Les prix de l'argent ont chuté lundi sur le marché européen pour la première fois en quatre jours, abandonnant un sommet de quatre semaines, dans un contexte de correction active et de prises de bénéfices, en plus de la pression du rebond du dollar américain face à un panier de devises mondiales.

Après les remarques prudentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à Jackson Hole, qui ont évoqué la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains en septembre, les investisseurs attendent cette semaine de nouvelles preuves de l'assouplissement monétaire aux États-Unis.

Aperçu des prix

Prix de l'argent aujourd'hui : L'argent a chuté de 0,45% à 38,72 dollars, depuis le niveau d'ouverture de 38,89 dollars, enregistrant un sommet de 39,00 dollars.

Lors de la clôture de vendredi, l'argent a gagné 1,95%, sa troisième progression quotidienne consécutive, atteignant un sommet de quatre semaines à 39,07 dollars l'once, soutenu par la baisse du dollar et des rendements américains.

Le métal blanc a enregistré une hausse hebdomadaire de 2,3 % la semaine dernière, sa deuxième hausse hebdomadaire au cours des trois dernières semaines, dans un contexte d'amélioration de la demande pour les actifs non productifs.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté lundi de 0,25%, commençant à se redresser après un creux de trois semaines à 97,56 points, reflétant un rebond de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

En plus des achats à partir de niveaux bas, le dollar américain s'est renforcé au début de la semaine, alors que les marchés attendent de nouvelles preuves sur la probabilité d'une baisse des taux américains en septembre.

Taux d'intérêt américains

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré vendredi à Jackson Hole que l'évolution des équilibres de risque pourrait nécessiter des ajustements de politique, les indicateurs actuels montrant des risques de baisse croissants pour le marché du travail.

Suite à ces commentaires, et selon l'outil FedWatch du CME Group : le prix d'une baisse des taux américains de 25 points de base en septembre est passé de 75 % à 87 %, tandis que le prix du maintien des taux inchangés a baissé de 25 % à 13 %.

Le prix d'une baisse des taux américains de 25 points de base en octobre est passé de 85 % à 94 %, tandis que le prix d'un maintien des taux inchangés est passé de 15 % à 6 %.

Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent des données économiques américaines importantes cette semaine, notamment le rapport sur les dépenses de consommation personnelle de vendredi, ainsi qu'une série de commentaires des responsables de la Fed.

Les prix du pétrole ont augmenté lundi, les traders évaluant les inquiétudes selon lesquelles les approvisionnements russes pourraient être perturbés par des sanctions américaines supplémentaires et des attaques ukrainiennes ciblant les infrastructures énergétiques russes.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont grimpé de 39 cents, soit 0,6%, à 68,12 dollars à 10h23 GMT, tandis que les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain ont augmenté de 42 cents, soit 0,7%, à 64,08 dollars.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « Le marché craint que ces négociations de paix n’aboutissent à aucun résultat. » Il a ajouté : « Les prévisions indiquent une offre supérieure à la demande à l’automne, mais à court terme, ce scénario est remis en cause par le risque de perturbations géopolitiques. »

Le président américain Donald Trump a de nouveau averti vendredi qu'il imposerait des sanctions à la Russie si aucun progrès n'était réalisé vers un accord de paix en Ukraine d'ici deux semaines. Il a également déclaré qu'il pourrait imposer des droits de douane élevés à l'Inde pour ses achats de pétrole russe.

Au cours du week-end, le vice-président américain JD Vance a déclaré que la Russie avait fait des « concessions importantes » en vue d’un règlement négocié dans cette guerre qui dure depuis trois ans et demi.

L'Ukraine, qui a ciblé à plusieurs reprises les infrastructures énergétiques russes pendant la guerre, a lancé dimanche une frappe de drone qui a déclenché un incendie massif au terminal d'exportation de carburant d'Oust-Louga, selon des responsables russes. Un autre incendie s'est déclaré dimanche à la raffinerie russe de Novochakhtinsk, provoqué par un drone ukrainien, et s'est poursuivi pour le quatrième jour consécutif, selon le gouverneur par intérim de la région. La raffinerie exporte principalement du carburant et a une capacité annuelle de 5 millions de tonnes de pétrole, soit environ 100 000 barils par jour.

Les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement russe ont été atténuées par l'annulation par l'OPEP+ d'une série de réductions de production, ajoutant des millions de barils au marché, selon Saxo Bank. Huit membres du groupe des exportateurs de pétrole doivent se réunir le 7 septembre pour convenir d'une nouvelle augmentation de la production.

L'appétit pour le risque s'est également amélioré après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé vendredi la possibilité d'une baisse des taux lors de la réunion de septembre de la banque centrale américaine.

Cependant, Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova, a déclaré que les prix du Brent et du WTI semblent manquer de dynamisme, ajoutant que les marchés sont de plus en plus convaincus que les tarifs douaniers de Trump nuiront à la croissance économique.

Le dollar américain a légèrement augmenté lundi, mais a eu du mal à se remettre de la forte baisse déclenchée par les changements de ton accommodants (vers des baisses de taux) annoncés par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui ont ouvert la porte à une baisse des taux dans la plus grande économie du monde le mois prochain.

L'euro a reculé de 0,1% à 1,1701 dollar, mais est resté proche du pic de vendredi à 1,174225, son plus haut niveau depuis le 28 juillet. La livre sterling et le franc suisse ont également chuté d'environ 0,1%.

Dans un discours très attendu lors du symposium annuel de la Fed à Jackson Hole vendredi, Powell a signalé la possibilité d'une baisse des taux lors de la réunion de la banque centrale le mois prochain, affirmant que les risques du marché du travail augmentaient tandis que les risques d'inflation persistaient.

