Le Bitcoin a poursuivi sa hausse jeudi, prolongeant les gains de la session précédente au milieu de nouveaux signes de progrès dans les relations commerciales américaines, malgré la prudence persistante des traders avant une série de publications importantes de données économiques américaines plus tard dans la journée.

La plus grande crypto-monnaie du monde semble avoir dépassé sa fourchette de négociation entre 103 000 et 108 000 dollars mercredi, même s'il reste incertain si cette cassure de prix se maintiendra.

Le Bitcoin a progressé de 2,3 % à 109 613,8 $ à 05h15 GMT. Les cours des cryptomonnaies ont également progressé grâce à un regain d'appétit pour le risque. La forte hausse des marchés américains durant la nuit, avec le S&P 500 atteignant un nouveau record, a contribué à renforcer le sentiment.

L'optimisme commercial stimule le Bitcoin

Le Bitcoin a bénéficié d'un meilleur appétit pour le risque suite à l'annonce d'un accord commercial entre les États-Unis et le Vietnam, le troisième accord de Washington avant la date limite des tarifs douaniers du 9 juillet.

Les marchés ont également été encouragés par l'assouplissement par Washington de certaines restrictions à l'exportation de puces vers la Chine après la conclusion d'un premier accord commercial en juin.

Ces progrès commerciaux ont suscité l'espoir des investisseurs quant à la conclusion de nouveaux accords commerciaux avec les États-Unis avant la date limite de la semaine prochaine. Des responsables américains ont déclaré qu'un accord avec l'Inde était proche, bien que les négociations avec le Japon et la Corée du Sud aient connu des revers.

Le président Donald Trump a laissé entendre qu'il n'avait pas l'intention de prolonger la date limite du 9 juillet, après laquelle des droits de douane plus élevés seront imposés à plusieurs partenaires commerciaux majeurs.

Projet de loi sur les impôts et rapport sur l'emploi au centre des préoccupations

L'attention s'est également portée sur l'important projet de loi fiscale au Congrès, sur lequel Trump a annoncé que la Chambre se prononcerait plus tard jeudi. Cependant, des informations indiquent que le projet de loi est toujours à l'étude et en discussion à la Chambre.

Les votes préliminaires montrent qu’au moins cinq républicains s’opposent au projet de loi, ce qui pourrait compromettre son adoption.

Les principales préoccupations concernent l’impact potentiel du projet de loi sur la dette nationale et la santé budgétaire du pays, les critiques avertissant qu’il pourrait accroître les risques économiques aux États-Unis.

Une série de données sur le marché du travail américain seront publiées plus tard jeudi, notamment le rapport sur l'emploi non agricole de juin. Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale augmentent, et tout signal fort de ralentissement du marché du travail est susceptible d'accroître les chances d'un assouplissement monétaire.

La croissance de la masse monétaire de la zone euro soutient-elle la hausse du Bitcoin ?

Bien qu'il soit difficile d'identifier un facteur unique expliquant la hausse du Bitcoin mercredi, la masse monétaire au sens large (M2) de la zone euro, qui a atteint un niveau record en avril, a probablement joué un rôle important. Les données publiées lundi ont montré une croissance de 2,7 % en glissement annuel, en phase avec l'expansion de la base monétaire américaine.

Dans le même temps, les données ADP ont montré que les emplois du secteur privé américain ont diminué de 33 000 en juin.

Certains acteurs du marché estiment que la faible demande pour les positions Bitcoin à effet de levier reflète la montée des craintes de récession, notamment dans un contexte de tensions commerciales mondiales croissantes. Trump a menacé d'augmenter les droits de douane sur les produits japonais de plus de 30 % si aucun accord n'était trouvé d'ici le 9 juillet.

Dans ce contexte, les ambassadeurs de la zone euro ont demandé au commissaire européen au Commerce, Maroš Šefčovič, d'adopter une position plus ferme lors de sa visite à Washington cette semaine, selon le Financial Times. Certaines capitales européennes ont appelé à une baisse des droits de douane mutuels actuels de 10 %, malgré des désaccords internes persistants sur le bien-fondé de représailles.

