Le Bitcoin (BTC-USD) a légèrement rebondi jeudi, s'échangeant aux alentours de 92 000 dollars. Cette hausse est due aux résultats supérieurs aux attentes de Nvidia (NVDA), qui ont soutenu les actifs à risque et les actions des sociétés de minage de cryptomonnaies. Ce mouvement intervient après une semaine volatile, marquée par des sorties de capitaux record des ETF Bitcoin au comptant et une brève chute sous le seuil clé des 90 000 dollars.

Les résultats positifs de Nvidia, publiés mercredi soir, ont temporairement apaisé les inquiétudes concernant un éventuel ralentissement du secteur de l'IA. L'entreprise a annoncé un chiffre d'affaires de 57,01 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 62 % sur un an, et a formulé des prévisions optimistes pour le quatrième trimestre.

Le PDG Jensen Huang a déclaré que la demande de puces d'IA continue de dépasser l'offre, notant que « les ventes de Blackwell sont exceptionnelles et que les GPU cloud sont entièrement vendus », les besoins informatiques s'accélérant tant pour l'entraînement que pour l'inférence de l'IA.

Cet optimisme a entraîné une hausse généralisée des marchés avant l'ouverture, notamment parmi les sociétés de minage de Bitcoin qui utilisent des GPU haute performance. Cipher Mining (CIFR) a progressé de 11 %, IREN (IREN) de 8 % et Hut 8 (HUT) d'environ 6 %.

Cette dynamique a contribué à stabiliser le Bitcoin après une forte baisse en milieu de semaine, provoquée par d'importants rachats sur les ETF au comptant. L'IBIT de BlackRock (BLK), le plus important ETF Bitcoin au comptant au monde, a enregistré des sorties de capitaux de 523 millions de dollars mercredi, son plus important retrait journalier depuis son lancement en janvier 2024, selon les données de Farside. Ces ventes ont fait chuter le Bitcoin à un plus bas local proche de 88 400 dollars, effaçant ainsi tous ses gains depuis le début de l'année.

La pression politique croissante entre Trump et la Fed intensifie les paris sur la politique monétaire.

Ces fluctuations de prix interviennent dans un contexte d'incertitude politique et monétaire accrue aux États-Unis. Le président Donald Trump a intensifié ses critiques à l'encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, mercredi, lui reprochant de ne pas avoir baissé les taux d'intérêt de manière plus radicale, déclarant : « Franchement, j'aimerais bien le limoger. »

Selon certaines informations, Trump chercherait à destituer la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, et à nommer son conseiller économique, Stephen Miran, au FOMC – une mesure qui pourrait donner à son administration une « super-majorité » favorable à des baisses de taux d'intérêt plus énergiques.

Les analystes de Bitfinex ont averti que si Trump réussit à remodeler la Fed en 2026, l'indépendance de la banque centrale pourrait être menacée, ce qui inciterait les marchés à réévaluer le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale et le coût des emprunts à long terme.

« De l’histoire aux tactiques actuelles, l’approche de Trump vise à exercer une influence directe sur les décisions de fixation des taux », écrivent les analystes. « Il n’en résulterait pas une volatilité temporaire, mais une remise en cause structurelle de la crédibilité des institutions. Si la Fed est contrainte à un assouplissement monétaire agressif avant que l’inflation ne soit pleinement maîtrisée, l’économie américaine risque d’entrer dans un cycle de reprise précoce suivie de stagflation. Pour les capitaux mondiaux, le véritable danger réside dans la perte du dernier rempart protégeant la politique monétaire américaine. »

Les prix du pétrole ont progressé jeudi après une forte baisse lors de la séance précédente, soutenus par une diminution plus importante que prévu des stocks de brut américains et un rebond généralisé des actifs à risque.

À 11 h 01 GMT, le prix du Brent a augmenté de 57 cents, soit 0,9 %, pour atteindre 64,08 dollars le baril, tandis que celui du West Texas Intermediate a progressé de 51 cents, soit 0,9 %, pour s'établir à 59,95 dollars.

