie réduirait ses approvisionnements en pétrole sur les marchés mondiaux, ce qui pourrait faire grimper les prix.

Par ailleurs, les investisseurs attendent avec impatience la réunion de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine, dans l'attente d'une baisse des taux d'intérêt. Des taux plus bas réduisent le coût des emprunts à la consommation, ce qui pourrait stimuler la croissance économique et accroître la demande de pétrole.

Le dollar américain est tombé mardi à près de son plus bas niveau en sept semaines, alors que les investisseurs attendaient des révisions des données américaines qui pourraient révéler que le marché du travail est dans une situation pire que prévu, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale s'orientera vers une baisse plus importante des taux d'intérêt.

Le dollar a reculé de 0,2 % face au yen japonais, à 147,21 yens, tandis que la livre sterling a progressé de 0,1 % à 1,3558 $. L'euro a reculé à 1,1752 $ après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 24 juillet.

Face à un panier de devises majeures, l'indice du dollar est tombé à 97,25, son plus bas niveau depuis fin juillet, avant les révisions préliminaires des données sur l'emploi couvrant la période d'avril 2024 à mars 2025.

Les économistes s'attendent à des révisions à la baisse allant jusqu'à 800 000 emplois, ce qui pourrait suggérer que la Fed est en retard dans la réalisation de son objectif de « plein emploi ».

Les attentes du marché concernant une politique d'assouplissement plus audacieuse de la Fed ont progressivement augmenté. Les traders ont pleinement intégré une baisse de 25 points de base, tandis que la probabilité d'une baisse plus importante de 50 points de base s'élève à environ 12 %, selon l'outil FedWatch du CME.

Kenneth Brooks, responsable de la recherche sur les changes et les taux à la Société Générale, a déclaré : « Les prix actuels du marché reflètent des doutes importants quant à la capacité de la Fed à procéder à une baisse de taux de 50 points de base, mais si les révisions sont très significatives, elles pourraient justifier une mesure plus importante. »

Dans un contexte similaire, le Wall Street Journal, citant des sources anonymes, a rapporté que les conseillers de l'administration du président Donald Trump préparent un rapport sur ce qu'ils considèrent comme des lacunes dans la performance du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, qui pourrait être publié dans les semaines à venir.

Les attentes croissantes d'un assouplissement monétaire américain ont également contribué à pousser les prix au comptant de l'or à un niveau record de 3 659,10 dollars l'once mardi.

Parmi les autres devises, la couronne norvégienne a augmenté d'environ 0,2% face au dollar et à l'euro, après que le gouvernement minoritaire du Parti travailliste a obtenu un second mandat lundi.

Les développements politiques, de Tokyo à Buenos Aires, restent au centre des préoccupations des investisseurs après la démission du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba, l'éviction du Premier ministre français François Bayrou et le limogeage surprise du ministre des Finances indonésien ces derniers jours.

Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG, a déclaré dans une note : « Bien que l'incertitude politique soit une évolution défavorable, nous pensons qu'elle n'est pas suffisante à elle seule pour affaiblir l'euro. »

La Banque centrale européenne doit tenir sa réunion de politique monétaire jeudi, avec de nombreuses attentes quant à un maintien des taux d'intérêt inchangés.

Les économistes étaient divisés le mois dernier sur la probabilité de nouvelles réductions de la part de la banque, mais les dernières données montrant une inflation proche de l'objectif de 2% et un chômage à des niveaux historiquement bas ont modifié les attentes.

En Indonésie, la roupie a chuté de 0,8 % après que le gouvernement a limogé son ministre des Finances lundi. Selon les traders, la Banque d'Indonésie est intervenue mardi en achetant des obligations d'État à long terme pour tenter de stabiliser le marché.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen mardi, prolongeant leurs gains pour le troisième jour consécutif et continuant de battre des records, approchant la barrière des 3 700 dollars l'once pour la première fois de l'histoire, soutenus par la baisse actuelle des niveaux du dollar américain.

Une série de données décevantes sur le marché du travail américain a renforcé les attentes d'une baisse plus importante des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent la publication des chiffres clés de l'inflation américaine cette semaine.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,65 % à (3 659,41 $), le niveau le plus élevé jamais enregistré, par rapport au prix d'ouverture de (3 636,47 $), enregistrant le niveau le plus bas à (3 628,44 $).

• Lors de la clôture de lundi, les prix de l'or ont augmenté de 1,4 %, marquant le deuxième gain quotidien consécutif, après avoir dépassé la barrière des 3 600 $ l'once pour la première fois de l'histoire.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté mardi d'environ 0,1%, creusant les pertes pour la troisième séance consécutive, enregistrant le niveau le plus bas en sept semaines à 97,26 points, reflétant la baisse continue de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures.

Cette baisse intervient dans un contexte de ventes continues du dollar américain, notamment après que les données américaines récentes ont montré une nouvelle détérioration du marché du travail, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale procédera à des baisses plus importantes des taux d'intérêt.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains de 25 points de base lors de la réunion de septembre est actuellement évaluée à 100 %, avec une probabilité de 12 % d'une baisse de 50 points de base.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion d’octobre est également actuellement évaluée à 100 %, avec une probabilité de 10 % d’une baisse de 50 points de base.

• Pour réaffirmer les prix ci-dessus, les investisseurs attendent la publication des données clés sur l'inflation américaine pour août cette semaine, avant la réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine.

Perspectives de performance de l'or

• Han Tan, analyste en chef du marché chez Nymo Money, a déclaré : Les optimistes du marché ont tiré leur élan de la conviction concernant les baisses de taux d'intérêt, qui ont poussé l'or vers de nouveaux records.

• Tan a ajouté : La faiblesse du dollar a également ouvert la voie à des échanges au-dessus de 3 600 $, tandis que les flux adossés à des lingots et les achats des banques centrales renforcent un solide mélange de facteurs de soutien.

• Tan a expliqué : Nous pourrions voir l'or au comptant approcher les 3 700 $ cette semaine si les marchés constatent de fortes révisions à la baisse des données sur l'emploi aux États-Unis et des données sur l'IPC étonnamment basses.

• Tan a déclaré : Les marchés de l'or sont susceptibles de réserver leur plus grande réaction aux prix jusqu'à ce que les derniers signaux politiques émergent de la réunion du Comité fédéral de l'open market de la semaine prochaine.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté lundi d'environ 2,29 tonnes métriques, ramenant le total à 979,68 tonnes métriques, le plus bas depuis le 29 août.