Les marchés d'options et les indicateurs de la demande chinoise montrent un enthousiasme décroissant

Pour évaluer la faiblesse du marché des produits dérivés, les marchés d'options Bitcoin sont instructifs. Si les traders anticipent une forte baisse, le delta de 25 % dépasse 6 %, la demande d'options de vente dépassant celle d'options d'achat.

Actuellement, cet indicateur se situe à 0 %, inchangé par rapport à il y a deux jours, ce qui indique que le marché connaît des fluctuations à la hausse comme à la baisse. Bien que reflétant un sentiment modéré au niveau de 109 000 $, il s'agit d'une amélioration par rapport au pessimisme enregistré le 22 juin.

Bien que le Bitcoin ait atteint un sommet de trois semaines, l'appétit des investisseurs en Chine a fortement diminué, selon les indices de demande de stablecoins.

La décote actuelle de 1 % sur Tether (USDT) par rapport au dollar américain en Chine — la plus importante depuis la mi-mai — reflète la perte de confiance dans les gains récents de Bitcoin.

Les inquiétudes des traders concernant les conséquences de la guerre commerciale en cours se sont accrues, notamment après que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de capitaux de 342 millions de dollars mardi. La faiblesse de l'activité sur les marchés dérivés reflète une incertitude économique plus générale.

Les prix du pétrole ont chuté jeudi en raison des inquiétudes concernant le rétablissement éventuel des tarifs douaniers américains, suscitant des craintes quant à la demande mondiale avant une augmentation attendue de l'offre des principaux producteurs.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 58 cents, soit 0,8%, à 68,53 $ le baril à 09h42 GMT. Le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a chuté de 57 cents, soit 0,9%, à 66,88 $ le baril.

Les deux indices de référence ont atteint mercredi leurs plus hauts niveaux en une semaine après que l'Iran a annoncé qu'il suspendait sa coopération avec l'Agence internationale de l'énergie atomique, suscitant des craintes que le conflit en cours sur son programme nucléaire ne dégénère en conflit armé.

Les prix ont également été temporairement soutenus par un accord commercial préliminaire entre les États-Unis et le Vietnam, ce qui a renforcé le sentiment du marché.

Cependant, l'incertitude entourant les droits de douane continue de peser sur les marchés. Le gel temporaire de 90 jours des droits de douane américains plus élevés expirera le 9 juillet, tandis que les négociations commerciales avec plusieurs partenaires majeurs, dont l'Union européenne et le Japon, restent en suspens.

Pendant ce temps, l’OPEP+ — l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés menés par la Russie — devrait convenir d’une augmentation de la production de 411 000 barils par jour lors de sa réunion plus tard cette semaine.

Le pessimisme du marché s'est accentué après une enquête privée montrant un ralentissement de l'activité du secteur des services en Chine en juin - le plus grand importateur de pétrole au monde - enregistrant le rythme de croissance le plus faible en neuf mois en raison d'une demande réduite et d'une diminution des nouvelles commandes à l'exportation.

Aux États-Unis, des données inattendues sur les stocks de brut ont ajouté aux inquiétudes concernant la demande dans le plus grand consommateur de pétrole au monde.

L'Agence américaine d'information sur l'énergie a rapporté mercredi que les stocks commerciaux de pétrole brut ont augmenté de 3,8 millions de barils pour atteindre 419 millions de barils la semaine dernière, alors que les analystes interrogés par Reuters s'attendaient à une baisse de 1,8 million de barils.

Les analystes estiment que les marchés surveilleront également de près le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, publié aujourd'hui, qui est susceptible d'influencer les attentes concernant le calendrier et l'ampleur des baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale au cours du second semestre de l'année.

Les baisses de taux d’intérêt pourraient stimuler l’activité économique, ce qui pourrait à son tour augmenter la demande de pétrole.

Le dollar est resté proche de son plus bas niveau en trois ans et demi cette semaine jeudi matin, avant la publication très attendue du rapport sur l'emploi aux États-Unis, tandis qu'un accord commercial entre les États-Unis et le Vietnam a renforcé les attentes d'accords similaires avant l'entrée en vigueur des tarifs américains le 9 juillet.

La livre sterling a légèrement augmenté après avoir chuté de près de 1% mercredi, suite à une déclaration du bureau du Premier ministre britannique affirmant le soutien de Keir Starmer à la ministre des Finances Rachel Reeves au milieu de rumeurs sur son éventuel limogeage en raison des inquiétudes des investisseurs concernant la situation financière du Royaume-Uni.

