Les cours du palladium ont progressé lundi malgré une légère appréciation du dollar américain face à la plupart des principales devises, les marchés attendant avec impatience la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Plusieurs réunions importantes des banques centrales sont prévues cette semaine, la Fed étant en première ligne. On s'attend à une baisse des taux d'intérêt.

Le mois dernier, UBS a relevé ses prévisions de prix du palladium de 50 dollars l'once sur tous les horizons temporels, anticipant un léger déficit d'approvisionnement sur le marché jusqu'à l'année prochaine.

La banque a noté que le sentiment sur le marché des options reste modérément positif, bien que plus proche de la neutralité qu'en début d'année.

L'écart de volatilité implicite entre les options d'achat et de vente pour les échéances de un à six mois se situe actuellement entre 1,8 % et 2,4 %, contre des pics de 3,4 % à 9,1 % plus tôt dans l'année.

UBS a indiqué que la hausse d'optimisme observée précédemment — entre début novembre 2024 et fin janvier 2025 — était due aux craintes de nouvelles sanctions potentielles visant les exportations russes de palladium.

La Russie représente environ 40 % de l'offre minière mondiale, mais les flux continus de métaux russes sur le marché ont atténué les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement.

La volatilité des prix à court terme dépendra en grande partie des résultats de l'enquête menée par le département du Commerce américain en vertu de l'article 232 sur les minéraux critiques, ainsi que d'une requête antidumping déposée par Sibanye et le syndicat United Steelworkers.

Les acteurs du marché attendent une décision de l'administration américaine quant à l'imposition éventuelle de droits de douane sur les importations de palladium.

Malgré le relèvement de son objectif de prix, UBS a déclaré entrevoir un potentiel de hausse plus important pour les autres métaux précieux, même si le palladium devrait rester légèrement déficitaire jusqu'en 2026.

L'indice du dollar américain a légèrement progressé de 0,1 % pour atteindre 99,1 à 15h09 GMT, après avoir fluctué entre 98,7 et 99,1.

Les contrats à terme sur le palladium pour livraison en mars ont progressé de 1,8 % à 1 530,1 dollars l’once à 15h09 GMT.

Le bitcoin a progressé lundi, rebondissant après un léger repli hebdomadaire, les investisseurs restant optimistes quant à une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette semaine.

Les gains sont restés limités, les acteurs du marché demeurant prudents suite aux signaux mitigés des décideurs politiques qui ont tempéré l'enthousiasme.

La plus grande cryptomonnaie au monde a grimpé de 2,2 % pour s'échanger à 91 398,6 $ à 02h08 HE (07h08 GMT).

Le Bitcoin a partiellement récupéré sa chute de la semaine dernière sous la barre des 84 000 dollars – un repli qui, après les lourdes pertes de novembre, a maintenu les investisseurs en alerte.

Les attentes concernant une baisse des taux cette semaine

Les anticipations d'une baisse des taux restent inchangées malgré la publication de données économiques américaines plus faibles ces dernières semaines. Les marchés intègrent une probabilité de 87 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed qui se termine le 10 décembre, confortée par le ralentissement des indicateurs d'inflation.

L'indicateur d'inflation privilégié par la Fed — l'indice PCE de base — a progressé de 0,2 % en novembre, tandis que la hausse annuelle a ralenti à 2,8 %, confortant l'idée que les pressions inflationnistes s'atténuent durablement.

La baisse des taux d'intérêt soutient généralement les actifs sensibles au risque, comme les cryptomonnaies, même si les investisseurs restent prudents. Les déclarations contradictoires des responsables de la Fed ont engendré une incertitude quant au rythme et à l'ampleur d'un éventuel assouplissement monétaire en 2026.

Le Bitcoin a amorcé une forte hausse fin 2024, alimentée par les anticipations d'un changement de politique de la Fed. Historiquement, la baisse des taux d'intérêt affaiblit le dollar et renforce l'attrait des actifs non rémunérateurs comme le Bitcoin — une situation qui pourrait favoriser de nouvelles hausses si la désinflation persiste.

