Les prix de l'aluminium ont grimpé jeudi pour atteindre leur plus haut niveau en près de quatre ans, alors que s'intensifiaient les inquiétudes concernant les potentielles contraintes d'approvisionnement vers l'Europe et d'autres régions en raison des perturbations du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, dans le contexte du conflit au Moyen-Orient.

Le contrat à trois mois sur l'aluminium au London Metal Exchange a progressé de 0,6 % pour atteindre 3 478,50 dollars la tonne métrique après avoir touché 3 546,5 dollars, son plus haut niveau depuis mars 2022 environ.

Les expéditions en provenance des producteurs d'aluminium de la région — qui représentent environ 9 % de l'offre mondiale — ont été affectées, ce qui fait craindre que les matières premières telles que l'alumine ne subissent également des perturbations lors de leur passage par le détroit pour atteindre ces producteurs.

Afin d'apaiser certaines inquiétudes immédiates, Norsk Hydro a annoncé que l'usine d'aluminium de Qatalum, au Qatar, mettrait fin à la réduction de production entamée la semaine dernière et continuerait de fonctionner à environ 60 % de sa capacité, malgré la diminution des approvisionnements en gaz. L'entreprise a ajouté qu'elle s'efforçait d'atténuer les conséquences de cette réduction et des perturbations du transport maritime.

La hausse des prix du pétrole constitue une autre préoccupation majeure pour les producteurs d'aluminium, car l'énergie peut représenter de 40 % à 45 % des coûts de production de l'aluminium dans certaines régions. L'Agence internationale de l'énergie a confirmé que la guerre au Moyen-Orient provoque la plus grande perturbation des approvisionnements pétroliers de l'histoire.

Alastair Munro, stratège principal en métaux de base chez Marex, a déclaré que la volatilité actuelle des prix de l'aluminium est amplifiée par une structure de marché à gamma court dans le négoce d'options, où les teneurs de marché vendent lorsque les prix baissent et achètent lorsqu'ils montent, augmentant ainsi les fluctuations intraday.

Parmi les autres métaux cotés au London Metal Exchange, le cuivre a reculé de 0,1 % à 13 032 dollars la tonne, le zinc est resté stable à 3 310,50 dollars, le plomb a progressé de 0,4 % à 1 943,50 dollars, l’étain a gagné 0,8 % à 49 320 dollars et le nickel a légèrement augmenté de 0,1 % à 17 710 dollars.

Le Bitcoin est tombé sous la barre des 70 000 dollars jeudi, mais est resté relativement soutenu, les investisseurs se montrant prudents suite à une nouvelle flambée des prix du pétrole dans un contexte d’escalade du conflit au Moyen-Orient.

La plus importante cryptomonnaie au monde a reculé de 0,7 % pour s'échanger autour de 69 454 dollars à 2 h 14, heure de New York, le Bitcoin semblant évoluer dans une fourchette étroite autour des 70 000 dollars tandis que les marchés évaluent les développements géopolitiques.

Le prix du pétrole frôle à nouveau les 100 dollars, ravivant les craintes d'inflation.

Les marchés pétroliers ont été le principal moteur de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers. Le Brent a repassé la barre des 100 dollars le baril après avoir reculé par rapport à un pic proche de 120 dollars atteint lundi, son plus haut niveau en deux ans environ.

La dernière escalade au Moyen-Orient fait suite à des informations faisant état d'attaques contre deux pétroliers dans les eaux territoriales irakiennes, ainsi que de frappes visant des navires commerciaux traversant le détroit d'Ormuz, l'une des routes maritimes pétrolières les plus importantes au monde.

Environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole transitent par le détroit, tandis que le trafic de pétroliers y a considérablement diminué en raison de problèmes de sécurité.