Les prix des obligations d'État britanniques se sont stabilisés après une forte baisse mercredi, déclenchée par l'apparition émotionnelle de Reeves au Parlement et le recul du gouvernement sur les réformes des soins sociaux en raison de la pression du parti.

La livre sterling a progressé de 0,2 % à 1,3665 $, tandis que l'euro est resté quasiment inchangé à 1,180 $, proche de son plus haut niveau depuis septembre 2021, enregistré plus tôt cette semaine. Le yen japonais a légèrement reculé à 143,80 yens face au dollar.

Carol Kong, stratège en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que les marchés craignaient que Reeves soit remplacé par quelqu'un de moins attaché aux règles budgétaires et plus disposé à augmenter les emprunts.

Elle a ajouté : « La livre sterling pourrait rester sous pression à la baisse à moins que le gouvernement britannique ne prenne des mesures pour restaurer la confiance du marché dans ses finances publiques. »

L'indice du dollar américain, qui mesure la monnaie par rapport à un panier de six devises majeures, est resté stable à 96,748, proche de ses plus bas niveaux depuis plus de trois ans et demi, et est sur la bonne voie pour une perte hebdomadaire de 0,5 %.

Le rapport sur l'emploi aux États-Unis

L'attention se tourne vers le rapport complet sur l'emploi du ministère américain du Travail, attendu plus tard dans la journée, qui devrait montrer que le taux de chômage devrait atteindre 4,3 %, le plus élevé depuis plus de trois ans et demi, selon un sondage Reuters.

Un rapport spécial publié mercredi dresse un tableau sombre du marché du travail, incitant les traders à revoir leurs attentes quant au calendrier des baisses de taux de la Fed. Les données du LSEG montrent que les marchés anticipent désormais une probabilité de 25 % d'une baisse des taux en juillet, contre 19 % la veille.

Max McKinney, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management, a déclaré : « Les données d'aujourd'hui mettront à nouveau en évidence les inquiétudes concernant la croissance et augmenteront probablement la pression sur la Fed pour qu'elle accélère les baisses de taux. »

Il a ajouté : « L’inflation restant bien supérieure à l’objectif, plus que le chômage, la Fed devrait maintenir sa position. Un rapport sur l’emploi décevant ne devrait pas suffire à lui seul à modifier sa politique. »

Accords commerciaux en attente

Avant la date limite du 9 juillet pour l'application des droits de douane, le président américain Donald Trump a annoncé un accord commercial avec le Vietnam et a suggéré que des accords similaires pourraient être conclus avec d'autres pays.

Malgré des détails limités, Trump a déclaré que les exportations vietnamiennes seraient soumises à un tarif de 20 %, tandis qu'un tarif de 40 % s'appliquerait aux marchandises transitant par le Vietnam en provenance de pays tiers, dans le but d'empêcher le « contournement des échanges commerciaux ».

Le dong vietnamien a atteint un niveau historiquement bas, les analystes d'UBS s'attendant à ce que la banque centrale autorise une dépréciation progressive de la monnaie pour atténuer l'impact des tarifs douaniers sur les exportateurs.

Pendant ce temps, les négociations avec d'autres pays avancent lentement. Le Japon a exprimé des réserves sur certaines conditions, invoquant « l'intérêt national », tandis que le président sud-coréen Lee Jae-myung a déclaré que les négociations avec les États-Unis ne se déroulaient pas sans heurts et qu'il ne pouvait pas confirmer si un accord serait conclu avant la date limite du 9 juillet.

Entre-temps, les républicains de la Chambre des représentants des États-Unis ont voté en faveur d'une mesure procédurale autorisant la discussion du projet de loi de Trump sur les impôts et les dépenses, ouvrant ainsi la voie à un vote final. Ce projet de loi devrait alourdir la dette nationale de 3 300 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes sur les marchés obligataires mondiaux concernant les déficits publics, non seulement aux États-Unis, mais aussi dans des économies majeures comme le Japon.

