Le Bitcoin a légèrement progressé lundi, se maintenant près des 89 000 $ après avoir enregistré une perte hebdomadaire, alors que les marchés dans leur ensemble ont montré une amélioration de l’appétit pour le risque dans un contexte d’anticipations croissantes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en 2026.

Le Bitcoin, la plus importante cryptomonnaie au monde, s'échangeait à 89 089,92 dollars à 2 h 25, heure de l'Est des États-Unis (7 h 25 GMT). Après une baisse d'environ 2 % la semaine dernière, son cours reste stable dans une fourchette étroite en raison d'une faible liquidité.

Le Bitcoin a eu du mal à reprendre de l'élan, ne parvenant pas à franchir de manière décisive le seuil psychologique clé des 90 000 $, les traders évoquant une demande réduite de la part des véhicules d'investissement institutionnels et une attitude plus prudente à l'approche des fêtes de fin d'année.

En revanche, l'appétit pour le risque s'est amélioré sur les autres marchés. Les cours de l'or ont atteint de nouveaux sommets historiques lundi, soutenus par une forte demande, alors que se renforçaient les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale l'an prochain, suite à des chiffres d'inflation inférieurs aux prévisions.

Les marchés boursiers mondiaux ont également enregistré des gains, les actions asiatiques ouvrant en hausse parallèlement à la progression des contrats à terme américains, les investisseurs anticipant une liquidité accrue et la possibilité d'un rallye de fin d'année.

Les analystes ont noté que le ralentissement des flux de fonds négociés en bourse (ETF) et le sentiment mitigé à l'égard des actifs numériques demeurent des facteurs clés qui maintiennent le marché des cryptomonnaies dans une fourchette étroite.

Par ailleurs, Bloomberg a rapporté que l'autorité de régulation des assurances de Hong Kong propose de nouvelles règles qui permettraient aux assureurs d'allouer des capitaux à des actifs tels que les cryptomonnaies et les infrastructures, afin d'orienter les financements vers les secteurs prioritaires du gouvernement. Selon cette proposition, l'Autorité des assurances appliquerait une pondération des risques de 100 % aux crypto-actifs, tandis que les investissements en stablecoins seraient soumis à des pondérations de risques basées sur la devise fiduciaire sous-jacente, d'après une présentation datée du 4 décembre et consultée par Bloomberg.

Du côté des altcoins, la plupart sont restés stables lundi. Ethereum, la deuxième cryptomonnaie mondiale, a progressé de 1,7 % à 3 032,92 $, tandis que le XRP est resté quasiment inchangé à 1,92 $. Solana et Cardano ont enregistré de légères hausses, tandis que Polygon a reculé de 2,1 %.

Les prix du pétrole ont augmenté lundi après que des responsables ont annoncé que les États-Unis avaient intercepté un pétrolier dans les eaux internationales au large des côtes du Venezuela, ce qui a suscité des inquiétudes quant à d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement.

Le prix du pétrole brut Brent a augmenté de 52 cents, soit 0,86 %, pour atteindre 60,99 dollars le baril, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a augmenté de 50 cents, soit 0,88 %, pour atteindre 57,02 dollars le baril.

June Goh, analyste principale du marché pétrolier chez Sparta Commodities, a déclaré que le marché commence à prendre conscience du durcissement de la position de l'administration Trump à l'égard du commerce du pétrole vénézuélien. Le pétrole brut vénézuélien représente environ 1 % de l'offre mondiale.

Goh a ajouté que les prix du pétrole ont été soutenus par ces développements géopolitiques, ainsi que par les tensions persistantes entre la Russie et l'Ukraine en toile de fond, malgré un marché dont les fondamentaux sous-jacents sont clairement baissiers.

Des responsables américains ont indiqué dimanche à Reuters que les garde-côtes américains poursuivaient un pétrolier dans les eaux internationales près du Venezuela, ce qui constituerait la deuxième opération de ce type au cours du week-end et la troisième en moins de deux semaines si elle aboutit.

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré que le rebond des prix du pétrole était dû à l'annonce par le président Donald Trump d'un « blocus total et complet » des pétroliers vénézuéliens sous sanctions et aux développements ultérieurs, en plus des informations faisant état d'une frappe de drone ukrainienne ciblant un navire de la soi-disant « flotte fantôme » russe en mer Méditerranée.

Le Brent et le WTI ont tous deux chuté d'environ 1 % la semaine dernière.

Par ailleurs, l'envoyé spécial américain Steve Witkoff a déclaré dimanche que les discussions menées ces trois derniers jours en Floride entre des responsables américains, européens et ukrainiens, dans le cadre des efforts visant à mettre fin à la guerre menée par la Russie contre l'Ukraine, ont porté sur l'harmonisation des positions. Il a ajouté que ces réunions, ainsi que des entretiens séparés avec des négociateurs russes, ont été fructueuses.