La flambée des prix de l'énergie a ravivé les craintes d'inflation mondiale au moment même où les banques centrales s'apprêtaient à envisager un assouplissement de leur politique monétaire. Les analystes estiment que si le prix du pétrole se maintient durablement au-dessus de 100 dollars, cela pourrait compliquer la stratégie de la Réserve fédérale en matière de baisse des taux et exercer une pression à la baisse sur les actifs sensibles au risque, tels que les cryptomonnaies.

Ces derniers mois, le Bitcoin a souvent évolué de concert avec les actifs à risque, les investisseurs craignant qu'un nouveau choc inflationniste ne réduise la liquidité des marchés financiers.

Les investisseurs attendent également d'importantes données économiques américaines qui pourraient donner des indications sur l'orientation future de la politique monétaire, notamment les demandes hebdomadaires d'allocations chômage attendues plus tard jeudi et l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) — l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale — dont la publication est prévue vendredi.

Mouvements limités sur les autres cryptomonnaies

Sur le marché des cryptomonnaies en général, la plupart des cryptomonnaies alternatives n'ont que légèrement bougé dans un contexte d'aversion au risque.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 0,2 % pour atteindre 2 027,84 dollars, tandis que Ripple, la troisième plus grande monnaie numérique, a reculé d'environ 1 % à 1,37 dollar.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté jeudi, l'Iran ayant intensifié ses attaques contre les infrastructures pétrolières et de transport au Moyen-Orient, faisant craindre un conflit prolongé et des perturbations potentielles du flux pétrolier via le détroit d'Ormuz.

Le prix du Brent a bondi de 6,41 dollars, soit environ 7 %, à 98,45 dollars le baril à 12h35 GMT, après avoir brièvement franchi la barre des 100 dollars plus tôt dans la séance. Le WTI américain a également progressé de 5,98 dollars, soit 6,85 %, à 93,23 dollars le baril.

Ces gains se sont accentués après que le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré à CNBC que la marine américaine ne pouvait actuellement pas escorter les navires à travers le détroit d'Ormuz, bien qu'il ait indiqué qu'une telle mesure pourrait devenir « très probable » d'ici la fin du mois.

Le Brent avait auparavant atteint 119,50 dollars le baril lundi, son plus haut niveau depuis mi-2022, avant de reculer après que le président américain Donald Trump a déclaré que la guerre avec l'Iran pourrait bientôt prendre fin.

L'Agence internationale de l'énergie a déclaré que la guerre au Moyen-Orient provoquait la plus grande perturbation des approvisionnements pétroliers de l'histoire des marchés mondiaux, au lendemain de l'approbation d'un déblocage record de 400 millions de barils provenant des réserves stratégiques.

Dans son rapport mensuel, l'agence a indiqué que les pays du Golfe, au Moyen-Orient, ont réduit leur production pétrolière d'au moins 10 millions de barils par jour, soit environ 10 % de la demande mondiale. Cependant, les analystes d'Energy Aspects ont exprimé des doutes quant à la mise sur le marché effective de la totalité de ce volume, soulignant que 400 millions de barils de pétrole et de produits pétroliers ne permettraient de couvrir qu'environ 25 jours de la perturbation actuelle de l'approvisionnement.

Goldman Sachs prévoit que le prix du Brent se situera en moyenne autour de 98 dollars le baril en mars et avril, avant de baisser aux alentours de 71 dollars au quatrième trimestre. La banque a toutefois averti qu'en cas de perturbation du trafic pétrolier dans le détroit d'Ormuz pendant un mois, les prix moyens pourraient grimper jusqu'à environ 110 dollars durant cette même période.

Les analystes d'ING ont déclaré que le seul moyen de faire baisser durablement les prix du pétrole serait de rétablir les flux pétroliers à travers le détroit d'Ormuz, ajoutant que ne pas le faire pourrait signifier que d'autres pics de prix sont encore à venir.

Sur le plan sécuritaire, des informations font état de bateaux iraniens chargés d'explosifs qui ont attaqué deux pétroliers dans les eaux irakiennes, les incendiant et tuant un membre d'équipage, après que quatre navires ont été touchés par des projectiles dans les eaux du Golfe.