Les cours de référence se sont redressés après avoir chuté de près de 2 % lors de la séance précédente, suite aux informations selon lesquelles les États-Unis reprennent leurs efforts pour obtenir un cadre permettant de mettre fin à la guerre russo-ukrainienne, une mesure qui pourrait remettre davantage de pétrole russe sur le marché.

Les marchés boursiers mondiaux, qui évoluent souvent de concert avec le pétrole, ont progressé jeudi, le moral des investisseurs s'étant amélioré après la publication par Nvidia de résultats supérieurs aux attentes.

Par ailleurs, la date limite pour les sanctions américaines sur les transactions avec les géants pétroliers russes Rosneft et Lukoil expire vendredi, tandis que Lukoil et les acheteurs potentiels de son vaste portefeuille international ont jusqu'au 13 décembre pour finaliser les transactions.

Du côté de la demande, les prix du pétrole ont été soutenus par une baisse beaucoup plus importante que prévu des stocks de brut américains, reflétant une augmentation de l'activité des raffineries dans un contexte de marges élevées et de demande croissante d'exportations de brut américain.

L'Agence d'information sur l'énergie a indiqué que les stocks de pétrole brut ont diminué de 3,4 millions de barils pour atteindre 424,2 millions au cours de la semaine se terminant le 14 novembre, alors que les analystes prévoyaient une baisse de 603 000 barils.

Cependant, les stocks d'essence et de distillats aux États-Unis ont augmenté pour la première fois en plus d'un mois, signe d'un ralentissement de la consommation.

Les gains ont été limités par les inquiétudes persistantes concernant un marché pétrolier excédentaire et par le maintien du dollar américain près de son plus haut niveau en six mois, ce qui rend les matières premières libellées en dollars comme le pétrole plus chères pour les acheteurs étrangers.

Le dollar a conservé ses gains jeudi après que le compte rendu de la Réserve fédérale a indiqué qu'une baisse des taux en décembre devenait moins probable. Sa forte appréciation face au yen a incité les cambistes à se demander si les autorités japonaises pourraient intervenir pour enrayer la chute de leur monnaie. Le dollar a atteint 157,78 yens en fin de séance asiatique, son plus haut niveau depuis janvier. La récente chute du yen a débuté après que la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré qu'aucune discussion spécifique sur les marchés des changes n'avait eu lieu lors de sa rencontre avec le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda.

Le yen a trouvé une certaine stabilité à l'ouverture des marchés européens, le dollar progressant de 0,1 % à 157,36 yens. Cependant, la devise japonaise reste en baisse d'environ 6 % depuis l'arrivée au pouvoir de Sana Takayishi à la tête du parti au pouvoir le mois dernier. Ce repli intervient malgré la hausse des rendements obligataires japonais, les investisseurs s'inquiétant de l'ampleur des emprunts nécessaires au financement du plan de relance de Mme Takayishi. Vishnu Varathan, responsable des études économiques et de la stratégie chez Mizuho en Asie, a déclaré que les investisseurs doivent soit adhérer à un discours pessimiste sur le Japon, soit accepter l'instabilité des relations traditionnelles entre les variables économiques, faisant référence à la faiblesse du yen malgré le resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon.

Après être tombée sous la barre des 157 pour un dollar et s'être rapprochée des niveaux observés en début d'année, les cambistes estiment que les autorités japonaises pourraient intervenir aux alentours de 160, ou en cas de nouvelles fluctuations importantes. Le secrétaire général du Cabinet, Minoru Kihara, a déclaré jeudi que les mouvements récents avaient été « brusques, unilatéraux et préoccupants ».

Le compte rendu de la Fed indique qu'une baisse des taux en décembre est peu probable.

À l'échelle mondiale, l'euro, le franc suisse, le dollar australien et la livre sterling ont reculé face au dollar après la publication du compte rendu de la réunion d'octobre de la Réserve fédérale. Ce compte rendu indiquait que de nombreux participants excluaient déjà une baisse des taux en décembre, tandis que d'autres la jugeaient encore probable. Mo Seong Sim, stratégiste à la Banque de Singapour, a souligné que, dans le langage de la Fed, le terme « nombreux » sous-entendait une majorité, véhiculant ainsi un message plus restrictif favorable au dollar.

