Le prix de l'Ethereum a fortement augmenté mardi, atteignant son plus haut niveau depuis plusieurs années, la crypto-monnaie ayant attiré des investissements et des flux accrus.

Les fonds négociés en bourse (ETF) axés sur Ethereum ont enregistré des entrées sans précédent lundi, reflétant l'intérêt institutionnel croissant et poussant la crypto-monnaie plus près d'un nouveau record.

Selon les données de Farside Investors, les investisseurs ont investi plus d'un milliard de dollars en espèces dans les ETF Ethereum lundi, dépassant le précédent record journalier de 726,6 millions de dollars établi en juillet.

Les neuf fonds cotés aux États-Unis détiennent désormais collectivement plus de 10 milliards de dollars d'actifs. Sur les quelque 1,019 milliard de dollars d'entrées de capitaux enregistrées lundi, l'ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock a capté la plus grande part, soit environ 640 millions de dollars.

L'Ethereum a atteint 4 000 $ vendredi pour la première fois depuis décembre dernier, puis a grimpé mardi après-midi à plus de 4 500 $, son plus haut niveau depuis fin 2021. Selon CoinGecko, la cryptomonnaie a augmenté d'environ 26 % en sept jours et de plus de 50 % au cours des 30 derniers jours, à seulement 8 % de son record historique de 4 878 $ établi en 2021.

Les utilisateurs de la plateforme Myriad s'attendent largement à ce qu'Ethereum établisse un nouveau record cette année, avec une probabilité de 89 % au moment de la rédaction de cet article. (Remarque : Myriad Markets est un produit de DASTAN, propriétaire de Decrypt.)

Le rallye lui-même pourrait attirer les investisseurs vers les ETF Ethereum, ce qui pourrait à son tour alimenter de nouveaux gains.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré à Decrypt : « Il y a eu un moment où les gens ont vu le prix augmenter et ont pensé que c'était une bonne chose. » Il a ajouté : « Le prix reflète le sentiment ; s'il augmente, les gens commencent à inventer des récits. »

Balchunas a souligné que les flux de capitaux vers les fonds Ethereum ont été « importants », à un moment où la cryptomonnaie devient plus facile à comprendre grâce à l'intérêt croissant pour les stablecoins. Le mois dernier, le président Donald Trump a signé la loi GENIUS, qui établit un cadre réglementaire pour l'émission de ces cryptomonnaies aux États-Unis.

« Le récit est devenu plus clair avec les pièces stables », a expliqué Balchunas, notant que la plupart des gens ordinaires peuvent saisir l’idée des pièces stables et peuvent aimer le concept d’un dollar numérique.

Il a remercié Tom Lee de Fundstrat Global Advisors pour avoir façonné ce récit, soulignant le point de vue de Lee selon lequel les pièces stables sont le meilleur cas d'utilisation pour le réseau Ethereum - une perspective qui a aidé les investisseurs à comprendre ce qui distingue la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de valeur marchande du Bitcoin et d'autres actifs numériques majeurs.

Lee a fréquemment parlé d'Ethereum sur CNBC, déclarant en juin que la cryptomonnaie « revenait en force » et pourrait devenir le « prochain Bitcoin », les stablecoins étant l'« application phare » de son réseau. Bien que Lee soit connu pour son optimisme à long terme envers le Bitcoin, il soutient désormais la stratégie de trésorerie de BitMine Immersion, cotée au Nasdaq, qui achète massivement de l'Ethereum et en détient actuellement 5 milliards de dollars.

D'autres sociétés cotées en bourse et investisseurs institutionnels ont également commencé à acheter la cryptomonnaie. L'Ethereum a fait son entrée sur les marchés traditionnels l'année dernière, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a discrètement approuvé des ETF permettant aux investisseurs de s'exposer à son cours.

Bien que ces fonds aient initialement suscité moins d'intérêt par rapport au lancement historique des ETF Bitcoin plus tôt dans l'année, ils ont connu une adoption accrue ces derniers mois alors qu'Ethereum revient sous les projecteurs sur le marché des crypto-monnaies.

Le réseau Ethereum est utilisé par les développeurs pour créer des produits cryptographiques, parfois appelés applications décentralisées ou « dapps ». Les stablecoins, actuellement développés par de grandes banques et des sociétés cotées en bourse, sont décrits comme des moyens de paiement plus rapides et moins coûteux.