Cependant, le principal conseiller en politique étrangère du président russe Vladimir Poutine a déclaré que les amendements introduits par l'Europe et l'Ukraine aux propositions américaines n'amélioraient pas les perspectives de paix.

L'année difficile pour le dollar américain touche à sa fin, avec des signes de stabilisation, mais de nombreux investisseurs pensent que la baisse de la devise reprendra l'année prochaine à mesure que la croissance mondiale s'améliorera et que la Réserve fédérale poursuivra son assouplissement monétaire.

Le dollar américain a chuté d'environ 9 % cette année face à un panier de devises (DXY), s'orientant vers sa pire performance annuelle en huit ans. Ce repli s'explique par les anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le resserrement des écarts de taux d'intérêt avec les autres grandes devises, ainsi que par les inquiétudes croissantes concernant les déficits budgétaires américains et l'incertitude politique.

Les investisseurs s'attendent généralement à ce que le dollar reste faible, car les autres grandes banques centrales maintiennent ou resserrent leur politique monétaire, et qu'un nouveau président de la Réserve fédérale prenne ses fonctions – un changement qui devrait signaler une orientation plus accommodante de la banque centrale.

Le dollar s'affaiblit généralement lorsque la Réserve fédérale abaisse ses taux d'intérêt, car la baisse des taux américains rend les actifs libellés en dollars moins attrayants pour les investisseurs, réduisant ainsi la demande pour cette devise.

« La réalité, c’est que d’un point de vue fondamental, le dollar américain reste surévalué », a déclaré Karl Schamotta, stratège en chef des marchés chez Corpay, une société internationale de paiements d’entreprise.

Il est crucial pour les investisseurs de déterminer l'évolution du dollar, compte tenu du rôle central de cette devise dans le système financier mondial. Un dollar plus faible accroît les profits des multinationales américaines en augmentant la valeur de leurs revenus à l'étranger une fois convertis en dollars, et renforce également l'attractivité des marchés internationaux en créant un effet de change favorable qui s'ajoute à la performance des actifs sous-jacents.

Malgré la reprise du dollar ces derniers mois — l'indice du dollar ayant progressé de près de 2 % par rapport à ses plus bas de septembre —, les stratèges en devises ont majoritairement maintenu leurs prévisions d'un dollar plus faible en 2026, selon un sondage Reuters réalisé entre le 28 novembre et le 3 décembre.

Le taux de change effectif réel du dollar — sa valeur par rapport à un large panier de devises étrangères ajustée de l'inflation — s'établissait à 108,7 en octobre, légèrement en dessous de son record de 115,1 atteint en janvier, ce qui indique que la devise américaine reste surévaluée, selon les données de la Banque des règlements internationaux.

Croissance mondiale

Les prévisions d'un dollar plus faible reposent sur la convergence des taux de croissance mondiaux, les États-Unis devant perdre une partie de leur avantage en matière de croissance à mesure que d'autres grandes économies prennent de l'élan.

« Je pense que la différence cette fois-ci, c'est que le reste du monde va croître plus rapidement l'année prochaine », a déclaré Anojit Sarin, gestionnaire de portefeuille chez Brandes Global.

Les investisseurs anticipent que les mesures de relance budgétaire en Allemagne, le soutien politique en Chine et l'amélioration des perspectives de croissance dans la zone euro éroderont la prime de croissance américaine qui a soutenu le dollar ces dernières années.

« Lorsque la situation du reste du monde commence à s'améliorer du point de vue de la croissance, cela tend à soutenir la faiblesse continue du dollar », a déclaré Paresh Upadhyaya, responsable de la stratégie obligataire et de change chez Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe.

Même les investisseurs qui pensent que le pire de la baisse du dollar est peut-être passé reconnaissent que tout coup dur porté à la croissance américaine pourrait exercer une pression sur la devise.

« Si des signes de faiblesse apparaissent à un moment ou un autre l'année prochaine, cela pourrait être mauvais pour les marchés, mais cela pèserait certainement aussi sur le dollar », a déclaré Jack Hare, analyste en investissements chez Guidestone Funds, une société de fonds communs de placement, qui ne prévoit pas de baisse importante du dollar dans son scénario de base pour 2026.

Politiques divergentes des banques centrales

Les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale continuera de baisser ses taux d'intérêt, tandis que d'autres grandes banques centrales maintiendront leurs taux inchangés ou les relèveront, pourraient exercer une pression supplémentaire sur le dollar.

La Réserve fédérale, profondément divisée, a baissé ses taux d'intérêt en décembre, la médiane des projections des responsables politiques indiquant une baisse supplémentaire d'un quart de point l'année prochaine.