Suite aux propos de Powell, les principaux courtiers comme Barclays, BNP Paribas et Deutsche Bank anticipent désormais une baisse de 25 points de base en septembre. En revanche, les analystes de Bank of America restent convaincus que la Fed maintiendra ses taux inchangés le mois prochain, tout en reconnaissant que les risques d'assouplissement se sont déplacés.

Ils ont déclaré dans une note : « Nous voyons un risque que la Fed commette une erreur politique en réduisant les taux à un moment où l’activité se redresse et où l’inflation approche les 3 %. »

Les prix à terme montrent que les traders attribuent désormais une probabilité de 87 % à une baisse des taux d'un quart de point le 17 septembre, contre environ 70 % avant le discours de Powell, selon l'outil CME FedWatch.

Parmi les données clés attendues cette semaine figurent l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, attendu vendredi, ainsi que les données sur l'emploi d'août dont la publication est prévue une semaine plus tard.

Outre les attentes concernant l'assouplissement monétaire de la Fed, le dollar a également été mis sous pression par les attaques du président américain Donald Trump contre Powell et d'autres membres de la Fed, suscitant des inquiétudes quant à l'indépendance de la banque centrale. Trump a récemment critiqué Lisa Cook, membre du conseil d'administration, déclarant vendredi qu'il la licencierait si elle ne démissionnait pas suite à des allégations liées à des prêts hypothécaires qu'elle détient dans le Michigan et en Géorgie.

Le yuan chinois rebondit

Sur les autres marchés, le yuan chinois a atteint son plus haut niveau en un mois, soutenu par la faiblesse du dollar. Le dollar s'est légèrement apprécié face au yen japonais, à 147,17, après avoir perdu 1 % vendredi.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré samedi à Jackson Hole que les augmentations de salaires commençaient à se propager au-delà des grandes entreprises et qu'elles allaient probablement continuer à s'accélérer dans un contexte de resserrement des conditions du marché du travail.

Ces remarques ont renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Banque du Japon reprendra bientôt ses hausses de taux d'intérêt, après avoir fait une pause après la hausse de janvier pour évaluer l'impact des tarifs douaniers mondiaux agressifs imposés par Trump.

Ho Min Lee, stratégiste macroéconomique en chef chez Lombard Odier, anticipe un renforcement du yen autour de 140 dollars face au dollar sur un horizon de 12 mois, mais prévoit une volatilité limitée à court terme. Il a déclaré : « Nous supposons que la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon aura lieu en janvier prochain, et non en octobre. La banque maintiendra probablement ses taux d'intérêt réels en territoire négatif jusqu'à la fin de l'année avant d'envisager des hausses progressives par la suite. »

Les traders estiment actuellement à environ 50 % la probabilité d'une hausse des taux de la Banque du Japon lors de la réunion d'octobre.

Crypto-monnaies

Sur les marchés des devises numériques, l'Ether a chuté d'environ 4 % lundi après avoir atteint un record de 4 955,14 dollars ce week-end. Le Bitcoin a perdu environ 1 % à 111 702 dollars.

Les prix de l'or ont chuté sur le marché européen lundi au début de la semaine, reculant par rapport au plus haut de près de deux semaines de vendredi, sous la pression des prises de bénéfices et d'un rebond du dollar américain face à un panier de devises mondiales.

Après les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole, qui ont renforcé les attentes d'une baisse des taux d'intérêt américains en septembre, les investisseurs attendent cette semaine de nouvelles preuves d'un potentiel assouplissement monétaire aux États-Unis.

Aperçu des prix

• L'or au comptant a chuté de 0,35 % à 3 359,85 $, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de 3 371,92 $, après avoir atteint un sommet intrajournalier au même niveau de 3 371,92 $.

• Vendredi, l'or a progressé de 1,0 %, atteignant un sommet de près de deux semaines à 3 378,90 $ l'once, après que les remarques prudentes de Powell ont soutenu les paris sur une baisse des taux.

• Sur la semaine, l'or a gagné environ 1,1 %, sa troisième progression hebdomadaire en un mois, dans un contexte de demande accrue pour les actifs non productifs.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté de 0,25% lundi, se remettant d'un plus bas de trois semaines à 97,56, reflétant un rebond de la devise américaine par rapport à un panier de pairs mondiaux.

Au-delà des achats techniques à partir de niveaux plus bas, le dollar s'est renforcé en début de semaine alors que les marchés attendaient de nouvelles preuves sur la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre.

Taux d'intérêt américains

• Powell a déclaré vendredi à Jackson Hole que l'évolution des équilibres de risque pourrait justifier des ajustements de politique, les indicateurs actuels montrant des risques de baisse croissants pour le marché du travail.

• Suite à ces remarques, l'outil FedWatch du CME a montré que les chances d'une baisse des taux en septembre augmentaient de 75 % à 87 %, tandis que les chances d'absence de changement tombaient de 25 % à 13 %.

• La probabilité d'une baisse des taux en octobre est passée de 85 % à 94 %, tandis que la probabilité d'une absence de changement est tombée de 15 % à 6 %.

• Les investisseurs suivront une série de publications de données clés aux États-Unis cette semaine, notamment le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de vendredi, ainsi que les nouveaux commentaires de la Fed.

Perspectives de l'or

• Matt Simpson, analyste principal du marché chez City Index, a déclaré que l'or est bien soutenu près de 3 350 $ à court terme, après que la position prudente de Powell a fait grimper les prix vendredi.

Il a ajouté qu'une hausse soutenue nécessiterait probablement une inflation PCE plus faible et des données sur l'emploi plus faibles à l'avenir. Cependant, les risques d'inflation restant élevés, les gains de l'or pourraient rester limités après un rebond correctif initial.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi, maintenant le total à 956,77 tonnes métriques - le niveau le plus bas depuis le 6 août.