Les marchés attendent désormais avec intérêt la déclaration de politique monétaire de la Fed et les commentaires de son président, Jerome Powell, prévus plus tard cette semaine.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins progressent dans des fourchettes étroites

La plupart des principales cryptomonnaies alternatives ont progressé en même temps que le marché dans son ensemble, même si elles sont restées dans des fourchettes de négociation étroites.

Ethereum a progressé de 3 % pour atteindre 3 127,92 $.

Le XRP a progressé de 2,5 % pour atteindre 2,08 $.

Les prix du pétrole ont chuté lundi, les investisseurs suivant de près les négociations en cours pour mettre fin à la guerre en Ukraine, dans l'attente d'une baisse des taux d'intérêt prévue cette semaine par la Réserve fédérale américaine.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 0,57 $, soit 0,9 %, à 63,18 $ le baril à 10 h 53 GMT, tandis que le West Texas Intermediate américain a reculé de 0,60 $, soit 1 %, à 59,48 $ le baril.

Les deux indices de référence ont clôturé vendredi à leurs plus hauts niveaux depuis le 18 novembre.

Thomas Varga, analyste du marché pétrolier chez PVM, a déclaré : « Si un accord sur l'Ukraine est conclu prochainement, les exportations de pétrole russe devraient augmenter, ce qui pourrait faire baisser les prix. »

La décision de la Réserve fédérale au centre de l'attention

Les données de LSEG indiquent que les marchés anticipent une baisse des taux de 25 points de base à hauteur de 84 % lors de la réunion de la Fed de mardi et mercredi. Cependant, les déclarations de plusieurs responsables de la Fed laissent présager une réunion parmi les plus divisées de ces dernières années, ce qui accroît l'attention des investisseurs quant à l'orientation de la politique monétaire et aux dynamiques internes.

Les pourparlers en Ukraine progressent lentement

En Europe, les négociations de paix concernant l'Ukraine progressent lentement, en raison de désaccords persistants sur les garanties de sécurité offertes à Kiev et sur le statut des territoires sous contrôle russe. Les responsables américains et russes divergent également sur la proposition formulée par l'administration du président Donald Trump.

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky doit rencontrer les dirigeants européens à Londres lundi.

Les analystes d'ANZ ont écrit dans une note à leurs clients : « Les conséquences potentielles de la dernière initiative de Trump visant à mettre fin à la guerre pourraient modifier l'approvisionnement en pétrole de plus de deux millions de barils par jour. »

Vivek Dhar, analyste à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré qu'un cessez-le-feu représente le plus grand risque à la baisse pour les prévisions de prix, tandis que les dommages continus causés aux infrastructures pétrolières russes restent un facteur clé à la hausse.

« Nous pensons que les inquiétudes liées à une offre excédentaire finiront par se concrétiser, d'autant plus que les exportations russes de pétrole et de produits dérivés continuent de contourner les sanctions actuelles, ce qui fera progressivement grimper les contrats à terme vers 60 dollars le baril d'ici 2026 », a écrit Dhar.

Nouvelles restrictions potentielles sur les exportations russes

Parallèlement, selon des sources citées par Reuters, les pays du G7 et l'Union européenne envisagent de remplacer le plafonnement actuel des prix des exportations de pétrole russe par une interdiction totale des services maritimes – une mesure qui pourrait limiter l'approvisionnement du deuxième producteur mondial.

Les États-Unis ont également accru la pression sur le Venezuela — membre de l'OPEP — en lançant des frappes contre des navires qu'ils accusaient de tenter de faire passer clandestinement de la drogue, et en laissant entendre qu'une action militaire potentielle pourrait être menée pour destituer le président Nicolás Maduro.

Par ailleurs, selon des négociants et des analystes, des raffineurs indépendants chinois ont augmenté leurs achats de pétrole iranien sous sanctions, stocké à terre, en s'appuyant sur de nouveaux quotas d'importation – une mesure qui pourrait contribuer à atténuer les situations de surproduction.