Ces jetons numériques incluent l'USDC et l'USDT de Tether, qui fonctionnent souvent sur le réseau Ethereum.

Ethereum

Lors des échanges, le prix de l'Ethereum a bondi de 8,6% à 4 587,5 $ à 21h25 GMT sur CoinMarketCap.

Le dollar australien a augmenté par rapport à la plupart des principales devises mardi suite à une décision de politique monétaire largement attendue.

La Banque de réserve d'Australie a réduit mardi son taux directeur officiel de 25 points de base à 3,60 % lors de sa réunion ordinaire, marquant la troisième baisse de taux cette année après celles de février et mai, et suite à une pause surprise en juillet qui a intrigué les analystes et frustré les détenteurs de prêts hypothécaires.

Cette décision est conforme aux attentes générales du marché : les cours à terme indiquent une probabilité de baisse de près de 100 %, et les quatre grandes banques prévoient au moins une nouvelle baisse avant la fin de l'année. Un sondage Reuters réalisé la semaine dernière a montré que les 40 économistes interrogés anticipaient une baisse cette semaine.

Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, la gouverneure Michele Bullock a déclaré :

Les perspectives suggèrent que le taux directeur pourrait devoir être légèrement inférieur à son niveau actuel pour maintenir l'inflation à un niveau bas et stable tout en soutenant la croissance de l'emploi, mais une grande incertitude demeure. Par conséquent, le Conseil continuera de se concentrer sur les données pour guider ses décisions.

Bullock a confirmé que la Banque n'avait pas évoqué de baisse supérieure à 25 points de base. La Commonwealth Bank a été la première à répercuter cette baisse sur les taux hypothécaires, suivie par d'autres banques.

L'inflation baisse, l'économie ralentit

La RBA s'est déclarée satisfaite de la forte baisse de l'inflation, la « moyenne tronquée » - sa mesure préférée de l'inflation sous-jacente - tombant en dessous de 3 % pour le deuxième trimestre consécutif, un changement marqué par rapport à 2023, lorsque l'inflation était bien supérieure à l'objectif.

L'inflation globale a reculé à 2,1 %, se situant confortablement dans la fourchette cible de 2 à 3 %, tandis que la moyenne tronquée s'établissait à 2,7 %. La Banque a noté :

« L’inflation a considérablement diminué par rapport à son pic de 2022, les taux d’intérêt plus élevés contribuant à rapprocher la demande globale et la production potentielle de l’équilibre. »

En revanche, les données indiquent un net ralentissement de l'économie ; le PIB n'a progressé que de 0,2 % au premier trimestre et de 1,3 % sur un an, bien en deçà des prévisions antérieures de la Banque. Le chômage a atteint 4,3 %, les offres d'emploi ont chuté et les dépenses des ménages sont restées faibles, les ventes au détail étant restées stables et le pessimisme persistant quant à la confiance des consommateurs.

Dans sa déclaration trimestrielle de politique monétaire, la Banque a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour décembre 2025 à 1,7% contre 2,1%, invoquant la faiblesse des dépenses de consommation et la baisse des investissements des entreprises, indiquant la nécessité de nouvelles réductions pour soutenir la croissance.

Consensus sur les mesures à prendre rapidement

Le compte rendu de la réunion de juillet a révélé une décision partagée à l'époque : trois membres étaient favorables à une baisse des taux et six préféraient attendre de nouvelles données sur l'inflation. Aujourd'hui, cependant, les neuf membres ont voté en faveur de la baisse, ce qui témoigne de la conviction de la Banque quant à la nécessité d'agir rapidement pour apporter un soutien supplémentaire plutôt que de risquer un ralentissement plus marqué ultérieurement.

D'autres coupes budgétaires sont attendues

La déclaration de la Banque a laissé la porte ouverte à un assouplissement supplémentaire, soulignant la possibilité de nouvelles réductions si l'inflation reste sous contrôle et que l'activité économique s'affaiblit.

Les marchés tablent sur une nouvelle baisse de 25 points de base en novembre, avec des prévisions de baisse du taux directeur à environ 3,35 % d'ici la fin de l'année. Les grandes banques prévoient une poursuite de l'assouplissement : la NAB prévoit 3,10 % d'ici février 2026 et la Westpac 2,85 % d'ici mi-2026, toutes deux convaincues que la mesure d'aujourd'hui ne sera pas la dernière de ce cycle.