Aux États-Unis, les anticipations d'une baisse des taux en décembre sont tombées sous la barre des 25 %, alors qu'elles étaient quasiment pleinement intégrées il y a un mois. L'euro a reculé de 0,2 % à 1,1515 dollar, son plus bas niveau en deux semaines, tandis que la livre sterling s'est stabilisée à 1,3060 dollar, restant toutefois proche de son plus bas niveau depuis début novembre.

En conséquence, l'indice du dollar – qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de grandes devises – a atteint 100,26, se rapprochant de son plus haut niveau en six mois, enregistré début novembre. L'indice avait progressé de 0,5 % mercredi après la publication du compte rendu de la réunion de la Fed. Le prochain indicateur clé pour la Fed – et donc pour le dollar – sera le rapport sur l'emploi non agricole de septembre, attendu à 8h30 heure de l'Est (13h30 GMT), après son report dû à la paralysie des services gouvernementaux. Compte tenu de l'ancienneté de ces données, la question centrale est de savoir si les chiffres seront suffisamment surprenants pour faire oublier leur ancienneté.

Le franc suisse a également chuté à son plus bas niveau en dix jours, à 0,8072 face au dollar, sous la pression à la fois de la vigueur du dollar et des solides résultats de Nvidia, qui ont stimulé l'appétit pour le risque et détourné les investisseurs de cette devise refuge.

Les cours de l'or ont chuté sur le marché européen jeudi pour la première fois en trois séances, passant en territoire négatif sous la pression d'un dollar américain plus fort face à un panier de devises majeures.

Le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a réduit les attentes concernant une baisse des taux en décembre, et les investisseurs attendent désormais le rapport sur l'emploi américain de septembre, prévu plus tard dans la journée, pour réévaluer ces probabilités.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : l'or au comptant a baissé d'environ 1,0 % pour s'établir à 4 038,94 dollars, contre un niveau d'ouverture de 4 078,80 dollars, après avoir atteint un sommet de séance de 4 110,17 dollars.

• À la clôture de mercredi, l'or a gagné 0,3 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint un plus bas de deux semaines à 3 998,04 dollars l'once.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % jeudi, prolongeant sa hausse pour une cinquième séance consécutive et atteignant un sommet en deux semaines à 100,32 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient l'achat du dollar, considéré comme l'actif le plus attractif du moment, face aux doutes croissants quant à la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre, notamment après une série de déclarations belliqueuses de la part des responsables politiques.

Réserve fédérale

Le compte rendu de la réunion du FOMC des 28 et 29 octobre, publié mercredi à Washington, a révélé que « de nombreux » responsables politiques s'opposaient à une baisse du taux directeur de la Fed lors de cette réunion.

Le compte rendu indiquait également que de nombreux participants estimaient que la fourchette cible resterait probablement inchangée jusqu'à la fin de l'année, compte tenu de leurs évaluations économiques.

Toutefois, certains membres ont fait remarquer qu'une réduction supplémentaire en décembre « pourrait effectivement être appropriée » si l'économie se comporte à peu près comme prévu avant la prochaine réunion.

Taux américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, les probabilités d'une baisse de taux de 25 points de base en décembre sont passées de 48 % à 30 %, tandis que les chances de maintien du taux sont passées de 52 % à 70 %.

• Les investisseurs attendent désormais les nouvelles données sur l'emploi américain de septembre — retardées de plus de 48 heures en raison de la plus longue fermeture des services gouvernementaux jamais enregistrée — pour réévaluer leurs prévisions de taux.

Perspectives dorées

Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré que la baisse actuelle du cours de l'or est principalement due à la forte diminution des anticipations d'une baisse des taux américains au cours des deux dernières semaines.

Wong a ajouté qu'à court terme, cela maintiendra le cours de l'or sous la barre des 4 100 dollars. Il prévoit une résistance à 4 155 dollars, le métal pouvant potentiellement se négocier entre 4 000 et 3 980 dollars.

Fonds SPDR

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 2,29 tonnes métriques mercredi pour atteindre 1 043,72 tonnes, soit le niveau le plus élevé en près d'une semaine.