Le Hezbollah libanais a également lancé mercredi soir son plus important tir de roquettes depuis le début du conflit, provoquant des frappes israéliennes sur Beyrouth. Cette attaque a fait craindre une entrée en guerre des Houthis du Yémen aux côtés de l'Iran, ce qui pourrait aggraver les perturbations du trafic maritime en mer Rouge.

Afin de compenser les pertes d'approvisionnement, l'Arabie saoudite a augmenté ces derniers jours ses exportations de pétrole brut via le port de Yanbu, sur la mer Rouge. Parallèlement, la Chine a ordonné l'interdiction immédiate de ses exportations de carburants raffinés durant le mois de mars, par mesure de précaution pour éviter une éventuelle pénurie de carburant sur son territoire, conséquence du conflit au Moyen-Orient.

La livre sterling s'est orientée jeudi vers sa troisième journée de baisse consécutive face au dollar américain, sur fond d'inquiétudes croissantes concernant une hausse prolongée des prix de l'énergie et l'escalade des tensions au Moyen-Orient, incitant les investisseurs à se tourner vers le dollar comme valeur refuge.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, doit prendre la parole jeudi, soit une semaine seulement avant la réunion de politique monétaire de la banque centrale qui décidera des taux d'intérêt.

Face à la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel, les anticipations d'inflation des investisseurs se sont également accrues. Bien que la livre sterling n'ait reculé que de 0,7 % depuis le début du conflit le 28 février, elle demeure parmi les devises les plus performantes des économies fortement dépendantes des importations énergétiques.

En comparaison, l'euro et le won sud-coréen ont chacun perdu entre 2 % et 3 % de leur valeur, tandis que la roupie indienne et le yen japonais ont reculé de plus de 1,5 %. La faiblesse de l'euro est également manifeste dans son repli de 1,3 % face à la livre sterling depuis le début du conflit.

Lors des dernières séances, la livre sterling a reculé de 0,2 % face au dollar, à 1,3386 $. Elle s'est également affaiblie face à l'euro, qui a progressé de 0,1 % à 86,3 pence.

Changements brusques dans les anticipations de taux d'intérêt

La hausse des rendements obligataires et les anticipations de hausse des taux d'intérêt soutiennent généralement les devises, ce qui a contribué à limiter les pertes de la livre sterling. Cependant, les anticipations du marché concernant la politique monétaire ont fortement fluctué ces deux dernières semaines.

Fin février, les marchés anticipaient deux baisses de taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre cette année. Ces anticipations ont évolué et reflètent désormais une probabilité d'environ 50 % d'une hausse des taux d'ici décembre.

En Europe, les prix du marché des swaps indiquent que la Banque centrale européenne pourrait relever ses taux d'intérêt à deux reprises cette année, tandis que la Réserve fédérale américaine semble moins encline à mettre en œuvre les deux baisses de taux que les marchés anticipaient auparavant.

Fiona Cincotta, stratégiste chez City Index, a déclaré que la forte révision des anticipations de baisse des taux de la Banque d'Angleterre soutient la livre sterling. Elle a ajouté que l'attention restera focalisée sur l'évolution de la situation géopolitique et les inquiétudes liées à la hausse des prix de l'énergie et à l'inflation engendrées par la guerre.

Face à la conviction croissante des investisseurs que plusieurs grandes banques centrales pourraient relever leurs taux d'intérêt plutôt que de les baisser ou de les maintenir stables, ces derniers vendent des obligations à court terme, qui bénéficient généralement de taux d'intérêt stables ou en baisse.

Parmi les principaux marchés, les obligations d'État britanniques ont été les plus durement touchées. Le rendement des gilts à deux ans a augmenté d'environ 50 points de base depuis le début de la guerre, contre 38 points de base pour les obligations italiennes, 30 points de base pour les obligations australiennes et seulement 21 points de base pour les obligations du Trésor américain à deux ans.