Alors que Jerome Powell s'apprête à se retirer avant la nomination d'un nouveau président de la Fed par le président Donald Trump, les marchés pourraient anticiper une position plus accommodante de la banque centrale l'année prochaine, compte tenu des pressions exercées par Trump en faveur de taux d'intérêt plus bas.

Plusieurs candidats de premier plan et largement commentés pour ce poste — dont le conseiller économique de la Maison Blanche Kevin Hassett, l'ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh et l'actuel gouverneur Chris Waller — ont fait valoir que les taux d'intérêt devraient être inférieurs aux niveaux actuels.

« Même si le marché s'attend à une intervention limitée de la Réserve fédérale l'année prochaine, nous pensons que la tendance générale indique une croissance et un emploi plus faibles », a déclaré Erik Merlis, co-responsable des marchés mondiaux chez Citizens à Boston, expliquant pourquoi ils sont positionnés à la baisse sur le dollar par rapport aux devises du G10.

À l'inverse, les opérateurs anticipent un maintien des taux d'intérêt inchangés par la Banque centrale européenne en 2026, même si une hausse n'est pas totalement exclue. La BCE a laissé ses taux inchangés lors de sa réunion de décembre et a revu à la hausse certaines de ses prévisions de croissance et d'inflation.

Pas une ligne droite

Malgré des perspectives à long terme favorables à un dollar plus faible, les investisseurs ont mis en garde contre l'exclusion d'un rebond à court terme.

L’enthousiasme persistant autour de l’intelligence artificielle et les flux de capitaux qui en résultent vers les actions américaines pourraient apporter un soutien temporaire au dollar.

Par ailleurs, le soutien à la croissance américaine découlant de la réouverture du gouvernement après la fermeture de cette année, ainsi que les réductions d'impôts adoptées cette année, pourraient faire remonter le dollar au premier trimestre, selon Sarin de Brandes.

« Mais nous avons tendance à penser que cela ne constituera pas un moteur durable pour le dollar au cours de l'année », a-t-il ajouté.

Les cours de l'or ont progressé lundi en Europe, prolongeant leur hausse pour une deuxième journée consécutive et atteignant de nouveaux sommets historiques, notamment après avoir franchi pour la première fois la barre des 4 400 dollars l'once. Cette progression a été alimentée par une forte demande d'investissement pour le précieux métal et soutenue par la baisse du dollar américain sur le marché des changes.

Ces développements interviennent alors que les paris se multiplient sur une possible deux baisses des taux d'intérêt américains par la Réserve fédérale l'année prochaine, notamment après la publication de données récentes sur les prix à la consommation montrant un apaisement des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques américains.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : l'or a progressé d'environ 1,9 % pour atteindre 4 420,06 $ l'once, établissant un nouveau record historique, après avoir ouvert à 4 338,71 $ et touché un plus bas intraday de 4 338,05 $.

À la clôture de vendredi, les cours de l'or ont progressé de 0,15 %, enregistrant ainsi leur deuxième hausse en trois jours, dans un contexte d'achats relativement actifs de valeurs refuges.

Le précieux métal a gagné 0,9 % la semaine dernière, enregistrant une deuxième hausse hebdomadaire consécutive, soutenu par les baisses de taux d'intérêt aux États-Unis et au Royaume-Uni.

dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,15 % lundi, après avoir atteint un sommet en une semaine, et se dirige vers sa première perte en quatre séances, reflétant une pause dans la progression du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Au-delà des corrections et des prises de bénéfices, le dollar s'est affaibli suite aux commentaires prudents de certains responsables de la Réserve fédérale, qui ont mis en lumière l'inquiétude croissante concernant la faiblesse des indicateurs du marché du travail américain.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 78 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 22 %.

Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, alors que les projections de la Réserve fédérale n'envisagent qu'une seule baisse de 25 points de base.

Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Perspectives sur l'or

Matt Simpson, analyste principal chez StoneX, a déclaré que le mois de décembre offre généralement des rendements positifs pour l'or et l'argent, ce qui signifie que les conditions saisonnières sont favorables.

Simpson a ajouté qu'avec l'or déjà en hausse d'environ 4 % ce mois-ci et la fin de l'année qui approche, les investisseurs pourraient souhaiter faire preuve de prudence en raison des volumes d'échanges plus faibles et d'une probabilité plus élevée de prises de bénéfices.

Selon Wang Tao, analyste technique chez Reuters, le cours de l'or au comptant pourrait atteindre 4 427 dollars l'once après avoir franchi un niveau de résistance clé à 4 375 dollars.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi pour la deuxième journée consécutive, maintenant les avoirs totaux stables à 1 052,54 tonnes métriques.