Le dollar a reculé lundi avant une semaine chargée de réunions des banques centrales, menée par la Réserve fédérale américaine, une baisse des taux étant désormais pleinement intégrée par les marchés, même si de profondes divisions au sein du comité de politique monétaire laissent planer l'incertitude sur le résultat final.

Parallèlement à la décision de la Fed mercredi, l'Australie, le Brésil, le Canada et la Suisse fixeront également leur politique monétaire cette semaine, même si aucun changement de taux n'est attendu.

Les analystes s'attendent à ce que la Fed procède à ce qu'on appelle une « baisse agressive », dans laquelle le ton de la déclaration, le résumé des projections économiques et la conférence de presse du président Jerome Powell établissent collectivement des conditions plus strictes pour tout nouvel assouplissement l'année prochaine.

Un tel message pourrait soutenir le dollar s'il obligeait les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes concernant deux ou trois baisses supplémentaires en 2026 – même si la communication risque d'être compliquée compte tenu des divisions nettes entre les décideurs politiques, plusieurs membres ayant déjà fait part de leurs intentions de vote.

Risques importants liés aux dissensions au sein du comité

Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique chez BNY, a écrit dans une note à ses clients : « Nous nous attendons à des désaccords de la part des faucons comme des colombes. »

Le Comité fédéral de l'open market n'a pas enregistré trois votes dissidents ou plus lors d'une même réunion depuis 2019, et cela ne s'est produit que neuf fois depuis 1990.

Malgré la baisse du dollar ces trois dernières semaines, le sentiment haussier s'est redressé. Les données de positionnement montrent que les investisseurs spéculatifs détiennent leurs plus importantes positions longues nettes sur le dollar depuis avant le choc tarifaire imposé par l'ancien président Donald Trump, qui avait fait chuter la devise.

Alors que le marché du travail continue de se ralentir, la croissance économique demeure solide, grâce notamment aux effets progressifs attendus des mesures de relance budgétaire prévues par le plan de relance global dans les mois à venir. L'inflation reste par ailleurs nettement supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

« Ces facteurs pourraient dissuader la Fed de procéder à de nouvelles baisses de taux s’ils se traduisent par une reprise du marché du travail », a déclaré Lee Hardman, stratégiste en devises chez MUFG.

L'euro soutenu par la hausse des rendements

L'euro a progressé de 0,1 % à 1,1652 dollar, soutenu par la hausse des rendements obligataires de la zone euro. Le rendement du Bund allemand à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2011 en début de séance.

Contrairement à la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne ne devrait pas baisser ses taux l'an prochain. Isabel Schnabel, membre influente du conseil des gouverneurs, a déclaré lundi que la prochaine décision de la banque pourrait en réalité être une hausse des taux.

Le dollar australien a atteint son plus haut niveau depuis la mi-septembre à 0,6649 $ avant de réduire ses gains pour s'échanger en baisse de 0,1 % à 0,6635 $.

La Banque de réserve d'Australie se réunit mardi après la publication de plusieurs indicateurs positifs concernant l'inflation, la croissance et les dépenses des ménages. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt laissent entrevoir une possible hausse des taux, peut-être dès mai, ce qui place la déclaration et la conférence de presse qui suivront la réunion au centre de l'attention.

« Nous prévoyons que la banque maintiendra le statu quo pendant une période prolongée, conservant ainsi son taux directeur à 3,60 % », ont écrit les analystes d'ANZ la semaine dernière après avoir révisé leurs prévisions.

Le Canada devrait maintenir sa stabilité

La Banque du Canada devrait maintenir ses taux inchangés mercredi, tandis que les marchés anticipent déjà une hausse d'ici décembre 2026. Le dollar canadien s'est maintenu à 1,3819 $ CA pour un dollar américain après avoir atteint vendredi un sommet en 10 semaines grâce à de solides données sur l'emploi.

Le yen s'est stabilisé à 155,44 yens pour un dollar après de fortes pertes en novembre, la livre sterling s'est maintenue aux alentours de 1,3325 dollar et le franc suisse a légèrement progressé à 0,804 franc suisse pour un dollar.