Le cours de l'or a chuté jeudi en Europe pour la première fois en quatre séances, reculant par rapport à son plus haut d'une semaine, dans un contexte de prises de bénéfices et de corrections techniques. Cette baisse est due à la poursuite de la remontée du dollar américain sur les marchés des changes.

Le dollar reste sur une trajectoire ascendante, rebondissant depuis ses plus bas niveaux depuis plus de trois ans, alors que les investisseurs ont recommencé à acheter à des niveaux inférieurs avant le rapport sur l'emploi américain pour juin, attendu plus tard dans la journée, avant le jour férié du 4 juillet.

La Réserve fédérale s’appuie largement sur ces données pour guider ses décisions de politique monétaire, et le résultat est susceptible d’influencer les attentes actuelles concernant d’éventuelles baisses de taux cette année.

Aperçu des prix

Les prix de l'or ont chuté de 0,45% à 3 342,03 $, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de la séance de 3 357,58 $, après avoir atteint un sommet d'une semaine de 3 365,76 $ plus tôt dans la séance.

Mercredi, l'or a augmenté de 0,6% à la clôture, enregistrant un troisième gain quotidien consécutif suite à la faiblesse des données sur l'emploi privé aux États-Unis.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,15% jeudi, marquant son deuxième gain quotidien consécutif alors qu'il continuait de se remettre d'un plus bas de trois ans à 96,38 points, reflétant une force plus large des paires de devises majeures et mineures.

Au-delà des achats techniques, le dollar a été soutenu par l'optimisme entourant un accord commercial entre les États-Unis et le Vietnam avant la date limite des tarifs douaniers du 9 juillet.

Le président Donald Trump a annoncé mercredi que le Vietnam avait conclu un accord commercial avec les États-Unis, une décision qui, selon lui, pourrait inciter d'autres pays à suivre son exemple.

Bien que les détails restent limités, Trump a déclaré que les marchandises vietnamiennes seraient soumises à un tarif de 20 %, tandis que les marchandises transbordées en provenance de pays tiers via le Vietnam seraient soumises à un tarif de 40 %.

Chhanana, de Saxo Bank, a déclaré qu'il était désormais important de surveiller la réaction de la Chine, étant donné que cette mesure vise directement les marchandises réacheminées via le Vietnam. Il a ajouté que cela témoigne d'une restructuration claire des chaînes d'approvisionnement mondiales, avec de probables perturbations supplémentaires.

Taux d'intérêt américains

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les tarifs douaniers ont modifié les perspectives de la Fed sur le calendrier des futurs changements de taux.

Les données publiées mercredi ont montré que les entreprises américaines ont supprimé des emplois en juin pour la première fois depuis janvier 2022, ce qui a incité les traders à ajuster leurs attentes quant à une baisse des taux de la Fed.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet est passée de 20 % à 25 %, tandis que la probabilité d'absence de changement est passée de 80 % à 75 %.

Les attentes d'une baisse des taux en septembre ont également augmenté, passant de 93 % à 95 %, tandis que les chances que les taux restent inchangés ont chuté de 7 % à 5 %.

Rapport sur l'emploi aux États-Unis

Les marchés attendent désormais avec impatience le rapport mensuel officiel sur l'emploi publié aujourd'hui par le ministère du Travail américain, qui comprendra des chiffres clés tels que les ajouts de salaires non agricoles, le taux de chômage et le salaire horaire moyen.

À 13h30 GMT, les données sur l'emploi non agricole devraient indiquer que l'économie américaine a créé 111 000 emplois en juin, contre 139 000 en mai. Le taux de chômage devrait passer de 4,2 % à 4,3 %, tandis que le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 %, contre 0,4 % précédemment.

Perspectives de l'or

Kelvin Wong, analyste de marché pour l'Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré que l'or semble se consolider entre 3 320 et 3 360 dollars, le marché adoptant une approche attentiste avant les données NFP et l'ISM Services PMI, plutôt que de prendre des positions importantes.

Wong a ajouté que l'accord commercial avec le Vietnam a probablement déjà été intégré dans les prix et que l'attention principale du marché se porte désormais sur les accords non résolus avec les grandes économies.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont chuté de 0,57 tonne mercredi, marquant une troisième baisse quotidienne consécutive. Le total des avoirs s'élève désormais à 947,66 tonnes, soit le plus bas niveau depuis le 18 juin.