Sur les marchés des changes, le dollar australien a augmenté de 0,3% par rapport au dollar américain pour atteindre 0,6531 à 20h57 GMT.

Dollar canadien

Le dollar canadien était stable par rapport à son homologue américain à 0,7258 à 20h57 GMT.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,4% à 98,09 à 20h24 GMT, après avoir atteint un sommet de 98,6 et un creux de 97,9.

Les données gouvernementales ont montré que le taux de croissance annuel de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis s'est maintenu à 2,7 % en juillet, en deçà des attentes d'une hausse à 2,8 %.

L'IPC de base – qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie – a augmenté à 3,1 % en juillet, au-dessus des attentes de 3 % et contre 2,9 % en juin.

Selon l'outil FedWatch, les investisseurs voient une probabilité de 94 % d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre, contre 86 % hier et 57 % il y a un mois.

Les analystes voient également une probabilité de 61 % d'une nouvelle baisse de 25 points de base en octobre, contre 34 % il y a un mois, ainsi qu'une probabilité de 51 % d'une baisse similaire en décembre, contre 25 % un mois plus tôt.

La Maison Blanche a confirmé lundi que Nvidia et AMD ont conclu un accord pour partager 15 % de leurs revenus provenant des ventes en Chine avec le gouvernement américain, une décision qui a suscité un débat sur son impact potentiel sur les deux géants de la fabrication de puces et sur la possibilité que Washington poursuive des accords similaires avec d'autres entreprises.

En vertu de l'accord, les sociétés recevront des licences d'exportation pour vendre les puces H20 de Nvidia et les puces MI308 d'AMD en Chine, selon le Financial Times.

Dans une déclaration à NBC News, Nvidia a déclaré : « Nous respectons les règles établies par le gouvernement américain pour notre participation aux marchés mondiaux. Bien que nous n'ayons pas expédié de H2O en Chine depuis des mois, nous espérons que les règles de contrôle des exportations nous permettront de concurrencer la Chine, tant sur le plan national qu'international. L'Amérique ne peut pas répéter l'erreur de la 5G et perdre son leadership dans les communications. L'infrastructure technologique américaine en matière d'IA peut devenir la norme mondiale si nous sommes compétitifs. »

AMD a confirmé dans un communiqué que ses demandes initiales de licence d'exportation pour les puces MI308 vers la Chine avaient été approuvées.

Des analystes interrogés par CNBC ont qualifié ces accords, mis en place par l'administration du président Donald Trump, d'« inhabituels », mais reflétant le caractère transactionnel actuel de la Maison-Blanche. Les investisseurs considèrent généralement cette mesure comme positive pour les deux entreprises, car elle leur garantit un nouvel accès au marché chinois.

Impact sur Nvidia et AMD

La puce H20 de Nvidia a été conçue spécifiquement pour répondre aux exigences d'exportation américaines vers la Chine et était auparavant interdite en vertu de restrictions d'exportation, mais la société a annoncé le mois dernier qu'elle s'attendait à recevoir des licences pour expédier le produit en Chine.

En juillet, AMD a également annoncé la reprise des exportations de puces MI308. À l'époque, rien n'indiquait que la reprise des ventes vers la Chine serait conditionnée ou liée à un partage des revenus, et les marchés ont salué cette décision, la considérant comme la réouverture d'une opportunité commerciale de plusieurs milliards de dollars.

Malgré une légère baisse des actions des deux entreprises lundi, Ben Barringer, analyste technologique mondial chez Quilter Cheviot, a déclaré à CNBC : « Du point de vue d'un investisseur, le résultat reste positif : obtenir 85 % des revenus est mieux que rien. La question est de savoir si Nvidia et AMD augmenteront leurs prix de 15 % pour compenser la taxe, mais au final, il vaut mieux vendre sur le marché que de laisser Huawei s'en charger entièrement », leur plus proche concurrent chinois.

Cependant, l'incertitude persiste quant à leur avenir à long terme. George Chen, coprésident du département numérique chez The Asia Group, a déclaré : « À court terme, l'accord offre aux deux entreprises une certaine sécurité quant à leurs exportations vers la Chine. À long terme, nous ignorons si le gouvernement américain cherchera à accroître sa part de marché en Chine, surtout si leurs ventes continuent de croître dans ce pays. »

Des analystes ont déclaré à CNBC que l'accord était « inhabituel », mais cohérent avec le style de Trump. Barringer a déclaré : « C'est une décision judicieuse mais étrange, du genre qu'on attendrait du président Trump, qui est avant tout un négociateur. Il est prêt à faire des compromis, mais seulement s'il obtient quelque chose en retour, ce qui crée un précédent inhabituel. »

Neil Shah, associé chez Counterpoint Research, a décrit le partage des revenus comme « un tarif indirect à la source ». Daniel Newman, PDG du Futurum Group, a écrit sur X que cette mesure ressemblait à « une taxe » sur les activités commerciales en Chine.

D'autres analystes estiment qu'il est peu probable que de tels accords s'étendent à d'autres entreprises. Nick Patience, responsable de l'IA chez Futurum Group, a déclaré : « Je ne m'attends pas à ce qu'ils s'étendent à d'autres secteurs tout aussi essentiels à l'économie américaine, comme les logiciels et les services. »

Les États-Unis considèrent l'industrie des semi-conducteurs comme une technologie stratégique, constituant l'épine dorsale de nombreux autres outils tels que l'IA, l'électronique grand public et même les applications militaires. C'est pourquoi Washington a placé les puces sous un régime de contrôle des exportations unique en son genre. Chen, de The Asia Group, a déclaré : « L'industrie des semi-conducteurs est unique, et l'approche « pay-to-entry » pourrait fonctionner dans le cas de Nvidia et AMD, car il s'agit essentiellement d'obtenir l'autorisation d'exportation du gouvernement américain. Pour des entreprises comme Apple et Meta, la situation est plus complexe compte tenu de la nature de leurs modèles économiques et de leurs services en Chine. »

Comment la Chine pourrait-elle réagir ?

Les semi-conducteurs sont devenus un sujet géopolitique extrêmement sensible. Ces deux dernières semaines, la Chine a exprimé ses inquiétudes quant à la sécurité des puces Nvidia.

Fin du mois dernier, les régulateurs chinois ont demandé à Nvidia de clarifier les informations faisant état de potentielles vulnérabilités de sécurité et de « portes dérobées ». Nvidia a nié l'existence de portes dérobées permettant l'accès ou le contrôle de ses puces. Plus récemment, l'entreprise a de nouveau nié l'existence de portes dérobées dans ses puces H2O, suite à des allégations provenant d'un compte de réseau social lié à un média d'État chinois.

L'accord de Trump avec Nvidia et AMD suscitera probablement des réactions mitigées en Chine. Pékin sera mécontent de cet accord, mais les entreprises chinoises chercheront toujours à acquérir ces puces pour faire avancer leurs ambitions en matière d'IA. Shah, de Counterpoint Research, a déclaré : « Pour la Chine, c'est un dilemme : elle a besoin de ces puces pour stimuler ses ambitions en matière d'IA, mais la taxe fiscale américaine pourrait les renchérir, et des inquiétudes existent quant aux portes dérobées américaines, d'autant plus que Washington a approuvé la fourniture de ces puces aux entreprises chinoises. »

Les indices boursiers américains ont augmenté lors des échanges de mardi, alors que les marchés évaluaient les données d'inflation du mois dernier et leur impact sur la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les données gouvernementales ont révélé que le taux de croissance annuel de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis s'est maintenu à 2,7 % en juillet, en deçà des attentes d'une augmentation à 2,8 %.

L'inflation sous-jacente – qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie – a atteint 3,1 % en juillet, soit plus que les attentes d'une hausse de 3 %, et contre 2,9 % en juin.

Selon l'outil FedWatch, les investisseurs voient désormais une probabilité de 94 % d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre, contre 86 % hier et 57 % il y a un mois.

Les analystes prévoient également une probabilité de 61 % d'une nouvelle baisse de 25 points de base en octobre, contre 34 % il y a un mois, ainsi qu'une probabilité de 51 % d'une baisse similaire en décembre, contre 25 % il y a un mois.

Du côté des échanges, à 16h52 GMT, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 1% (450 points) à 44 415 points, le S&P 500, plus large, a gagné 0,8% (51 points) à 6 424 points, tandis que le Nasdaq Composite a grimpé de 0,9% (198 points) à 21 583 points.